許娓瑋

2011年排名前十的理財(cái)產(chǎn)品中，實(shí)際年化收益率在12％至16％之間，大部分為結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，這句話用在當(dāng)下的理財(cái)市場(chǎng)上恰如其分。超短期理財(cái)產(chǎn)品火了一把，又沉寂了，銀行理財(cái)市場(chǎng)似乎缺少亮點(diǎn)，而結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品又重出江湖，憑借較高收益，吸引了投資者注意。

不過，理財(cái)師提醒，一般來說，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品收益的不確定性較大，所以風(fēng)險(xiǎn)也比較高。在當(dāng)前的投資環(huán)境下，投資者可以適當(dāng)配置一些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，不過不應(yīng)該迷信高收益，應(yīng)該在充分了解風(fēng)險(xiǎn)后再下手。

高收益夠搶眼

結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的回報(bào)率，通常取決于掛鉤標(biāo)的的表現(xiàn)。根據(jù)掛鉤資產(chǎn)的屬性，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品大致可以細(xì)分為外匯掛鉤類、股票掛鉤類、指數(shù)掛鉤類和商品掛鉤類等。

結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品向來以較高收益的面貌示人，2011年各家銀行發(fā)行的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的到期收益率表現(xiàn)也確實(shí)令人刮目相看。據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2011年共有19224款理財(cái)產(chǎn)品到期，披露到期收益率的理財(cái)產(chǎn)品為17474款，披露率為909％。在排名前十的理財(cái)產(chǎn)品中，其實(shí)際年化收益率在1296至16％之間，大部分為結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。民生銀行發(fā)行的“非凡資產(chǎn)管理黃金投資2號(hào)理財(cái)產(chǎn)品”，最終獲得的年化收益率達(dá)到15.38％。

結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品也曾遭遇“零收益”、“負(fù)收益”的尷尬，但是2011年保本型產(chǎn)品在結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品中占了較大的比例。據(jù)普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，2011年有過半的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品為保證收益型，投資者風(fēng)險(xiǎn)較?。患s8496的產(chǎn)品保證本金安全；高風(fēng)險(xiǎn)高收益的非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品僅占16％。2011年，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的以匯率、利率為主，這兩類產(chǎn)品占比超過60％。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，2012年，匯率、利率掛鉤的產(chǎn)品依然是結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的主要品種。

看好風(fēng)險(xiǎn)再出手

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)作模式以及投資標(biāo)的比較規(guī)范，而且并未受到監(jiān)管的影響，2012年是一個(gè)很好的發(fā)展契機(jī)。

“結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的種類豐富，從投資標(biāo)的來看，大宗商品、匯率、利率、股票、基金均有可能成為順應(yīng)市場(chǎng)行情發(fā)行的重點(diǎn)。從結(jié)構(gòu)上來看，保本并且在產(chǎn)品表現(xiàn)最不利的情況下，可以為投資者保證最低的收益，這種設(shè)計(jì)或?qū)?huì)受到投資者的青睞。”銀率網(wǎng)分析師表示。

結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品收益跟標(biāo)的物以及特定一段時(shí)間后的走勢(shì)或定位掛鉤，屬于博弈型產(chǎn)品，如果對(duì)產(chǎn)品判斷得當(dāng)?shù)脑?，投資者可以在保本的基礎(chǔ)上，獲得較高的收益。但是，選擇結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，還是應(yīng)該保持理性，盡量摒棄穩(wěn)賺不賠的想法。

結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的掛鉤資產(chǎn)五花八門，可能是風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較大的股票，基金、大宗商品等標(biāo)的。理財(cái)師表示，要充分考慮到此類產(chǎn)品由于市場(chǎng)波動(dòng)較大而出現(xiàn)的虧損風(fēng)險(xiǎn)。

銀率網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品分析師認(rèn)為，如果選擇結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，首先應(yīng)該考量自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力是否與產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配。有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者可以選擇對(duì)于掛鉤標(biāo)的較為了解的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。投資者應(yīng)清楚了解結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)最差情況下，收益情況以及該產(chǎn)品獲得預(yù)期收益率時(shí)所需要符合的條件。