張碩

鄭翔不敢相信，去年9月16日的香港ACKER葡萄酒拍賣會上，1982年份拉菲(Lafite)葡萄酒每箱的拍賣價格會從上半年的70多萬港元大幅跳水至約32萬港元，盡管之前的半年里，法國拉菲葡萄酒價格普遍跌幅在15％至20％。

過去兩年，他已見慣了拉菲葡萄酒“扶搖直上”的美好歲月——兩年里，拉菲酒的身價增幅超2倍，而代表高級葡萄酒的LIV-ex100佳釀指數(shù)過去5年漲幅接近3倍，將黃金、股市的收益遠遠拋在身后。

“是中國人開始不認可拉菲品牌，還是嫌拉菲價格漲幅被中國資本炒得太高了?”鄭翔偶爾會冒出上述奇怪的想法。這位從事機械制造的浙江民企老板，在見證了中國資本一手締造的拉菲奇跡后，從一位葡萄酒愛好者蛻變成一個葡萄酒投資客。然而拉菲的夢碎，讓他一時間難以適應。

泡沫破裂

2010年9月，鄭翔參加了在香港舉辦的拉菲葡萄酒專賣會，波爾多拉菲酒莊莊主直接拿出珍藏已久的高品質(zhì)拉菲陳年葡萄酒，在專賣會向中國投資者標售。一箱年份相對較好的拉菲葡萄酒身價短短幾天被抬高至3萬至4萬英鎊，比當時市場價高出近20％。

“感覺閉著眼都能賺錢?！编嵪枧d奮地說。沒有太多猶豫，他也加入一場轟轟烈烈的拉菲酒爭奪戰(zhàn)，通過各類人脈關(guān)系尋找全球各地酒莊中間人與酒商，一開口就按市場價加價20％收購他們手里所有的各年份拉菲酒存貨，然后運回國內(nèi)市場待價而沽。

去年2月，他從一位法國拉菲酒莊的酒商處買到1箱拉菲2008年份的葡萄酒。而這款拉菲的獨特價值，在于酒瓶的顯眼處添加了一個中國吉祥數(shù)字“八”。

“要知道，就是這個‘八字，兩周內(nèi)價格被中國買家炒高近20％。”他強調(diào)說，“這款拉菲葡萄酒一度成為中國企業(yè)宴請賓客與送禮的最熱門紅酒?！?/p>

然而“八”字并沒有給鄭翔送來長久的好運。

從去年3月起，他漸漸看到拉菲葡萄酒市場涌現(xiàn)出泡沫破裂的“信號”，首先是同樣品質(zhì)的拉菲葡萄酒，在香港地區(qū)的拍賣價格比紐約、芝加哥高出約10％，意味著全球拉菲葡萄酒都愿跑到中國“賺取價差”，直接緩解了中國拉菲供需失衡狀況；其次是去年6月開盤的法國頂級葡萄酒期酒預售會上，同樣品質(zhì)的2010年份拉菲葡萄酒，預售價要比2005-2006年份期酒售價高出近30％至40％，投資者完全可以購買2005-2006年份葡萄酒賺取價差，相應2010年份葡萄酒面臨價格回調(diào)隱患；連拉菲葡萄酒的副牌酒——佳得士拉菲(品質(zhì)比拉菲葡萄酒遜色)的價格漲幅，在過去一年也較拉菲酒高出約10％。

親歷去年9月16日香港ACKER葡萄酒拍賣會現(xiàn)場的鄭翔并不否認中國資本正悄然退潮，“在拍賣會上，多數(shù)中國投資客預測拉菲葡萄酒價格仍將創(chuàng)新高，但覺得拉菲價格已遠遠高出合理估值區(qū)間而不敢追漲，最終少人問津，落槌價被定格在32萬港元／箱?！编嵪杌貞浾f，“在經(jīng)歷過去兩年瘋狂炒作拉菲葡萄酒后，中國資本開始變得理性，不再沖著拉菲品牌就高價搶購，開始分析誰會成為高價拉菲葡萄酒的最后埋單者?！?/p>

潛伏“下一個拉菲”

盡管如此，在去年9月16日香港ACKER葡萄酒拍賣會上，鄭翔很快找到了下一個“拉菲”。當天，一箱1990年份的Romanee-conti葡萄酒拍出了231萬港元的天價，較拍賣行預估值整整高出44％，創(chuàng)下有史以來單箱拍賣最高單價紀錄。

“肯定是中國資本在轉(zhuǎn)移法國頂級葡萄酒投資熱點?！编嵪璧钠咸丫铺越馃狳c，隨即轉(zhuǎn)向法國勃艮第地區(qū)的Henri Jayer、Geogers Roumier、Domaine Dujac等頂級酒莊葡萄酒。在他看來，上述酒莊葡萄酒同樣符合中國資本炒作的一切有利因素，除了年產(chǎn)量小于1萬瓶(遠遠低于拉菲年20萬瓶產(chǎn)量)，品質(zhì)也不亞于拉菲。關(guān)鍵是，上述酒莊葡萄酒漲幅不高，一旦有中國資本參與“炒作”，價格漲幅將相當有爆發(fā)力。

去年9月，他和數(shù)位中國企業(yè)家在香港拍賣場競買若干箱1990年份的La Tache葡萄酒與1993年份的賈伊爾一帕蘭圖葡萄酒——60天內(nèi)這項投資已增值約10％。

只是，數(shù)輪投資之后，鄭翔對法國頂級葡萄酒的專業(yè)知識依然潰乏。按照法國當?shù)仨敿壠咸丫平灰滓?guī)則，頂級酒莊的知名葡萄酒只能先售給長期合作的中間人與酒商，而后者在法國屬于“貴族階級”，不大會為中國資本的高價收購所心動，反而喜歡把紅酒賣給懂酒的客戶。

如今，鄭翔每周花兩天時間向國內(nèi)紅酒收藏家與葡萄酒投資機構(gòu)了解頂級葡萄酒品牌的歷史與鑒賞知識。他知道這絕非易事。上述中間人與酒商每年也只能從頂級酒莊拿到幾箱或幾瓶的配額，要再分到一杯羹，得有足夠的誠意與“知識儲備”。

“說不定哪天能打動中間人與酒商，把好酒賣給我?！编嵪璞硎?，這或許也是中國葡萄酒投資客轉(zhuǎn)向理性投資的必經(jīng)之路，“當中國資本只認拉菲品牌而瘋狂搶購時，最大贏家絕不是中國投資客，而是歐美頂級酒商”。

“或許，只要有中國資本存在，法國頂級葡萄酒投資泡沫不會終結(jié)。但葡萄酒投資不會有永恒的牛市?！辈稍L最后，鄭翔略有所悟地感慨說。