曹潔

市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)化之快總是有力量把你的眼球從這邊吸引到那邊，就如同最近的豆類行情，不在沉默中滅亡，果然就在沉默中爆發(fā)了。

問(wèn)題是，當(dāng)眼球被吸引過(guò)來(lái)后，我們應(yīng)當(dāng)如何去做，目前究竟是在這個(gè)機(jī)會(huì)的初段、中段還是末段，判定這個(gè)很關(guān)鍵，關(guān)系到你投入資金是否會(huì)有產(chǎn)出進(jìn)而是否會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)的可能。

事實(shí)上，當(dāng)我們的眼球被吸引過(guò)來(lái)的那一刻起，我們已經(jīng)正處于一個(gè)機(jī)會(huì)好也好不到哪里去、壞也壞不到哪里去的時(shí)段。所以很顯然，豆類上漲的機(jī)會(huì)已經(jīng)遠(yuǎn)離了暴利空間，目前最大的可能在中段與末段之間。

是否還有投資價(jià)值需要我們了解近期的天氣狀況，因?yàn)檗r(nóng)產(chǎn)品研究的關(guān)鍵是單產(chǎn)，而單產(chǎn)靠的恰恰就是天氣。

目前陳豆價(jià)格已經(jīng)接近08年7月的歷史高位，歷史性的干旱降低了大豆產(chǎn)量的預(yù)期，但隨著持倉(cāng)量接近歷史記錄，顯然有部分短買(mǎi)的多頭已經(jīng)開(kāi)始去兌現(xiàn)一部分利潤(rùn)了。如果天氣在7月底、8月初出現(xiàn)改善，短缺的預(yù)測(cè)將會(huì)得到緩解。所以豆類價(jià)格是否還有繼續(xù)上漲的空間仍要看未來(lái)的天氣。

對(duì)豆類市場(chǎng)而言，上揚(yáng)最大的威脅目前來(lái)看來(lái)自于降雨，當(dāng)然雨量多少仍然是關(guān)鍵，對(duì)于大豆而言，開(kāi)花期高溫少雨的天氣直接影響單產(chǎn)，如果未來(lái)天氣可以改善，土壤情形能夠快速恢復(fù)正常，保證大豆灌漿所需的水分，那么大豆單產(chǎn)存在改善的變數(shù)將增大。

顯然，最新的天氣預(yù)報(bào)希望配合這個(gè)預(yù)期，但分析后不難發(fā)現(xiàn)很難達(dá)到我們所期望的降雨水平，本周末中西部地區(qū)的愛(ài)荷華州和伊利諾州這兩個(gè)產(chǎn)量最大同時(shí)又最缺水的主產(chǎn)州有望迎來(lái)降水，降水天氣有可能會(huì)持續(xù)至本周日，之后天氣就將好轉(zhuǎn)，也就是說(shuō)降雨的力度依然無(wú)法完全滿足當(dāng)下干旱的需求。

而歐洲天氣預(yù)報(bào)系統(tǒng)預(yù)報(bào)了下星期晚些時(shí)候高氣壓極可能會(huì)重新控制中西部廣大地區(qū)，如果這樣推算，到7月26日以前旱情得到緩解的可能將微乎其微，雖然從技術(shù)上來(lái)看，價(jià)格傾向于回調(diào)趨勢(shì)，但是天氣上看，升水還會(huì)重歸市場(chǎng)。以往的旱情出現(xiàn)的幾年，市場(chǎng)在7月的波動(dòng)率極高，大漲大跌頻繁出現(xiàn)，今年也將如此。

從庫(kù)存報(bào)告上我們也能得到佐證，我們認(rèn)為大豆的庫(kù)存報(bào)告和玉米相比更為利多，1.3億蒲式耳的大豆庫(kù)存水平從歷史角度來(lái)看是一個(gè)如履薄冰的庫(kù)存數(shù)據(jù)，其他各國(guó)如果出現(xiàn)任何突發(fā)的進(jìn)口需求增加，美國(guó)將面臨著大豆被用竭的局面。所以從這一角度來(lái)看，大豆庫(kù)存報(bào)告仍然會(huì)支持此輪豆類行情持續(xù)下去。

熟悉大豆這個(gè)品種的投資者，應(yīng)該知道大豆是典型的“8月”控。早在1989年，因?yàn)?月天氣情況惡化，單產(chǎn)跌至趨勢(shì)單產(chǎn)的92.7%，導(dǎo)致價(jià)格飚升；同樣在1992年8月，也是因?yàn)樘鞖夂棉D(zhuǎn)，產(chǎn)量卻創(chuàng)了記錄，令價(jià)格應(yīng)聲而落。所以現(xiàn)在衡量大豆產(chǎn)量還太早，因?yàn)?月底、8月初的天氣情況還不確定。如果降雨在那時(shí)回歸，則業(yè)界對(duì)大豆的產(chǎn)量的中線預(yù)測(cè)將發(fā)生天翻地覆般的變化。

所以天有不測(cè)風(fēng)云，判定行情的標(biāo)準(zhǔn)本身就是個(gè)變量，這就需要我們嘗試去預(yù)測(cè)哪個(gè)可能性更大，相對(duì)而言，筆者認(rèn)為明春豆類的供求平衡仍難寬松，因此不要刻意猜頂，在輕倉(cāng)持單的同時(shí)密切注意天氣變化，以免受到劇烈震蕩的沖擊。