沈崢

近日大盤及絕大多數(shù)個股的走勢可以說是一塊食之無味棄之可惜的“雞肋”。市場對各種政策性利好及預期反應冷淡，該漲不漲說明股市長線戰(zhàn)略性建倉資金還沒有大規(guī)模入市，做空沽壓賣盤仍占據(jù)了市場主導地位。因此，后市理應看淡，未來數(shù)周內(nèi)上證指數(shù)盤跌下破3月29日低點2242點可能性極大。

當前市場之所以存在食之無味棄之可惜的雞肋行情，主要原因在于：第一，大盤中長期走勢趨勢方向沒有逆轉(zhuǎn)，中長期均線系統(tǒng)仍然對市場各種級別的反彈走勢構(gòu)成較明顯反壓。要有效消化這種技術(shù)面上的強大反壓，只能靠市場高位籌碼成本的不斷下移，而這非一朝一夕能完成，是需要長時間市場籌碼的換手。在這個過程中，大盤及個股走勢行情低迷盤整是主基調(diào)。第二，大盤短期均線經(jīng)反彈回升后再度轉(zhuǎn)向下行，本周上證指數(shù)20日均線緩慢下滑，股指有效跌破30日均線，顯示市場將再度震蕩調(diào)整。這種短線技術(shù)態(tài)勢導致市場多空買賣交投不旺，觀望待變氣氛較濃，所以近期滬深股市日平均成交量始終未能有效放大。

客觀上分析，股票市場的價格波動趨勢是有不同級別的，不同級別市場價格趨勢的買賣操作方式、方法差異性較大，有時甚至于是完全相反的。一個大級別方向趨勢往往包含著幾個次級別和無數(shù)小級別趨勢的價格波動，而且二者價格趨勢方向經(jīng)常還是背離的。以最近一年來上證指數(shù)為例，2011年4月18日3067點階段性波段高點以來中期趨勢的調(diào)整下跌大方向下，對應的買賣操作整體策略上只能是謹慎操作輕倉甚至是空倉。但中間夾雜著五次較明顯的日線級別即次一級小趨勢的反彈回升，持續(xù)時間都不長在二周至六周左右，分別是2011年6月份的2610點反彈到2821點、2011年8月份的2437點反彈到2636點、2011年10月底的2307點反彈到2536點、2012年1月的2132點反彈到2478點和最近3月份2242點反彈到2453點。這五次反彈都是次一級的小趨勢反彈，沒有扭轉(zhuǎn)大盤指數(shù)波動趨勢的跡象。因為在反彈過程中，價格指數(shù)都沒有有效突破前一次反彈走勢的高點，大盤指數(shù)波動的年線始終沒有出現(xiàn)真正意義上的拐點，依然是弱勢空頭排列向下調(diào)整，這說明了股市大盤整體的調(diào)整大趨勢根本沒有結(jié)束。

最近這一年來的五次日線級別小趨勢反彈行情走勢中，實際買賣操作性并不強，大多數(shù)個股反彈力度較弱，即使是受產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整利好因素影響刺激上漲幅度較大的環(huán)保、文化產(chǎn)業(yè)板塊個股及個別年報高分紅個股，也只能采取日線級別的短線操作方式。在任何大級別趨勢向下調(diào)整的過程中，小級別趨勢的反彈走勢如果炒股者想要操作的話，采取日線短線操作思維方式方法比較穩(wěn)妥，不容易出現(xiàn)操作上深度被套或在反彈高點追買介入的尷尬局面。當然在大周期至少是中級趨勢處于調(diào)整下跌中，任何小級別趨勢最佳的交易操作策略就是不操作或少操作，即少做反彈行情走勢是上策，因為這是小概率操作賺錢事件。

目前滬深股市里流行著一種牛市即將到來的抄底輿論及操作行為，究其根源，無非是因為：第一，大盤指數(shù)已調(diào)整很久了，平均市盈率達歷史低位區(qū)；第二，國內(nèi)金融市場暖風頻吹，利好及救市措施傳聞此起彼伏；第三，市場籃籌股估值已趨向合理。但我們目前客觀面對的股市現(xiàn)實依然是：A股市場震蕩尋底，市場中長期大底部在哪里？恐怕沒有人能真正猜測到。市場不是用來預測的,而是用來觀察的。投資者宜耐心等待大盤指數(shù)中長期技術(shù)面趨勢或經(jīng)濟基本面狀況的完全改變再入市應該是較穩(wěn)妥的交易操作策略。

股市里絕大多數(shù)情況下的價格波動具有不確定性特點，食之無味棄之可惜的雞肋行情隨處可見，這種市場態(tài)勢下是很難買賣操作的，因為交易者真正能操作賺錢的是市場少數(shù)確定性概率很大的價格波動現(xiàn)象。

國內(nèi)股市管理層政策性利好措施效果如何呢?這不是經(jīng)濟學家或政府能預計和決定的,而是由股市“市場先生”這只看不見的手所決定的。在上證指數(shù)沒有沖破及站穩(wěn)年線之上以前，一切的股指上漲應視之為次級別走勢弱反彈，謹慎從事為上策。