謝國忠

全球經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在深陷滯脹。寬松的貨幣政策并非對癥下藥，很可能會(huì)引發(fā)通脹危機(jī)。隨著滯脹到來，貿(mào)易保護(hù)主義很可能會(huì)抬頭，威脅到以出口為導(dǎo)向的東亞經(jīng)濟(jì)。

中國是最容易受到貿(mào)易保護(hù)主義傷害的國家。中國是世界上最大的貿(mào)易國，再加上存在大量過剩產(chǎn)能，貿(mào)易增長疲軟將會(huì)延長其商業(yè)利潤的下行期，造成中國銀行系統(tǒng)大量壞賬。允許實(shí)力較弱的企業(yè)破產(chǎn)，可能是解決當(dāng)前中國產(chǎn)能過剩問題的惟一途徑。

滯脹導(dǎo)致貿(mào)易保護(hù)主義

全球化已經(jīng)迅猛發(fā)展了20年。在過去20年間，貿(mào)易增速幾乎是全球GDP增速的2倍。WTO體系雖然存在很多缺陷，但還是起到了至關(guān)重要的作用。反傾銷案件在2001年達(dá)到頂峰，為372起，去年則減少到155起。中國現(xiàn)在面臨49起反傾銷案件，相當(dāng)于十年間的平均水平?？紤]到中國出口增速是全球貿(mào)易增速的2倍，反傾銷案件的數(shù)目保持在穩(wěn)定水平，可謂差強(qiáng)人意。WTO體系對于發(fā)展中國的貿(mào)易是有益的。

最近發(fā)生的一些事件表明，中國在全球化進(jìn)程中還將會(huì)遇到更多顛簸。奧巴馬政府已經(jīng)就中國補(bǔ)貼汽車及零部件行業(yè)向WTO提起了申訴，并且否決了三一集團(tuán)在美國的一個(gè)風(fēng)電投資項(xiàng)目。歐盟和美國都在考慮對中國的太陽能設(shè)備出口實(shí)施制裁。美國國會(huì)剛剛判定華為和中興通訊對美國的國家安全構(gòu)成威脅，可能會(huì)禁止其向美國出口。

有人認(rèn)為這些事件是選舉政治的一部分，一旦美國總統(tǒng)大選結(jié)束，就會(huì)回到常態(tài)。但我認(rèn)為情況剛好相反。經(jīng)濟(jì)增長疲軟比選舉政治更能助長貿(mào)易壁壘，除非全球經(jīng)濟(jì)很快重回高增長狀態(tài)，貿(mào)易保護(hù)主義勢必會(huì)迅速增長到足以永久破壞經(jīng)濟(jì)增長的程度，從而形成保護(hù)主義抬頭和經(jīng)濟(jì)增長疲軟之間的惡性循環(huán)。

在一切發(fā)展順利的時(shí)候，沒有人質(zhì)疑自由貿(mào)易的理念。經(jīng)濟(jì)學(xué)理論解釋了自由貿(mào)易的優(yōu)勢。兩個(gè)人之間進(jìn)行貿(mào)易，必然能使兩個(gè)人都收益，否則，交易雙方不會(huì)達(dá)成一致。將這個(gè)理論擴(kuò)展到兩個(gè)國家時(shí)，就需要對理論做出必要的調(diào)整。顯然，在工作外包到其他國家的情況下，失去工作的工人生活將不如從前了。但是，如果工人能夠找到工資相同的其他工作，那么國家作為一個(gè)整體就是受益的。不幸的是，當(dāng)貿(mào)易占GDP的比重巨大并且發(fā)展迅速之時(shí)，這一理論就站不住腳了，被替代的工人需要大幅降低工資要求才能找到新的工作。勞動(dòng)者收入的減少可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于商業(yè)利潤的增加。

即使商業(yè)利潤的增加大于勞動(dòng)者收入的損失，收入再分配也十分困難。在美國，很少有政界人士敢于討論提高稅率。在法國，政府對100萬歐元以上的收入征收75%的邊際稅率，嚇壞了有錢人。倫敦似乎正在削減稅率，把很多大企業(yè)總部從瑞士吸引過來。中國的很多高收入金融專業(yè)人員都居住在香港。在一個(gè)全球化的世界里，很難對資本或流動(dòng)性從業(yè)人員征稅，而他們恰恰是從全球化中受益最多的人群。因此，對全球化增長的益處實(shí)施再分配是很難實(shí)現(xiàn)的。

盡管全球化在過去20年里也造成了大量的失敗者，但是由于泡沫掩蓋了其消極面，所以還是一派繁榮。在美國，華爾街創(chuàng)造的金融工具讓一般人可以從通脹的資產(chǎn)價(jià)值中獲得現(xiàn)金。在歐洲，金融泡沫使南歐國家政府能夠以低利率借款來分配給本國人民。泡沫收入促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，給由于全球化而失業(yè)的人們創(chuàng)造了新就業(yè)機(jī)會(huì)。

高失業(yè)率是隨著西方國家金融泡沫的破裂而出現(xiàn)的，全球化的負(fù)面影響至此真相畢露。不可能再通過泡沫創(chuàng)造就業(yè)。想要通過正常的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供如此多的就業(yè)機(jī)會(huì)，是一個(gè)長期而艱苦的過程。每當(dāng)經(jīng)濟(jì)困境顯而易見而又曠日持久之時(shí)，對待全球化或貿(mào)易的態(tài)度必定會(huì)發(fā)生變化。

就業(yè)危機(jī)延長

全球經(jīng)濟(jì)近乎處于衰退狀態(tài)，未來許多年里仍將如此。美國的GDP增長率一直徘徊在2%左右，根本無法為勞動(dòng)力增長創(chuàng)造足夠的就業(yè)機(jī)會(huì)，更不用說降低現(xiàn)有的失業(yè)人數(shù)了。歐洲也處于衰退之中，在可預(yù)見的未來，經(jīng)濟(jì)也不可能走出衰退。日本經(jīng)濟(jì)很可能也處于衰退狀態(tài)。新興經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)從2010年至2011年的高增長率上冷卻了下來，今年增長率很可能會(huì)徘徊在3%至4%之間。根據(jù)過去的標(biāo)準(zhǔn)，這些就是接近衰退了。

經(jīng)濟(jì)學(xué)相信市場經(jīng)濟(jì)有自我痊愈的能力。每當(dāng)泡沫破裂，價(jià)格機(jī)制就會(huì)重新分配經(jīng)濟(jì)資源達(dá)到新的平衡，從而實(shí)現(xiàn)包括勞動(dòng)力在內(nèi)的資源充分利用。因此，失業(yè)率會(huì)自然而然地下降。當(dāng)高失業(yè)率存在時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家傾向于指責(zé)福利制度，認(rèn)為高額的失業(yè)救濟(jì)阻止人們找工作，這種看法未免一葉障目。

在西方國家有兩個(gè)因素會(huì)延長就業(yè)危機(jī)。首先，全球競爭可能會(huì)導(dǎo)致均衡的工資不能滿足生活基本需求。世界各國的生活成本差異很大，當(dāng)工資是全球統(tǒng)一決定，而支出由地方因素決定的時(shí)候，就會(huì)出現(xiàn)這個(gè)問題。

如果一個(gè)國家想要解決就業(yè)問題，就必須降低生活成本。這就是德國的優(yōu)點(diǎn)。德國的工資，尤其是年輕人的工資，低得驚人。雇員可以接受低工資的原因就是他們不用承擔(dān)高額的學(xué)生貸款，房屋租金或醫(yī)療保險(xiǎn)。但是，要改革醫(yī)療衛(wèi)生、教育和住房是非常困難的，因此，高失業(yè)率會(huì)持續(xù)很長時(shí)間。

其次，信息技術(shù)將會(huì)繼續(xù)取代發(fā)達(dá)國家的白領(lǐng)工作，給全球化和金融危機(jī)下的勞動(dòng)力市場創(chuàng)造更多的麻煩。技術(shù)從長遠(yuǎn)來看是個(gè)好東西?？傮w上會(huì)提高生產(chǎn)力。但是，當(dāng)它取代了有著幾十年工作經(jīng)驗(yàn)的員工的工作時(shí)，問題不是通過再分配就可以輕易解決的。發(fā)達(dá)國家的大多數(shù)中產(chǎn)階級(jí)的工作都將在信息化的發(fā)展過程中變成多余的，信息化帶給勞動(dòng)力市場的沖擊需要一代人甚至更長的時(shí)間才能被消化。應(yīng)對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，需要實(shí)施困難的結(jié)構(gòu)性改革，不能坐等價(jià)格機(jī)制的調(diào)整。

WTO的黃金時(shí)代結(jié)束了

WTO體系給全球化提供了平臺(tái)，跨國企業(yè)是全球化的領(lǐng)導(dǎo)者?？鐕緲O大地受益于全球化，它們在西方國家的政治影響力是WTO體系成功的關(guān)鍵。

2008年全球金融危機(jī)已經(jīng)演變成政治危機(jī)。通過稅收實(shí)施再分配成為近來西方國家選舉的重要因素。但是，企業(yè)反對提高稅率。他們可以通過像瑞士和新加坡這樣的避稅天堂在世界各國重新分配利潤。當(dāng)大多數(shù)人的利益因此受損時(shí)，這些活動(dòng)就會(huì)被視為負(fù)面活動(dòng)。政治舉措相對于商業(yè)反應(yīng)緩慢，但最終會(huì)趕上來。因此跨國公司很可能會(huì)在本國失去政治影響力。

比如，在可預(yù)見的未來，歐盟一定會(huì)協(xié)調(diào)稅率。如果英國不接受這種做法，就必須脫離歐盟。利潤計(jì)算的規(guī)則很可能會(huì)收緊，從而抑制在避稅天堂的消費(fèi)。

通過提高稅收解決全球化帶來的不平等是非常困難的，因此，政治家會(huì)轉(zhuǎn)而直接關(guān)注貿(mào)易。未來管理跨國貿(mào)易活動(dòng)的規(guī)則將會(huì)更加復(fù)雜。外包壁壘也會(huì)增加。進(jìn)口稅會(huì)上漲。反傾銷手段將會(huì)更加頻繁地用于保護(hù)現(xiàn)有行業(yè)。WTO的黃金時(shí)代正在走向終點(diǎn)。實(shí)際上，貿(mào)易爭端加起來足以打敗WTO。

上次全球化的黃金時(shí)代終止于大蕭條。經(jīng)濟(jì)學(xué)家指責(zé)西方國家的貿(mào)易保護(hù)主義要么導(dǎo)致、要么加劇了大蕭條。但是現(xiàn)實(shí)情況很可能更加復(fù)雜。勞動(dòng)力市場應(yīng)對全球化的能力有限，在后者發(fā)展過于迅速的情況下，政治因素將會(huì)不可避免地牽扯進(jìn)來，阻擊全球化。

過去20年里，全球貿(mào)易的增長速度是全球經(jīng)濟(jì)增長速度的2倍。這種關(guān)系不可能長期持續(xù)。最佳情況是兩者的增長速度互相協(xié)調(diào)。全球經(jīng)濟(jì)增長速度將會(huì)徘徊在2%至2.5%左右，全球貿(mào)易的增長速度也將是如此。

如果中國可以維持其全球平均速度2倍的出口增長，這意味著出口增長速度將為4%至5%，通脹會(huì)讓名義數(shù)字更高。這就意味著中國無法通過出口走出目前的經(jīng)濟(jì)困境?，F(xiàn)在制造業(yè)過剩產(chǎn)能的總產(chǎn)值可能達(dá)到1萬億美元，相當(dāng)于總出口量的50%。如果中國提高對出口的刺激，貿(mào)易爭端必定會(huì)增加。

當(dāng)前中國解決產(chǎn)能過剩的辦法實(shí)在不靠譜。大多數(shù)地方政府很努力地在維持生產(chǎn)水平，推高庫存。這種拖延戰(zhàn)術(shù)只會(huì)增加最終調(diào)整的成本。地方政府和銀行應(yīng)當(dāng)停止對市場調(diào)整的干預(yù)，對于效率低的企業(yè)應(yīng)當(dāng)允許其破產(chǎn)。只有當(dāng)供求實(shí)現(xiàn)平衡以后，經(jīng)濟(jì)才能恢復(fù)增長，銀行體系才能安全運(yùn)行。

當(dāng)前一些解決產(chǎn)能過剩的流行觀點(diǎn)都是十分愚蠢而且是有害的。比如，投資刺激可能在短期增加需求。但是會(huì)導(dǎo)致未來的產(chǎn)能增加，造成更大的危機(jī)。通過政府法令“撤退低效產(chǎn)能”，將會(huì)使所謂的“高效”產(chǎn)能迅速取而代之，結(jié)果還是產(chǎn)能過剩。除非通過市場力量導(dǎo)致投資下降，否則產(chǎn)能過剩問題只會(huì)不斷加劇。

全球環(huán)境已經(jīng)發(fā)生巨變。中國經(jīng)濟(jì)的解決方案不能一成不變。任何對現(xiàn)實(shí)的幻覺都會(huì)帶來災(zāi)難性影響。