屈騰龍

經(jīng)濟(jì)強(qiáng)則貨幣強(qiáng)，匯率漲了又如何？

我們常常在新聞上看到，各國在國際貿(mào)易中為獲得商業(yè)優(yōu)勢和競爭力，爭著讓自己本國的貨幣貶值。一個廣泛存在的困惑便是：難道讓自己國家的錢更值錢不好嗎，老百姓不是可以買更多東西嗎？這些國家為何哭著喊著地要讓自己的錢貶值？

比如，為何我們國家的經(jīng)濟(jì)增長和外匯儲備年年呼嘯向前，2011年12月已達(dá)3.2萬億美元，占全世界各國外匯儲備總額的近1/3，連美國政府都求著我國政府多多關(guān)照購買美債了，而中國一般老百姓卻除了抱怨物價飛漲外，很少人感受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的民生實(shí)惠？在中國的偏遠(yuǎn)地區(qū)，有那么多農(nóng)村孩子至今還不能體體面面地穿著鞋去上學(xué)，校舍依然還是危房，我們何必非要把自己生產(chǎn)的產(chǎn)品出口出去，換來花花綠綠的高級紙張？

匯率真的不是只有進(jìn)行國際貿(mào)易才會涉及的高端話題，它既有廟堂之高，也有江湖之遠(yuǎn)，在經(jīng)濟(jì)生活中和每一個人相關(guān)：你用iPhone手機(jī)還是山寨機(jī)、你愿意出國旅游還是只能在家門口轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)、孩子在國外留學(xué)的費(fèi)用每年是增還是減……都與之息息相關(guān)。

經(jīng)濟(jì)興則貨幣強(qiáng)

眾所周知，交換可以創(chuàng)造財富。物暢其流，人盡其用，都是繁榮的途徑和標(biāo)志。

國際貿(mào)易也能為參與國帶來財富，不同的是，美國人用的是美元，中國人用的是人民幣，用多少元人民幣的中國產(chǎn)品才能換回一美元的美國產(chǎn)品，就成了一個問題。于是，就有了匯率。

那么，匯率由什么來決定呢？和超市里柴米油鹽醬醋茶等商品一樣，匯率也是由供給和需求決定的。

舉例來說，甲國資源豐富應(yīng)有盡有，而乙國資源卻一窮二白，此時甲國的鈔票就更值錢，因?yàn)槠惹行枰獎e人國家東西的是乙國，自然處于交換中的弱勢地位，不得不主動地用更多的產(chǎn)品來換取甲國的鈔票。否則，甲國才懶得搭理乙國呢。

如果突然有一天，乙國境內(nèi)發(fā)現(xiàn)了一個藏寶洞，里面塞滿了甲國想要的寶貝。這下，乙國就牛了，錢也跟著雞犬升天——匯率升值。

在這點(diǎn)上，國際金融和國際貿(mào)易的道理，和小孩子過家家沒什么不一樣。

說個通俗的例子，越南對中國商品的需求，就遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中國對越南商品的需求。食品、玩具、汽車……越南幾乎什么缺，什么都需要，而中國對越南的商品需求卻沒多少，這就決定了人民幣對越南貨幣的強(qiáng)勢地位，原因就是人民幣（背后代表的商品）被需求更多！

人民幣和美元的關(guān)系，也是類似。

改革開放之初那幾年，1美元差不多可以在黑市上兌換11元人民幣。人們都搶著要美元，因?yàn)槟弥涝苜I到的自己喜歡的東西多啊。相反，你讓人家老外拿著人民幣買啥？人家差不多啥都有，就喜歡咱們的國寶大熊貓，可惜又不能賣。

然而，轉(zhuǎn)瞬30年，情況不同了。中國成了世界工廠，鞋襪領(lǐng)帶打火機(jī)、冰箱電視微波爐，哪樣產(chǎn)量不是世界第一？

如今，美國人拿到人民幣后可以在中國買到價廉物美的各種商品，自然對人民幣的興趣就大了，需求也上升了。隨著只有在美國才能買到的產(chǎn)品種類相對減少，中國人對于美元的需求相對下降了。一降一升，供需關(guān)系變了，人民幣自然就越來越值錢了。

一國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)，則必然貨幣強(qiáng)，這是鐵律。人民幣對美元的升值是勢所必然。

消費(fèi)不起的6.3

那么，人民幣該升到多少才合適？究竟有沒有一個合適的標(biāo)準(zhǔn)？

生活中，我們辛辛苦苦掙錢，是為了瀟瀟灑灑地消費(fèi)。如果誰只掙錢不花錢，那才是真正的傻瓜，擁有的不過是花花綠綠一堆紙（其實(shí)現(xiàn)在多半一堆紙也看不到，只是銀行電子系統(tǒng)里的一個數(shù)字）。做國際貿(mào)易掙錢也是如此，歸根結(jié)底，我們辛辛苦苦掙回美元的目的，是到國際市場上買回我們需要的東西，這樣，交換才算完成。否則，就是只賣不買，只掙錢不消費(fèi)的傻瓜。

如果在一個國家里，很多公司只管把產(chǎn)品賣到國外去，卻很少有公司愿意用外匯進(jìn)口商品，則多半說明匯率出了問題。相反，如果出口進(jìn)口兩旺，進(jìn)出口額相當(dāng)，則說明匯率比較合理。

舉例來說，中國某玩具企業(yè)出口一批玩具到美國，美國人愿意出價100萬美元（再貴就到越南或者菲律賓采購去了）。此時，玩具廠老板決定接不接單前，一要計算自己的各種成本，第二要查查當(dāng)時的匯率。

假如總成本是600萬人民幣，能不能接單關(guān)鍵就看這100萬美元能兌換成多少人民幣。做過外貿(mào)生意的朋友都知道，按照國家規(guī)定，企業(yè)出口拿到美元后，必須到銀行去結(jié)匯，也就是兌換成人民幣。

如果按照1美元兌換6.3元的人民幣計算，則這筆生意可以賺30萬元人民幣，這單可以接；假如1美元只能兌換5元人民幣，則這單生意打死也不能接，否則100萬元人民幣就打水漂了?？梢?，人民幣的匯率越低，則出口企業(yè)出口的勁頭越足，比如說1美元拿回來能兌換10元人民幣，那就能凈賺400萬元吶。

現(xiàn)實(shí)的問題是，1美元兌換6.3元人民幣的匯率，多數(shù)企業(yè)出口時可以接受。但進(jìn)口時就發(fā)現(xiàn)不那么合適了：除了波音、空客、iPad、iPhone、LV包等國內(nèi)沒有競爭對手（替代品）的高科技產(chǎn)品和時尚奢侈產(chǎn)品外，在國外買什么都貴，不合算，根本沒有進(jìn)口動機(jī)。

于是，出口掙來的美元越來越多，而能花掉且愿意花掉美元的場合卻越來越少了。

不知你注意沒有，中國人出國旅游時往往舍不得花錢（公款消費(fèi)除外），本來出國前換了很多美元，可到了美國一看，一瓶礦泉水2美元，心中算盤一打，“我的天，這就是12.6塊人民幣啊。省省吧”。結(jié)果拿在手上又放下了。中國人在買東西時都習(xí)慣性地乘以6.3，結(jié)果什么都貴，只好帶著大部分美元又回來了。也就是說，中國老百姓是消費(fèi)不起1：6.3的匯率的，如果是1:5.3，老百姓肯定會考慮多用美元消費(fèi)。

一個合理的匯率，是不會造成外匯儲備“錢滿為患”的，因?yàn)槌隹谫嵉拿涝?，轉(zhuǎn)手又被需要進(jìn)口的企業(yè)或者想到國外去旅游的人換走了，構(gòu)成一個動態(tài)平衡的過程。

看看中國的3.2萬億美元的巨額外匯儲備，就知道為什么不停有人指責(zé)人民幣被低估了。

經(jīng)濟(jì)增長的成果哪去了

可是，低估有低估的好處，也有壞處。我們企業(yè)出口時把產(chǎn)品源源不斷地送到了美國，換回了一堆一堆的美元，然后又把這些美元按照國家規(guī)定到商業(yè)銀行去兌換成更多堆的人民幣。

商業(yè)銀行怎么辦呢，只好又拿著美元找央行，要求換成人民幣。

隨著企業(yè)出口賺來的美元不斷進(jìn)來，央行就開動印鈔機(jī)，印量是美元數(shù)額乘以當(dāng)時匯率，一切OK。很快，這些散發(fā)著油墨香味的人民幣，被我們的企業(yè)又在國內(nèi)購買棉花、布匹、鋼鐵、塑料、做成產(chǎn)品后，又出口了出去，美元又賺了進(jìn)來……

據(jù)2011年12月的數(shù)據(jù)，中國外匯儲備為3.2萬億美元，那么央行為此多印了多少人民幣投放市場呢？按照6.3的匯率計算，答案是20.16萬億元，其實(shí)還不止，因?yàn)?.3：1還只是最近的匯率，美元兌換人民幣的匯率曾長時間停留在7.8:1。

現(xiàn)在，讓我們再來說說，面對我國GDP近年來每年10%以上的增長，為何老百姓卻往往感受不到經(jīng)濟(jì)增長的成果，抱怨只有物價上漲，工資幾乎不漲。

讓我們做個簡單比喻，一切都明白了。

烏有國去年共生產(chǎn)了100萬單位的產(chǎn)品，社會上也共流通著100萬元的貨幣，那么，1元貨幣剛好可以購買1單位的產(chǎn)品。

今年，假設(shè)烏有國經(jīng)濟(jì)增長了10%，共生產(chǎn)出110萬單位的產(chǎn)品。一般情況下，產(chǎn)品供應(yīng)增加了（110萬單位），貨幣量沒變（還是100萬元），物價會更低，錢會更值錢，1元貨幣可以買1.1單位的產(chǎn)品?？梢?，該國老百姓的購買力變大了，獲得了所謂的“經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果”。

不過，如果烏有國新增加的10萬單位產(chǎn)品全部出口了，情況就不同了。10萬單位產(chǎn)品的出口換回了外匯，導(dǎo)致烏有國中央銀行開動印刷機(jī)多印了10萬元貨幣投放市場。于是，烏有國有100萬單位的商品，維持不變，貨幣卻從100萬元增加到110萬元，1.1元貨幣才能買1單位的商品了，于是通貨膨脹出現(xiàn)了。

那么，經(jīng)濟(jì)增長的成果哪去了？變成了美元，正躺在烏有國的國庫里呢。

你現(xiàn)在明白了，為什么我們在國內(nèi)總是感覺到工資沒有物價漲得快了吧。對此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家有個精辟的總結(jié)，把這種現(xiàn)象叫“輸入型通貨膨脹”。

匯率的民生選擇

對于政府而言，匯率低估比高估好，不僅可以促進(jìn)本國企業(yè)出口，帶來外匯儲備，順便還拉動了就業(yè)。

但一廂情愿的好事，往往是不可持久的。它甚至?xí)韲?yán)重的后果。

首先，通過匯率低估來刺激出口，賺來的外匯儲備花不掉，必然導(dǎo)致輸入型通貨膨脹。這相當(dāng)于以全國人民的通貨膨脹為代價來補(bǔ)貼出口企業(yè)的成本，不僅對于本國國民和消費(fèi)者難言公平，也會導(dǎo)致與其他國家的貿(mào)易摩擦。

中國經(jīng)濟(jì)一直飽受內(nèi)需不足之苦，如果匯率一直被低估，商品被變相鼓勵出口，那么我們以增加內(nèi)需為方向的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型將永遠(yuǎn)是鏡花水月。

中國是個發(fā)展中國家，卻擁有3.2萬億美元的外匯儲備，占全世界各國總額的近1/3。

這意味著中國已經(jīng)送出了超過20萬億元人民幣的財富給美國，卻沒有從美國人那里兌現(xiàn)相應(yīng)的財富，只是得到了一張3.2萬億美元的借條。對此，美國人不僅不付利息，還不斷故意印鈔票，使得我們手中的美鈔貶值。

那么，我們該作何選擇呢？

筆者個人覺得，“該升值的升值，該花掉的花掉”。

錢畢竟是紙，只有花掉的時候才算是兌現(xiàn)了其價值。目前，國家應(yīng)該鼓勵企業(yè)走出去，趁著金融危機(jī)到各國去“掃貨”，買核心技術(shù)、買礦產(chǎn)資源。

這不僅對于國家和企業(yè)是戰(zhàn)略投資，對我們一般百姓也是福音。這些企業(yè)把大把的人民幣兌換成美元，在澳大利亞買了鐵礦并開采礦石送回國，或者在巴西租下萬頃良田并雇人種大豆運(yùn)回國內(nèi)（有些嗅覺靈敏的企業(yè)已經(jīng)這么做了）。請注意，此時國內(nèi)的人民幣沒那么泛濫了，商品反而多了，人民幣自然也更值錢了，物價（比如大豆食用油）想漲估計也漲不動了。

升值的好處也不少，至少中國老百姓在世界人民面前變得更有錢了，超市里進(jìn)口商品更多了，國產(chǎn)奶粉企業(yè)也不敢再胡作非為了，大家買iPhone時也覺得相對便宜了，不必像現(xiàn)在這樣不得不移情別戀于“山寨貨”了，中國人也更敢出國旅游和送孩子留學(xué)了，看到2美元一瓶的礦泉水也不顯得那么貴了……

自然會有人擔(dān)心，那出口企業(yè)豈不倒下一大片？

可是，一家企業(yè)如果占不到匯率低估的便宜便沒法活命，那么干脆讓它早點(diǎn)關(guān)門吧。它此前之所以能活得滋潤，并非美國消費(fèi)者對它發(fā)慈悲，而是中國百姓通過承受通貨膨脹的痛苦而養(yǎng)活了它。對這些企業(yè)，早晚是要給它們“斷奶”的，而且早斷比晚斷好。

任何一個國家在經(jīng)濟(jì)崛起的同時，都伴隨著貨幣的升值過程，人為的干預(yù)往往會適得其反。今天，人民幣低估的匯率就像一個閥門一樣，控制著商品易出難進(jìn)，資金易進(jìn)難出，把國內(nèi)市場變成了一個通貨膨脹壓力越來越大的“高壓鍋”。

現(xiàn)在，也許該是給“高壓鍋”減一點(diǎn)壓，讓巨額外匯惠及民生的時候了。

編 輯白 靈

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