馮偉杰

宋代無門慧開禪師曾作《頌平常心是道》一首，后世廣為傳頌。其詩云：“春有百花秋有月，夏有涼風冬有雪。若無閑事掛心頭，便是人間好時節(jié)。”的確，春暖冬寒，本是自然規(guī)律，這不，最近中秋來臨，天氣也便轉(zhuǎn)涼。可今年以來的金價走勢，卻上演出一番不一樣的行情。

2012年上半年，在歐元債務危機的不同階段，黃金價格上演了一輪過山車行情。1月份，黃金價格還處在每盎司1520美元的低位，由于歐洲央行推出了包括抵押貸款在內(nèi)的一些舉措，金價便在短短兩個月的時間里，超跌反彈18%，飆升至2月29日的1800美元高點。

但好景不長，3月份之后，希臘、西班牙等國接連爆發(fā)社會動蕩，加劇了投資者對歐債問題的擔憂情緒，進而引發(fā)全球流動性再次緊縮，風險資產(chǎn)遭到拋售，黃金市場供應增加，金價也隨之出現(xiàn)回落，到5月下旬，已經(jīng)跌至1530美元，離去年12月29日的低點1522美元，僅一步之遙。由此，今年上半年黃金價格構(gòu)成倒“V”字形走勢。

黃金價格持續(xù)低迷了3個月之后，今年8月份再次揚眉吐氣，在前后1個多月的時間里，一路上漲100多美元，甚至在9月6日一度突破1700美元的阻力關口，并逼近1750美元高位。

如果以四季氣候來比喻今年以來的黃金上漲行情，它其實是不對稱的，1月份到3月份春季金價高溫上漲，4月份到6月份夏季金價降至冰點，7月份到9月份秋季，金價再度發(fā)力，并持續(xù)升溫。受其影響，國內(nèi)黃金零售價格今年上半年調(diào)整9次，引用時下特別流行的一句話：黃金價格，你這是要逆天么？

2001年以來，這輪持續(xù)11年之久的黃金大牛市也許正處于最后的沖關階段。未來一段時間，黃金價格仍將上漲，黃金牛市仍將金光閃耀。

QE3來了

北京時間9月14日凌晨，美國新一輪量化寬松貨幣政策QE3終于推出，并宣稱新一輪購債計劃沒有規(guī)模限制，且將至少在2015年中之前保持利率在目前的極低水平。受此影響，紐約黃金期貨合約價格一夜之間從1730美元漲至1770美元。

其實，QE3一直是黃金價格的一個主導因素，每次市場對QE3預期的開啟和回落，總會直接影響到黃金價格的變動。8月份前后黃金價格大幅上漲，就是由于投資者受到美聯(lián)儲或?qū)⑼瞥鲂乱惠喠炕瘜捤烧叩念A期影響。

上海中期期貨分析師李寧表示：“美聯(lián)儲預計每月在長債市場的干預規(guī)模將達850億美元，這一狀況將持續(xù)至年底。這為貴金屬期貨帶來了中線支撐，預計金價上漲可以持續(xù)到明年第一季度?！?/p>

QE3消息一經(jīng)公布，歐元對美元匯率迅速突破1.30美元關口，美元指數(shù)全天交易中下跌了0.57%。從QE1、QE2啟動后的歷史表現(xiàn)來看，美聯(lián)儲推出第一輪量化寬松政策(QE1)期間，黃金從820美元/盎司，上漲到1131美元/盎司，累計漲幅37.92%。第二輪量化寬松政策(QE2)推出期間，黃金最高觸及1920美元/盎司，累計漲幅42.43%。因此，QE3推出將導致美元貨幣信用風險不斷加大，最終會導

致投資者遠離現(xiàn)在的紙幣體系，進入黃金市場避險。

本刊特約黃金分析師金多利認為，QE3的推出，給黃金市場在中短期帶來極大的提振作用，并預計這一階段將維持到10月中下旬至11月上旬左右，金價將進入

1800-1920美元/盎司的價格區(qū)間。但從以往兩次 QE 及 OT 時大宗商品走勢看，寬松政策并不能制造牛市，商品走勢仍主要跟隨經(jīng)濟走向。從中長期看，金價能否在這輪大規(guī)模寬松貨幣政策下再度大幅超出1920美元/盎司的歷史新高，目前并不樂觀。

中日關系日益緊張

自從1972年美國將釣魚島的“行政管轄權(quán)”連同琉球島一起“交給”日本，中日之間關于釣魚島的爭議和沖突就從未間斷。特別是今年以來，由于9月12日上午，日本政府宣稱，釣魚島及其周邊附屬島嶼的“國有化土地登記手續(xù)”已辦理完畢，購島價格為20.5億日元（約合人民幣1.66億元），中日之間的釣魚島之爭進入了高度緊張狀態(tài)。

與此同時，中國各大軍區(qū)展開了一系列針對性很強的軍事演習，各大電視臺也頻頻加大軍事節(jié)目的播出力度。有消息稱，中國的航母即將在近期服役，中國軍方和政府高層領導更是紛紛表明立場。2012年9月9日，國家主席胡錦濤在出席亞太經(jīng)合組織第二十次領導人非正式會議期間，就中日關系和釣魚島問題向日本首相野田佳彥表明了中方立場：日方采取任何方式“購島”都是非法的、無效的，中方堅決反對。2012年9月10日起，中國有關部門對釣魚島及其附屬島嶼開展常態(tài)化監(jiān)視監(jiān)測，并就中華人民共和國釣魚島及其附屬島嶼的領?；€發(fā)表聲明。2012年9月11日，央視在新聞聯(lián)播后首次播出釣魚島天氣預報。

中國民間，則不斷展開各種形式的游行示威，有的地方還發(fā)生了打砸日本汽車的事件，一位上海車主甚至將自己的一輛日系車當街燒毀，國內(nèi)多家旅行社也暫停赴日旅游業(yè)務。與此同時，包括新浪微博在內(nèi)的網(wǎng)絡媒體更是發(fā)起“釣魚島是中國的”集體宣誓，短短兩天時間就引來數(shù)百萬人參與。

從政府到民間，對外如此頻繁、強硬有力的表態(tài)，這在改革開放30年來，是極為罕見的，不少專家表示，戰(zhàn)爭的信號已經(jīng)非常明顯。此外，菲律賓“趁火打劫”，正式把菲律賓西側(cè)的南中國海海域命名為所謂“西菲律賓海”。中東也不消停，敘利亞內(nèi)亂不斷，美國駐利比亞大使遭襲身亡，伊朗核問題上仍是強硬對抗。

俗話說，“盛世收藏，亂世黃金”，“炮聲一響，黃金萬兩”?？v觀今年來世界各地的地緣政治局勢，地區(qū)沖突不斷發(fā)生：埃及、利比亞的政權(quán)變動；敘利亞內(nèi)亂；中國和菲律賓黃巖島問題，中國和日本釣魚島問題等等，必將在一定程度上，使得資金傾向于黃金類的避險資產(chǎn)，進而對金價的走勢造成一定的影響。

不過，中日之間是否會因為釣魚島事件而發(fā)生軍事沖突，以及美國在東南亞的軍

事計劃部署等因素目前還很難確定，因此，中日釣魚島之爭對金價的影響，還有待觀察。

索羅斯等國際金融大鱷做多黃金

不久前，全球最大的債券型基金公司Pimco旗下大宗商品實際回報策略基金的聯(lián)席基金經(jīng)理約翰遜說，他所管理的這只規(guī)模210億美元的基金，最近已將黃金資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例從兩個月前的10.5%提高至11 . 5%。P i mc o預計，通脹水平將會在大約一年以后開始抬頭，屆時黃金將因此受益。

而根據(jù)美國證交會提交的最新持倉報告?zhèn)鞒龅南?，資本大鱷索羅斯旗下的索羅斯基金管理公司在今年第二季度，增持SPDR黃金信托基金至88.44萬份，是第一季度末的兩倍多，市值達1.373億美元。

無獨有偶，羅杰斯的“口風”也與以往的大唱反調(diào)不同，他公開表示，黃金抄底契機或?qū)⒌絹怼?月初時，他公開表示，“將密切關注黃金走勢，假如金價跌至1600美元，將建立更多黃金多頭倉位。假如金價跌至1200美元，我懷疑我是否有足夠的錢去買?！?/p>

這些紛紛押注黃金的華爾街大佬認為，歐洲金融動蕩的威脅仍在持續(xù)，美國額

外的刺激性貨幣政策會使美元貶值并提振金價，長期潛伏的通脹有重新抬頭的風險。業(yè)內(nèi)人士分析，國際資本大量做多黃金，對近期黃金價格的接連上漲將起到重要作用，資金始終是價格上升的直接和主要動力。

市場對黃金的需求加大

市場對黃金的需求，可以對黃金價格產(chǎn)生直接的影響。眼下，中秋、國慶8天長假來臨，市場也隨之進入傳統(tǒng)“金九銀十”的黃金飾品消費旺季，國內(nèi)黃金消費需求增加。國內(nèi)金飾價格一路上漲，首飾金價一舉沖破每克450元。按照往年的情況，一般黃金周會迎來一段“結(jié)婚潮”，剛需和消費習慣的推動，加之消費者“買漲不買跌”的心態(tài)，共同推動了黃金價格的“節(jié)節(jié)高升”。

記者走訪北京各大金店發(fā)現(xiàn)，國際、國內(nèi)金價的上漲，同樣帶動了投資金條和黃

金飾品價格的連續(xù)上漲。千足金均由一個月前的每克400—410元，上調(diào)到如今的每克430元以上，比如周大福的黃金價格，就從8月中旬的每克405元，調(diào)至9月中旬的每克440元。

而從世界上來看，據(jù)德意志銀行表示，黃金從2001年的250美元/盎司攀升至目前的1，770美元/盎司水平，離不開投資需求的上升，以及區(qū)域性購買的增長。該行還指出，10年前，西部需求(包括印度)十分顯著，而目前全球需求正在平衡，亞洲、中東以及拉丁美洲的需求正在不斷上升。特別是亞洲黃金需求大幅上升，中國今年有望成為最大的黃金進口國。隨著央行動作的改變，歐洲國家出口有限，但其他國家買需仍然旺盛。