薛原

經(jīng)過(guò)4個(gè)月400余點(diǎn)的下跌后，A股在2000點(diǎn)關(guān)口絕地反擊。9月7日滬指飆漲76點(diǎn)，創(chuàng)出8個(gè)月來(lái)最大單日漲幅，一舉收復(fù)2100點(diǎn)。久違大漲，激活了僵冷許久的投資熱情。受益政策刺激的水泥、建材、工程機(jī)械等板塊成為資金關(guān)照的焦點(diǎn)，率先發(fā)力，領(lǐng)漲大盤。除此之外，經(jīng)濟(jì)下行環(huán)境中業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的預(yù)增板塊，隨著股市情緒的復(fù)蘇，同樣存在著不小的投資機(jī)會(huì)。

2012年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)比較明顯的回落。受宏觀環(huán)境拖累，上市公司業(yè)績(jī)普遍下滑，部分強(qiáng)周期行業(yè)更是全面虧損。根據(jù)今年的中報(bào)業(yè)績(jī)統(tǒng)計(jì)，兩市2339只個(gè)股實(shí)現(xiàn)凈利較去年同期下降1.41%。申萬(wàn)二級(jí)84個(gè)行業(yè)中，57個(gè)行業(yè)出現(xiàn)凈利同比負(fù)增長(zhǎng)，占比超過(guò)三分之二。其中，航運(yùn)業(yè)中期合計(jì)凈虧損77.82億元，較去年同期大降181.18%；化學(xué)原料、造紙、鋼鐵、有色金屬、建筑材料、紡織制造等19個(gè)行業(yè)凈利同比下滑超過(guò)30%。這是近三年來(lái)，上市公司業(yè)績(jī)最慘淡的一個(gè)上半年。

不過(guò)，在陣陣經(jīng)濟(jì)寒意中，依然有部分子行業(yè)逆勢(shì)而上，繼續(xù)呈現(xiàn)收入、業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)。比如像餐飲、旅游、中藥、采掘服務(wù)、二線白酒等，今年上半年這些行業(yè)凈利潤(rùn)同比分別增加19.73%、28.09%、16.82%、41.93%和41.22%。相關(guān)公司中，全聚德、峨眉山、康緣藥業(yè)、吉艾科技、酒鬼酒截至9月14日收盤，年內(nèi)漲幅均超過(guò)30%。

此外，個(gè)股行情中表現(xiàn)引人注目的多只牛股，例如康得新（002450）、歌爾聲學(xué)（002241）、安潔科技（002635）及紅日藥業(yè)（300026）2012年中期都增長(zhǎng)強(qiáng)勁，分別達(dá)204.28%、83%、90%及149.77%。三季度業(yè)績(jī)方面，康得新預(yù)告凈利潤(rùn)增長(zhǎng)170%～220%，歌爾聲學(xué)預(yù)增60-90%，安潔科技預(yù)增50-80%。從二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)看，這4只股票今年以來(lái)整體震蕩走高，漲幅分別達(dá)到46.47%、57.69%、84.51及100.68%。

可見(jiàn)，經(jīng)濟(jì)下滑、股市低迷的整體環(huán)境中，有持續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)支撐的股票往往具備了跑贏大盤、獲得絕對(duì)收益的投資價(jià)值。相比靠題材刺激的虛幻股價(jià)，它們?cè)谑袌?chǎng)調(diào)整時(shí)相對(duì)抗跌，上漲更穩(wěn)定、持久些。因此，緊抓業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，也是做好政策性“吃飯行情”的重要線索。特別是進(jìn)入10月份，隨著三季報(bào)的快速披露，一批前期漲幅不大（或調(diào)整充分）、估值不高的業(yè)績(jī)預(yù)增公司的機(jī)會(huì)應(yīng)予以中期關(guān)注。

截至9月12日，滬深兩市共有946家公司發(fā)布了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中有487家預(yù)喜，占已公布預(yù)告公司的51.48%。從行業(yè)角度看，服裝、餐飲、飼料、裝飾園林、食品飲料等預(yù)增公司數(shù)量相對(duì)集中。綜合估值、漲幅和機(jī)構(gòu)研報(bào)等情況，我們從中篩選出部分股票，僅供參考。

海寧皮城（002344）：業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張 三季報(bào)預(yù)增45%。

海寧皮城是全國(guó)最大的皮革專業(yè)市場(chǎng)之一，商品交易額位居全國(guó)皮革專業(yè)市場(chǎng)第二。今年公司新項(xiàng)目推進(jìn)順利：佟二堡二期裘皮市場(chǎng)、成都市場(chǎng)及海寧五期成功招商，成都市場(chǎng)及海寧五期在8月1日起租，預(yù)計(jì)佟二堡市場(chǎng)9月1日起租，以上3市場(chǎng)2012年貢獻(xiàn)收入為1.06億元，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)?012年保持高速增長(zhǎng)。

東方證券投資建議為“買入”，認(rèn)為它受益于公司專業(yè)市場(chǎng)獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及獨(dú)特異地?cái)U(kuò)張復(fù)制能力，是目前零售股中少有的攻守兼?zhèn)涞墓?，給予2012～2014年EPS 為1.23元、1.86元和1.78元的盈利預(yù)測(cè)，維持公司目標(biāo)價(jià)32.97元。

貝因美（002570）：幼兒奶粉龍頭 三季度預(yù)增30%。

公司主要產(chǎn)品包括嬰幼兒配方奶粉、營(yíng)養(yǎng)米粉、其他嬰幼兒輔食和嬰童用品。公司嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)占有率達(dá)到10.8%，排名第三，國(guó)產(chǎn)品牌排名第一；據(jù)邁洛國(guó)際的研究數(shù)據(jù)，公司嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)米粉的市場(chǎng)占有率達(dá)到21.57%，排名第二，國(guó)產(chǎn)品牌排名第一。

銀河證券認(rèn)為，公司的專業(yè)化品牌定位及整合營(yíng)銷模式是驅(qū)動(dòng)奶粉業(yè)務(wù)成長(zhǎng)的關(guān)鍵，預(yù)測(cè)公司2012～2014年EPS為1.18元、1.39元和1.56元。鑒于公司當(dāng)前品牌價(jià)值及規(guī)模占比，銀河證券認(rèn)為貝因美具有相當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)價(jià)值，給予“推薦”評(píng)級(jí)。

湘鄂情（002306）：三季報(bào)預(yù)增20-50%。

近年來(lái)通過(guò)收購(gòu)兼并，公司確立了酒樓、快餐、團(tuán)餐和食品加工業(yè)務(wù)四大業(yè)務(wù)板塊。除酒樓業(yè)務(wù)以外，其余三大業(yè)務(wù)為公司未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展的新業(yè)態(tài)?？觳头矫妫緦⒓訌?qiáng)味之都出品，提升管理，積極開(kāi)拓網(wǎng)點(diǎn)，力爭(zhēng)未來(lái)三到五年內(nèi)，開(kāi)設(shè)300至500個(gè)味之都快餐銷售網(wǎng)點(diǎn)。團(tuán)餐業(yè)務(wù)方面，以北京和上海為核心市場(chǎng)，積極開(kāi)拓大客戶以及學(xué)生餐市場(chǎng)。公司新業(yè)態(tài)發(fā)展目標(biāo)是未來(lái)三至五年內(nèi)營(yíng)收占比達(dá)八成。安信證券預(yù)計(jì)公司2012～2014年EPS分別為0.39元、0.53元、0.64元，給予公司2013年業(yè)績(jī)25xPE，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)14元。

大北農(nóng)（002385）：飼料業(yè)務(wù)放量 三季報(bào)預(yù)增60%。

公司以高端豬料為核心，飼料業(yè)務(wù)處于高速擴(kuò)張期。公司堅(jiān)持以“大乳豬料”為核心的高檔高端產(chǎn)品策略，近1/4的新建飼料產(chǎn)能以高附加值、高盈利能力的大乳豬料為主。近兩年利用募集資金，初步完成了省級(jí)核心廠的建設(shè)，2011年底飼料產(chǎn)能達(dá)到300萬(wàn)噸規(guī)模。未來(lái)2-3年，公司將有計(jì)劃、分步驟地完成百個(gè)衛(wèi)星廠的建設(shè)，2012-2014年飼料業(yè)務(wù)產(chǎn)能將分別達(dá)到500萬(wàn)噸、700萬(wàn)噸和900萬(wàn)噸，未來(lái)三年產(chǎn)能復(fù)合增速45%。

東方證券認(rèn)為，飼料行業(yè)景氣趨勢(shì)已經(jīng)從低谷開(kāi)始有所回暖，屬于投資的最佳時(shí)點(diǎn)。預(yù)計(jì)公司 2012-2014年每股收益分別為 0.92、1.26、1.67元，按照同行業(yè)估值水平，給予目標(biāo)價(jià)24.00元，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。

朗姿股份（002612）：成長(zhǎng)性良好 三季報(bào)預(yù)增50%

公司處于我國(guó)自主高端女裝品牌的第一集團(tuán)，擁有與國(guó)際一、二線品牌抗衡的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，諸如在國(guó)內(nèi)大型高端商場(chǎng)的終端銷售網(wǎng)絡(luò)、領(lǐng)先的產(chǎn)品設(shè)計(jì)水平、高端供應(yīng)鏈的整合優(yōu)勢(shì)、多品牌運(yùn)作發(fā)展策略的推進(jìn)，加之股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施，均保障公司未來(lái)成長(zhǎng)性依舊良好。

平安證券給予公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)，分析認(rèn)為，作為國(guó)內(nèi) A 股第一家高端女裝上市公司，受益消費(fèi)升級(jí)，外延拓展空間巨大，內(nèi)生增長(zhǎng)仍有空間，長(zhǎng)期看好公司多品牌戰(zhàn)略。預(yù)計(jì)2012-2014年EPS分別為1.51、2.03 和2.68元。