袁元

對(duì)于那些老是戴著有色眼鏡觀察中國(guó)經(jīng)濟(jì)，天天盼望著國(guó)內(nèi)上市公司業(yè)績(jī)巨幅虧損最好破產(chǎn)，以便他們可以采用美國(guó)渾水公司的做空手段，做空國(guó)內(nèi)股市的人來(lái)說(shuō)，2012年上市公司的中報(bào)業(yè)績(jī)向他們的臉扇起了響亮的耳光。

對(duì)于關(guān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的國(guó)內(nèi)外人士來(lái)說(shuō)，今年國(guó)內(nèi)上市公司的中報(bào)無(wú)疑具有“風(fēng)向標(biāo)”的作用。畢竟上市公司是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的脊梁，上市公司中報(bào)的業(yè)績(jī)優(yōu)劣，對(duì)于人們從微觀層面研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年的走向具有決定性的作用。尤其是在今年歐債危機(jī)拖累全球經(jīng)濟(jì)衰退，國(guó)內(nèi)GDP增速放緩已成現(xiàn)實(shí)的大背景下，上市公司是否還能如以往實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)增長(zhǎng)”，成為國(guó)內(nèi)外投資者極為關(guān)心的問(wèn)題。

8月31日，滬深兩市上市公司的中報(bào)全部披露完畢，同花順iFinD統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，滬深兩市2434家上市公司的利潤(rùn)總額為10069.26億元，而去年同期這些公司的凈利潤(rùn)為10166.11億元，利潤(rùn)總額出現(xiàn)了小幅下降的趨勢(shì)。從上市公司的總體中報(bào)業(yè)績(jī)來(lái)看，利潤(rùn)總額雖然較去年同期小幅下降，但是與多數(shù)業(yè)內(nèi)人士在中報(bào)披露前夕對(duì)中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)普遍不抱樂(lè)觀情緒大大不同的是，上市公司利潤(rùn)總額的下降幅度甚微。

證明這種下降幅度甚微的一個(gè)有力證據(jù)，便是去年上半年國(guó)內(nèi)GDP同比增長(zhǎng)9.6%，而今年上半年國(guó)內(nèi)GDP同比增長(zhǎng)7.8%，國(guó)內(nèi)GDP增速的下降幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上市公司利潤(rùn)總額的下降幅度。還有一個(gè)具有說(shuō)服力的證據(jù)便是統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2434家上市公司中，業(yè)績(jī)出現(xiàn)增長(zhǎng)的公司數(shù)量為1207家，與業(yè)績(jī)出現(xiàn)下降的公司數(shù)量基本持平。這說(shuō)明在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境較為復(fù)雜惡劣的情況下，國(guó)內(nèi)上市公司經(jīng)受住了外貿(mào)出口滑坡、國(guó)內(nèi)投資低迷、內(nèi)需不旺的考驗(yàn)，依然是保障中國(guó)經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”的主力軍。

值得注意的是，今年上市公司的中報(bào)業(yè)績(jī)還是讓投資者眼睛一亮。因?yàn)榻衲晟习肽耆蚪?jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，衰退跡象明顯，加上國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)限購(gòu)、鋼鐵業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、大量煤炭積壓無(wú)處銷售等行業(yè)發(fā)展的困境頻現(xiàn)，一些國(guó)外財(cái)經(jīng)媒體上再度發(fā)出中國(guó)經(jīng)濟(jì)“不樂(lè)觀”的喧囂，不看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，自然也不看好上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)。國(guó)內(nèi)股市也受到這種預(yù)期的困擾沖擊，不得不在上市公司中報(bào)尚未披露之前先行向下調(diào)整，投資者紛紛撤離股市，以免踩上上市公司中報(bào)“地雷”，滬指以近乎43個(gè)月以來(lái)的逼近2000點(diǎn)新低，來(lái)迎接中報(bào)披露。

然而，當(dāng)上市公司的中報(bào)真正揭開(kāi)“蓋頭”時(shí)，投資者發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)上市公司的業(yè)績(jī)沒(méi)有想象中的那么糟，自然而然的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也沒(méi)有外界想象的那么糟。對(duì)于那些老是戴著有色眼鏡觀察中國(guó)經(jīng)濟(jì)，天天盼望著國(guó)內(nèi)上市公司業(yè)績(jī)巨幅虧損最好破產(chǎn)，以便他們可以采用美國(guó)渾水公司的做空手段，做空國(guó)內(nèi)股市的人來(lái)說(shuō)，2012年上市公司的中報(bào)業(yè)績(jī)向他們的臉扇起了響亮的耳光。對(duì)于國(guó)內(nèi)的投資者來(lái)說(shuō)，不要受到外部那些惡意做空國(guó)內(nèi)股市的人士影響，從價(jià)值投資的理念理性解讀上市公司中報(bào)，從中選擇出值得投資的優(yōu)秀公司進(jìn)行投資，才是目前最值得做的首要工作。