于勇

投資要點(diǎn)：

1、近年來(lái)，園林工程快速發(fā)展，公司也把握機(jī)遇快速成長(zhǎng)；

2、多年積累，已經(jīng)形成了完善的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式；

3、業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，名列中國(guó)城市園林綠化企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力排名榜第五位。

即將登陸中小板的廣州普邦園林股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱，普邦園林；代碼，002663），主要從事園林工程施工、園林景觀設(shè)計(jì)、苗木種植以及園林養(yǎng)護(hù)業(yè)務(wù)，主要為住宅景觀工程、旅游度假區(qū)園林工程、商業(yè)地產(chǎn)園林工程和公共園林工程等項(xiàng)目提供園林綜合服務(wù)。近三年，公司營(yíng)業(yè)收入及扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，年復(fù)合增長(zhǎng)率分別為59.21%和77.52%，體現(xiàn)了很好的成長(zhǎng)性。憑借行業(yè)的知名度及上市后產(chǎn)能的擴(kuò)大，普邦園林也將邁入一個(gè)新的發(fā)展階段。

行業(yè)景氣度持續(xù)升溫

在園林綠化行業(yè)中，根據(jù)投資對(duì)象的不同可以分為以政府公共投資為主的市政園林景觀和以私人投資為主的地產(chǎn)園林景觀（包括酒店、休閑、度假等），兩者均呈現(xiàn)出快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

一方面，隨著城鎮(zhèn)化水平的不斷提高，越來(lái)越多的人口正轉(zhuǎn)向城鎮(zhèn)生活和工作，城區(qū)擴(kuò)大，人口增加，人均綠地面積上升，多重因素疊加使得市政園林綠化投資持續(xù)高速增長(zhǎng)。城鎮(zhèn)人口從2000年的4.59億人上升到2010年的6.66億人，平均每年新增城鎮(zhèn)人口2065萬(wàn)人，全國(guó)城市化進(jìn)程進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期。另一方面，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，生活水平的提升使得居民對(duì)住宅小區(qū)的環(huán)境要求也越來(lái)越高，地產(chǎn)園林行業(yè)也相應(yīng)呈現(xiàn)出超常規(guī)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體增長(zhǎng)速度。近年來(lái)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商越來(lái)越重視園林營(yíng)建對(duì)其物業(yè)價(jià)值的提升作用，一些高檔小區(qū)及業(yè)內(nèi)知名房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商，其優(yōu)秀的園林景觀已經(jīng)成為其品牌的代言人。

全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)調(diào)發(fā)展

經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，普邦園林通過(guò)探索和積累，已經(jīng)建立起一支規(guī)模較大、園林專業(yè)技術(shù)工種齊全的團(tuán)隊(duì)。在大型園林建設(shè)項(xiàng)目的技術(shù)服務(wù)和運(yùn)營(yíng)管理上，公司具備了設(shè)計(jì)——施工——苗木采購(gòu)——園林養(yǎng)護(hù)等多環(huán)節(jié)一體化運(yùn)作的豐富經(jīng)驗(yàn)，能夠承接并順利完成各種規(guī)模大、工期短、技術(shù)要求高的園林景觀建設(shè)項(xiàng)目，并在項(xiàng)目運(yùn)作中，不斷完善公司的一體化運(yùn)作模式，提升公司的綜合服務(wù)能力。

需要指出的是，在開(kāi)展地產(chǎn)園林業(yè)務(wù)的過(guò)程中，公司與國(guó)內(nèi)具有領(lǐng)導(dǎo)力的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商都建立了長(zhǎng)期的合作關(guān)系。如萬(wàn)科、中信等大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商。

業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)

普邦園林憑借自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在行業(yè)中樹(shù)立了較好的口碑，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利市場(chǎng)地位，并獲得了較大的市場(chǎng)份額。近三年，公司營(yíng)業(yè)總收入分別為5.16億元、8.61億元和13.09億元，其中工程收入分別為4.47億元、7.75億元和11.77億元，設(shè)計(jì)收入分別為0.61億元、0.77億元和1.21億元，各項(xiàng)指標(biāo)在參與統(tǒng)計(jì)的企業(yè)中居領(lǐng)先水平。

隨著IPO的順利發(fā)行，公司資金實(shí)力和品牌優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)未來(lái)三年主營(yíng)業(yè)務(wù)仍將保持快速增長(zhǎng)，2012-2014年的復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)50%。

普邦園林此次IPO擬發(fā)行4368萬(wàn)股，募集資金約3.54億元。包括設(shè)立景觀工程分公司，陽(yáng)春和四會(huì)苗木基地以及設(shè)立設(shè)計(jì)分院。募集資金的使用將進(jìn)一步提升公司實(shí)力，增強(qiáng)品牌號(hào)召力及影響力，公司的發(fā)展也將步入新的臺(tái)階。