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國(guó)世平:管理層將積極提升股市投資價(jià)值

2012-04-29 20:28:31
股市動(dòng)態(tài)分析 2012年10期
關(guān)鍵詞:入市樓市理財(cái)產(chǎn)品

(嘉賓介紹:深圳大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院國(guó)際金融研究所所長(zhǎng))

人社部部長(zhǎng)尹蔚民7日接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示,在整個(gè)養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)方案沒(méi)有確定前,會(huì)選擇個(gè)別省市進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)試點(diǎn),兩會(huì)后開(kāi)始運(yùn)作。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席助理閻慶民也在“兩會(huì)”期間表示,銀監(jiān)會(huì)將統(tǒng)籌研究銀行理財(cái)資金入市,對(duì)進(jìn)入資本市場(chǎng)的理財(cái)資金或?qū)⒃O(shè)定相應(yīng)的比例限制和制度限制以控制風(fēng)險(xiǎn)。資金入市會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生何種影響?深圳電臺(tái)先鋒898(FM89.8)上午9點(diǎn)至10點(diǎn)播出的《創(chuàng)富贏(yíng)家》節(jié)目主持人孫小美與特約評(píng)論員國(guó)世平就此展開(kāi)了討論。國(guó)世平表示,養(yǎng)老金、銀行理財(cái)產(chǎn)品等資金相繼入市將對(duì)市場(chǎng)形成中長(zhǎng)期利好,這也是管理層有意提升股市投資價(jià)值的重要舉措。另外,入市對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品而言并非是風(fēng)險(xiǎn)不可控,銀行理財(cái)產(chǎn)品可適當(dāng)借鑒社保基金。

孫小美:自今年以來(lái),A股市場(chǎng)利好信號(hào)不斷,不管是養(yǎng)老金入市還是銀行理財(cái)資金入市,均對(duì)市場(chǎng)形成了正面刺激。此前,一度盛傳企業(yè)年金將入市,總體而言,目前各路資金似乎對(duì)A股較為青睞,您如何看待這個(gè)現(xiàn)象?

國(guó)世平:自去年以來(lái),中央層面一直在強(qiáng)調(diào)要促進(jìn)資本市場(chǎng)良性發(fā)展,證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清亦多次表述藍(lán)籌股具備較大的投資價(jià)值。理論而言,郭樹(shù)清作為管理層發(fā)表前述言論并不合適,不過(guò)這也反映出管理層確實(shí)有意識(shí)在推動(dòng)股市上行。我們知道,中國(guó)投資者投資渠道較為狹窄,主要是房地產(chǎn)和股市,而房地產(chǎn)調(diào)控絲毫沒(méi)有松動(dòng)的跡象,中央將一如既往的致力于樓市調(diào)控,否則房地產(chǎn)將走向自然泡沫的破滅之路,這將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成災(zāi)難性的后果。因此樓市投資的渠道相當(dāng)于被堵死,剩下的主要就是股市。由于樓市投資不順,勢(shì)必會(huì)有一部分資金從樓市撤離,進(jìn)入股市,如果股市長(zhǎng)期低迷,那么資金將大幅縮水,中國(guó)的民間財(cái)富得不到保障,對(duì)社會(huì)發(fā)展是不利的。鑒于此,中央的目標(biāo)很明確,即“樓市降溫,股市升溫”,讓老百姓的資產(chǎn)通過(guò)股市得到升值,待樓市調(diào)整到位之后再抄底樓市,造成資金不斷流動(dòng)的局面。試想,若樓市、股市齊齊不振,則老百姓的投資渠道徹底喪失,社會(huì)資金將形同死水。

所以,我在多個(gè)場(chǎng)合均表示,未來(lái)幾年的股市行情有可能超出投資者的預(yù)期,其實(shí)很多投資者對(duì)市場(chǎng)存在誤解,認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)不景氣的背景下,股市難以爆發(fā)大行情,其實(shí)這是不了解中國(guó)股市的內(nèi)在運(yùn)行規(guī)律,A股與經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)度其實(shí)并不大,在中國(guó),很難說(shuō)A股是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。二十年來(lái),中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速驚人,但A股并未漲多少,如果非要將經(jīng)濟(jì)與A股聯(lián)系起來(lái)的話(huà),A股的上漲空間應(yīng)該非常之大。準(zhǔn)確來(lái)說(shuō),A股對(duì)應(yīng)的是政治經(jīng)濟(jì),其中政策對(duì)股市影響深遠(yuǎn),而非純粹意義上的經(jīng)濟(jì)。

孫小美:郭樹(shù)清曾強(qiáng)調(diào),不建議風(fēng)險(xiǎn)承受能力較小的投資者入市,而銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資主體就是這部分投資者,現(xiàn)在銀監(jiān)會(huì)提出將統(tǒng)籌研究銀行理財(cái)產(chǎn)品入市,如何規(guī)避股市的風(fēng)險(xiǎn)?

國(guó)世平:銀行理財(cái)產(chǎn)品也是有風(fēng)險(xiǎn)的,盡管其風(fēng)險(xiǎn)較小,從歐美發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)看,理財(cái)產(chǎn)品入市并不是新鮮事物,而是大勢(shì)所趨。不可否認(rèn),理財(cái)產(chǎn)品入市確實(shí)存在較大的風(fēng)險(xiǎn),特別是市場(chǎng)行情較差的時(shí)候。但我們知道,社保基金同樣是風(fēng)險(xiǎn)承受能力較小的資金,但社?;鸩⑽匆?yàn)楣墒酗L(fēng)險(xiǎn)較大而拒絕參與股市,相反,社保基金參與股市的積極性是極高的,在眾多新股中,我們都可以看到社?;鸬挠白印6鴶?shù)據(jù)也顯示,社?;鸾陙?lái)投資回報(bào)率較為穩(wěn)定,并未出現(xiàn)大幅虧損,銀行理財(cái)產(chǎn)品完全可以借鑒社保基金的投資模式。

另外,由于A(yíng)股分紅制度不健全,造成銀行股在內(nèi)的眾多盈利能力極強(qiáng)的上市公司較少分紅,此次“兩會(huì)”上,有政協(xié)委員提出,應(yīng)將上市公司分紅上升為法律層面。試想,如果一天賺八億的工商銀行能夠積極分紅,而銀行理財(cái)產(chǎn)品又正好買(mǎi)入了工商銀行,那么即便股市出現(xiàn)小幅波動(dòng),銀行理財(cái)品也不會(huì)出現(xiàn)損失。

(本專(zhuān)欄由深圳電臺(tái)先鋒898《創(chuàng)富贏(yíng)家》節(jié)目與《股市動(dòng)態(tài)分析》雜志社聯(lián)合推出)

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