在中共中央大力發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)的背景下，華錄百納（300291.SZ）2012年2月1日開始網(wǎng)上申購，作為龍年第一只發(fā)行的文化傳媒行業(yè)股票引發(fā)了資本市場的極高關(guān)注和極高熱情。

華錄百納自成立至今一直專注于電視劇的投資制作，2009年開始參與電影的投資制作。公司秉承“近市場，大制作，出精品”的經(jīng)營理念，不斷提高影視劇投資制作能力和市場競爭力，鞏固和提升在國內(nèi)電視劇行業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢，提升公司在海外尤其是非華語地區(qū)的品牌知名度，發(fā)展成為具有國際影響力的影視文化企業(yè)。

電視劇精品數(shù)量行業(yè)領(lǐng)先

公司經(jīng)過十年發(fā)展，不斷創(chuàng)新，電視劇質(zhì)量產(chǎn)量均行業(yè)領(lǐng)先。公司在多種題材上都有引領(lǐng)市場、創(chuàng)行業(yè)先河的精品之作，《漢武大帝》、《媳婦的美好時(shí)代》等作品實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的雙豐收。

自成立至2011年6月，華錄百納投資制作并取得發(fā)行許可證的電視劇共計(jì)41部1334集，參與投資制作并取得公映許可證的電影6部。從公司整體盈利情況看，公司自2002年成立，2003-2010年各年及2011年上半年均實(shí)現(xiàn)了盈利，這在業(yè)界實(shí)屬鳳毛麟角。

經(jīng)營運(yùn)作能力業(yè)內(nèi)領(lǐng)先

公司十年磨一劍，探索并運(yùn)行成熟的“全面規(guī)劃+全程控制”業(yè)務(wù)模式，確保了精品力作層出不窮和投資制作的成功率。

在優(yōu)秀的經(jīng)營管理團(tuán)隊(duì)的帶領(lǐng)下，華錄百納的資源聚集能力不斷提升，鑄就了強(qiáng)大的品牌號(hào)召力。華錄百納的高層經(jīng)營團(tuán)隊(duì)由具有豐富經(jīng)驗(yàn)的劉德宏先生、羅立平先生和趙衛(wèi)華女士組成，三人分工協(xié)作、默契配合，形成了高度一致的企業(yè)文化與經(jīng)營理念，保證了公司業(yè)務(wù)持續(xù)、穩(wěn)健、健康的發(fā)展與提高。

在優(yōu)秀的經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的指導(dǎo)下，華錄百納建立了一支高效的營銷團(tuán)隊(duì)，建成了一個(gè)較為完整的影視劇銷售網(wǎng)絡(luò)，保證了電視劇產(chǎn)品銷售渠道暢通，公司自成立以來取得發(fā)行許可證的電視劇均實(shí)現(xiàn)了發(fā)行與播出。

央企背景保駕護(hù)航

華錄百納是一家具有國有背景民營體制的內(nèi)容制作公司，公司實(shí)際控制人中國華錄為國務(wù)院國資委主管的中央企業(yè)。央企背景既保證了公司依法經(jīng)營和規(guī)范運(yùn)作，又為公司在資金、人才、資源等各方面提供了大力支持。而民營化經(jīng)營機(jī)制使得公司具備較強(qiáng)的發(fā)展活力和經(jīng)營的靈活性，面對(duì)多變的市場能迅速?zèng)Q策。

高成長引來資本追捧

根據(jù)各大券商研究機(jī)構(gòu)對(duì)公司的深度研究報(bào)告以及建議詢價(jià)區(qū)間可以看出資本市場對(duì)于華錄百納的追捧程度。

中金公司傳媒行業(yè)研究員金宇預(yù)計(jì)，華錄百納2011-2013年EPS分別為1.41元、2.12元和2.96元，分別同比增長135%、50%和40%。建議投資者可按2012年26倍市盈率參與詢價(jià)，2012年每股收益對(duì)應(yīng)的股價(jià)為55元。

國泰君安傳媒行業(yè)研究員高輝建議申購價(jià)格為56.44-61.28元，上市首日定價(jià)區(qū)間為75.25-81.70元。

光大證券傳媒行業(yè)研究員張良衛(wèi)給予華錄百納2012年26-29倍PE，對(duì)應(yīng)合理估值區(qū)間為54.9-61.2元，建議合理申購價(jià)格的區(qū)間為52.8-54.9元。

海通證券傳媒行業(yè)研究員陳美風(fēng)預(yù)測公司2011-2013年的EPS分別為1.40元、2.11元和2.88元。建議公司詢價(jià)區(qū)間為52.8-59.1元，對(duì)應(yīng)2012年25-28倍PE。

目前公司的發(fā)行價(jià)低于所有研究機(jī)構(gòu)建議詢價(jià)區(qū)間下限，顯示了其后市良好的增長潛力。