楊枝煌

(北京大學(xué)，北京100871)

近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，人們?nèi)找嬖鲩L(zhǎng)的文化需求不斷增加，精神產(chǎn)品消費(fèi)成為家庭支出的主要部分。但是由于很多原因，藝術(shù)市場(chǎng)存在嚴(yán)重的泡沫，藝術(shù)金融化雖然趨勢(shì)十分明顯、背景十分雄厚，但藝術(shù)與金融的聯(lián)姻仍然處于脆弱的初始階段。

一、我國(guó)藝術(shù)金融化的基本情況

自從我國(guó)出現(xiàn)拍賣公司以來(lái)，藝術(shù)金融化已初具萌芽，但藝術(shù)金融化開始大規(guī)模發(fā)展始自2010年。在號(hào)稱“藝術(shù)品金融化元年”的2010年，越來(lái)越多的資本通過藝術(shù)品抵押、藝術(shù)品按揭、藝術(shù)品信托、藝術(shù)品基金、藝術(shù)品股票、藝術(shù)品交易所、藝術(shù)品市場(chǎng)指數(shù)等金融形式介入藝術(shù)領(lǐng)域，從而開啟了一個(gè)中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的金融化時(shí)代。

(一)我國(guó)藝術(shù)金融的初步繁榮

藝術(shù)銀行這個(gè)概念最早源于加拿大，是指通過政府提供資金支持或政策保障的非政府文化藝術(shù)機(jī)構(gòu)購(gòu)買優(yōu)秀的藝術(shù)家作品，再將作品轉(zhuǎn)租或銷售給政府機(jī)關(guān)、企業(yè)、私人用于陳列、裝飾、收藏等目的，從而獲得運(yùn)轉(zhuǎn)資金的藝術(shù)機(jī)構(gòu)——其本質(zhì)是對(duì)藝術(shù)的支持。最早的藝術(shù)銀行是1980年在澳大利亞設(shè)立的“澳大利亞藝術(shù)銀行”。目前世界范圍內(nèi)開設(shè)藝術(shù)銀行的機(jī)構(gòu)主要有JP 摩根銀行、瑞士銀行、德國(guó)銀行、澳大利亞藝術(shù)銀行、新加坡大華銀行及星展銀行等。2006年，中國(guó)墻美術(shù)館引入此概念。目前開設(shè)藝術(shù)銀行業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)有:墻美術(shù)館藝術(shù)銀行、民生銀行、光大銀行、上海公共藝術(shù)銀行、上海證大現(xiàn)代藝術(shù)館藝術(shù)銀行、今日美術(shù)館藝術(shù)銀行等。近來(lái)媒體也緊鑼密鼓，大肆渲染。例如人民網(wǎng)開通了藝術(shù)銀行頻道，北京藝高文化傳媒聯(lián)合招商銀行、中國(guó)銀行、渣打銀行等國(guó)內(nèi)幾家藝術(shù)投資及私人銀行達(dá)成戰(zhàn)略合作，聯(lián)合創(chuàng)辦了《藝術(shù)銀行》雜志。

法國(guó)巴黎的熊皮基金(La peau de l’ours)是最早的藝術(shù)品專業(yè)基金。1904年，法國(guó)金融家Andre Level 找到12 個(gè)投資人，每人出價(jià)212 法郎購(gòu)買一批畫作，其中包括畢加索、塞尚、馬蒂斯等現(xiàn)代大師的早期作品。1914年，這批畫作被送到法國(guó)拍賣公司德芙歐上拍，大都以原價(jià)近5 倍成交，有的作品上漲幅度甚至達(dá)到10 倍。1974年，英國(guó)鐵路局退休基金負(fù)責(zé)人克里斯托弗·勒溫拿出4000 萬(wàn)英鎊(約合今天的2 億英鎊)購(gòu)買了2425 件藝術(shù)品，并于1987—1999年期間將這批藝術(shù)品陸續(xù)在蘇富比拍賣，年化復(fù)合報(bào)酬率達(dá)13%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期的債券投資報(bào)酬率。至20 世紀(jì)90年代末，花旗銀行、瑞士銀行、摩根大通以及德意志銀行都成立了專門負(fù)責(zé)藝術(shù)品投資的部門，為高凈值客戶提供藝術(shù)品投資的顧問服務(wù)。2004年才成立的英國(guó)美術(shù)基金(Fine Art Fund)，2006年底獲利超過59%，現(xiàn)已是全球最活躍的藝術(shù)基金。其他著名的藝術(shù)基金還有美國(guó)的菲門烏德藝術(shù)投資基金(Fernwood Art Investments)、美國(guó)藝術(shù)基金(American Art Fund)和美國(guó)的藝術(shù)經(jīng)紀(jì)人基金(Art Dealers Fund)等。

根據(jù)《中國(guó)藝術(shù)基金會(huì)發(fā)展報(bào)告》，中國(guó)旨在促進(jìn)藝術(shù)發(fā)展的藝術(shù)類非公募基金會(huì)僅有9 家，其中運(yùn)行3年以上的基金會(huì)僅有6 家。如1984年成立的潘天壽基金會(huì)、1989年成立的北京市黃胄美術(shù)基金會(huì)以及吳作人國(guó)際美術(shù)基金會(huì)。但是藝術(shù)基金會(huì)并不經(jīng)營(yíng)藝術(shù)基金理財(cái)產(chǎn)品，而是由名人或其家屬創(chuàng)立并出資，沒有政府財(cái)政撥款，獨(dú)立運(yùn)作，依賴專業(yè)委員會(huì)和專家對(duì)藝術(shù)創(chuàng)作、研究、展覽、批評(píng)活動(dòng)實(shí)施資助或自主運(yùn)作，同時(shí)也承擔(dān)與專業(yè)相關(guān)或利用自身專業(yè)特色而進(jìn)行的社會(huì)公益活動(dòng)。2007年民生銀行從銀監(jiān)會(huì)獲準(zhǔn)了中國(guó)第一個(gè)“藝術(shù)基金”牌照，并于6月18日高調(diào)推出“非凡理財(cái)——藝術(shù)品投資計(jì)劃1 號(hào)”，用于投資中國(guó)近現(xiàn)代書畫、中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)品和少量古代書畫作品。該產(chǎn)品的運(yùn)作成為藝術(shù)基金的標(biāo)準(zhǔn)模式，民生藝術(shù)品投資基金的誕生也成為中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)金融化的標(biāo)志性事件。隨后，民生銀行正式入主由中國(guó)著名國(guó)畫家和收藏家黃冑先生創(chuàng)辦的北京炎黃藝術(shù)館，籌建民生現(xiàn)代美術(shù)館，注冊(cè)“亞洲藝術(shù)論壇”，設(shè)立中國(guó)藝術(shù)家個(gè)人基金，推出“非凡理財(cái)——藝術(shù)品投資計(jì)劃2 號(hào)”產(chǎn)品。事實(shí)上，早在民生銀行推出“藝術(shù)品投資計(jì)劃”之前，國(guó)內(nèi)就有不少藝術(shù)品投資基金或準(zhǔn)基金在運(yùn)作，雖然絕大多數(shù)屬私募基金。例如，杭州書畫經(jīng)營(yíng)有限公司董事長(zhǎng)周岳平操盤的“三達(dá)藝術(shù)品投資”的理財(cái)產(chǎn)品，還有江浙一帶頗有草根性質(zhì)的藝術(shù)收藏品“投資團(tuán)”，也具有藝術(shù)基金的性質(zhì)。盡管運(yùn)作上遠(yuǎn)不如成熟藝術(shù)基金規(guī)范，存在許多管理漏洞和隱患，但這種草根“投資團(tuán)”的投資業(yè)績(jī)未必不如成熟的藝術(shù)基金。另外，在2005年5月中國(guó)國(guó)際畫廊博覽會(huì)上，來(lái)自西安的“藍(lán)瑪克”藝術(shù)基金以50 萬(wàn)美元的價(jià)格購(gòu)買了當(dāng)代畫家劉小東的《十八羅漢》組畫。從此，國(guó)內(nèi)藝術(shù)品投資基金逐漸嶄露頭角，不過當(dāng)時(shí)的操作模式并不正規(guī)，大多是投資人將資金集合起來(lái)，交給有藝術(shù)品行業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)的人進(jìn)行投資，具有較大的隱蔽性。

招商銀行于2008年推出有別于之前國(guó)內(nèi)藝術(shù)品投資的新平臺(tái)——私人銀行藝術(shù)賞鑒計(jì)劃?？蛻艨蓮恼猩蹄y行推薦的當(dāng)代藝術(shù)品中任意選擇其喜愛的作品，并可享有該藝術(shù)品的鑒賞權(quán)益，在免費(fèi)鑒賞期內(nèi)，客戶可以將藝術(shù)品帶回家中，慢慢品味藝術(shù)品及其內(nèi)在的藝術(shù)價(jià)值。鑒賞期滿后，如該藝術(shù)品升值，客戶仍可按原先的價(jià)格購(gòu)買該作品。這就為客戶投資藝術(shù)品提供了一定的“緩沖期”，在藝術(shù)與金融進(jìn)一步磨合的過程中，銀行針對(duì)私人藝術(shù)品投資計(jì)劃定制了更符合藝術(shù)品特性的服務(wù)。

建設(shè)銀行北京分行2009年推出了首款藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃——國(guó)投信托·盛世寶藏1 號(hào)·保利藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃，主要面向建行北京分行私人銀行的高端客戶進(jìn)行銷售，用于投資藝術(shù)品藏家合法擁有的藝術(shù)品的收益權(quán)，這標(biāo)志著國(guó)內(nèi)信托機(jī)構(gòu)正式介入藝術(shù)品投資領(lǐng)域。另外，中信信托和北京龍藏天下投資管理有限公司推出了一只名為中信·龍藏1 號(hào)的藝術(shù)品投資基金，北京邦文藝術(shù)投資有限公司聯(lián)合西安信托，推出了規(guī)模3 億元的西安信托·藝術(shù)品投資基金集合信托基金。

其他非金融機(jī)構(gòu)如上海諾亞財(cái)富管理中心、上海華氏文化發(fā)展有限公司、北京中博拍賣公司等也都相繼推出自己的藝術(shù)金融產(chǎn)品。2008年7月，和君咨詢集團(tuán)旗下的北京和君管理咨詢有限公司與北京西岸圣堡國(guó)際藝術(shù)品投資顧問有限公司分別作為執(zhí)行合伙人和投資管理顧問，發(fā)起募集和君西岸經(jīng)典油畫投資基金。2009年5月，上海的泰瑞藝術(shù)基金(Terry Art Fund Management)推出藝術(shù)品基金紅珊瑚一期(Red Coral I)，首年的回報(bào)率為25%。

2007年至今，中國(guó)銀行、基金管理公司等金融機(jī)構(gòu)或其他藝術(shù)機(jī)構(gòu)紛紛推出藝術(shù)品基金，以滿足投資者對(duì)于回報(bào)率以及投資“文化消費(fèi)”的要求。目前，我國(guó)的藝術(shù)金融產(chǎn)品大都由銀行、信托公司、藝術(shù)品投資公司共同參與和監(jiān)管項(xiàng)目，銀行以理財(cái)產(chǎn)品的名義發(fā)行，信托公司負(fù)責(zé)資金的托管，再由專業(yè)的藝術(shù)品投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行運(yùn)作。在產(chǎn)品的發(fā)行名稱上，可以稱為“藝術(shù)投資理財(cái)產(chǎn)品”或者“藝術(shù)品集合資金信托產(chǎn)品”。這些藝術(shù)基金或者類似的投資公司在發(fā)行自己的藝術(shù)基金的同時(shí)，也進(jìn)入拍賣市場(chǎng)進(jìn)行炒作套利。比如吳冠中繪制的油畫長(zhǎng)卷《長(zhǎng)江萬(wàn)里圖》的買主是北京一家公司管理的融美藝術(shù)基金，齊白石的《松柏高立圖》可能是被湖南電廣傳媒以4 億天價(jià)拍下，他們旗下的藝術(shù)品投資管理公司也管理著數(shù)億規(guī)模的基金。

近年來(lái)，藝術(shù)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的吸引力在持續(xù)增強(qiáng)，星星之火開始形成燎原之勢(shì):建行推出國(guó)內(nèi)首張藝術(shù)家信用卡，廣東發(fā)展銀行助力藝術(shù)展覽，臺(tái)新銀行長(zhǎng)期贊助文化藝術(shù)基金等藝術(shù)銀行。不僅僅從事藝術(shù)品投資，國(guó)內(nèi)銀行在關(guān)注投資收益的同時(shí)，正逐漸邁上為文化建設(shè)和公益事業(yè)貢獻(xiàn)力量的下一個(gè)臺(tái)階。金融資本不僅染指藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)，而且以銀行、信托、基金為代表的金融資本介入藝術(shù)領(lǐng)域，各種藝術(shù)品理財(cái)產(chǎn)品及基于藝術(shù)品的金融產(chǎn)品頻頻問世、層出不窮，已成為當(dāng)今中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的一個(gè)顯著特點(diǎn)，促進(jìn)了藝術(shù)市場(chǎng)金融化的初步繁榮。

(二)我國(guó)藝術(shù)泡沫與金融泡沫同時(shí)存在

國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，我國(guó)金融界在股份制改革取得基本成功的同時(shí)實(shí)現(xiàn)了跨越發(fā)展。中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)人壽保險(xiǎn)、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)人民保險(xiǎn)公司、平安保險(xiǎn)、交通銀行等都進(jìn)入了世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)名單。經(jīng)過鳳凰涅槃的我國(guó)金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行，在2007年股市火爆圈到足夠資金后，開始了擴(kuò)張的沖動(dòng)，于是銀行剩余資金為了尋找出路，便在國(guó)際金融危機(jī)后投向房地產(chǎn)。而在房地產(chǎn)受宏觀調(diào)控限制后，又開始逐鹿藝術(shù)市場(chǎng)。中國(guó)金融機(jī)構(gòu)大而不強(qiáng)，大而不倒，致使金融泡沫越滾越大，同時(shí)導(dǎo)致藝術(shù)泡沫產(chǎn)生。而藝術(shù)品價(jià)格泡沫，反過來(lái)又助長(zhǎng)甚至惡化了金融泡沫。這使得藝術(shù)品市場(chǎng)的參與者無(wú)法規(guī)避最大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)——藝術(shù)品市場(chǎng)的泡沫化。繼2009年4 件中國(guó)藝術(shù)品成為億元拍品之后，相繼又有10 余件拍品跨過億元門檻。而我國(guó)買家在英國(guó)Bainbridges 拍賣公司以5.5 億元高價(jià)購(gòu)得清乾隆琺瑯彩“吉慶有余”轉(zhuǎn)心瓶，已經(jīng)接近世界藝術(shù)品拍賣史上最高的1.043 億美元的拍賣價(jià)格(由瑞士雕塑家阿爾貝托·賈科梅蒂于1961年創(chuàng)作)。2011年齊白石一幅不論從書法、畫工、構(gòu)圖都顯得粗糙的配有篆書四言聯(lián)的“松柏高立圖”竟然拍得4 億多元人民幣?？梢姡?010年中國(guó)藝術(shù)品拍賣市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了億元時(shí)代，超過億元的藝術(shù)品成交紀(jì)錄層出不窮，而且頻頻刷新紀(jì)錄，2011年春拍達(dá)到歷史最高峰。雖然，2011年秋拍比春拍遜色很多，藝術(shù)品投資者和收藏家也更趨理性，市場(chǎng)也更趨成熟有序，并且出現(xiàn)了齊白石的《清風(fēng)君子》作品流拍現(xiàn)象，但仍然出現(xiàn)兩幅過億作品。藝術(shù)品價(jià)格高揚(yáng)，吸引著更多的金融資本，從而共同創(chuàng)造了我國(guó)藝術(shù)金融市場(chǎng)神話。

(三)中國(guó)藝術(shù)界存在市場(chǎng)化和反市場(chǎng)化兩種極端傾向

一方面，大多數(shù)文化藝術(shù)家不屑于走市場(chǎng)化道路，還是堅(jiān)守自己的審美基礎(chǔ)。另一方面，一些市儈化的藝術(shù)工作者則熱衷于市場(chǎng)化，甚至與各種形式的資本形成合謀。當(dāng)他們把藝術(shù)的神圣性糟蹋以后，有文化良知的藝術(shù)家便行動(dòng)起來(lái)進(jìn)行堅(jiān)決的抵制，但為了加速高端藝術(shù)的市場(chǎng)普及，由于精力所限，反而成為市場(chǎng)追逐的對(duì)象，進(jìn)而也陷入了市場(chǎng)的濫觴之中。換言之，藝術(shù)家的分離或者說(shuō)兩極分化，使得藝術(shù)市儈們搖身一變?yōu)椤笆袌?chǎng)皇帝”，他們開始操縱金錢熱炒學(xué)術(shù)精英的作品，使得學(xué)術(shù)精英無(wú)處藏身，不得不任由市場(chǎng)擺布。而這也影響到科研院所的學(xué)習(xí)與創(chuàng)作，可以說(shuō)現(xiàn)在連藝術(shù)類學(xué)生都缺乏專業(yè)創(chuàng)作精神，因?yàn)樗囆g(shù)品其實(shí)只是一種純粹的商品，只要有人忽悠，有人接盤，作品的質(zhì)量就無(wú)所謂了。甚至于藝術(shù)品被利益群體做局，成為洗錢、賄賂等違法犯罪工具。

二、中外藝術(shù)金融的巨大差距

我國(guó)藝術(shù)金融的發(fā)展剛剛起步，歐美等西方發(fā)達(dá)國(guó)家則已經(jīng)有100 多年的發(fā)展歷史，而且其現(xiàn)代金融更具有幾百年的歷史，因此中外藝術(shù)金融存在鴻溝性的差距。

(一)中國(guó)藝術(shù)金融產(chǎn)品處于起步階段，西方藝術(shù)金融產(chǎn)品花樣繁多

西方不僅有藝術(shù)銀行，更有品種繁多的藝術(shù)基金。全球最被人津津樂道的藝術(shù)品基金的兩個(gè)代表是法國(guó)的熊皮基金和英國(guó)鐵路養(yǎng)老基金。他們作為藝術(shù)品基金的“鼻祖”和“太師爺”，不僅在那個(gè)年代開創(chuàng)了一種新興的投資渠道，同時(shí)也取得了相對(duì)不錯(cuò)的成績(jī)。熊皮基金通過運(yùn)作造就了梵高和畢加索等藝術(shù)家的藝術(shù)巔峰。英國(guó)鐵路養(yǎng)老基金是在不景氣的經(jīng)濟(jì)前景和嚴(yán)重通脹的情況下開始嘗試的新投資渠道，引發(fā)了一股機(jī)構(gòu)介入藝術(shù)品的投資熱。西方藝術(shù)品投資基金的運(yùn)作模式主要有三種:藝術(shù)品組合投資模式、藝術(shù)品對(duì)沖投資模式和藝術(shù)家信托投資模式。西方還能夠提供藝術(shù)品保險(xiǎn)服務(wù)。聯(lián)邦產(chǎn)物保險(xiǎn)公司曾經(jīng)做過一項(xiàng)調(diào)查，統(tǒng)計(jì)藝術(shù)品的損失來(lái)自于以下幾個(gè)方面:40%的損害發(fā)生于運(yùn)輸和裝配時(shí)，38%源于失竊，18%起源于煙熏、水漬或火災(zāi)。其他風(fēng)險(xiǎn)則包括溫濕度、蟲害、地震、臺(tái)風(fēng)等?？梢钥吹?，除了運(yùn)送時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)，60%的災(zāi)難可能發(fā)生在存放藝術(shù)品的地方。因此，西方藝術(shù)金融機(jī)構(gòu)十分重視藝術(shù)品保險(xiǎn)。反觀我國(guó)，在沒有解決藝術(shù)品真?zhèn)舞b定和藝術(shù)品價(jià)值評(píng)估兩大難題的情況下，只有平安保險(xiǎn)公司在2000年推出了藝術(shù)品綜合保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。該險(xiǎn)種采取案件定值的保險(xiǎn)方式，藝術(shù)品的價(jià)值由保險(xiǎn)人認(rèn)可的公立博物館或藝術(shù)館的公估人、公證人、鑒定人估價(jià)，并提供證明文件，經(jīng)雙方同意后確定保額。然而，這項(xiàng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的推廣并不順利，整個(gè)中國(guó)藝術(shù)品保險(xiǎn)市場(chǎng)沒有獲得實(shí)質(zhì)性的發(fā)展。

(二)中國(guó)的藝術(shù)基金封閉期短，西方藝術(shù)基金封閉期長(zhǎng)

民生銀行“藝術(shù)品投資”1 號(hào)產(chǎn)品投資期只有2年，2號(hào)產(chǎn)品為期3年，而國(guó)外基金封閉期最少要7年，一般的封閉基金回報(bào)期在7—10年，甚至更長(zhǎng)。而且，市場(chǎng)操作更為縝密成熟，比如部分資金用于展覽和推廣藝術(shù)家、藝術(shù)品的價(jià)值。一般的國(guó)外藝術(shù)品投資基金，銀行會(huì)建議客戶投資的年限至少為10年。事實(shí)上，藝術(shù)品投資回報(bào)率比較合理的時(shí)間至少要10年，如果能達(dá)到20年則更好。舉世矚目的英國(guó)鐵路養(yǎng)老基金會(huì)最初規(guī)劃其藝術(shù)品投資計(jì)劃時(shí)，設(shè)定的銷售期就是25年。西方藝術(shù)品投資的運(yùn)作周期較長(zhǎng)，類似封閉式基金的運(yùn)作，需要確定投資期限和確定資金規(guī)模，從而使得投資團(tuán)隊(duì)能制定較為長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資規(guī)劃，獲取長(zhǎng)期的投資收益，同時(shí)還能進(jìn)行一些比較激進(jìn)的投資操作，如杠桿投資等。

(三)中國(guó)收藏態(tài)度主要在于把玩，西方收藏主要在于專業(yè)審美和資產(chǎn)配置

歐美藏家往往以個(gè)人的審美基礎(chǔ)，有計(jì)劃有預(yù)算地建構(gòu)自己的收藏，隨著時(shí)間推移累積自己的鑒賞涵養(yǎng)，再逐漸調(diào)整收藏，脫手早期購(gòu)入的不重要的或者非主流的藏品，以換取更好的藏品。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在西方，把藝術(shù)品當(dāng)成資產(chǎn)配置選項(xiàng)的部分幾乎達(dá)到了22%，也就是說(shuō)，在西方財(cái)富整合中，藝術(shù)品作為一種資產(chǎn)配置已深入人心。換言之，在我國(guó)藝術(shù)品作為投資還不被大部分人所接受的時(shí)候，西方已經(jīng)將藝術(shù)品作為資產(chǎn)配置的一個(gè)選項(xiàng)。而且，國(guó)外的收藏都是一種團(tuán)隊(duì)運(yùn)作，特別是參與藝術(shù)投資基金，讓專家顧問團(tuán)來(lái)運(yùn)作，金融機(jī)構(gòu)、大企業(yè)財(cái)團(tuán)、拍賣公司、市場(chǎng)行家與文博專家密切配合，共同推進(jìn)藝術(shù)和繁榮文化。瑞銀可以提供與專業(yè)機(jī)構(gòu)相媲美的藝術(shù)服務(wù)，德意志銀行依托古根海姆博物館以藝術(shù)收藏和藝術(shù)贊助著稱，JP 摩根藝術(shù)銀行注重培養(yǎng)藝術(shù)家。藝術(shù)理財(cái)計(jì)劃是這些銀行給有藝術(shù)收藏的重要客戶提供的一項(xiàng)重要服務(wù)。在具體操作上，西方銀行會(huì)派出藝術(shù)專家陪同收藏客戶參觀畫廊、藝術(shù)博覽會(huì)和拍賣會(huì)，提供買賣咨詢。雖然也涉足藝術(shù)品投資領(lǐng)域，其服務(wù)對(duì)象卻都是對(duì)藝術(shù)充滿熱忱的收藏家，而不是用漲幅百分比去號(hào)召追求最大利潤(rùn)的投資人。而收藏對(duì)于國(guó)內(nèi)大部分藏家來(lái)說(shuō)，還屬于資金充裕情況下一種附庸風(fēng)雅的娛樂。他們喜歡自己進(jìn)場(chǎng)買賣，自己操盤，享受身臨戰(zhàn)場(chǎng)的感受，少有向?qū)＜艺?qǐng)教的習(xí)慣，買到贗品或者買貴的時(shí)候就自認(rèn)“繳學(xué)費(fèi)”。由于缺乏專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，他們往往只關(guān)注短期利益，價(jià)格高時(shí)跟風(fēng)買進(jìn)，價(jià)格回落時(shí)則急于出手。

(四)中國(guó)藝術(shù)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)內(nèi)容較少，西方藝術(shù)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)業(yè)務(wù)豐

作為國(guó)外一種成熟的藝術(shù)投資管理模式，“藝術(shù)銀行”把藝術(shù)品納入市場(chǎng)流通體系，即融合了藝術(shù)品的美學(xué)和商品屬性，使藝術(shù)品在鑒賞之外，可以在市場(chǎng)中流通、交換和投資?？蛻糍?gòu)買藝術(shù)品后，可以將作品委托給藝術(shù)銀行，由藝術(shù)銀行進(jìn)行對(duì)外租賃和舉辦展覽活動(dòng)，收藏者還可以將購(gòu)買的藝術(shù)品委托給藝術(shù)銀行進(jìn)行售賣。藝術(shù)銀行還提供藝術(shù)品置換服務(wù)，規(guī)定時(shí)間到期后，委托藝術(shù)銀行將畫出售，再重新購(gòu)買一幅新的作品，這樣既可以欣賞到不同的藝術(shù)作品，也可以獲得投資回報(bào)。國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，瑞士銀行調(diào)整了藝術(shù)銀行業(yè)務(wù)，但仍保留了藝術(shù)品管理部分，即為客戶提供藝術(shù)品估價(jià)服務(wù)，以及藝術(shù)品運(yùn)輸、保險(xiǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)及修復(fù)方面的幫助。德意志銀行也提供價(jià)值評(píng)估、鑒定和藝術(shù)資產(chǎn)的修復(fù)、藝術(shù)品捐獻(xiàn)等方面服務(wù)。可見，在西方，藝術(shù)品投資基金是藝術(shù)品市場(chǎng)價(jià)值的主要傳播者與示范者，這體現(xiàn)在基金的專業(yè)化管理、專業(yè)化能力與專業(yè)化知識(shí)方面。同時(shí)，它是藝術(shù)品市場(chǎng)的重要調(diào)節(jié)者，藝術(shù)品市場(chǎng)的復(fù)雜性決定了其具有更多的不確定性，而藝術(shù)品投資基金給予了克服這種不確定性的可靠支撐。另外，它使藝術(shù)品投資可以成為一種主流化的資產(chǎn)配置方式，從而使藝術(shù)品市場(chǎng)投資社會(huì)化、大眾化、資本化。反觀國(guó)內(nèi)銀行提供的兩種主流藝術(shù)品服務(wù):以民生銀行為代表的藝術(shù)品投資項(xiàng)目，客戶與藝術(shù)品不發(fā)生直接聯(lián)系，所以并不涉及客戶保存、修復(fù)藝術(shù)品的問題。而招商銀行的藝術(shù)賞鑒項(xiàng)目，藝術(shù)品的保管體現(xiàn)在客戶與藝術(shù)機(jī)構(gòu)之間。在墻美術(shù)館與招商銀行的合作中，招行是中立的一方，客戶要承擔(dān)保護(hù)藝術(shù)品的責(zé)任。

(五)西方?jīng)]有專門的文交所，中國(guó)文交所野蠻瘋長(zhǎng)

西方從事藝術(shù)品金融業(yè)務(wù)的主體是業(yè)務(wù)齊全的知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易部門，而中國(guó)則是各種名堂的文化產(chǎn)權(quán)交易所。自2009年6月國(guó)內(nèi)首個(gè)文化產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)上海文化產(chǎn)權(quán)交易所揭牌以來(lái)，各地紛紛要求建立類似的交易所。2009年9月17日天津文化藝術(shù)品交易所注冊(cè)成立，并于2011年初引爆藝術(shù)品股票交易。2010年3月深圳文化產(chǎn)權(quán)交易所成立，2010年5月19日成都文化產(chǎn)權(quán)交易所成立，2010年6月2日遼寧沈陽(yáng)文化知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易所成立，2010年11月8日南方文化產(chǎn)權(quán)交易所成立，2010年11月9日鄭州文化藝術(shù)品交易所成立，2011年4月16日山東省濰坊市文化產(chǎn)權(quán)交易所成立。另外，二級(jí)城市的廈門、大連等地也宣布醞釀成立文交所。北京、湖南、陜西等省市也不甘落后，也正積極醞釀成立文交所。文交所如雨后春筍，一窩蜂地在神州大地野蠻瘋長(zhǎng)，上演了一幕幕資本狂歡和博傻游戲。

(六)中國(guó)藝術(shù)品價(jià)格存在非理性泡沫，西方藝術(shù)品價(jià)格穩(wěn)步提升

《黃河咆哮》和《燕塞秋》兩只藝術(shù)品“股票”，于2011年1月26日以發(fā)行價(jià)每份額1 元推出，截至3月16日，已分別上漲至17.16 元和17.07 元，漲幅達(dá)17 倍之多。3月24日，《黃河咆哮》和《燕塞秋》兩只藝術(shù)品股票復(fù)牌。當(dāng)日，《黃河咆哮》開盤價(jià)17.30 元，最高沖至18.70 元，報(bào)收于15.44 元，跌幅達(dá)10.02%，換手率達(dá)108.63%。短短的一個(gè)月時(shí)間，市場(chǎng)參與程度異?；鸨淖畛醯?00 戶發(fā)展到現(xiàn)在的47860 戶。按招行金卡的開戶規(guī)定，客戶必須存有5 萬(wàn)元現(xiàn)金，才能具備開卡資格。因此，按每人5 萬(wàn)一個(gè)賬戶的保守估計(jì)，預(yù)計(jì)已有23億資金進(jìn)入市場(chǎng)炒作。鄭州文交所首批份額產(chǎn)品《藍(lán)田泥塑》、《王鐸詩(shī)稿》和《全遼圖》啟動(dòng)申購(gòu)程序第三天，就有2155 人預(yù)約份額產(chǎn)品《藍(lán)田泥塑》、2131 人預(yù)約《王鐸詩(shī)稿》、1294 人預(yù)約《全遼圖》。以《全遼圖》為例，其定價(jià)為9000 萬(wàn)元，按估值被分為200 等份后，除持有人自己保留40 份外，其余160 份提供給投資者申購(gòu)，每份價(jià)格高達(dá)45 萬(wàn)元。雖然價(jià)格不菲，但投資者熱情甚高。因?yàn)轭A(yù)約者甚眾，3 件作品的中簽率分別只有7.4%、7.5%和12.5%。

三、中國(guó)藝術(shù)金融的發(fā)展對(duì)策

黨的十七屆六中全會(huì)作出了《關(guān)于深化文化體制改革推動(dòng)社會(huì)主義文化大發(fā)展大繁榮若干重大問題的決定》，提出了文化產(chǎn)業(yè)到2020年成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱性產(chǎn)業(yè)、建設(shè)社會(huì)主義文化強(qiáng)國(guó)的目標(biāo)。文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展很快進(jìn)入一個(gè)高峰期，未來(lái)文化藝術(shù)和科技創(chuàng)新將成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)飛速發(fā)展的兩大引擎。為了實(shí)現(xiàn)文化藝術(shù)和科技創(chuàng)新對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的雙輪驅(qū)動(dòng)，必須借助藝術(shù)金融化運(yùn)作擴(kuò)大文化產(chǎn)業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和小康社會(huì)建設(shè)中的分量。藝術(shù)金融化的實(shí)質(zhì)就是實(shí)現(xiàn)藝術(shù)的第三種美，使“藝術(shù)品成為能夠減少風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，使每個(gè)人的投資組合多元化”。要加強(qiáng)我國(guó)藝術(shù)金融的戰(zhàn)略治理，必須從國(guó)家管理、人才培養(yǎng)和基本保障方面入手。

(一)構(gòu)筑全新的中國(guó)藝術(shù)生態(tài)

一是為構(gòu)建有利于文化發(fā)展繁榮的保障機(jī)制提供政策保障。按照黨的十七屆六中全會(huì)精神，加大財(cái)政、稅收、金融、用地等方面對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的政策扶持力度，加強(qiáng)資金管理，提高資金使用效益，鼓勵(lì)文化企業(yè)和社會(huì)資本對(duì)接，對(duì)文化內(nèi)容創(chuàng)意生產(chǎn)、非物質(zhì)文化遺產(chǎn)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)實(shí)行稅收優(yōu)惠;設(shè)立國(guó)家文化發(fā)展基金，擴(kuò)大有關(guān)文化基金和專項(xiàng)資金規(guī)模，支持收藏和推介優(yōu)秀文化作品，加大各級(jí)彩票公益金用于文化事業(yè)的比重，努力推進(jìn)金融與藝術(shù)有效結(jié)合。另外，建立科學(xué)的文藝管理體制。堅(jiān)定不移地把藝術(shù)作為經(jīng)濟(jì)科學(xué)發(fā)展的另一個(gè)引擎，堅(jiān)持為人民服務(wù)、為社會(huì)主義服務(wù)的方向和百花齊放、百家爭(zhēng)鳴的方針，立足發(fā)展先進(jìn)文化、建設(shè)和諧文化，激發(fā)文化創(chuàng)作生產(chǎn)活力，提高文化產(chǎn)品質(zhì)量，發(fā)揮文化引領(lǐng)風(fēng)尚、教育人民、服務(wù)社會(huì)、推動(dòng)發(fā)展的作用，真正實(shí)現(xiàn)文藝的百花齊放和百家爭(zhēng)鳴，真正實(shí)現(xiàn)文藝為人民服務(wù)、為社會(huì)主義服務(wù)。完善文化產(chǎn)品和藝術(shù)家評(píng)價(jià)體系及激勵(lì)機(jī)制。堅(jiān)持把遵循社會(huì)主義先進(jìn)文化前進(jìn)方向、人民群眾滿意作為評(píng)價(jià)作品最高標(biāo)準(zhǔn)，把群眾評(píng)價(jià)、專家評(píng)價(jià)和市場(chǎng)檢驗(yàn)統(tǒng)一起來(lái)，形成科學(xué)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。要建立公開、公平、公正的評(píng)獎(jiǎng)機(jī)制，精簡(jiǎn)評(píng)獎(jiǎng)種類，改進(jìn)評(píng)獎(jiǎng)辦法，提高權(quán)威性和公信度。加大優(yōu)秀文化產(chǎn)品推廣力度，運(yùn)用主流媒體、公共文化場(chǎng)所等資源，在資金、頻道、版面、場(chǎng)地等方面為展演、展映、展播、展覽弘揚(yáng)主流價(jià)值的精品力作提供條件。加大知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度，依法懲處侵權(quán)行為，維護(hù)著作權(quán)人合法權(quán)益。加強(qiáng)職業(yè)道德建設(shè)和作風(fēng)建設(shè)。文化工作者要成為優(yōu)秀文化的生產(chǎn)者和傳播者，必須加強(qiáng)自身修養(yǎng)，做道德品行和人格操守的示范者。要引導(dǎo)廣大文化工作者特別是名家名人自覺踐行社會(huì)主義核心價(jià)值體系，增強(qiáng)社會(huì)責(zé)任感，弘揚(yáng)科學(xué)精神和職業(yè)道德，發(fā)揚(yáng)嚴(yán)謹(jǐn)篤學(xué)、潛心鉆研、淡泊名利、自尊自律的精神，努力追求德藝雙馨，堅(jiān)決抵制學(xué)術(shù)不端、情趣低俗等不良風(fēng)氣。鼓勵(lì)文化工作者特別是文化名家、中青年骨干深入實(shí)際、深入生活、深入群眾，拜人民為師，增強(qiáng)國(guó)情了解，增加基層體驗(yàn)，增進(jìn)群眾感情。文化工作者要相互尊重、平等交流、取長(zhǎng)補(bǔ)短，共同營(yíng)造風(fēng)清氣正、和諧奮進(jìn)的良好氛圍。

二是創(chuàng)造藝術(shù)精品創(chuàng)作的生態(tài)環(huán)境。藝術(shù)家方面，推進(jìn)審美與創(chuàng)造取向的回歸，即實(shí)現(xiàn)藝術(shù)深入本體、本源、本我，提高藝術(shù)家的經(jīng)典意識(shí)、人道關(guān)懷和文化價(jià)值觀念，杜絕快餐式、功利化的低俗價(jià)值取向。收藏家方面，培育良好的藝術(shù)收藏心理，確立藝術(shù)收藏的審美化、趣味化而非簡(jiǎn)單的投機(jī)化和利益化。藝術(shù)評(píng)價(jià)方面，是真實(shí)的、合理的藝術(shù)評(píng)估與批評(píng)，而非造假的、夸大的、炒作式的托兒式忽悠。理論研究方面，加強(qiáng)文藝?yán)碚摻ㄔO(shè)，培養(yǎng)高素質(zhì)文藝評(píng)論隊(duì)伍，開展積極健康的文藝批評(píng)，褒優(yōu)貶劣，激濁揚(yáng)清。基于中華優(yōu)秀文化，結(jié)合世界其他優(yōu)秀成果，利用中西兩大傳統(tǒng)、法統(tǒng)和道統(tǒng)，形成新的世界發(fā)展理論，從中國(guó)特色、中國(guó)風(fēng)格、中國(guó)氣派到中國(guó)思想的偉大轉(zhuǎn)變。

(二)加快培育科學(xué)、完善的中國(guó)藝術(shù)成長(zhǎng)機(jī)制

一要建立有效的藝術(shù)家聯(lián)合組織。在科學(xué)評(píng)聘藝術(shù)家的基礎(chǔ)上，建立有效的藝術(shù)家組織，從而促進(jìn)藝術(shù)家思想交流和藝術(shù)碰撞，提升整個(gè)中國(guó)藝術(shù)水準(zhǔn)。二要建立健全藝術(shù)家發(fā)展的配套政策。完善機(jī)構(gòu)編制、學(xué)習(xí)培訓(xùn)、待遇保障等方面的政策措施，對(duì)有事業(yè)編制的藝術(shù)家，建立藝術(shù)家基本生活保障和特別保險(xiǎn)制度，讓其能夠充分發(fā)揮聰明才智，安心學(xué)習(xí)、安心生活和安心創(chuàng)作;建立藝術(shù)家自我培養(yǎng)和學(xué)院培養(yǎng)機(jī)制，激發(fā)其自我培養(yǎng)、自我學(xué)習(xí)、自我成長(zhǎng)、自我提升的積極主動(dòng)性，同時(shí)科學(xué)考核藝術(shù)家天性，輸出到國(guó)內(nèi)外著名機(jī)構(gòu)進(jìn)行深造，把機(jī)構(gòu)培養(yǎng)和個(gè)人自我培養(yǎng)有效結(jié)合起來(lái)。三要樹立藝術(shù)金融化等先進(jìn)理念。利用藝術(shù)金融等先進(jìn)理念，推進(jìn)藝術(shù)品市場(chǎng)化，引導(dǎo)藝術(shù)思潮和藝術(shù)創(chuàng)新。

(三)健全強(qiáng)效的中國(guó)藝術(shù)金融保障體系

1.培育優(yōu)秀的藝術(shù)金融人才

保障體系，人才是關(guān)鍵。沒有人才，保障體系就是無(wú)源之水、無(wú)本之木。而我們要培養(yǎng)的藝術(shù)金融人才，一是懂藝術(shù)的金融人才，二是懂金融的藝術(shù)人才，三是懂金融和藝術(shù)的管理人才。只有這樣，市場(chǎng)才能充分互動(dòng)和有效運(yùn)轉(zhuǎn)。

2.建構(gòu)科學(xué)的藝術(shù)品資本市場(chǎng)體系

市場(chǎng)是基礎(chǔ)，沒有市場(chǎng)這個(gè)舞臺(tái)，促進(jìn)文化產(chǎn)品和要素在全國(guó)范圍內(nèi)合理流動(dòng)，必須構(gòu)建統(tǒng)一開放和競(jìng)爭(zhēng)有序的現(xiàn)代文化市場(chǎng)體系。廣義而言，要重點(diǎn)發(fā)展圖書報(bào)刊、電子音像制品、演出娛樂、影視劇、動(dòng)漫游戲等產(chǎn)品市場(chǎng)，進(jìn)一步完善中國(guó)國(guó)際文化產(chǎn)業(yè)博覽交易會(huì)等綜合交易平臺(tái)。發(fā)展連鎖經(jīng)營(yíng)、物流配送、電子商務(wù)等現(xiàn)代流通組織和流通形式，加快建設(shè)大型文化流通企業(yè)和文化產(chǎn)品物流基地，構(gòu)建以大城市為中心、中小城市相配套、貫通城鄉(xiāng)的文化產(chǎn)品流通網(wǎng)絡(luò)。加快培育產(chǎn)權(quán)、版權(quán)、技術(shù)和信息等要素市場(chǎng)，辦好重點(diǎn)文化產(chǎn)權(quán)交易所，規(guī)范文化資產(chǎn)和藝術(shù)品交易。加強(qiáng)行業(yè)組織建設(shè)，健全中介機(jī)構(gòu)。狹義而言，就是建立藝術(shù)品資本市場(chǎng)體系，包括藝術(shù)銀行、文化藝術(shù)品交易所、藝術(shù)投資基金、藝術(shù)品保險(xiǎn)和藝術(shù)品信托等。

3.構(gòu)建完善的藝術(shù)金融制度體系

鄧小平說(shuō)過“用制度可以管住人，更可以管住事?！币虼吮仨毥⑼晟频乃囆g(shù)金融制度體系，應(yīng)涵蓋藝術(shù)品信息制度(藝術(shù)品登記、記賬、價(jià)格、交易等信息)、藝術(shù)品保真制度(藝術(shù)品鑒定和藝術(shù)品保險(xiǎn))、藝術(shù)品定價(jià)制度(拍賣和招投標(biāo)等)、藝術(shù)品質(zhì)押制度(抵押、按揭、信托、股票等制度)、藝術(shù)家融資制度、藝術(shù)品投資制度(藝術(shù)品標(biāo)準(zhǔn)化、份額化和證券化)。

4.健全高效的藝術(shù)金融服務(wù)促進(jìn)體系

有了人、市場(chǎng)和制度，要使得這三個(gè)要素有效地運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，就必需媒介，即有效的藝術(shù)品流通機(jī)制或者藝術(shù)金融服務(wù)促進(jìn)體系。應(yīng)建立文化藝術(shù)企業(yè)、文化藝術(shù)研究機(jī)構(gòu)、文化藝術(shù)經(jīng)紀(jì)人、文化藝術(shù)傳媒、文化藝術(shù)拍賣行、文化藝術(shù)典當(dāng)行、文化藝術(shù)投資專家委員會(huì)等服務(wù)促進(jìn)體系，發(fā)布文化藝術(shù)市場(chǎng)指數(shù)，進(jìn)行藝術(shù)品投資咨詢和法律服務(wù)，發(fā)現(xiàn)可投資的藝術(shù)家，從而更好地促進(jìn)藝術(shù)金融的大發(fā)展大繁榮。

5.加強(qiáng)藝術(shù)金融理論與實(shí)踐的研究

理論來(lái)源于實(shí)踐，但是理論是對(duì)實(shí)踐的超越。理論不僅規(guī)范和引導(dǎo)人們“做什么”，而且規(guī)范和引導(dǎo)人們“不做什么”。人們總是以某種理論、觀念去觀察現(xiàn)實(shí)，并用這種理論、觀念規(guī)范自己所要解決的問題以及解決問題的途徑與方式。因此，我們必須加強(qiáng)跟蹤國(guó)內(nèi)外金融創(chuàng)新和藝術(shù)創(chuàng)新等實(shí)踐，全面梳理有關(guān)理論，研究出更多的藝術(shù)投資解決方案，完善藝術(shù)金融的機(jī)制設(shè)計(jì)，建立藝術(shù)金融圈子文化，切實(shí)實(shí)現(xiàn)利用金融手段來(lái)規(guī)范和培育藝術(shù)品市場(chǎng)，創(chuàng)造科學(xué)的藝術(shù)金融理論和更加簡(jiǎn)單易行高效有力的藝術(shù)金融實(shí)踐形式。