張立華，穆瑞田，王金暉

(河北聯(lián)合大學經(jīng)濟學院，河北唐山063000)

如何利用創(chuàng)業(yè)投資引導基金優(yōu)化河北省產(chǎn)業(yè)結構

張立華，穆瑞田，王金暉

(河北聯(lián)合大學經(jīng)濟學院，河北唐山063000)

創(chuàng)業(yè)投資;引導基金;產(chǎn)業(yè)升級

發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資引導基金，是促進河北省經(jīng)濟發(fā)展、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構的有效途徑。因此，本研究將運用產(chǎn)業(yè)結構調整和創(chuàng)業(yè)投資的有關理論，結合河北省具體情況，給出通過創(chuàng)業(yè)投資引導基金促進河北省產(chǎn)業(yè)升級的具體措施和路徑。

0引言

所謂創(chuàng)業(yè)投資引導基金，就是由財政或其他有政府背景的機構出資，聯(lián)合境內外專業(yè)創(chuàng)業(yè)投資機構，共同設立創(chuàng)業(yè)投資基金，向本國或本地區(qū)中小企業(yè)提供資金支持。這種由政府部門出資設立創(chuàng)業(yè)投資引導基金，以扶持創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)以及中小型高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長壯大，是發(fā)達國家在創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展初期的通行作法，美國、以色列和我國臺灣等創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)發(fā)達國家和地區(qū)都有這方面的成功經(jīng)驗。

我國《關于創(chuàng)業(yè)投資引導基金規(guī)范設立與運作的指導意見》中，將引導基金定義為:由政府設立并按市場化方式運作的政策性基金，主要通過扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展，引導社會資金進入創(chuàng)業(yè)投資領域。也就是說，引導基金中，政府出資的目的不在于盈利，而是以有限的財政資金參股創(chuàng)業(yè)投資機構，利用杠桿的放大效應，使更多民間資本在政府的引導下，進入創(chuàng)業(yè)投資領域，從而用市場的力量，起到調整產(chǎn)業(yè)結構、培養(yǎng)新的經(jīng)濟增長點的作用。因此，為了保障政府資金的安全性，政府區(qū)別于其他投資方，不以普通股入資，而是以類似優(yōu)先股的方式入資，只收取少量的固定回報(基本等同于國債利息)，一旦本國或本地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展成熟，政府資金即予退出，將其在基金中的權益以優(yōu)惠的方式轉讓給其他專業(yè)創(chuàng)業(yè)投資機構。

一、創(chuàng)業(yè)投資引導基金對河北省產(chǎn)業(yè)升級的促進作用

河北省要實現(xiàn)建設沿海經(jīng)濟社會發(fā)展強省的目標，必須進一步調整產(chǎn)業(yè)結構，大力發(fā)展高新技術產(chǎn)業(yè)。近年來，華為、富士康、中國能源城、中廣核集團40億元風電項目、大成集團百億化工醇項目、美國希勒飛機公司民用輕型直升機項目等大企業(yè)、大項目先后落戶河北，初步呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢頭。河北要抓住新一輪國際資本和產(chǎn)業(yè)轉移的機遇，實現(xiàn)跨越式發(fā)展，就必須通過引導基金的先進管理機制和資本集聚功能，在轉變經(jīng)濟增長方式、培育新的經(jīng)濟增長點、增加就業(yè)與稅收等方面事半功倍地促進河北省科技進步和產(chǎn)業(yè)升級。

(一)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資引導基金，可以改善全省創(chuàng)業(yè)投資環(huán)境

創(chuàng)業(yè)投資是科技成果或創(chuàng)新項目向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉化的引擎。河北省的創(chuàng)業(yè)投資已得到初步發(fā)展，但與東部沿海地區(qū)相比、全省創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的需求還有較大差距。河北省已備案的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)僅有17家，且具有機構少、規(guī)模小、實力弱、人才匱乏，對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的支持十分有限。盡早設立創(chuàng)業(yè)投資引導基金，支持河北省創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展，增強社會資本從事創(chuàng)業(yè)投資的積極性，并為吸引海內外創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)入住河北提供平臺，從而進一步改善河北省創(chuàng)業(yè)投資環(huán)境，實現(xiàn)資源優(yōu)勢、科技優(yōu)勢向經(jīng)濟優(yōu)勢轉化，項目與資本對接促進河北省金融中心和科技中心建設。

(二)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資引導基金，可以創(chuàng)新政府投資方式

創(chuàng)業(yè)投資引導基金主要有以下兩個方面的作用，一方面實行政府引導、讓利于民，貫徹政策意圖，激活社會資本從事創(chuàng)業(yè)投資的熱情，推動創(chuàng)業(yè)投資資本的優(yōu)化配置;另一方面創(chuàng)業(yè)投資引導基金按市場機制選評企業(yè)和項目，采取市場化的有償方式運作，實現(xiàn)引導基金可循環(huán)、可持續(xù)運轉。從而創(chuàng)新政府投資方式，提高政府投資質量和效率，推進投融資體制改革的進一步深化。

(三)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資引導基金，可以促進科技成果落戶河北

北京和天津都是中國科研力量的重鎮(zhèn)，科技投入總量十分巨大，但成果轉化面臨著土地、勞動力價格高等制約因素，具有科技產(chǎn)業(yè)化向外圍輻射的要求。另外，河北省近年來也不斷增加科技投入，2009年全省R＆D總經(jīng)費1348445.5萬元，是2000年的5.13倍，年平均增長19.93%。R＆D經(jīng)費占GDP的比重為0.78%，比2000年提高了0.26個百分點。創(chuàng)業(yè)投資引導基金可以與地方政府合作，并吸引部分民間資本，設立以科技成果承接、轉化為目的的專業(yè)性創(chuàng)業(yè)投資基金，對盤活這些知識資產(chǎn)存量、提高政府科技投入經(jīng)濟產(chǎn)出效率有著重要意義。邯鄲開發(fā)區(qū)與河北省創(chuàng)業(yè)投資公司利用創(chuàng)業(yè)投資吸引京津科技成果落戶河北，取得了較好的經(jīng)驗，現(xiàn)已有三個清華大學及中國科學院轉化項目在邯鄲落戶，并開始產(chǎn)生效益。這些都說明，為了使科技成果落戶河北，需要創(chuàng)業(yè)投資引導基金的支持。

(四)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資引導基金，可以形成產(chǎn)業(yè)配套

近年來，一批大項目如曹妃甸地區(qū)的大化工、唐山的大鋼鐵以及其他國家級重點工業(yè)項目開工、擴建或落戶之后，需要大量的具備一定技術含量的配套企業(yè)，也有可能衍生出一些新興企業(yè)。引導基金可以與骨干、中心企業(yè)合作，設立以重點產(chǎn)業(yè)項目為核心的專業(yè)子基金，一方面迅速形成產(chǎn)業(yè)項目與河北本地的配套能力，發(fā)揮投資河北的示范和鼓勵效應;另一方面，利用大項目的帶動、輻射作用，為區(qū)域釋放出財富、技術和就業(yè)效應。

(五)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資引導基金，可以引導產(chǎn)業(yè)投資階段

在特定的產(chǎn)業(yè)領域中，項目或企業(yè)都有一定的階段性，創(chuàng)業(yè)投資項目引導基金應該定位在種子期、創(chuàng)立期和成長期的高新技術中小企業(yè)，和急需轉型又缺乏能力和財力的傳統(tǒng)型大企業(yè)。當然也不排除對成長期全過程的項目進行投資。為了體現(xiàn)項目引導基金對投資階段的引導，可以通過調整投資匹配系數(shù)進行調節(jié)。有些機構面向創(chuàng)業(yè)全過程進行投資，有側重于兼并收購，但許多創(chuàng)業(yè)資本機構投資策略中都有不同階段的匹配，中國目前的創(chuàng)業(yè)投資主要集中于創(chuàng)業(yè)投資后期階段，在這一階段躊躇不前，需要政府政策和引導基金提供外在驅動力。對于創(chuàng)業(yè)資本引導基金來說，其資本收益主要來自于運作過程中的基金價值增值部分。

(六)發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資引導基金，可以改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)

摘心后有2～5個側芽，不同品種側芽數(shù)量會有不同。為了提高鮮花品質，長到15～20 cm高度(甚至更早些，能看出優(yōu)劣并挑選就可以)，側芽數(shù)量偏多的品種需修整枝條，把太弱的和太強的枝條除掉，留粗壯差不多一樣的枝條2～3枝。主要原因是側芽太多，需更多的水肥，光照、通風較差，植株易發(fā)病。

首先，高新技術和傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)相結合，不但可以培育、生產(chǎn)出優(yōu)質、高產(chǎn)農(nóng)作物種子，還可以開發(fā)、生產(chǎn)出各種綠色有機肥料，這樣不但可以提高農(nóng)副產(chǎn)品的單產(chǎn)，增強作物抗病、抗旱、抗倒伏機能，改善作物品質、口感、形態(tài)，提高作物附加值，實現(xiàn)農(nóng)業(yè)集約化經(jīng)營，還可以保護生態(tài)環(huán)境。這在目前國家實施“山川秀美”工程，退耕還林、退耕還草的背景下具有很強的現(xiàn)實意義。

其次，運用新技術、新工藝改造傳統(tǒng)加工工業(yè)，可以降低能源、原材料的耗費，減少成本，降低工人的勞動強度，提高全員勞動生產(chǎn)率，提高產(chǎn)品的技術附加值，增強產(chǎn)品的競爭力。

最后，將網(wǎng)絡信息技術等滲透到第三產(chǎn)業(yè)的電信、金融、交通、旅游、貿易、科教等行業(yè)，可以提高社會資源配置的廣度、深度和速度，大大拓展時空限制，降低運作成本，提高效率。網(wǎng)上書店人均銷售額遠遠超過傳統(tǒng)書店即是十分有意義的案例。

二、創(chuàng)業(yè)投資引導基金推動河北省產(chǎn)業(yè)升級的路徑

(一)通過投資高新技術項目，促進河北省產(chǎn)業(yè)升級

《河北省當前優(yōu)先發(fā)展的高新技術產(chǎn)業(yè)化重點領域指南》(以下簡稱《指南》)中確定了生物及醫(yī)藥、電子信息、新材料、先進制造、先進能源、環(huán)保和資源綜合利用、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等八個重點領域，共81個優(yōu)先發(fā)展的高新技術產(chǎn)業(yè)化重點方向。這些重點領域和產(chǎn)業(yè)化方向在國內都具有較強優(yōu)勢和發(fā)展?jié)摿Γ瑢颖笔〗Y構調整和產(chǎn)業(yè)升級具有重要意義?；诒M早取得投資成功示范效應和國有資產(chǎn)保值增值兩方面的考慮，創(chuàng)業(yè)投資引導基金可以借助其政府背景，優(yōu)先選擇《指南》中已經(jīng)經(jīng)過孵化、政府已經(jīng)投放較多資金的項目，進一步加強培育，較快地實現(xiàn)良好的投資收益。從各省市實踐來看，項目選擇優(yōu)勢的存在確實使得政府主導創(chuàng)業(yè)投資的經(jīng)濟效益比其他創(chuàng)業(yè)投資好。

(二)發(fā)揮政府引導基金的放大功能，為產(chǎn)業(yè)升級提供龐大的資金支持

創(chuàng)業(yè)資本基金通過多輪放大，不僅可以有效降低基金風險，而且也對民間創(chuàng)業(yè)投資起鼓勵作用，對民間資本向創(chuàng)業(yè)資本轉化也起到了加強和放大的作用，如果沒有引導基金杠桿放大效應，民間資本難以帶動。我國創(chuàng)業(yè)投資中政府扶持的財政資金占很大比重，從各國經(jīng)驗看，這在各國創(chuàng)業(yè)投資初期是必要的。但是隨著創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展，單純依靠政府的國有資本既不可行也不現(xiàn)實，能否將民間資本引入創(chuàng)業(yè)投資領域才是關鍵。從各國情況來看，雖然政府可以提供部分創(chuàng)業(yè)資本，但其規(guī)模是相當有限的，它的作用主要是帶動民間資水進入創(chuàng)業(yè)投資領域，產(chǎn)生政策示范和引導效應。

(三)加強傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的投資力度，把握創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展機遇

河北省的支柱行業(yè)畢竟主要還是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，資源型工業(yè)比重比較高，工業(yè)經(jīng)濟結構性矛盾突出，經(jīng)濟發(fā)展方式粗放，第三產(chǎn)業(yè)結構不合理并且仍然滯后。總體看，河北省缺少新興行業(yè)明星資源或以高技術創(chuàng)新為核心競爭力的項目資源支撐。但技術創(chuàng)新優(yōu)勢只是企業(yè)綜合競爭力的一部分，國際國內創(chuàng)業(yè)投資對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)投資的比例不斷增加，也昭示著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)對創(chuàng)業(yè)投資同樣具有吸引力和寶貴價值。

此外，隨著京津冀區(qū)域經(jīng)濟一體化的推進，河北省應主動聯(lián)手京津，大力發(fā)展以金融保險、現(xiàn)代物流、配套加工、產(chǎn)業(yè)延伸服務、信息服務、商務服務為主的現(xiàn)代服務業(yè)和知識密集型的新興服務業(yè)，加快河北省傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的騰飛。在京津冀區(qū)域內，人才、智力和產(chǎn)業(yè)資本的流動是市場發(fā)展的必然，創(chuàng)業(yè)投資應放眼本區(qū)域經(jīng)濟整體一盤棋，從整個區(qū)域經(jīng)濟體的產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化、分工定位中找準自己的位置和機會，河北省創(chuàng)業(yè)投資也一定會從中受益良多。

(四)利用創(chuàng)業(yè)投資促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的技術創(chuàng)新和制度創(chuàng)新

創(chuàng)業(yè)投資可以解決傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術創(chuàng)新的資金難題，成為產(chǎn)業(yè)升級的啟動器，他將高新技術引入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)一旦成功就有明顯的示范效應，巨大的技術優(yōu)勢帶來的經(jīng)濟效益在其身上籠罩耀眼的光環(huán)，使其他企業(yè)更加愿意技術創(chuàng)新，更容易接受創(chuàng)業(yè)投資，這些都有利于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高級化發(fā)展，從而推動整體產(chǎn)業(yè)結構的升級。

在制度創(chuàng)新方面，因為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中很多企業(yè)的組織管理制度都很落后。為了保障自己的權益，保證資金撤出途徑的順暢，創(chuàng)業(yè)投資在進入之前就會要求創(chuàng)業(yè)企業(yè)建立起現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度和股權組織形式。

(五)強調“市場化運作”、經(jīng)濟效益和社會效益并重

創(chuàng)業(yè)投資引導基金在投資過程中要注重經(jīng)濟效益，因為只有投資贏利，才能完善自我輸血功能，擴大引導基金規(guī)模，形成良性循環(huán)。同時，政府資金還要體現(xiàn)其社會效益，這是與社會資本的本質區(qū)別。應多投資那些確有發(fā)展前景，但還沒有被民間資本看中，又急需資金支持的種子期的高科技項目，體現(xiàn)政府對某一行業(yè)或產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略意圖。由于引導基金在運作中具有的多重目標，在對其進行績效評價時也應該從多方面考慮。比較有操作性的是按照政策性項目和經(jīng)營性項目分別考核的辦法，即政策性項目主要是支持具有自主知識產(chǎn)權項目以及高科技、高風險的種子期項目;經(jīng)營性項目，立足于市場機制運作和經(jīng)濟效益考核，投資決策時主要以經(jīng)濟效益為主，適當降低政府政策目標的要求。通過政策性項目和經(jīng)營性項目的組合，最終實現(xiàn)保本微利經(jīng)營的同時，也能實現(xiàn)政策目標。

(六)整合相關力量，為河北省產(chǎn)業(yè)升級保駕護航

第一，堅持促進產(chǎn)學研協(xié)作創(chuàng)新。以創(chuàng)業(yè)投資引導基金為載體，聯(lián)合有技術實力的企業(yè)、高校、科研院所，形成產(chǎn)學研戰(zhàn)略聯(lián)盟，實現(xiàn)企業(yè)、高校、科研院所的強強聯(lián)合，發(fā)揮產(chǎn)學研協(xié)作創(chuàng)新的優(yōu)勢，將產(chǎn)學研合作提升到產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要的高度，提高當?shù)貏?chuàng)新能力。創(chuàng)業(yè)投資引導基金要充分發(fā)揮主持人、發(fā)起人、協(xié)調人的作用，企業(yè)要突出投入主體、需求主體、決策主體、實施主體的主體地位，高校和科研院所要切實發(fā)揮技術支撐作用。要制定從可行性研究、立項、實施、檢查、驗收、鑒定、推廣到評審獎勵的一整套項目管理制度，從技術、經(jīng)濟、可操作性等多方面來評估項目。這既可以推動已有科技成果的產(chǎn)業(yè)化、加速本地科技型企業(yè)的孵化、迅速壯大當?shù)馗咝驴萍籍a(chǎn)業(yè)，還可以更好地引進適合當?shù)氐目萍汲晒⒀杆俦镜鼗?，破解可持續(xù)發(fā)展的技術難題。

第二，為當?shù)仄髽I(yè)提供咨詢中介服務?？梢詾楫?shù)剡M行傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)高新技術化的企業(yè)提供股權、債權融資咨詢，協(xié)助企業(yè)建立多種融資渠道持續(xù)融資;對成熟期科技型企業(yè)提供上市輔導，引進境內外投資機構并推動企業(yè)上市。通過建立專家?guī)旌彤a(chǎn)學研聯(lián)盟，可以為企業(yè)提供知識產(chǎn)權保護、科技成果孵化、高新技術推廣、科技成果交易等技術咨詢服務，協(xié)助企業(yè)進行產(chǎn)業(yè)升級、技術改造，協(xié)助解決科技型企業(yè)從種子期直到成熟期全程的技術難題?？梢詾槠髽I(yè)提供戰(zhàn)略管理、財務管理、營銷管理、人力資源管理、風險控制等管理咨詢服務，為企業(yè)的合并、收購、重組和上市提供幫助，解決企業(yè)發(fā)展壯大過程中的運營難題。

第三，培養(yǎng)、儲備高素質的管理人才和技術人才。河北省要發(fā)展高新技術產(chǎn)業(yè)，從管理人才到技術人才，缺口都相當大，而且這缺口將隨著高新技術產(chǎn)業(yè)的發(fā)展逐漸擴大。創(chuàng)業(yè)投資引導基金因自身業(yè)務的需要，必須組建一支高素質的經(jīng)營管理隊伍、一支高水平的技術隊伍。與此同時，創(chuàng)業(yè)投資引導基金還應為當?shù)匕l(fā)展高新技術產(chǎn)業(yè)做好人才儲備工作。創(chuàng)業(yè)投資引導基金要全面實施人才戰(zhàn)略，作到培養(yǎng)人才、引進人才和使用人才并重。要努力培養(yǎng)、引進和留住當?shù)丶毙璧母黝惣夹g和管理人才，充分調動現(xiàn)有人才的積極性。

［1］ 梁馳，宋金杰．河北省風險投資SWOT分析與對策思考［J］．財會通訊，2011(02):20-21.

［2］ 柏高原．創(chuàng)業(yè)投資引導基金運作機制研究［D］．天津大學，2010.

［3］ 溫琳．湖北省創(chuàng)業(yè)投資機構的發(fā)展模式研究［D］．武漢理工大學，2009.

［4］ 顧驊珊．政府設立創(chuàng)業(yè)投資引導基金的運作管理模式探析［J］．經(jīng)濟研究導刊，2009(3):67-68.

How to Use the Introduced Fund of Venture Investment to Optimize Industrial Structure in Hebei Province

ZHANG Li-hua，MU Rui-tian，WANG Jin-hui
(College of Economic，Hebei United University，Tangshan Hebei 063009，China)

venture investment;introduced fund;industry upgrading

The development of venture capital fund is the effective approach to promote economic development and optimize industrial structure of Hebei Province．Therefore，this research will use some relevant theories of adjustment of industrial structure and investment，and some suggestions that through undertaking investment guidance fund to promote the industry upgrading of Hebei Province are offered in connection with the specific condition nowaday．

F830.591

A

2095-2708(2012)02-0027-03

2011-10-10