陳 劍

(寧波大學(xué)法學(xué)院，浙江寧波315211)

試述清末川漢鐵路公司的“大股東”
——以利用股東會(huì)抗?fàn)帪橐暯?/p>

陳 劍

(寧波大學(xué)法學(xué)院，浙江寧波315211)

清末川漢鐵路公司實(shí)施租股政策，租股的征收額占川漢鐵路股款總額的77．5%，是公司股本的最重要來(lái)源。這使得7000多萬(wàn)川人盡為公司股東，租股股東在實(shí)際上成為公司的大股東，享有絕對(duì)的控股權(quán)。租股作為一種融資模式，可有效地解決資金缺口。租股征收范圍廣泛，征收租股過(guò)程做了大量的廣告宣傳，促進(jìn)了公司理念的傳播。出資者不再單純地認(rèn)為自己是借款人，逐漸意識(shí)到自己是川漢鐵路公司的“座上賓”，作為公司的股東享有股東權(quán)，他們學(xué)會(huì)運(yùn)用股東會(huì)這個(gè)合法武器來(lái)保障自己的權(quán)利。

川漢鐵路公司;租股;股東會(huì)

1907年3月4日，原本官督商辦的川漢鐵路公司改制為商辦，定名為“商辦川省川漢鐵路有限公司”。此次改制在四川官方的主導(dǎo)下進(jìn)行，初衷是為了遵照《欽定大清商律》①《欽定大清商律》由《商人通例》和《公司律》組成。和鼓勵(lì)民營(yíng)資本投資。但由于官方不愿驟然放棄對(duì)川漢鐵路公司的控制權(quán)，以至于在之后的兩年多里，是以商辦之名而行官督商辦之實(shí)。這種商辦改制的不徹底性，導(dǎo)致公司管理混亂，也為之后的國(guó)有化政策提供了支持。因?yàn)樵趯?shí)際的運(yùn)行中，清朝中央政府清楚地認(rèn)識(shí)到，無(wú)論是官督商辦還是商辦都沒(méi)能經(jīng)營(yíng)好鐵路公司，那就只剩一條路可以走，即收歸國(guó)有，由國(guó)家統(tǒng)一管理調(diào)度。不過(guò)，清朝中央政府忽視市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，不顧商業(yè)規(guī)則，強(qiáng)行進(jìn)行“國(guó)進(jìn)民退”的政策，引起了股東中紳商階層的強(qiáng)烈抵觸。而紳商為了自身的利益，鼓動(dòng)廣大的少數(shù)股東對(duì)國(guó)有化政策抵抗，最終造成了全民性的“保路運(yùn)動(dòng)”。

一、川漢鐵路公司的“大股東”

川漢鐵路公司的股款來(lái)源有四種:抽租之股、認(rèn)購(gòu)之股、官本之股和公利之股。其中抽租之股即為租股，是公司股本的最重要來(lái)源?！白夤删褪瞧渲凶钣刑厣囊环N，它以地丁銀或田產(chǎn)多寡為參照，征收對(duì)象遍及社會(huì)各階層，特別是及于農(nóng)村各階級(jí)，對(duì)近代四川社會(huì)和農(nóng)村各方面產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響?！保?］租股的征收額占川漢鐵路股款總額的77．5%。從這個(gè)事后的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，租股股東已經(jīng)在實(shí)際上成為公司的大股東，享有絕對(duì)的控股權(quán)。

租股是指土地所有權(quán)人出租土地所獲得的租金，按照規(guī)定的比例上交股款，這部分資金成為公司的資本，與此同時(shí)土地所有權(quán)人也成為公司的股東?！洞h鐵路總公司集股章程》對(duì)于租股作出了如下規(guī)定:“凡業(yè)田之家，無(wú)論祖遺、自買(mǎi)、當(dāng)受、大寫(xiě)、自耕、招佃，收租在十石以上者，即抽谷三斗;一百石者，即抽谷三石，以次遞加照算。無(wú)論公產(chǎn)、廟田，一律照收。其收租不及十石，免抽?！保?］65不過(guò)對(duì)于租股的征收是按照時(shí)價(jià)折合為現(xiàn)銀交納。租股每股銀50兩，年息定為4厘。起算時(shí)間為收到款項(xiàng)的下個(gè)月初一，股利都由現(xiàn)銀支付。夠50兩的，領(lǐng)取股票。不夠50兩的，領(lǐng)取收款憑證，湊成一股后再換成股票。

1907年改為商辦之后，為了更好地征收租股，川漢鐵路公司還頒布《商辦川漢鐵路續(xù)訂章程》，添加了如下篇章:(一)租股年息由4厘提高到6厘;(二)再加一種面額為5兩的租股股票;(三)新設(shè)租股零數(shù)息折，適應(yīng)銀數(shù)零星不足5兩不能換股票者;(四)從1907年起，付息方式改為在次年應(yīng)繳租股內(nèi)坐扣;(五)明確“租股為補(bǔ)助股份而設(shè)，其數(shù)目不得過(guò)股本金額五分之二”;(六)尤為重要的是，“續(xù)訂章程”增添了有關(guān)股東權(quán)利、股東會(huì)及董事的選舉和組成的規(guī)定，糾正了原“集股章程”“不得因抽租股份干預(yù)本公司(指官辦公司)路權(quán)”的規(guī)定［2］63。

客觀(guān)地看，租股的征收有弊有利。弊端在于，“租股之害，莫大于擾民;租股之弊，莫甚于中飽”［3］43。租股的征收是通過(guò)官方或半官方的命令進(jìn)行的，強(qiáng)行要求出資，這既沒(méi)有尊重出資人的意見(jiàn)，又會(huì)違背出資人的意愿。于是，許多出資人將租股的征收當(dāng)作“苛捐雜稅”來(lái)處理，抗捐的事情便時(shí)有發(fā)生。為了彌補(bǔ)出資人的不滿(mǎn)情緒，官方甚至打出“年有年息，紅有紅利，權(quán)當(dāng)積錢(qián)，未嘗為計(jì)”的廣告。還有一點(diǎn)需要注意的是，許多出資人是將租股當(dāng)作“借款合同”來(lái)對(duì)待。在他們的認(rèn)知里，自己將錢(qián)借給了川漢鐵路公司，然后川漢鐵路公司按期付利息給自己。自己是債權(quán)人，川漢鐵路公司是債務(wù)人。如果川漢鐵路公司不能按期付給自己利息或者破產(chǎn)倒閉，那么借款的風(fēng)險(xiǎn)極大，所以不能貿(mào)然將自己的錢(qián)借給川漢鐵路公司。為了應(yīng)對(duì)這種情緒，川漢鐵路公司后來(lái)將租股年息由4厘提高到6厘。其實(shí)出資人將自己當(dāng)作借款人而非股東，也是深受傳統(tǒng)觀(guān)念的束縛。因?yàn)樗麄兒茈y想象，甚至很難理解自己能夠管理川漢鐵路公司，因?yàn)樗麄兤綍r(shí)以務(wù)農(nóng)為業(yè)，即使經(jīng)商也是傳統(tǒng)的家族式“一言堂”的管理。他們從不妄想成為川漢鐵路公司的“座上賓”，能夠通過(guò)借款收取利息就已經(jīng)心滿(mǎn)意足了。對(duì)于征收者來(lái)講，為了順利地征收租股，各地成立了租股局。租股局作為基層組織，所有的租股征收都由其完成，有了巨大的尋租空間，甚至將四川基層政權(quán)的權(quán)力架空。租股局將大量的散戶(hù)出租者的股票滯留在租股局手中，貪污每年下發(fā)的6厘股息。還有，對(duì)于出資人出錢(qián)獲得五兩“小股”，只是發(fā)給收據(jù)，不給股息。冒領(lǐng)股息、私吞股票，貪污、挪用租股資金的情況屢見(jiàn)不鮮。他們的行為使得出資人本能地想到了“苛捐雜稅”。為了避免可能會(huì)有的麻煩，出資人將獲得的股票低價(jià)賤賣(mài)。也因此造成了川漢鐵路公司股票“二級(jí)市場(chǎng)”的畸形繁榮，投機(jī)者都是一些富商和官吏，甚至出現(xiàn)了用20兩購(gòu)買(mǎi)到50兩股票的情況，轉(zhuǎn)讓人的折損率高達(dá)60%，受讓人可以坐享暴利。這在實(shí)際上也為中央政府日后認(rèn)為租股就是變相的苛捐雜稅，從而不為川漢鐵路公司的腐敗埋單，繼續(xù)堅(jiān)持推行鐵路國(guó)有提供了現(xiàn)實(shí)依據(jù)。

與此同時(shí)，我們也應(yīng)看到租股的積極意義的一面。首先，從當(dāng)時(shí)的實(shí)際，租股作為一種融資模式，可以有利于解決資金缺口。其次，租股征收的對(duì)象是農(nóng)民，可以避免引入“外資”，擺脫外國(guó)資本的控制。還有，租股征收范圍廣泛，為了順利征收租股，做了大量的廣告宣傳，促進(jìn)了公司理念的傳播。出資者不會(huì)再單純地認(rèn)為自己是借款人，他們逐漸意識(shí)到自己是川漢鐵路公司的“座上賓”，作為公司的股東有權(quán)收取股息和紅利。而且，不論有無(wú)公務(wù)員的身份，都一視同仁，股東的股票可以自由轉(zhuǎn)讓?zhuān)梢韵碛泄举x予的權(quán)利。實(shí)際上，租股既順應(yīng)了愛(ài)國(guó)主義的潮流，還傳播了公司理念，更重要的是獲得了資金。

租股本身是中性的，有著自身的天然優(yōu)勢(shì)，但不能防止濫用的可能。不過(guò)對(duì)于特殊的轉(zhuǎn)型時(shí)期來(lái)講，這種情況的發(fā)生不可避免，川漢鐵路公司的租股已經(jīng)是較好的選擇。當(dāng)時(shí)政府對(duì)外賠款數(shù)額巨大，自己經(jīng)營(yíng)川漢鐵路公司已無(wú)可能，同時(shí)也沒(méi)有四川商人有足夠的實(shí)力自己經(jīng)營(yíng)川漢鐵路公司。于是，向民間資本集資的租股成為了川漢鐵路公司的首選。

二、“大股東”為權(quán)利而斗爭(zhēng):以股東會(huì)為路徑

在公司實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中，商人通過(guò)《公司律》維護(hù)自身權(quán)利，這在川漢鐵路公司中體現(xiàn)得尤為明顯［4］。川漢鐵路公司股東會(huì)是依據(jù)清政府頒布的《公司律》而設(shè)立的。不過(guò)由于改制的過(guò)渡性，直到1909年10月才召開(kāi)第一次股東會(huì)。

川漢鐵路公司第一次股東會(huì)的召開(kāi)，直接原因是發(fā)生了施典章的“倒賬案”。施典章是中央政府任命的川漢鐵路公司的首席財(cái)政官，而且在官商合辦改為商辦之后依然擔(dān)任該職。因?yàn)檫€沒(méi)召開(kāi)正式的股東會(huì)，管理層還基本上是老班子。施典章掌管著財(cái)政，將公司的資金投入上海的股票市場(chǎng)。原本打算在股票市場(chǎng)上獲得巨大利潤(rùn)，卻碰上了金融危機(jī)，市場(chǎng)泡沫被吹破。施典章不但沒(méi)能夠?qū)①Y產(chǎn)保值增值，還導(dǎo)致了巨額虧損嚴(yán)重的后果。350萬(wàn)兩公款被“虧挪竟至200萬(wàn)兩”，這都是“小民之脂膏血汁”，絕不是什么“盈虧乃商家常事”［3］35。股東們的權(quán)利受到了嚴(yán)重的侵害，但因人數(shù)眾多一時(shí)無(wú)法統(tǒng)一意見(jiàn)，于是在咨議局的協(xié)助下，依照《公司律》，川漢鐵路公司第一次股東會(huì)于1909年10月召開(kāi)。此次到會(huì)的股東代表共有600余人，通過(guò)選舉產(chǎn)生了董事局董事。董事成員的身份，按革命史觀(guān)來(lái)看，他們基本上是立憲派人士。作為立憲派人士，他們既知道政府的運(yùn)行狀況，又了解川漢鐵路公司的真實(shí)情況。他們是能夠代表租股股東，即“大股東”的利益訴求。這次股東會(huì)意義在于，使得川漢鐵路公司走向了商辦之實(shí)，其公司治理結(jié)構(gòu)步入了現(xiàn)代公司管理的軌跡。更為讓歷史記憶深刻的，是川漢鐵路公司的特別股東會(huì)。

1911年5月清政府出臺(tái)了“鐵路干線(xiàn)國(guó)有”的政策，提出了“干路國(guó)有，支線(xiàn)商辦”的思路，“將全國(guó)關(guān)系重要之區(qū)，定為干線(xiàn)，悉歸國(guó)有。其余支路，準(zhǔn)由各省紳商，集股辦理”［3］68。同月，政府與英、德、美、法四國(guó)銀行團(tuán)簽訂了借款600萬(wàn)英鎊來(lái)修路的合同。這一政策的出臺(tái)距離商辦川漢鐵路公司的成立還不到一年半的時(shí)間，引起了股東們的強(qiáng)烈反對(duì)?！拌F路干線(xiàn)國(guó)有”的消息散播速度十分迅速，一時(shí)川人盡知，這與由租股而形成的“大股東”密不可分，因?yàn)樽夤梢呀?jīng)在客觀(guān)使得川人都與川漢鐵路公司發(fā)生了切身的關(guān)系。為了進(jìn)行合法的斗爭(zhēng)，川漢鐵路公司召開(kāi)了特別股東會(huì)。根據(jù)《欽定大清商律》第3節(jié)第49條“公司遇有緊要事件，董事局可隨時(shí)召集眾股東舉行特別會(huì)議”。川漢鐵路公司是商辦，現(xiàn)又要改回國(guó)有，關(guān)系著公司的控股權(quán)，這當(dāng)然是《欽定大清商律》中所稱(chēng)的“緊要事件”，所以川漢鐵路公司援引《欽定大清商律》第3節(jié)第49條召開(kāi)特別股東會(huì)。經(jīng)過(guò)準(zhǔn)備，特別股東會(huì)在8月召開(kāi)，參加會(huì)議有600多名代表(包括股東和股東的代理人)。會(huì)議期間，代表們爭(zhēng)相發(fā)表意見(jiàn)，討論相當(dāng)激烈。會(huì)議通過(guò)了抗?fàn)幾h案，如《遵先朝諭旨保四川川漢鐵路仍歸商辦案》、《請(qǐng)勿庸展辦新常捐輸以便寬籌路款案》、《創(chuàng)辦一文捐以籌路款案》、《設(shè)立清算機(jī)關(guān)案》等。提出了川漢鐵路公司不能不反抗的理由在于，四國(guó)借款合同和鐵路干線(xiàn)國(guó)有政策沒(méi)有交給子資政院、省咨議局進(jìn)行決議，是違背憲政的行為，是無(wú)效的。政府試圖通過(guò)“鐵路干線(xiàn)國(guó)有”將公司籌集的股款歸為自己所有，卻不給予合理的賠償，是蠻橫無(wú)理的。還有，四國(guó)借款合同是違反先朝諭旨的，向外國(guó)集資是“賣(mài)國(guó)”行為。為了繼續(xù)籌款來(lái)維持商辦川漢鐵路公司，還號(hào)召四川人民日捐一文。與此同時(shí)，還要清理賬目，規(guī)劃鐵路建設(shè)，繼續(xù)修建川漢鐵路。會(huì)議通過(guò)了作為抗?fàn)幍淖罴ち业氖侄?，?hào)召股東們拒絕繳納稅款，實(shí)施抗捐抗糧措施?？咕杩辜Z對(duì)于政府的威懾力絲毫不亞于武裝斗爭(zhēng)。因?yàn)榭咕杩辜Z抓住了政府的“七寸”——財(cái)政，沒(méi)有財(cái)政的政府是無(wú)法繼續(xù)運(yùn)行的。從法律意義上講，特別股東會(huì)是援引《欽定大清商律》而召開(kāi)，是有著重要的示范意義。人們處理問(wèn)題的辦法不再是揭竿而起的武裝暴動(dòng)，也可以是合法的抗?fàn)?，用法律?lái)保障自身的權(quán)利?？陀^(guān)來(lái)看，川漢鐵路公司能夠召開(kāi)股東會(huì)，這事情本身就是個(gè)奇跡。公司治理結(jié)構(gòu)有效的條件，當(dāng)時(shí)并不具備，而股權(quán)的高度分散，又導(dǎo)致傳統(tǒng)制約手段失效［5］。

特別股東會(huì)按照《公司律》堅(jiān)持川漢鐵路公司商辦，籌劃抗捐抗糧，“鐵路干線(xiàn)國(guó)有”這個(gè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題是可以合理解決的。不幸的是，四川人民的這種合法斗爭(zhēng)，卻由于種種原因而失敗。在商辦鐵路經(jīng)營(yíng)不佳的情況下，政府置《公司律》規(guī)定不顧，直接干預(yù)，甚至在沒(méi)有與商人充分協(xié)商的情況下貿(mào)然宣布鐵路國(guó)有政策，反而加速了清政府的滅亡［4］。經(jīng)濟(jì)問(wèn)題在那個(gè)復(fù)雜的時(shí)代背景下，驟然變成了嚴(yán)重的“政治問(wèn)題”，保路運(yùn)動(dòng)逐漸演變成武裝斗爭(zhēng)。

三、結(jié)語(yǔ)

川漢鐵路公司的歷史分作官辦時(shí)期和商辦時(shí)期，它是一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體—— 公司，然而，它又受官方的干擾，其法人的獨(dú)立性受到懷疑，這決定了它的經(jīng)營(yíng)注定要失敗的。［6］還有，“清末的四川保路運(yùn)動(dòng)雖直接源于清政府干路收歸國(guó)有政策的刺激，但實(shí)質(zhì)上自商辦川漢鐵路籌資初期的股權(quán)設(shè)計(jì)時(shí)即存在嚴(yán)重缺陷，引發(fā)保路運(yùn)動(dòng)的微觀(guān)經(jīng)濟(jì)角度的根本原因是資產(chǎn)所有權(quán)與處置權(quán)相剝離的自然人股的股權(quán)設(shè)計(jì)，由此埋下了股東權(quán)益被侵犯的隱患，并最終使得股東權(quán)益喪失殆盡。作為商辦川漢鐵路最大股份(抽租之股)擁有者的川農(nóng)是商辦川漢鐵路的人數(shù)最多的股東類(lèi)型，租股為了維護(hù)自身的經(jīng)濟(jì)利益成為了保路運(yùn)動(dòng)的主體”［7］。

租股的意義不僅在于拓寬了集資的渠道，還在于強(qiáng)大了川漢鐵路公司的股東隊(duì)伍。川漢鐵路公司因?yàn)樽夤傻裙煽畹恼魇眨涔蓶|達(dá)到了7 000萬(wàn)。這就使得四川人民都和川漢鐵路公司發(fā)生了切身的利害關(guān)系，也為之后股東會(huì)的召開(kāi)提供了基礎(chǔ)。針對(duì)鐵路干線(xiàn)國(guó)有政策，川漢鐵路召開(kāi)特別股東會(huì)是在利用法律賦予的權(quán)利而斗爭(zhēng)。作為川漢鐵路公司的股東是幸運(yùn)的，他們能夠用法律武器保護(hù)自己的股東權(quán)利。同時(shí)，他們也是不幸的，因?yàn)槔梅蓙?lái)保障自己的合法權(quán)益同那個(gè)時(shí)代格格不入。從這個(gè)事件也可以說(shuō)明，“中國(guó)的商業(yè)歷史總是不押韻的，粗糙而缺乏修飾，像極了我們坎坷迷茫的人生”［8］。

川漢鐵路公司斗爭(zhēng)的意義還在于促使保路運(yùn)動(dòng)進(jìn)入白熱化階段，為之后的武裝斗爭(zhēng)而預(yù)熱。清朝為了鎮(zhèn)壓四川的武裝反抗，從湖北調(diào)兵鎮(zhèn)壓，導(dǎo)致武昌城內(nèi)空虛，給辛亥首義創(chuàng)造了便利條件。從此，中國(guó)由帝制向共和進(jìn)行了一場(chǎng)華麗的轉(zhuǎn)身。

［1］翟樹(shù)峰．論四川川漢鐵路總公司的抽租之股［D］．四川大學(xué)，2007．

［2］鮮于號(hào)，張雪永．保路風(fēng)潮:辛亥革命在四川［M］．成都:四川人民出版社，2011．

［3］［澳］雪珥．辛亥:計(jì)劃外革命:1911年的民生與民聲［M］．北京:中國(guó)畫(huà)報(bào)出版社，2011:46．

［4］楊在軍．晚清公司與公司治理［M］．北京:商務(wù)印書(shū)館，2006:297．

［5］高新偉．中國(guó)近代公司治理(1872—1949)［M］．北京:社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2009:82．

［6］劉會(huì)貴．試論川路公利之股——川漢鐵路公司的再投資［J］．西南民族學(xué)院學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版)，1998，(5)．

［7］李際，陳勇．商辦川漢鐵路的租股與保路運(yùn)動(dòng)［J］．工程研究——跨學(xué)科視野中的工程，2011，(4)．

［8］吳曉波．激動(dòng)一百年——中國(guó)企業(yè) 1870—1977(上)［M］．北京:中信出版股份有限公司，2009:8．

On Virtual Shareholders of Chuan-Han Railroad Corporation in Late Qing——In the perspective of the struggle of Shareholders’meeting

CHEN Jian

At the Late Qing Dynasty，Chuan-Han Railroad Corporation conducted the policy of Rental Stock，which brung 77．5 percent of its total shares and could be regarded as the major source of the company’s capital stock．So more than 70 millions of Sichuan people all became its shareholders，and shareholders of rental stock are virtual shareholders whom own right of controlling stake absolutely．As a financing model，Rental Stock managed to overcome the short of money．Besides，owing to its broad impose，it’s able to widely propagated company’s idea in the process．Investor realized that they are not only lenders but also“honored guests”of Chuan-Han Railroad Corporation．Being the shareholders，they learned to guarantee their deserved rights through board of shareholders．

Chuan-Han Railroad Corporation;Rental Stock;Board of shareholders

DF411．91

A

1008－7966(2012)05－0088－03

2012－03－18

陳劍(1989－)，男，浙江臺(tái)州人，2011級(jí)民商法專(zhuān)業(yè)碩士研究生。

［責(zé)任編輯:劉 慶］