創(chuàng)新產(chǎn)品的推出，總能引起市場(chǎng)投資者的充分關(guān)注。作為國(guó)內(nèi)首批跨市場(chǎng)ETF，滬深300ETF的獲批推出可謂備受矚目。對(duì)此，作為國(guó)內(nèi)指數(shù)基金投資領(lǐng)域的領(lǐng)軍人物，嘉實(shí)基金楊宇接受記者采訪表示，在市場(chǎng)投資與資產(chǎn)配置趨向多樣化的時(shí)代，ETF的投資魅力正逐漸彰顯，不論從產(chǎn)品本身的創(chuàng)新模式，還是其跟蹤標(biāo)的指數(shù)的投資價(jià)值，滬深300ETF有望開(kāi)啟中國(guó)資本市場(chǎng)包括經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)等領(lǐng)域多方位的變革。
　　
　　ETF：五大好處助力高效投資
　　作為最早誕生于美國(guó)市場(chǎng)的投資品種，ETF是近年在國(guó)際市場(chǎng)上高速發(fā)展，深受市場(chǎng)投資者歡迎。數(shù)據(jù)顯示，僅去年一年全球ETF資產(chǎn)便增加近1600萬(wàn)美元資產(chǎn)，大幅縮小與傳統(tǒng)指數(shù)共同基金的規(guī)模差距。對(duì)此，楊宇認(rèn)為，交易便捷且成本低、允許放空機(jī)制、分散投資風(fēng)險(xiǎn)、透明度高以及提供期現(xiàn)套利現(xiàn)貨工具等五大先天優(yōu)勢(shì)，是ETF獲得市場(chǎng)認(rèn)可的關(guān)鍵。
　　楊宇向記者介紹，ETF能像股票一樣在交易所交易時(shí)間隨時(shí)掛牌交易，且其交易稅通常低于普通股票；另外，由于ETF本身是追蹤指數(shù)的被動(dòng)投資產(chǎn)品，買(mǎi)進(jìn)ETF效果類似于買(mǎi)進(jìn)對(duì)應(yīng)一攬子指數(shù)成分股組合。故而，在不需要繁雜的個(gè)股研究基礎(chǔ)上，ETF的支出比率一般較主動(dòng)投資為低，且不再受限于資金不足而無(wú)法進(jìn)行資產(chǎn)配置，分散單一股票投資風(fēng)險(xiǎn)。
　　在楊宇看來(lái)，為股指期貨的期現(xiàn)套利交易提供對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨工具，是ETF誕生發(fā)展的一個(gè)基礎(chǔ)。在歐美資本市場(chǎng)上，股指期貨市場(chǎng)的套利功能較為看重，期現(xiàn)套利交易行為非常頻繁，而ETF的誕生因其能提供相應(yīng)的現(xiàn)貨產(chǎn)品，而很好的連接上這一資產(chǎn)投資交易市場(chǎng)。
　　當(dāng)前在我國(guó)，滬深300股指期貨運(yùn)營(yíng)已超過(guò)一年，期現(xiàn)套利時(shí)的現(xiàn)貨需求日益強(qiáng)烈。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)有的ETF產(chǎn)品和指數(shù)基金都無(wú)法有效滿足這一需求，而跨市場(chǎng)滬深300ETF的推出通過(guò)對(duì)標(biāo)的指數(shù)的高貼合度，能為國(guó)內(nèi)現(xiàn)有股指期貨期現(xiàn)套利交易提供擬合度最好的現(xiàn)貨產(chǎn)品。
　　楊宇表示，隨著國(guó)內(nèi)融資融券業(yè)務(wù)的展開(kāi)，ETF產(chǎn)品在成熟市場(chǎng)體現(xiàn)出來(lái)的放空、融資功能，也將呈現(xiàn)在國(guó)內(nèi)投資者面前。投資人看好趨勢(shì)時(shí)，能融資買(mǎi)進(jìn)ETF增加獲利；反之，也可以融券賣(mài)出，價(jià)格下跌再對(duì)ETF進(jìn)行回補(bǔ)，且不受平倉(cāng)以下不得放空的限制。而通過(guò)融資融券業(yè)務(wù)，也能更好地完善股指期貨的期限套利功能。
　　據(jù)了解，即將推出的滬深300ETF將遵循國(guó)內(nèi)外既成的規(guī)則，基金份額參考凈值IOPV在交易時(shí)間通過(guò)深交所行情系統(tǒng)發(fā)布，更新頻率為每15秒一次，便于投資者隨時(shí)掌握價(jià)格變化。楊宇指出，保持高透明度，將有利于滬深300ETF資產(chǎn)配置中的高效投資作用展現(xiàn)。
　　
　　滬深300：三大指標(biāo)掘金藍(lán)籌
　　今年以來(lái)，滬深300指數(shù)投資是投資者關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)。對(duì)此，楊宇認(rèn)為，在當(dāng)前市場(chǎng)各大指數(shù)中，滬深300指數(shù)作為藍(lán)籌股的“集散地”，在一定程度上都代表著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與A股的發(fā)展方向，從成分股3CE2EdJEhl/nlIbGRdEDHusnR3az2fPrUOU46lyF+HI=穩(wěn)健增長(zhǎng)、公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)和產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向三方面看都極具投資價(jià)值。
　　以去年市場(chǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)為例，滬深300成份股中，有140只藍(lán)籌股持續(xù)3年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占比46.67%；且從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，持續(xù)3年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的藍(lán)籌股中，有126只個(gè)股今年以來(lái)股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，其中31只藍(lán)籌股今年以來(lái)漲幅更是超過(guò)20%，藍(lán)籌投資表現(xiàn)穩(wěn)健。
　　作為在國(guó)內(nèi)指數(shù)投資領(lǐng)域歷練多年的老將，楊宇認(rèn)為，集中了眾多績(jī)優(yōu)公司成分股，是滬深300指數(shù)成分股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)魅力所在。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在去年每股收益超1元的個(gè)股達(dá)20只，有16只個(gè)股不僅業(yè)績(jī)優(yōu)良，而且持續(xù)3年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，這些個(gè)股覆蓋了有色金屬、機(jī)械設(shè)備與煤炭石油等國(guó)家經(jīng)濟(jì)支柱行業(yè)與生物醫(yī)藥、金融服務(wù)等經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型行業(yè)，既具備較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，也符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，長(zhǎng)期投資配置價(jià)值突出。
　　數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)歷去年的震蕩下行后，目前市場(chǎng)各大指數(shù)尤其滬深300正處于估值相對(duì)低位，其靜態(tài)市盈率不足13倍，動(dòng)態(tài)市盈率也僅在11倍左右，指數(shù)處于長(zhǎng)期投資布局的好時(shí)機(jī)。
　　業(yè)內(nèi)人士分析，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型將帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增速的放緩，但相比一些中小板和創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，藍(lán)籌企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力更強(qiáng)，而在即將可能出現(xiàn)利潤(rùn)增速逐步回升的預(yù)期下，業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)的藍(lán)籌股將成為各路長(zhǎng)線資金提前布局的標(biāo)的；且從價(jià)值投資的理念出發(fā)，股價(jià)是公司內(nèi)在價(jià)值的反映，投資應(yīng)強(qiáng)調(diào)公司基本面跟蹤和評(píng)估，注重股權(quán)收益，從估值到指數(shù)本身價(jià)值優(yōu)勢(shì)，滬深300在當(dāng)前的藍(lán)籌投資中占據(jù)著主體位置。
　　
　　嘉實(shí)基金：兩大先天優(yōu)勢(shì)保駕護(hù)航
　　作為國(guó)內(nèi)首批推出跨市場(chǎng)ETF產(chǎn)品的基金公司，嘉實(shí)基金在指數(shù)投資上積累了豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。國(guó)內(nèi)首只以滬深300指數(shù)為標(biāo)的的指數(shù)基金，早在2005年便由嘉實(shí)基金募集推出。
　　WIND數(shù)據(jù)顯示，截至2011年底，運(yùn)作超過(guò)6年的嘉實(shí)滬深300LOF基金以420億的份額規(guī)模成為國(guó)內(nèi)最大的指數(shù)基金；截至3月16日，嘉實(shí)滬深300LOF今年以來(lái)漲幅達(dá)11.12%；其成立以來(lái)的凈值增長(zhǎng)更是高達(dá)163.54%，在165只開(kāi)放式指基中排第6。
　　正是憑借較精準(zhǔn)的跟蹤誤差，該基金過(guò)去連續(xù)三年問(wèn)鼎金牛獎(jiǎng)，也是業(yè)內(nèi)唯一連續(xù)三年上榜的指數(shù)基金。基于滬深300LOF的市場(chǎng)影響力，未來(lái)如經(jīng)批準(zhǔn)，嘉實(shí)滬深300LOF有可能轉(zhuǎn)為滬深300ETF的聯(lián)接基金，以更好的滿足不同投資者對(duì)于滬深300指數(shù)的投資需求。
　　作為嘉實(shí)基金指數(shù)投資部總經(jīng)理，楊宇指出，為保證創(chuàng)新型滬深300ETF推出后的正常運(yùn)行，嘉實(shí)基金在產(chǎn)品推出上更是準(zhǔn)備充足。在他看來(lái)，好的產(chǎn)品不僅是滿足投資者資產(chǎn)配置的需求，更應(yīng)提供全方位安全的服務(wù)。
　　楊宇強(qiáng)調(diào)，在嘉實(shí)滬深300ETF產(chǎn)品的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)與測(cè)試過(guò)程中，通過(guò)“實(shí)物申贖”的交收模式設(shè)計(jì)以確定成本是控制風(fēng)險(xiǎn)的第一步；此外，為了將風(fēng)險(xiǎn)控制在最低標(biāo)準(zhǔn)，嘉實(shí)在指數(shù)投資領(lǐng)域上針對(duì)性的做了大量應(yīng)對(duì)措施，包括自主開(kāi)發(fā)出了一套集合投資、風(fēng)控、交易等諸多功能于一體的指數(shù)化投資管理系統(tǒng)。
　　楊宇介紹，在這套系統(tǒng)中，任何一個(gè)環(huán)節(jié)錯(cuò)誤，都會(huì)以信息形式自動(dòng)傳達(dá)到控制層面的手機(jī)、電腦等終端，保證風(fēng)險(xiǎn)即時(shí)處理；同時(shí)，在自動(dòng)管理系統(tǒng)之外，還另外設(shè)置了一套應(yīng)急系統(tǒng)，以應(yīng)對(duì)意料之外的突發(fā)情況，最大限度保證產(chǎn)品安全運(yùn)營(yíng)。
　　目前，跨市場(chǎng)滬深300ETF產(chǎn)品推出已是“箭在弦上”。作為一只創(chuàng)新交易型指數(shù)基金，滬深300ETF的推出將滬市、深市、股指期貨3大核心市場(chǎng)進(jìn)行了有效聯(lián)接，憑借豐富的管理經(jīng)驗(yàn)以及先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，嘉實(shí)基金將為投資者打造更為精細(xì)的投資產(chǎn)品。