10月25日，寶萊特（300246）股價遭遇重挫：雖然開盤表現(xiàn)波瀾不驚，但午后洶涌拋盤蜂擁而至，股價直奔跌停板而去，并最終以下跌8.9%慘淡收盤。
　　當日，正值公司發(fā)布三季報之日。雖然報告顯示，公司第三季度業(yè)績大增112.87%，但市場卻并未給予正面回應(yīng)。事實上，公司業(yè)績的勁增并非依靠內(nèi)在潛長，三季度收購的天津市摯信鴻達醫(yī)療器械開發(fā)有限公司（以下簡稱“摯信鴻達”）的報表并入其中在一定程度上扮靚了公司的業(yè)績，同時公司報告期內(nèi)還獲得了114萬元的政府補助。
　　業(yè)績增長的背后
　　寶萊特發(fā)布的三季報顯示，2012年7—9月，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入5159.53萬元，同比增長48.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1091.8萬元，同比增長112.87%。今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入1.23億元，同比增長5.25%；凈利潤2477.76萬，同比增長8.07%。由于公司上半年業(yè)績下滑達到22.16%，依靠第三季度的業(yè)績增長，公司暫時扭轉(zhuǎn)了業(yè)績下滑的不利局面。
　　公司表示，“上半年業(yè)績及利潤的下滑主要是受累于國內(nèi)省級以上招標項目減少以及國際市場未達到預(yù)期所致，其次是公司的管理費用和銷售費用的自然增長對利潤也產(chǎn)生一定的影響?！倍驹诘谌径取吧a(chǎn)經(jīng)營情況良好這主要是海外銷售狀況逐步回暖所致；同時第三季度完成了對摯信鴻達60%股權(quán)的收購，這對公司合并報表也產(chǎn)生一定的影響?！?br/>　　真正助推公司第三季度業(yè)績增長原因究竟是什么呢？記者查閱了公司以超募資金1900萬元收購摯信鴻達股權(quán)時其原來的股東作出的承諾發(fā)現(xiàn)，股東曾承諾摯信鴻達“2012—2014年的銷售收入分別不低于3300萬元、4100萬元和5150萬元，稅后凈利潤分別不低于330萬元、410萬元和515萬元。若未能實現(xiàn)上述承諾目標，稅后凈利潤差額部分由原股東按照原持股比例以現(xiàn)金方式補足差額利潤部分。”
　　由于收購議案通過時間為5月7日，截至6月30日尚未完成有關(guān)工商登記手續(xù)，所以摯信鴻達未納入半年報合并報表范圍。不過，寶萊特稱“上半年公司經(jīng)營情況良好，產(chǎn)品血液透析粉液市場份額逐步擴大，達到了預(yù)期的銷售目標?！?br/>　　若按摯信鴻達今年實現(xiàn)凈利潤最低數(shù)330萬元來計算，前三季度為寶萊特帶來的凈利潤貢獻應(yīng)約為149萬，不過公司在披露募集資金使用情況時稱，摯信鴻達報告期內(nèi)實現(xiàn)的收益為51.15萬元。此外，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2011年寶萊特第三季度的凈利潤為512.9萬元，較2010年的817.2萬元，同比下滑37.23%。今年第三季度的凈利潤為1091.8萬元，除開摯信鴻達并表貢獻的至少50多萬外，公司第三季度的凈利潤較2010年增長幅度僅為27%。
　　機構(gòu)冷眼相看
　　就在寶萊特三季報公布的當天，公司股價一改前期高舉高打的走勢，突然遭遇重挫，跌幅接近9%。從盤后深交所公布的龍虎榜來看，華福證券晉江新華街營業(yè)部成為最大的作空主力，其在當天的賣出金額為163.43萬元。此外，安信證券上海陸家浜營業(yè)部、國信證券深圳泰然九路營業(yè)部、招商證券杭州文三路營業(yè)部和申銀萬國證券西安長安北路營業(yè)部分別以74.48萬元、66.5萬元、64.19萬和64.14萬元排在賣出金額最大的前幾名。
　　記者注意到，寶萊特自2011年上市以來，券商研究所對公司的研究報告僅有寥寥無幾的幾篇，其中超過一半還是2011年時的新股申購策略。進入2012年以來，僅有申銀萬國、平安證券幾家券商出具研報，顯示出機構(gòu)對其十分冷淡。此外，從公司前十大無限售條件流通股股東來看，也并無一家基金入