近期我國股市熱鬧非凡，先有地產(chǎn)板塊持續(xù)兩個月之久的反彈，后有溫州概念股極為瘋狂的短期快速拉升，加之“金改”概念的深圳、上海本地股遍地開花，而且過程中動不動就以漲停跌停的方式進(jìn)行快速寬幅震蕩，盤面一時(shí)間異?；靵y，目前的市場究竟該如何判斷，眾說紛紜，沒個方向，中國股市究竟怎么了？
　　 目前我們的確很有必要靜下心來全面分析下市場走成目前狀況的成因，以期尋求未來的投資方向。
　　 一、催生本輪反彈行情的動因首先出在政策面。今年以來，我們在樓市、溫州金融特區(qū)、深圳金融創(chuàng)新這三個方向上是看到過實(shí)質(zhì)性的利好的，作為階段性總結(jié)，我們可以看到，房地產(chǎn)板塊持續(xù)性最久，達(dá)到了兩月有余，至今仍不能確定反彈已經(jīng)結(jié)束；反彈幅度最大則當(dāng)屬溫州概念，浙江東日在短短的一個月不到的時(shí)間，累積漲幅達(dá)到了驚人的兩倍有余，時(shí)間之短，幅度之大即便在牛市中也不多見，浙江游資之兇悍果然名副其實(shí)；而深圳、上海本地股涉及面則最廣，很多個股都能隨漲一段，節(jié)奏雜亂，良莠混雜。
　　 二、虛幻利好的刺激作用也滋生了投機(jī)行情的產(chǎn)生。比如券商創(chuàng)新大會是利好嗎？肯定算是，但是這個創(chuàng)新大會到底將如何創(chuàng)新？給券商能帶來多大的影響？大家知道嗎？說實(shí)在的，作為職業(yè)分析師，我是不知道！其實(shí)即便是樓市、溫州、深圳三個所謂實(shí)質(zhì)性利好，其中的水分也是顯而易見的，在不清楚實(shí)際效果的前提下，猛烈炒作這種預(yù)期，除了稱之為投機(jī)還能算什么？
　　 三、盤口上反應(yīng)出的則是炒作速度快，震蕩劇烈。今日漲停，明日跌停，跌停打開拉回原形，跌了可以馬上回去，漲了可以暴跌回老家，這種手法遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離于郭主席所倡導(dǎo)的價(jià)值投資、理性投資取向，我們只能理解為游資、熱錢是參與這種瘋狂炒作的主力，加之投機(jī)者的瘋狂參與，也完全吻合中國股市歷史上的弱勢階段投機(jī)炒作的一切特征，中國股市依然是江山易改本性難移！
　　 凡此種種因素，使得我們當(dāng)前正面對著一個更為錯綜復(fù)雜的市場，一個撐死膽大的，餓死膽小的高風(fēng)險(xiǎn)市場已經(jīng)擺在我們面前，而這種市場的后面，往往是一地狼藉，哀鴻一片，究其原因，依然是賺錢效應(yīng)作怪，政策市、資金市、投機(jī)市的特征要想改變哪怕那么一點(diǎn)點(diǎn)只怕還真的是任重道遠(yuǎn)，郭主席壓力不小。
　　 今年的市場整體上呈大幅震蕩之勢是我們一直堅(jiān)持的基本判斷，指數(shù)性行情和風(fēng)險(xiǎn)都不會很大，結(jié)構(gòu)性行情可期，這一切都基于對市場整體偏弱的判斷，至今為止，我們可以確定，目前的市場與以往弱勢環(huán)境下的市場并無任何區(qū)別，筆者認(rèn)為目前的市場連結(jié)構(gòu)性牛市都算不上，就是利用賺錢效應(yīng)吸引眼球，炒熱點(diǎn)，炒概念。在這點(diǎn)上，歷史經(jīng)驗(yàn)依然可以幫到我們，認(rèn)清楚這點(diǎn)，我想糾結(jié)于價(jià)值投資還是繼續(xù)投機(jī)之間已經(jīng)變得意義不大，在資金面支持有限的前提下，做市場階段炒作方向的跟隨者依然是以投機(jī)心態(tài)博取短差的主要方式。
　　 溫州概念開始遭遇交易所的風(fēng)險(xiǎn)警示，考慮到累積風(fēng)險(xiǎn)及節(jié)日效應(yīng)，出現(xiàn)更進(jìn)一步的寬幅震蕩幾乎不可避免，而“金改”概念的炒作也臨近尾聲，券商創(chuàng)新大會召開之前，券商板塊也許剩下的就是最后那口氣，能否呼出也將成疑，而指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)將主要來自于房地產(chǎn)板塊調(diào)整來臨之際，另外退市機(jī)制的推出對“壞孩子”的影響我認(rèn)為還遠(yuǎn)未充分體現(xiàn)，在一片片的漲停板背后，我們應(yīng)隨時(shí)警惕很可能接踵而至的風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)永遠(yuǎn)只是投機(jī)，跑得快的未必好，現(xiàn)在的策略建議是我們該注重點(diǎn)防御了，不建議保持過大倉位過節(jié)，目前可在保持五成左右倉位的前提下，將注意力逐步轉(zhuǎn)向那些底部扎實(shí)的優(yōu)質(zhì)個股上來，因?yàn)閺拈L遠(yuǎn)角度而言，唯有那些有業(yè)績和成長性保障的個股才是我們真正理性的選擇，那也是我國股市未來的希望所在，尤其您要屬于不能隨時(shí)看盤的上班一族，更不該“積極”參與投機(jī)了，淡看一時(shí)之得失，來得穩(wěn)的未必賺得少！
　　 （作者系深圳市國誠投資咨詢有限公司董事長）