寫下這個標(biāo)題，并非不自信，而是本周一突如其來的調(diào)整超出了本欄預(yù)期，此后連續(xù)5連陰，即使周四晚間降息的利好，也未能使周五的指數(shù)飄紅，可見，當(dāng)前市場已經(jīng)出現(xiàn)較大變化。明為探底，實則一輪新的下跌似乎在醞釀。
　　 不覺間，自大調(diào)整浪確認以來，本欄已經(jīng)寫了114篇關(guān)于調(diào)整浪的分析文章了。市場的運行，有其自身規(guī)律，不可逆轉(zhuǎn)，這當(dāng)然也包括經(jīng)濟運行。之所以重提調(diào)整，其核心變量因素在于此次降息時間點的突然，降準(zhǔn)與降息都是預(yù)期之中，但在本周一受外圍影響大跌后，滬指在2300點的緩跌于周四再度大跌，央行再突然公布降息，就顯得很不一般了，至少有明顯的護盤意圖。
　　 護盤失敗后，本欄不能不敏感的意識到此次貨幣戰(zhàn)爭的殘酷性。歐元區(qū)已被美元攻擊得體無完膚，日元自廣場協(xié)議之后再也沒有雄起過，此次美元攻擊歐元后轉(zhuǎn)而圍堵人民幣，我們看到央行只能選擇倉促應(yīng)戰(zhàn)，且于日前選擇人民幣與日元直接兌換。在歐元告急后，人民幣試圖在改變過分單一的與美元匯率掛鉤，但在本欄看來，選擇與日元直接兌換仍舊未能擺脫對美元的依賴，反而增添一些不確定性，更加加劇了未來經(jīng)濟復(fù)蘇的艱難性。
　　 從重啟大型、難產(chǎn)的投資項目，開啟民間投資、金融創(chuàng)新改革，發(fā)行企業(yè)私募債和民間資本入股金融企業(yè)等，以及類似4萬億的“新4萬億”政策性推進項目，可以判斷出在出口嚴重受阻、消費內(nèi)需難以拉動的情況下，投資再度成為了當(dāng)前決策部門的首選。較之先前的4萬億，本次是民間資本取代政府資本，可遺憾的是在移民潮大肆涌現(xiàn)的今天，又還有多少民間資本可以入駐？解凍民間資本，說明當(dāng)前流動性嚴重不足，或者政府嚴重缺乏資金，不敢再印鈔票恐引發(fā)新的通脹，而此次降息則也是釋放流動性的一種象征舉措，更加說明現(xiàn)今經(jīng)濟的艱難。
　　 目前基本可以判斷，在外圍環(huán)境惡化和美國有意轉(zhuǎn)嫁危機的前提下，我們的經(jīng)濟正在加速二次探底。為阻止二次探底的深度，寬松的貨幣政策再度開啟，本已嚴重的通脹問題不會得到緩解，經(jīng)濟加速下滑中，恐怕需要更多的政策利好引導(dǎo)，不排除寄望于適度的通脹換取經(jīng)濟的止跌增長。在此種情況下，可以預(yù)見將有相當(dāng)數(shù)量的上市公司業(yè)績下滑，可以預(yù)見將有相當(dāng)多的排隊的準(zhǔn)上市公司業(yè)績變臉。這將會直接導(dǎo)致：
　　 業(yè)績下滑將會引發(fā)市場重心逐漸下移，N多的排隊準(zhǔn)上市企業(yè)因業(yè)績變臉而退出排隊序列，即使勉強上市的新股，恐怕其業(yè)績也會逐漸走衰，將致使周期性行業(yè)即使反彈也難樂觀，震蕩走低將成為主基調(diào)，而新股也會在上市不久逐漸走軟。整個市場的結(jié)構(gòu)化調(diào)整將存在相當(dāng)長一段時間。反映到股指上，那就是長期的結(jié)構(gòu)性調(diào)整延續(xù)。從指數(shù)的浪型運行上看，就是確認大B浪在3186點結(jié)束，大C浪在艱難運行中，從價格走勢上看還不能準(zhǔn)確劃分有說服力的大C浪運行子浪。
　　 短期而言，如圖所示。本欄較為關(guān)心的是，滬指在本周下破L1線后，將反抽確認下破的有效性，也就是說，滬指下周乃至下下周，都有可能在2250-2320點間波動，此后，仍將繼續(xù)下探圖中的L線，能否守住，則暫難判斷。
　　 不過有一點肯定的是，管理層都在做十分的努力，至少在證監(jiān)會層面上，該做的工作早已做了不少，只是其他部門還沒有進行行之有效的配合，眼下降息后，似乎可以判斷十八大的準(zhǔn)備工作恐怕基本就緒，各部門間的配合恐將行動起來。預(yù)計二季度將有更多密集型的利多政策出臺刺激經(jīng)濟，試圖阻止二次探底的深度，而股市可能因此而在2100-2300點間艱難的進行多空轉(zhuǎn)換，試圖找尋更有力的底部。
　　 在指數(shù)未能真正止跌，神奇力量未能真正發(fā)揮效力前，本欄認為最好的操作策略則是觀望。