銀行理財產(chǎn)品市場季報—2012年二季度
　　商業(yè)銀行理財產(chǎn)品
　　據(jù)中國社科院金融研究所金融產(chǎn)品中心（下稱：“中心”）統(tǒng)計，2012年二季度，全國共有100家商業(yè)銀行發(fā)行理財產(chǎn)品，總量為6449款，同比增長33.2%，環(huán)比下降10.3%。其中普通類產(chǎn)品為6053款（包括5款開放式產(chǎn)品），同比增長33.1%，環(huán)比下降11.4%；結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品396款，同比增長36.1%，環(huán)比增長9.7%。（注：文中全部數(shù)據(jù)來源于中國社科院金融研究所金融產(chǎn)品中心，數(shù)據(jù)整理截止日期為2012年6月25日。）
　　從銀行理財產(chǎn)品市場季度運行趨勢上看，2012年二季度發(fā)行產(chǎn)品的商業(yè)銀行數(shù)量繼續(xù)上升，其數(shù)量由2012年一季度的92家上升至二季度的100家，除了五大國有銀行和11家上市股份制銀行外，增加最為明顯的是城市商業(yè)銀行，表明城市商業(yè)銀行參與銀行理財產(chǎn)品市場的熱情持續(xù)高漲。參見圖1。
　　商業(yè)銀行理財產(chǎn)品收益類型。2012年二季度理財產(chǎn)品的收益類型分布較一季度變化不大，非保本浮動收益型產(chǎn)品仍占最大比重，保息浮動收益產(chǎn)品占比最小。具體統(tǒng)計數(shù)據(jù)如下：非保本型產(chǎn)品占比為59.7%，較今年一季度下降4.9%；保本型產(chǎn)品占比為25.2%，較一季度上升4.9%；保息型產(chǎn)品占比為15.1%。圖2展現(xiàn)了2009年至2012年二季度不同收益類型產(chǎn)品的數(shù)量變化趨勢，可以清晰的看到2012年二季度非保本產(chǎn)品的數(shù)量和占比均有下降，共發(fā)行3847款，環(huán)比下降797款，降幅為17.2%。
　　商業(yè)銀行理財產(chǎn)品投資期限。2012年二季度期間，3個月（含）以內(nèi)的短期理財產(chǎn)品的數(shù)量較季度有所減少，但占比較上季度上升了1.3%，依然為市場主流，占比為65.3%。3～6個月（含）理財產(chǎn)品占比19.6%，較一季度下降0.2%。6～12個月（含）理財產(chǎn)品占比13.1%，較一季度下降1.2%，1年期以上理財產(chǎn)品占比2.0%，較一季度上升0.1%。參見圖3。
　　商業(yè)銀行理財產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)。圖4展示了商業(yè)銀行所發(fā)售的人民幣理財產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)情況。總體來看，各期限結(jié)構(gòu)的利差水平穩(wěn)定在200個BP（基點）左右，但兩年期產(chǎn)品的利差陡然加大。從利差水平來看，最低的為6個月期產(chǎn)品，利差為153個BP。7天、3個月和1年期的利差水平在200個BP以下，其余各期限均在200個BP以上，2年期產(chǎn)品的利差最大，為364個BP。從收益水平的環(huán)比表現(xiàn)來看，3天、14天、3個月期限的理財產(chǎn)品收益水平有所上升，但升幅有限，3個月期產(chǎn)品升幅最大，為14個BP。而產(chǎn)品收益水平下降的各期限中，2年期產(chǎn)品下降幅度最大。
　　產(chǎn)品投資方向分析
　　普通類理財產(chǎn)品投資方向分析。從理財產(chǎn)品的投資方向來看，2012年二季度，普通類銀行理財產(chǎn)品的投資方向較一季度并未有明顯變化，除了固定收益權(quán)類產(chǎn)品外，其余各類產(chǎn)品數(shù)量較一季度均有不同程度的減少。固定收益權(quán)類產(chǎn)品較上季度增加19款，其余各類產(chǎn)品均大幅減少。相對占比方面，組合資產(chǎn)管理類產(chǎn)品的占比下降明顯，較一季度下降5.1%，同時，債券貨幣市場類產(chǎn)品占比較一季度上升4.8%，其余各類產(chǎn)品占比變化不明顯，上升或下降幅度在0.4%以下。2012年一季度和2012年二季度普通類銀行理財產(chǎn)品的投資方向?qū)Ρ惹闆r參見圖5與圖6。
　　2012年二季度債券貨幣市場類產(chǎn)品發(fā)行發(fā)售數(shù)量最多，發(fā)售3640款，數(shù)量較一季度減少141款，占比60.1%，上升4.8%，環(huán)比下降3.7%。組合資產(chǎn)管理類產(chǎn)品發(fā)售1930款，數(shù)量較一季度減少597款，占比31.9%，下降5.1個百分點，環(huán)比下降23.6%。外幣債券貨幣市場類產(chǎn)品發(fā)行440款，數(shù)量較一季度減少29款，占比由一季度的6.9%上升至7.3%。固定收益權(quán)類理財產(chǎn)品發(fā)售33款，較一季度增加19款，此外，二季度信貸資產(chǎn)、票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品分別發(fā)售9款和1款。
　　從不同投資類型產(chǎn)品的期限收益結(jié)構(gòu)來看，普通類人民幣理財產(chǎn)品中，固定收益權(quán)類產(chǎn)品的期限最長、預(yù)期收益率最高，債券貨幣市場類產(chǎn)品的期限最短，外幣債券貨幣市場類產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率最低。從環(huán)比表現(xiàn)來看，各類理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率普遍下降，而除了組合資產(chǎn)管理類產(chǎn)品之外，其余各類產(chǎn)品期限均有所縮短。債券貨幣市場類產(chǎn)品的平均委托期限為97天，環(huán)比縮短4天，平均預(yù)期收益率為4.63%，環(huán)比下降45個BP。組合資產(chǎn)管理類產(chǎn)品的平均委托期限為127天，環(huán)比延長10天，平均預(yù)期收益率為4.75%，環(huán)比下降32個BP。外幣債券貨幣市場類產(chǎn)品的平均委托期限為142天，環(huán)比縮短9天，平均預(yù)期收益率為3.04%，環(huán)比下降44個BP。固定收益權(quán)類產(chǎn)品的平均委托期限為354天，環(huán)比縮短53天，平均預(yù)期收益率為5.81%。環(huán)比下降9個BP。信貸類產(chǎn)品的平均委托期限為160天，環(huán)比縮短68天，平均預(yù)期收益率為5.12%，環(huán)比下降44個BP。票據(jù)資產(chǎn)類產(chǎn)品期限和預(yù)期收益率信息不明確。詳細信息參見表1。
　　結(jié)構(gòu)類理財產(chǎn)品投資方向分析。2012年二季度，結(jié)構(gòu)類理財產(chǎn)品投資分布以匯率和利率掛鉤產(chǎn)品為主，匯率類產(chǎn)品占比最大，股票類、商品類占比較少。四類產(chǎn)品占比分別為：40.2%、26.3%、18.9%及14.6%。圖7展現(xiàn)了2012年二季度掛鉤不同資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品占比分布情況。二季度匯率類產(chǎn)品主要投資于美元兌港幣匯率、歐元兌美元匯率、澳元兌美元匯率以及美元兌人民幣匯率，發(fā)行機構(gòu)主要集中在中國銀行、恒生銀行及南洋商業(yè)銀行。利率掛鉤產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量有所增加，而占比則略有下降，其中掛鉤利率主要為SHIBOR和3個月美元LIBOR。產(chǎn)品發(fā)行銀行主要集中在北京銀行、渤海銀行、星展銀行、渣打銀行、中國銀行、廈門國際銀行和匯豐銀行。股票類產(chǎn)品投資領(lǐng)域廣泛，涉及能源、資訊科技、金融、建筑、食品、汽車、電信、零售、運輸及奢侈品行業(yè)等，股票類產(chǎn)品發(fā)行機構(gòu)主要集中在匯豐銀行、恒生銀行、星展銀行、東亞銀行、光大銀行、渣打銀行和花旗銀行。商品類產(chǎn)品以掛鉤黃金為主，發(fā)行機構(gòu)主要集中在工商銀行、中國銀行、法興銀行。
　　從結(jié)構(gòu)類理財產(chǎn)品投資期限與預(yù)期最高收益結(jié)合來看，股票類產(chǎn)品投資期限較長，為1.76年，平均預(yù)期最高收益率最高，為8.64%；利率類產(chǎn)品的期限最短，為0.26年，商品類產(chǎn)品的平均預(yù)期最高收益率最低，為4.88%。環(huán)比來看，匯率類產(chǎn)品的平均預(yù)期最高收益較上季度上升85個BP，其余各類產(chǎn)品均有下降。匯率類和商品類產(chǎn)品的投資期限較上季度有所延