【摘 要】 在現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營管理中，風(fēng)險控制是決定企業(yè)生存與發(fā)展的關(guān)鍵。受企業(yè)規(guī)模及資金鏈等因素影響，企業(yè)投資經(jīng)營過程的抗風(fēng)險能力存在較大的差異，科學(xué)的企業(yè)投資風(fēng)險管理能夠?qū)⑵髽I(yè)投資過程中的風(fēng)險降至最低，以此避免企業(yè)投資失誤造成的資金鏈斷裂或破產(chǎn)等情況的發(fā)生。針對現(xiàn)代企業(yè)多元化經(jīng)營趨勢，加強企業(yè)投資風(fēng)險的管理有助于企業(yè)抗風(fēng)險能力的提高、有助于企業(yè)市場反應(yīng)能力的培養(yǎng)、有助于現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)下企業(yè)的健康發(fā)展。本文就現(xiàn)代企業(yè)投資風(fēng)險管理進(jìn)行了簡要論述。

【關(guān)鍵詞】 企業(yè) 投資風(fēng)險 管理

現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，科學(xué)的投資是實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展需求、實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)價值創(chuàng)造的關(guān)鍵，通過科學(xué)的投資能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)回報率的有效提升，并減少和降低投資風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)的健康發(fā)展。但是，受企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境影響，環(huán)境的不確定性使得投資活動存在著不可避免的風(fēng)險，如何將投資風(fēng)險降至最低是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展及經(jīng)濟(jì)活動中的關(guān)鍵性問題。目前，企業(yè)投資風(fēng)險主要分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險兩類，系統(tǒng)風(fēng)險由宏觀環(huán)境及指標(biāo)變動所引發(fā)企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險，這類風(fēng)險很難進(jìn)行規(guī)避。而非系統(tǒng)性風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營過程中自身因素變化所產(chǎn)生的風(fēng)險，這類風(fēng)險可以通過管理者的預(yù)見性、企業(yè)組織的科學(xué)性以及經(jīng)營戰(zhàn)略的制定等得到規(guī)避。為了減少和降低企業(yè)投資風(fēng)險，現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營活動中必須針對投資風(fēng)險進(jìn)行相關(guān)的強化管理，通過投資風(fēng)險管理工作的有效開展，減少和規(guī)避企業(yè)投資風(fēng)險、實現(xiàn)企業(yè)的健康發(fā)展。

1. 科學(xué)分析企業(yè)投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因，促進(jìn)企業(yè)投資風(fēng)險管理活動的開展

了解并分析企業(yè)投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因有助于企業(yè)在投資風(fēng)險管理過程中有計劃的進(jìn)行分析及規(guī)避，并以此為基礎(chǔ)促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展。就目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境來講，企業(yè)的投資風(fēng)險主要受國家宏觀財政政策、金融政策以及投資所屬行業(yè)的發(fā)展情況所影響。而且決策失誤、盲目投資以及企業(yè)投資項目管理工作水平也是造成投資風(fēng)險的重要因素，針對現(xiàn)代企業(yè)投資過程中產(chǎn)生投資風(fēng)險的原因，企業(yè)投資過程中應(yīng)加強投資風(fēng)險的控制與管理。通過對國家宏觀環(huán)境的分析、行業(yè)發(fā)展情況的預(yù)測以及科學(xué)的決策等工作，減少和降低企業(yè)投資風(fēng)險，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)投資可行性及投資經(jīng)濟(jì)效益的提高，促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展。

2. 企業(yè)投資風(fēng)險管理要點及重點的探討

2.1遵循企業(yè)投資風(fēng)險管理基本原則，降低投資風(fēng)險的基礎(chǔ)

在現(xiàn)代企業(yè)投資活動中應(yīng)遵循企業(yè)投資風(fēng)險管理的基本原則，以此降低企業(yè)投資活動的風(fēng)險。針對我國企業(yè)發(fā)展過程中，中小型企業(yè)及一部分大型企業(yè)資金特點、抗風(fēng)險能力特點以及相關(guān)人才及經(jīng)驗缺乏的問題，企業(yè)投資活動中應(yīng)遵循發(fā)展與約束相結(jié)合的原則、遵循成本效益原則、遵循目標(biāo)控制和程序控制相結(jié)合的原則。通過基本原則的遵循使企業(yè)的投資風(fēng)險管理工作在基本原則的指導(dǎo)下有效開展，實現(xiàn)降低企業(yè)投資風(fēng)險的最終目的。

2.2建立完善的投資風(fēng)險管理體系，促進(jìn)投資風(fēng)險管理工作的開展

完善的投資風(fēng)險管理體系能夠規(guī)范企業(yè)的投資風(fēng)險管理工作，并通過明確的責(zé)、權(quán)、利確定崗位工作職責(zé)，以此促進(jìn)投資風(fēng)險管理工作的開展。投資活動中必可避免的會出現(xiàn)風(fēng)險，因此投資風(fēng)險管理工作應(yīng)正確認(rèn)識投資風(fēng)險的普遍性特征，在企業(yè)發(fā)展中根據(jù)企業(yè)資金特點、所屬行業(yè)特點等確定投資管理體系的基礎(chǔ)。在此基礎(chǔ)上提出投資管理組織架構(gòu)的建設(shè)以及相關(guān)管理體系的完善，根據(jù)投資過程以及投資資金來源特點等開展投資風(fēng)險管理工作，按照投資機(jī)會選擇、投資項目建議書擬定、可行性研究工作開展、設(shè)計任務(wù)書的編制、項目評估與決策以及項目執(zhí)行的步驟開展投資管理活動，并根據(jù)投資活動的各個環(huán)節(jié)開展風(fēng)險評估及控制工作。通過具有針對性的、適用性的評估、評測實現(xiàn)投資風(fēng)險管理工作的有效開展，降低企業(yè)投資風(fēng)險。

2.3企業(yè)投資風(fēng)險的具體實施要點及執(zhí)行

在現(xiàn)代企業(yè)的投資風(fēng)險管理中，應(yīng)通過企業(yè)投資風(fēng)險管理的有效實施實現(xiàn)風(fēng)險管理目標(biāo)。首先，構(gòu)建投資風(fēng)險價值創(chuàng)造評測體系。在該體系中明確企業(yè)投資的目標(biāo)、明確投資所創(chuàng)造的價值，同時將價值構(gòu)成進(jìn)行具體化分解，并根據(jù)投資創(chuàng)造價值的構(gòu)成分析價值驅(qū)動因素以及價值產(chǎn)生過程匯總的波動因素，以KPI體系為基礎(chǔ)實現(xiàn)價值管理及控制。

在此基礎(chǔ)上還應(yīng)將投資項目與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合，以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略為基礎(chǔ)確保投資項目與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相一致，以此為基礎(chǔ)促進(jìn)企業(yè)的長期發(fā)展，減少投資風(fēng)險對企業(yè)發(fā)展的影響。

在確定上述基礎(chǔ)工作后還應(yīng)強化風(fēng)險調(diào)查、分析及評估工作。在項目投資前深入調(diào)查并分析風(fēng)險產(chǎn)生的原因，對潛在風(fēng)險及可能發(fā)生的概率等進(jìn)行分析與評估?？紤]企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)能力以及抗風(fēng)險能力，為決策工作提供詳實可靠地信息。為了提高企業(yè)投資風(fēng)險管理效果，投資企業(yè)還應(yīng)根據(jù)VBM理論將投資目光放在創(chuàng)造價值的因素上，客觀評價企業(yè)經(jīng)濟(jì)實力及可承受能力，預(yù)估企業(yè)抗風(fēng)險能力及投資失敗后的經(jīng)濟(jì)情況。通過投資資金支出及收益期的評估等工作科學(xué)的分析項目投資可行性，根據(jù)項目內(nèi)容及重點擬定過的可行性方案，并根據(jù)決策目標(biāo)及可行性確定投資方案。并完善投資風(fēng)險管理體系及相關(guān)崗位職責(zé)?？紤]投資實施階段的風(fēng)險問題，企業(yè)投資風(fēng)險管理工作還應(yīng)貫穿于投資項目的整個活動，通過全過程投資風(fēng)險管理降低投資風(fēng)險、降低投資活動對企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的影響，為企業(yè)的長期發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

3. 以項目投資執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)為基礎(chǔ)衡量企業(yè)投資風(fēng)險管理效果

企業(yè)投資活動是企業(yè)尋求發(fā)展的活動、是企業(yè)創(chuàng)造價值的重要內(nèi)容。在企業(yè)投資項目風(fēng)險管理活動中，應(yīng)根據(jù)投資項目的實際情況制定相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)衡量風(fēng)險管理效果，并通過標(biāo)準(zhǔn)衡量實現(xiàn)風(fēng)險管理活動重點的調(diào)整，促進(jìn)風(fēng)險管理工作的有效開展。

目前，衡量企業(yè)投資項目風(fēng)險存在的衡量標(biāo)準(zhǔn)主要有以下幾個方面。首先，投資項目能否如期投產(chǎn)并產(chǎn)生效益；其次，投資項目盈利水平是否達(dá)到預(yù)期效果；再次，投資利潤率能否提高企業(yè)目前盈利能力。同時，投資利潤與資本成本協(xié)調(diào)等標(biāo)準(zhǔn)都是衡量企業(yè)投資風(fēng)險存在的重要標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)企業(yè)投資項目的實際進(jìn)度，按照不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行項目評價及衡量，以此評價企業(yè)投資項目的風(fēng)險管理效果，促進(jìn)風(fēng)險管理工作的開展。在這一活動中還應(yīng)考慮不同項目收益期的特點及盈利能力增長特點進(jìn)行綜合分析與評價。對于收益期長、前期收益率低的項目，其相應(yīng)的評價標(biāo)準(zhǔn)也應(yīng)進(jìn)行調(diào)整。通過科學(xué)的風(fēng)險管理衡量標(biāo)準(zhǔn)及時調(diào)整風(fēng)險管理重點，促進(jìn)風(fēng)險管理工作的有效開展。

結(jié)論：

綜上所述，企業(yè)投資風(fēng)險管理關(guān)系到企業(yè)的生存與發(fā)展、關(guān)系到企業(yè)股東的利益，科學(xué)的投資風(fēng)險管理能夠有效降低投資活動的風(fēng)險，進(jìn)而保障企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，針對現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境特點以及企業(yè)投資活動中的步驟，現(xiàn)代企業(yè)投資活動中應(yīng)注重風(fēng)險管理工作的開展。通過建立完善的投資風(fēng)險管理體系，使企業(yè)的投資活動處于風(fēng)險管理體系的監(jiān)督與控制下，進(jìn)而降低投資風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)投資經(jīng)濟(jì)利益目標(biāo)。

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（作者單位：葛洲壩新疆投資控股有限公司）