馬 颯

(南通大學(xué)商學(xué)院，江蘇 南通226000)

2009 年末歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)在希臘爆發(fā)，隨后逐漸蔓延至葡萄牙、西班牙、愛(ài)爾蘭及意大利等其他歐元區(qū)國(guó)家。此后，歐盟雖采取了相應(yīng)救助措施，但目前歐債危機(jī)仍然未能得到徹底解決。歐債危機(jī)的爆發(fā)反映出歐洲一體化進(jìn)程中的諸多問(wèn)題。

一、歐債危機(jī)產(chǎn)生的根源

從表面上看，歐債危機(jī)的爆發(fā)是由于希臘政府一直隱瞞赤字和債務(wù)狀況，在2009 年底被揭露出來(lái)后引發(fā)了市場(chǎng)的不信任，導(dǎo)致希臘以及其他債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的多個(gè)歐洲國(guó)家主權(quán)債券價(jià)格在市場(chǎng)上大幅度下跌。隨后標(biāo)準(zhǔn)普爾(S＆P)、穆迪(Moody’s)和惠譽(yù)(Fitch)三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)連續(xù)下調(diào)希臘、西班牙、葡萄牙以及意大利等國(guó)家主權(quán)信用級(jí)別，更進(jìn)一步加重了這些國(guó)家主權(quán)債務(wù)問(wèn)題。

然而事實(shí)上，歐洲一體化速度過(guò)快導(dǎo)致的歐盟內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡與歐盟內(nèi)部體制上的缺陷才是歐債危機(jī)爆發(fā)的深刻根源。“歐豬五國(guó)”政府赤字的擴(kuò)大與其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于德法等歐元區(qū)其他經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)有著直接的聯(lián)系。

(一) 由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在差距，統(tǒng)一的歐元幣值對(duì)于希臘等國(guó)是高估的，導(dǎo)致其產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力下降，從而引起國(guó)際收支逆差，政府財(cái)政狀況惡化

南歐國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于北歐和西歐國(guó)家。1999 年歐元誕生時(shí)，意大利、西班牙與葡萄牙的GDP 分別僅相當(dāng)于德國(guó)的57%、29%以及6%，希臘于2001 年加入歐元區(qū)，當(dāng)年其GDP 為1298.4 億美元，僅為德國(guó)的7%。［2］顯然，歐元的幣值對(duì)于希臘等國(guó)而言明顯高估，長(zhǎng)期幣值高估極大地削弱了意大利等國(guó)產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致其出口下降，引起國(guó)際收支逆差。自歐元誕生以來(lái)，意大利、葡萄牙與西班牙等國(guó)僅經(jīng)歷了短暫的國(guó)際收支緩解的過(guò)程，隨后其國(guó)際收支均呈現(xiàn)出不斷惡化的趨勢(shì);自2001 年加入歐元區(qū)后，希臘國(guó)際收支逆差也逐年上升。國(guó)際收支的逆差降低了政府收入，導(dǎo)致政府財(cái)政狀況惡化。對(duì)于擁有貨幣主權(quán)的國(guó)家來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)候可以通過(guò)放松銀根來(lái)達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)的作用，但是歐盟的貨幣政策唯一目標(biāo)是維持較低的通脹水平，故對(duì)于經(jīng)濟(jì)狀況不良的南歐諸國(guó)，只能依靠擴(kuò)張的財(cái)政政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。盡管《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》中對(duì)于歐元區(qū)的國(guó)家財(cái)政進(jìn)行了限制，赤字不得超過(guò)其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的3%，公共債務(wù)不得超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60%，也規(guī)定了超出限額將會(huì)被罰款，但是由于沒(méi)有一個(gè)超國(guó)家政府的存在，使得該規(guī)定形同虛設(shè)，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2009年和2010 年，27 個(gè)成員國(guó)中只有瑞典和愛(ài)沙尼亞達(dá)標(biāo)。缺乏財(cái)政紀(jì)律約束的南歐國(guó)家過(guò)度依賴于凱恩斯式的財(cái)政政策，自然難免形成了巨額政府債務(wù)。

(二) 歐元區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，勞動(dòng)生產(chǎn)率存在明顯差異，阻礙了南歐國(guó)家與北歐國(guó)家之間勞動(dòng)力要素自由流動(dòng)，加上高福利政策助推了政府支出的上升

早在1992 年，歐共體就已經(jīng)建立了統(tǒng)一的歐洲市場(chǎng)，市場(chǎng)內(nèi)部的勞動(dòng)力可以自由流動(dòng)，但是由于南歐國(guó)家與北歐等經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)之間經(jīng)濟(jì)差距較大，勞動(dòng)生產(chǎn)率存在明顯差異，南歐國(guó)家的低端勞動(dòng)力難以在北歐國(guó)家找到相應(yīng)的就業(yè)崗位，再加上語(yǔ)言障礙，使得南歐國(guó)家與北歐國(guó)家之間的勞動(dòng)力流動(dòng)十分有限。金融危機(jī)期間，希臘等國(guó)由于出口下降而引起了失業(yè)人口增加，而這一部分失業(yè)人口又由于上述原因難以被區(qū)域內(nèi)部經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的國(guó)家所吸納，從而滯留在希臘等國(guó)內(nèi)部。歐洲國(guó)家長(zhǎng)期實(shí)施的高福利政策，在失業(yè)人口不斷上升的情況下，更加重了政府的負(fù)擔(dān)，引起政府支出的增加。

由此可見(jiàn)，歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)實(shí)際上是根源于歐元區(qū)內(nèi)部成員國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡。歐洲的一體化進(jìn)程并未使得區(qū)域內(nèi)部各國(guó)的經(jīng)濟(jì)平衡，相反差距還在不斷拉大，而歐盟制度僵化，缺乏有效的協(xié)調(diào)機(jī)制。國(guó)際金融危機(jī)期間，希臘、意大利、西班牙以及葡萄牙等國(guó)為避免經(jīng)濟(jì)衰退而采取擴(kuò)張的財(cái)政政策，最終導(dǎo)致主權(quán)債務(wù)危機(jī)的集中爆發(fā)。從某種程度說(shuō)，希臘等國(guó)的主權(quán)債務(wù)問(wèn)題正是這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退的鏡像，像一個(gè)硬幣的兩面，這些國(guó)家如果不擴(kuò)張財(cái)政，可能不會(huì)爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)，但其經(jīng)濟(jì)也必將陷入更嚴(yán)重的衰退。

二、歐洲一體化進(jìn)程中存在的主要問(wèn)題

歐債危機(jī)根源于歐盟內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡，而這一經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡與歐洲一體化進(jìn)程中存在的諸多問(wèn)題有著必然的聯(lián)系。

(一)一味地加快一體化進(jìn)程，吸納經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低的國(guó)家加入，歐盟內(nèi)部成員國(guó)經(jīng)濟(jì)存在巨大差距，破壞了一體化組織賴以存在的物質(zhì)基礎(chǔ)

1957 年，歐盟前身歐洲經(jīng)濟(jì)共同體正式成立，創(chuàng)始國(guó)包括德國(guó)、法國(guó)、意人利、荷蘭、比利時(shí)以及盧森堡等國(guó)。此后，其陸續(xù)完成了六次擴(kuò)張，總成員國(guó)數(shù)目達(dá)到27 個(gè)，新納入的成員國(guó)與原創(chuàng)始國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與發(fā)展水平均存在明顯差異，希臘、西班牙、葡萄牙三國(guó)，農(nóng)業(yè)占國(guó)民經(jīng)濟(jì)很大比重，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為落后，而德國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、荷蘭等國(guó)家的工業(yè)化程度非常高，經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)。經(jīng)濟(jì)一體化理論及其研究經(jīng)驗(yàn)表明，一體化組織成員國(guó)同質(zhì)性越高，貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)就越明顯，成員國(guó)之間異質(zhì)性越高，則貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)將超過(guò)貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。尤其貿(mào)易轉(zhuǎn)移效應(yīng)更易于發(fā)生在經(jīng)濟(jì)弱小的國(guó)家，更是進(jìn)一步增加了經(jīng)濟(jì)落后的成員國(guó)的成本，客觀上造成內(nèi)在差距的擴(kuò)大。最終破壞了一體化組織賴以存在的物質(zhì)基礎(chǔ)，盡管歐盟以其獨(dú)特的制度為一體化保駕護(hù)航，但是由于缺乏客觀的物質(zhì)基礎(chǔ)，再完善的法律制度也只能是一紙空文。

(二) 歐盟現(xiàn)有的制度安排加劇了歐盟內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡

歐盟在《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》中對(duì)歐元區(qū)國(guó)家的財(cái)政紀(jì)律做出了如下規(guī)定，即赤字占GDP 比重不能超過(guò)3%，公共債務(wù)占GDP 比重不能超過(guò)60%。這一規(guī)定既是即將加入歐元區(qū)的國(guó)家必須達(dá)到的趨同標(biāo)準(zhǔn)，也是歐元區(qū)內(nèi)成員國(guó)的財(cái)政紀(jì)律約束。然而正是這一制度約束，加劇了歐盟內(nèi)部的不平衡。

1. 該規(guī)定忽視了財(cái)政收支對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的依賴關(guān)系，客觀上起到了阻礙成員國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用。為了達(dá)到該趨同標(biāo)準(zhǔn)，申請(qǐng)國(guó)政府不可避免地采取增收減支的政策，尤其減少那些即期收入與即期支出會(huì)有巨大缺口且回報(bào)周期又長(zhǎng)的公共投資，如基礎(chǔ)設(shè)施投資與人力資本投資，然而，經(jīng)驗(yàn)表明，這類投資對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)非常關(guān)鍵。另一方面，如果為了增加收入而增稅，則必然會(huì)損害企業(yè)的積極性與創(chuàng)新活力，若增加的是消費(fèi)稅則將減少總需求，同樣不利于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。因此，對(duì)于已經(jīng)加入歐元區(qū)的成員國(guó)來(lái)說(shuō)，要遵守這一規(guī)定就意味著，經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)候要限制支出增加稅收，對(duì)成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成損害，為成員國(guó)財(cái)政收支惡化帶來(lái)隱患。

2. 該規(guī)定過(guò)于強(qiáng)調(diào)數(shù)量限制，易于引發(fā)成員國(guó)的機(jī)會(huì)主義行為。在加入歐元區(qū)巨大經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)動(dòng)下，由于《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》對(duì)國(guó)家財(cái)政僅僅是數(shù)量上的限制，而忽視對(duì)財(cái)政收支的結(jié)構(gòu)控制，這就難以避免成員國(guó)在自己無(wú)法按時(shí)達(dá)到這一數(shù)量限制的情況下，動(dòng)用各種財(cái)務(wù)技巧，篡改并隱瞞自己真實(shí)財(cái)政狀況的信息，希臘便是如此。即使加入了歐元區(qū)，盡管有相應(yīng)的懲罰規(guī)定，但執(zhí)行力嚴(yán)重不足，由于缺乏約束也面臨道德風(fēng)險(xiǎn)。

(三) 歐元區(qū)統(tǒng)一的貨幣政策與分散的財(cái)政政策無(wú)法有效協(xié)調(diào)

歐元區(qū)的貨幣政策統(tǒng)一于歐洲中央銀行，一直以來(lái)，歐洲中央銀行以控制通貨膨脹為首要任務(wù)，由于缺乏靈活的貨幣政策以及各成員國(guó)之間存在巨大差距，在歐元區(qū)內(nèi)，只存在分散的財(cái)政政策對(duì)統(tǒng)一的貨幣政策的單向配合，而中央銀行的貨幣政策難以與各成員國(guó)的財(cái)政政策有效協(xié)調(diào)，在面臨外部沖擊時(shí)，財(cái)政紀(jì)律約束力又不足，經(jīng)濟(jì)落后的國(guó)家往往被迫過(guò)度依賴于擴(kuò)張的財(cái)政政策，從而惡化財(cái)政狀況，引發(fā)債務(wù)危機(jī)。

三、結(jié)論與啟示

歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)根源于歐元區(qū)內(nèi)部成員國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡。歐債危機(jī)的爆發(fā)反映了歐洲一體化進(jìn)程過(guò)快、現(xiàn)有制度存在缺陷以及統(tǒng)一的貨幣政策與分散的財(cái)政政策的矛盾等問(wèn)題。

2011 年10 月，歐盟內(nèi)部已經(jīng)達(dá)成了協(xié)議:私人部門投資者對(duì)所持希臘國(guó)債進(jìn)行50%減記，歐盟與IMF 為希臘提供1300 億歐元的紓困資金，同時(shí)歐洲紓困基金的規(guī)模將擴(kuò)充至超過(guò)1 萬(wàn)億歐元等。然而，如前所述，希臘等國(guó)家主權(quán)債務(wù)危機(jī)的根源是歐元區(qū)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡以及歐盟內(nèi)部的體制問(wèn)題，因此，要根除就必須從提振這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)角度入手，當(dāng)前的援助計(jì)劃雖可解燃眉之急，但只是治標(biāo)不治本，尤其在對(duì)這些國(guó)家實(shí)施援助的同時(shí)，還要求受援國(guó)政府采取緊縮政策，對(duì)于歐盟已經(jīng)受創(chuàng)的經(jīng)濟(jì)無(wú)疑是雪上加霜。如果沒(méi)有更多的轉(zhuǎn)移支付，發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)國(guó)家的政府收入將進(jìn)一步減少，很難說(shuō)在不久的將來(lái)，不會(huì)再一次爆發(fā)歐債危機(jī)。因此，要從根本上解決歐債危機(jī)，除了已經(jīng)達(dá)成的援助協(xié)議之外，還必須從以下幾方面入手:

(一) 盡快實(shí)現(xiàn)財(cái)政一體化

盡管《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》已經(jīng)規(guī)定了相應(yīng)的財(cái)政紀(jì)律，但執(zhí)行力明顯不足，而且僅僅依靠限制預(yù)算，還是無(wú)法縮小歐元區(qū)內(nèi)部成員國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)差距，消除歐債危機(jī)爆發(fā)的根源。對(duì)于希臘等南歐國(guó)家只有優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)更快增長(zhǎng)，縮小與經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)之間的差距，才能從根本上消除歐債危機(jī)爆發(fā)的可能性。而要做到這些，歐盟必須加大對(duì)經(jīng)濟(jì)弱小國(guó)的轉(zhuǎn)移支付。根據(jù)蒙代爾的最優(yōu)貨幣區(qū)理論，轉(zhuǎn)移支付通過(guò)惡化接受國(guó)的貿(mào)易條件，從而有利于增加出口，扭轉(zhuǎn)國(guó)際收支逆差。要增加轉(zhuǎn)移支付，則需要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)支付更多的資金，顯然，歐元區(qū)國(guó)家必須對(duì)主權(quán)做出更大的讓渡，即歐盟成員國(guó)將財(cái)政收入更多的讓渡給歐盟政府，實(shí)現(xiàn)財(cái)政上的一體化。要做到這一點(diǎn)，必將是一個(gè)長(zhǎng)期而艱難的過(guò)程，同時(shí)也需要?dú)W洲政治家們的政治智慧。

(二) 改革勞動(dòng)力市場(chǎng)政策，促進(jìn)區(qū)域內(nèi)部勞動(dòng)力要素自由流動(dòng)，降低勞動(dòng)力成本

目前歐盟雖然已經(jīng)在《馬斯特里赫特條約》中將高就業(yè)作為主要目標(biāo)，但是勞動(dòng)力市場(chǎng)法規(guī)仍然由成員國(guó)政府制定，成員國(guó)牢牢掌握著勞動(dòng)力市場(chǎng)方面的決策權(quán)。這就使得歐盟勞動(dòng)力市場(chǎng)的協(xié)調(diào)機(jī)制難以有效運(yùn)行，阻礙了勞動(dòng)力的自由流動(dòng)，部分成員國(guó)的高福利政策難以調(diào)整，勞動(dòng)力成本居高不下。因此，要促進(jìn)勞動(dòng)力在歐元區(qū)內(nèi)自由流動(dòng)，必須對(duì)歐盟的勞動(dòng)力市場(chǎng)政策進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，歐盟成員國(guó)應(yīng)在勞動(dòng)力市場(chǎng)、社會(huì)保障等領(lǐng)域向歐盟一級(jí)讓渡更多的主權(quán)，強(qiáng)化1997 年盧森堡議程中創(chuàng)建的開(kāi)放協(xié)調(diào)機(jī)制，在歐盟層面上協(xié)調(diào)各國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)政策，消除限制成員國(guó)之間勞動(dòng)力自由流動(dòng)的障礙，調(diào)整部分成員國(guó)的高福利政策，降低勞動(dòng)力成本。

(三) 改革歐盟的制度安排，增強(qiáng)歐盟相關(guān)制度對(duì)成員國(guó)的約束力

如前所述，歐盟本身的制度設(shè)計(jì)和安排存在一定缺陷，這是歐洲一體化進(jìn)程中存在的問(wèn)題，也為成員國(guó)的機(jī)會(huì)主義行為產(chǎn)生埋下了隱患。因此，要消除這一隱患則必須對(duì)歐盟現(xiàn)有的制度安排進(jìn)行相應(yīng)改革，如對(duì)成員國(guó)財(cái)政紀(jì)律的規(guī)定應(yīng)注重對(duì)其財(cái)政支出的實(shí)質(zhì)性審查，而不是僅僅限于強(qiáng)調(diào)數(shù)量限制，增強(qiáng)對(duì)成員國(guó)的約束力。

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