劉德良

行業(yè)內(nèi)整合繼續(xù)深入，將對(duì)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生重大影響，在影視制片、電影院線、網(wǎng)絡(luò)視頻、廣告等領(lǐng)域這種作用愈加明顯。

在8月份舉行的“2013中國(guó)股權(quán)投資與并購(gòu)年會(huì)”上，百度、阿里、藍(lán)色光標(biāo)、樂(lè)視網(wǎng)等文化產(chǎn)業(yè)的知名企業(yè)成為暢談并購(gòu)的主角。在政策與資本的驅(qū)動(dòng)下，近幾年，文化產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)事件越來(lái)越多。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，去年文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域并購(gòu)事件有96起，涉及資金規(guī)模超過(guò)500億元；今年以來(lái)，文化產(chǎn)業(yè)界更頻頻宣布并購(gòu)事件，不僅在業(yè)界引起震動(dòng)，也在資本市場(chǎng)形成了板塊新熱點(diǎn)。

今年上半年，文化產(chǎn)業(yè)并購(gòu)事件接踵而至：1月，阿里巴巴集團(tuán)以期權(quán)加少量現(xiàn)金的形式收購(gòu)音樂(lè)網(wǎng)站蝦米網(wǎng)；2月，掌趣科技以8.1億元收購(gòu)網(wǎng)頁(yè)游戲開(kāi)發(fā)與運(yùn)營(yíng)商動(dòng)網(wǎng)先鋒100%股權(quán)；5月，百度以3.7億美元收購(gòu)PPS視頻業(yè)務(wù)，并將PPS視頻業(yè)務(wù)與其旗下視頻網(wǎng)站愛(ài)奇藝進(jìn)行合并；7月，華誼兄弟公司通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，以6.72億元購(gòu)買銀漢科技50.88%的股權(quán)，進(jìn)軍手機(jī)游戲產(chǎn)業(yè)；不久前，華策影視決定以現(xiàn)金及發(fā)行股份相結(jié)合的方式收購(gòu)上?？祟D文化傳媒有限公司100%的股權(quán)，交易金額為16.52億元，成為目前國(guó)內(nèi)影視行業(yè)中金額最大的并購(gòu)項(xiàng)目……據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)文化產(chǎn)業(yè)界正在實(shí)施或者傳出消息的并購(gòu)30多起，涵蓋了游戲、傳媒、電影院線等多個(gè)領(lǐng)域，呈現(xiàn)出并購(gòu)向著深度產(chǎn)業(yè)整合的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

分析目前文化產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，可以發(fā)現(xiàn)幾個(gè)特征：首先，在電影院線、網(wǎng)絡(luò)視頻、影視劇相關(guān)產(chǎn)業(yè)、廣告?zhèn)髅降阮I(lǐng)域的深度整合向著行業(yè)集中度快速提升方向發(fā)展，這些領(lǐng)域整合并購(gòu)以用戶和經(jīng)營(yíng)規(guī)模為核心。第二，游戲企業(yè)成為被整合并購(gòu)較為集中的細(xì)分領(lǐng)域，被眾多已上市的文化產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)看重，今年內(nèi)已先后出現(xiàn)接近數(shù)個(gè)并購(gòu)案例，包括大唐電信、博瑞傳播、華誼兄弟、掌趣科技等都傳出并購(gòu)網(wǎng)游企業(yè)的消息。第三，產(chǎn)業(yè)鏈整合和互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)成為兩大特色。華策影視收購(gòu)克頓傳媒屬于產(chǎn)業(yè)鏈整合的典型，而一些傳媒娛樂(lè)企業(yè)并購(gòu)網(wǎng)游企業(yè)則屬于典型的跨行業(yè)并購(gòu)。

可以預(yù)見(jiàn)未來(lái)幾年，文化產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的趨勢(shì)大致如下：行業(yè)內(nèi)整合繼續(xù)深入，將對(duì)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生重大影響，在影視制片、電影院線、網(wǎng)絡(luò)視頻、廣告等領(lǐng)域這種作用愈加明顯?；ヂ?lián)網(wǎng)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域并購(gòu)將保持高度火爆，未來(lái)文化傳媒娛樂(lè)企業(yè)對(duì)該領(lǐng)域的并購(gòu)熱潮將持續(xù)數(shù)年?？珙I(lǐng)域的整合并購(gòu)將催生出數(shù)家大型跨媒體、跨平臺(tái)的綜合文化娛樂(lè)集團(tuán)，包括已經(jīng)呈現(xiàn)非常強(qiáng)整合并購(gòu)能力的華誼兄弟、博瑞傳播等企業(yè)。

需要注意的是，整合并購(gòu)大潮之下，對(duì)并購(gòu)方的整合運(yùn)營(yíng)和并購(gòu)后的業(yè)務(wù)協(xié)同管理能力要求極高。在這方面盛大網(wǎng)絡(luò)、分眾傳媒已經(jīng)給了企業(yè)很多借鑒。縱觀文化產(chǎn)業(yè)并購(gòu)大潮，毫無(wú)疑問(wèn)是推動(dòng)產(chǎn)業(yè)走向規(guī)?；?、集約化發(fā)展的重要力量。對(duì)于文化產(chǎn)業(yè)小、散、亂的現(xiàn)狀，無(wú)疑是好的方向。但同時(shí)，文化產(chǎn)業(yè)的存量資產(chǎn)巨大，大多數(shù)國(guó)有文化企業(yè)沒(méi)有主動(dòng)參與到產(chǎn)業(yè)整合并購(gòu)之中是一個(gè)遺憾。建議政府部門要出臺(tái)鼓勵(lì)國(guó)有文化企業(yè)整合并購(gòu)的政策和具體措施，推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)存量資產(chǎn)向著優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，快速提升文化產(chǎn)業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)水平。

（作者系北京新元文智咨詢服務(wù)有限公司董事長(zhǎng)）