范健

《股權(quán)投資基金募集之道》

[著] 黃韜

[出版] 法律出版社

[定價(jià)] 68.00元

股權(quán)投資基金是推動(dòng)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)，尤其是高科技產(chǎn)業(yè)走向規(guī)模化、集約化，提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要金融工具，更是助推資本市場(chǎng)，尤其是證券市場(chǎng)繁榮的重要力量，同時(shí)也是保持一國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的有效經(jīng)濟(jì)手段。當(dāng)下中國(guó)正在積極實(shí)施經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，股權(quán)資本投資對(duì)于實(shí)現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略調(diào)整，尤其是促進(jìn)中小企業(yè)騰飛，有著不可忽視的作用，它能為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)、積累后勁。由此，作為股權(quán)資本投資載體的股權(quán)投資基金，其工具價(jià)值不言而喻。

關(guān)于股權(quán)投資基金的法律制度研究，近年來國(guó)內(nèi)研究成果頗豐。早期文章主要著力于對(duì)國(guó)外股權(quán)投資理論與模式的介紹，近期研究則較多轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的實(shí)務(wù)運(yùn)作。但總體而言，目前國(guó)內(nèi)股權(quán)投資的研究成果還不足以回答理論界和實(shí)務(wù)界關(guān)心的問題。

股權(quán)投資基金涉及的法律問題紛繁復(fù)雜，本書取其中與股權(quán)投資行業(yè)結(jié)合最為緊密的一環(huán)，即基金募集的法律問題進(jìn)行展開，其中至少涉及了基金組織形式、基金參與者的規(guī)制、基金不同募集方式面臨的不同法律監(jiān)管、基金稅收法律制度等重要問題。歷經(jīng)多年的股權(quán)投資理論學(xué)習(xí)和實(shí)踐演練后，黃韜博士系統(tǒng)整理自己的研究心得和實(shí)踐體驗(yàn)，并在此基礎(chǔ)上完成了本書寫作。

本書從六個(gè)方面（投資人安全和收益保障，投資人和管理人的角色定位，利潤(rùn)和虧損的承擔(dān)方式，組織結(jié)構(gòu)成本，適應(yīng)股權(quán)投資行業(yè)的行業(yè)規(guī)律，獲取資本的便捷程度）對(duì)四類基金組織形式，即自我管理型公司制、委托管理型公司制、信托制與有限合伙制股權(quán)投資基金進(jìn)行了全面比較，并得出結(jié)論：從總體上看，在中國(guó)的法律框架下，有限合伙制遠(yuǎn)優(yōu)于公司制和信托制，更符合股權(quán)投資基金的內(nèi)在需求，因此才得以在實(shí)踐中成為股權(quán)投資基金組織形式的主流模式。

本書從募集角度研究股權(quán)投資基金，其觀點(diǎn)有一定創(chuàng)新，內(nèi)容也有一定的特色。主要體現(xiàn)為：（1）本書提出了Private Equity的參考譯法，對(duì)股權(quán)投資基金的概念作出了界定，使這一理論解釋更具有說服力。同時(shí)，作者認(rèn)為這個(gè)概念還會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展而逐步升級(jí)更新。（2）在對(duì)現(xiàn)有的公司、有限合伙、信托三種基金組織形式進(jìn)行比較研究的基礎(chǔ)上，本書將公司制基金進(jìn)一步區(qū)分為委托管理型公司制基金和自我管理型公司制基金。其對(duì)股權(quán)投資基金組織形式的研究，既照顧到中國(guó)股權(quán)投資行業(yè)的發(fā)展實(shí)際，又使得立法者、實(shí)務(wù)界能夠更清晰地理解和把握各類組織形式的特征，從而有利于出臺(tái)具有針對(duì)性的監(jiān)管方案。（3）針對(duì)2012年年末由《證券投資基金法》修正案引發(fā)的有關(guān)私募基金的一系列熱點(diǎn)問題，本書在一定程度上給予了回應(yīng)。（4）本書詳細(xì)介紹了世界范圍內(nèi)公募股權(quán)投資基金的發(fā)展?fàn)顩r，提出應(yīng)當(dāng)正視國(guó)際資本市場(chǎng)公募股權(quán)投資基金迅速發(fā)展的現(xiàn)實(shí)，并擇機(jī)恢復(fù)中國(guó)股權(quán)投資基金的上市制度。一方面，這能為廣大投資者提供更為豐富的投資渠道，為股權(quán)投資基金的資本募集開辟一條嶄新的渠道；另一方面，也能為股權(quán)投資行業(yè)的良性發(fā)展和功能發(fā)揮創(chuàng)造便利的制度環(huán)境。（5）本書分析總結(jié)了公募股權(quán)投資基金在我國(guó)可能遇到的法律障礙及解決方案。

股權(quán)投資基金是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)注的一大熱點(diǎn)，市場(chǎng)上這類題材的書籍更多偏重于實(shí)務(wù)操作介紹。本書則站在理論高度來思考股權(quán)投資基金發(fā)展的熱點(diǎn)問題，著力厘清股權(quán)投資行業(yè)存在的若干具有爭(zhēng)議性的觀點(diǎn)。這也體現(xiàn)了作者認(rèn)真思考、不斷積累的治學(xué)精神。希望本書的出版能夠?yàn)楣蓹?quán)投資市場(chǎng)和股權(quán)投資基金募集的理論研究、政策制定、市場(chǎng)監(jiān)管以及規(guī)范運(yùn)作提供有益參考。

《競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略》

[編著] 陳奇睿、葛健

[出版] 清華大學(xué)出版社

[定價(jià)] 32.00元

清華大學(xué)出版社出版的《競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略》，是全球第一本用中國(guó)案例來解讀和續(xù)寫哈佛商學(xué)院教授邁克爾·波特差異化戰(zhàn)略理論的力作。作為清華、北大的頂尖戰(zhàn)略課程讀本，它將差異化競(jìng)爭(zhēng)從實(shí)體物質(zhì)層面上升到虛體認(rèn)知層面，直指差異化競(jìng)爭(zhēng)的核心，堪稱中國(guó)案例版的《競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略》。與那些在激烈競(jìng)爭(zhēng)中一路摧城拔寨的國(guó)際老牌跨國(guó)公司相比，中國(guó)企業(yè)的整體發(fā)展之路還很漫長(zhǎng)。如果想與國(guó)際巨擘一爭(zhēng)高下甚至在競(jìng)爭(zhēng)中一馬當(dāng)先，國(guó)內(nèi)企業(yè)就需要更加重視企業(yè)戰(zhàn)略的頂層設(shè)計(jì)。本書中提及的中國(guó)企業(yè)案例，闡釋了差異化競(jìng)爭(zhēng)的運(yùn)用之道。如果國(guó)內(nèi)的企業(yè)家能對(duì)此加以重視、研究并靈活運(yùn)用，相信能夠有效地縮小中國(guó)企業(yè)與世界列強(qiáng)在差異化戰(zhàn)略制定方面的水平差距，從而有助于中國(guó)的500強(qiáng)企業(yè)在整體上追趕甚至超越世界傳統(tǒng)500強(qiáng)企業(yè)。

《市場(chǎng)的霸主》

[著]（美）馬妮特·阿胡賈

[譯] 畢崇毅、鄭磊

[出版] 機(jī)械工業(yè)出版社

[定價(jià)] 49.00元

本書打開了對(duì)沖基金行業(yè)的黑匣子，以前所未有的視野介紹了當(dāng)今最成功的對(duì)沖基金經(jīng)理的故事。書中涉及的采訪對(duì)象包括約翰·保爾森、喬治·索羅斯在內(nèi)的多名對(duì)沖基金界名流，他們中的很多人此前從未經(jīng)歷過如此近距離的采訪。作者馬妮特·阿胡賈讓這些知名的投資者詳細(xì)分析了對(duì)沖基金的交易心理投資策略、投資品種選擇、頭寸處理等問題。本書是作者出版的第一部作品，她是CNBC電視臺(tái)對(duì)沖基金節(jié)目專員和《財(cái)經(jīng)論壇》欄目制片人，曾促成對(duì)沖基金傳奇人物大衛(wèi)·泰珀的首次電視采訪，并由此引發(fā)市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)兩周的“泰珀熱”現(xiàn)象。她還揭示過大衛(wèi)·艾因霍恩警告雷曼兄弟銀行倒閉信息以及投標(biāo)收購(gòu)Mets的秘聞，獨(dú)家報(bào)道過約翰·保爾森在《致投資者信》中對(duì)證券交易委員會(huì)調(diào)查高盛Abacus交易案所做的答復(fù)。

《估值：難點(diǎn)、解決方案及相關(guān)案例》

[著]（美）埃斯瓦斯·達(dá)莫達(dá)蘭

[譯] 李必龍、李羿、郭海

[出版] 機(jī)械工業(yè)出版社

[定價(jià)] 99.00元

長(zhǎng)期以來，金融專業(yè)人士面臨著一個(gè)挑戰(zhàn)，那就是許多公司難以用傳統(tǒng)方法進(jìn)行估值。上世紀(jì)90年代互聯(lián)網(wǎng)公司蓬勃發(fā)展之際，估值問題就難倒了很多金融專業(yè)人士。如今，這樣的挑戰(zhàn)依然存在——對(duì)于新興市場(chǎng)公司、金融服務(wù)類公司來說，如何對(duì)其股權(quán)及證券進(jìn)行準(zhǔn)確估值呢？在本書首版的基礎(chǔ)上，作者利用再版的機(jī)會(huì)把寫作范圍拓展到所有難以估值的公司領(lǐng)域，包括技術(shù)型、人力資本型、大宗商品型和周期性公司等，同時(shí)，還涵蓋了包括初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰落期在內(nèi)的整個(gè)公司生命周期。本書為各種類型的公司及其生命周期的各個(gè)階段提供了具體的評(píng)估指引。此外，作者還闡述了當(dāng)今急劇變化的信貸市場(chǎng)對(duì)估值的影響，并著重詳細(xì)闡述了當(dāng)前一些非常迫切的估值問題，如“美國(guó)政府債券是無風(fēng)險(xiǎn)的嗎？”等。