蔡鎏

網(wǎng)絡(luò)金融正促使傳統(tǒng)金融向著更便利、高效、低成本的方向發(fā)展

上世紀(jì)90年代，美國安全第一網(wǎng)絡(luò)銀行的成立標(biāo)志著網(wǎng)絡(luò)金融業(yè)務(wù)的真正誕生。此后，網(wǎng)絡(luò)金融在很多國家和地區(qū)開始興起。在國內(nèi)，網(wǎng)絡(luò)金融借電子商務(wù)迅速壯大，近期支付寶余額增值服務(wù)“余額寶”上線，在短短半月內(nèi)吸金66億元，引起了社會各界的廣泛關(guān)注。以阿里金融為代表的網(wǎng)絡(luò)金融依靠互聯(lián)網(wǎng)平臺、電子商務(wù)平臺、移動互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)模式，通過外部金融創(chuàng)新，正在重構(gòu)中國的金融版圖。新興網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)在傳統(tǒng)金融業(yè)眼中或許是一個不折不扣的“攪局者”，但正是這個“攪局者”給傳統(tǒng)金融帶來了變革的壓力。網(wǎng)絡(luò)金融正在快速進(jìn)入傳統(tǒng)金融行業(yè)的各領(lǐng)域。隨著網(wǎng)絡(luò)金融的不斷滲透，傳統(tǒng)銀行越來越難以掌握客戶的交易、支付行為和信用信息，在一些業(yè)務(wù)領(lǐng)域可能會出現(xiàn)客戶流失和業(yè)務(wù)萎縮。

互聯(lián)網(wǎng)金融主要涉及網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上證券、網(wǎng)上保險、網(wǎng)上期貨、網(wǎng)上支付和網(wǎng)上結(jié)算等金融業(yè)務(wù)。由于網(wǎng)上銀行成本低、服務(wù)快捷，發(fā)達(dá)國家85%的銀行已開始網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)業(yè)務(wù)，花旗、匯豐、櫻花等全球大型銀行集團(tuán)都有自己的網(wǎng)絡(luò)金融部門。

除傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)推出的網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)外，美國還出現(xiàn)了專門從事金融業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)公司，SFB、Telebanc、Net.B@nk等。1999年Telebanc有32億美元總資產(chǎn)，存款額超過16億美元，客戶超過8萬。上市的Net.B@nk總資產(chǎn)3.8億美元，總市值7.2億美元，擁有4萬多客戶。2000年7月3日，西班牙Uno-E公司同愛爾蘭互聯(lián)網(wǎng)銀行第一集團(tuán)正式簽約，組建業(yè)務(wù)范圍覆蓋全球的第一家互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)企業(yè)Uno First Group。

網(wǎng)絡(luò)金融生態(tài)鏈正式形成

國內(nèi)，以阿里金融為代表的網(wǎng)絡(luò)金融依靠互聯(lián)網(wǎng)平臺、電子商務(wù)平臺、移動互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)模式，通過外部金融創(chuàng)新，正在重構(gòu)中國的金融版圖。

“現(xiàn)有金融體制難以支撐今后30年中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，需要攪局者進(jìn)入。”這是馬云在6月2日上海舉行的“外灘國際金融峰會”演講時的開場白。目前，阿里小微信貸累計為超過20萬家小微企業(yè)提供貸款。

“余額寶”推出半個月內(nèi)吸金達(dá)66億，源于它帶給用戶很好的用戶體驗，非常便捷，用戶隨時可以將資金贖出，對于普通人群來說，余額寶是一個很好的投資理財渠道。阿里金融小微集團(tuán)成立之后一直在尋求在金融領(lǐng)域的創(chuàng)新，目前首先要解決的是支付寶用戶的體驗問題。支付寶上沉淀了大量的資金，這些巨額的資金托管在工商銀行杭州分行的賬戶上，這些錢都是用戶自己的，但是用戶把錢存里面沒有任何的利息（銀行不為托管賬戶支付利息）。這個對于用戶體驗來說就做的不好。余額寶的推出讓用戶在支付寶上的資金獲得定期存款，甚至更高的收益，這樣客戶對于支付寶的體驗就會更好。第二，支付寶也有基金銷售的渠道，把自己打造成一個優(yōu)秀基金平臺。

經(jīng)過多年發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈正在形成，以支付寶、Pay-pal、拉卡拉為代表的第三方及移動支付正在改變用戶實現(xiàn)支付的入口，沖擊銀行的傳統(tǒng)匯轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)；以阿里金融為代表的新型貸款模式正在改變銀行賴以生存的公司貸款模式；以陸金所為代表的P2P網(wǎng)貸，正在繞開銀行實現(xiàn)個人存貸款的直接匹配，成為未來互聯(lián)網(wǎng)直接融資模式的雛形，以及新近上線的支付寶的“余額寶”的火熱，都預(yù)示著網(wǎng)絡(luò)金融領(lǐng)域正在深化。

P2P （peer to peer lending） 網(wǎng)貸，正在繞開銀行實現(xiàn)個人存貸款的直接匹配，成為未來互聯(lián)網(wǎng)直接融資模式的雛形，成為互聯(lián)網(wǎng)金融新秀。 P2P網(wǎng)貸最早起源于英國，目前在英美日等發(fā)達(dá)國家正在迅速成長。 今年5月2日，Google1.25億美元投資美國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺Lending Club，后者估值達(dá)15.5億美元。Lending Club致力于為借方和貸方提供聯(lián)系平臺，促進(jìn)雙方之間的低成本貸款。

中國P2P網(wǎng)貸的發(fā)展是從2007年開始的，從當(dāng)時第一家P2P網(wǎng)站拍拍貸成立開始，發(fā)展至今全國的P2P機(jī)構(gòu)已達(dá)千余家，但有一定經(jīng)營歷史的僅有幾十家，拍拍貸開啟了互聯(lián)網(wǎng)金融的大幕。借助互聯(lián)網(wǎng)的巨大優(yōu)勢，P2P網(wǎng)站可以消除傳統(tǒng)金融的地域限制，迅速將自己的客戶群擴(kuò)展到全國。目前為止，拍拍貸的注冊用戶已達(dá)160萬人，客戶覆蓋全國各省市自治區(qū)。進(jìn)入2013年，P2P平臺更是以幾乎每天一家的速度火速擴(kuò)張。P2P平臺促進(jìn)了民間借貸的繁榮，為舒緩中小企業(yè)融資困難、拓展民間資本投資渠道創(chuàng)造了全新的模式。

網(wǎng)絡(luò)金融是傳統(tǒng)金融的補(bǔ)充

面對網(wǎng)絡(luò)金融的種種倒逼，銀行等傳統(tǒng)金融行業(yè)正在感受到前所未有的壓力與挑戰(zhàn)，并開始注重將互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)運(yùn)用于客戶細(xì)分、產(chǎn)品、服務(wù)研發(fā)和整合。數(shù)據(jù)顯示，2013年國內(nèi)四大銀行對包括電子渠道建設(shè)在內(nèi)的科技領(lǐng)域項目投入將達(dá)到250億元。其中，工行為55億元、建行為82.3億元、農(nóng)行約為50億元、中行為53.5億元。而在已過去的2012年，電子銀行發(fā)展更是呈井噴之勢，各家銀行開拓移動金融服務(wù)、試水電子商務(wù)、推出遠(yuǎn)程柜員機(jī)、成立網(wǎng)絡(luò)銀行部等，傳統(tǒng)的銀行業(yè)正逐步向互聯(lián)網(wǎng)銀行邁進(jìn)。

在獲取和服務(wù)用戶以及數(shù)據(jù)的掌握方面，互聯(lián)網(wǎng)金融比傳統(tǒng)金融有一定的優(yōu)勢，但傳統(tǒng)銀行對于風(fēng)險控制的管理，對于金融的理解，對交易的理解，比互聯(lián)網(wǎng)公司更有經(jīng)驗。這種優(yōu)勢不會短期內(nèi)被取代，唯有合作才會雙贏。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)金融正促使傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)朝著更便利、高效、低成本的方向發(fā)展。到一定階段，沒有變革的傳統(tǒng)金融行業(yè)可能會被替代，而一些有專門功能的互聯(lián)網(wǎng)銀行可能會發(fā)展起來，互聯(lián)網(wǎng)金融會成為一種普遍的金融業(yè)態(tài)。未來銀行業(yè)將會更加重視信息化建設(shè)，深入挖掘客戶信息，注重積累、整理、分析客戶數(shù)據(jù)信息，在此基礎(chǔ)上對客戶進(jìn)行細(xì)分，針對不同的客戶群體開展精細(xì)化服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)與銀行業(yè)務(wù)的融合，將促使銀行轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)經(jīng)營方式，減少依賴節(jié)點型的專用資本，學(xué)會運(yùn)用網(wǎng)絡(luò)化的社會資本，這正是未來銀行結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重點。

中國的小額借貸市場是巨大的。目前，國內(nèi)在工商注冊登記的小微企業(yè)的數(shù)量在4800萬左右，這還不包括數(shù)量巨大的未登記在冊的網(wǎng)店群體?，F(xiàn)在從事小額信貸的網(wǎng)上機(jī)構(gòu)據(jù)傳達(dá)兩千多家，但是有一定經(jīng)營歷史的僅有幾十家，所以網(wǎng)絡(luò)借貸市場還處于非常早期的階段，現(xiàn)在還根本談不上網(wǎng)絡(luò)借貸平臺間的競爭。市場容量巨大，各家企業(yè)都可能通過自己的方法進(jìn)一步的擴(kuò)展自己的用戶群。拍拍貸CEO張俊認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)借貸市場在5年之內(nèi)都不太可能形成過于激烈的競爭。

張俊覺得，目前互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融只是觀念上的沖擊，業(yè)務(wù)上的沖擊還根本談不上?！盎ヂ?lián)網(wǎng)金融之所以能生存下來，得益于中國龐大的‘絲人群——小微企業(yè)主或是三四線城市信用卡未能覆蓋的人群”。這些人群是被銀行忽視或者根本瞧不起的客戶，拍拍貸服務(wù)的就是這么一群人。從整個市場環(huán)境來講，互聯(lián)網(wǎng)金融豐富了金融市場，開拓了市場上本來存在但是尚未開拓的荒地。張俊說，互聯(lián)網(wǎng)金融目前還只是在開荒，對于銀行的“良田”還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有觸碰到，而且在很長時間內(nèi)都不會有觸碰，這是由大家所服務(wù)的人群的不同所決定的。

行業(yè)亟待監(jiān)管規(guī)范化

網(wǎng)絡(luò)金融具有很大的發(fā)展前景，但是目前整個行業(yè)還缺乏規(guī)范化的管理，存在眾多監(jiān)管盲區(qū)，對網(wǎng)絡(luò)金融管理的加強(qiáng)是亟待解決的問題，也是整個行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的保證。以P2P網(wǎng)貸為例，目前行業(yè)管理混亂，相關(guān)法律法規(guī)模糊和監(jiān)管真空是其發(fā)展的最大風(fēng)險。有人用“三有三無四集聚”來形容當(dāng)前的P2P網(wǎng)貸行業(yè)?！叭裏o”是無準(zhǔn)入門檻，無行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，無機(jī)構(gòu)監(jiān)管；也形成“四集聚”：大量的資金往P2P平臺集聚，很多人覺得這是掙錢機(jī)會而紛紛入場，形成了人才的集聚，P2P平臺借助高科技的手段增添了它的神秘色彩，技術(shù)集聚的同時也帶來了風(fēng)險的集聚。

張俊認(rèn)為行業(yè)規(guī)范化是保持P2P網(wǎng)貸長期健康發(fā)展的根本。早在2010年時，央行對網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)調(diào)研的時候，拍拍貸就向政府反映，希望政府來監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)金融行業(yè)。P2P網(wǎng)貸行業(yè)看似門檻很低，很多人就紛紛進(jìn)入這個行業(yè)，進(jìn)來之后發(fā)現(xiàn)，這個行業(yè)其實并不是那么好做。于是，很多企業(yè)又通過傳統(tǒng)的線下不透明的方式去做，這樣成本就會上升，成本上升后就會向用戶高收費(fèi)，這樣就又涉嫌高利貸或者資金托管的問題。像安泰卓越關(guān)閉、優(yōu)易貸涉嫌詐騙跑路、眾貸網(wǎng)開業(yè)不滿一月就宣布破產(chǎn)等很多“跑路貸”、“倒閉貸”都是這樣子產(chǎn)生的。網(wǎng)絡(luò)金融行業(yè)本身具有很好的前景，但是又怕被這些胡亂進(jìn)入這個行業(yè)的人弄壞，所以需要政府加強(qiáng)對網(wǎng)絡(luò)金融行業(yè)的監(jiān)管。拍拍貸牽頭成立了“上海網(wǎng)絡(luò)信貸聯(lián)盟”，加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)金融企業(yè)之間的溝通，先通過行業(yè)自律的方式來做。國家本身也是擔(dān)心，這個行業(yè)本身很好、很新，怕監(jiān)管過度造成對這個行業(yè)的過度打壓。通過行業(yè)自律的方式設(shè)置一條紅線，對于進(jìn)入這個行業(yè)協(xié)會的企業(yè)設(shè)置一些準(zhǔn)入門檻，在通過跟媒體的合作，對于一些優(yōu)良信用的企業(yè)開媒體發(fā)布會進(jìn)行表彰，對于那些踩紅線的企業(yè)就高調(diào)清除出去，做好市場和投資者的教育，投資者看到那些不良網(wǎng)絡(luò)金融平臺的信息，自然他們就無法再騙人。

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專注“絲金融”的拍拍貸

成立于2007年的拍拍貸是國內(nèi)首家P2P網(wǎng)貸平臺，發(fā)展至今，拍拍貸平臺的月交易量達(dá)到8000萬左右，6年來拍拍貸平臺的累積成交量接近6億。拍拍貸主要針對的客戶群是小規(guī)模的借貸，拍拍貸從一開始的定位就是作為傳統(tǒng)金融的補(bǔ)充。拍拍貸服務(wù)的是傳統(tǒng)銀行所不愿意或者沒有能力去服務(wù)的一群人，比如說是幾萬甚至于幾千的借款額度，銀行是做不了的。簡單來說，拍拍貸關(guān)注的是“絲金融”。按照網(wǎng)上最新的“絲”評判標(biāo)準(zhǔn)，“抽20元以下的煙，開10萬元以下的車”，中國的“絲”群體是巨大的。不僅包括我們通常所認(rèn)為的低收入群體，還包括在大城市買車買房（但是“房奴”、“車奴”）的白領(lǐng)群體。從某種意義上講，白領(lǐng)階層是投資理財方面最弱勢的群體（因為低收入者，沒有積蓄，還談不上理財），他們是中國被消滅的中產(chǎn)階級。

中國的白領(lǐng)人群有三到四億，社會上缺乏適合白領(lǐng)人群的投資理財渠道，高收益的信托產(chǎn)品動則50萬、100萬的入門門檻過高，而且那些收益超過10%的信托產(chǎn)品往往是被內(nèi)部人士分搶了；房地產(chǎn)投資對于這些供自己一套房子都特別困難的白領(lǐng)們更是不用奢想了；股市的風(fēng)險特別高、存銀行又是負(fù)收益。所以，白領(lǐng)在投資理財方面是很弱勢的。像拍拍貸這種的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，風(fēng)險可控，收益能達(dá)到10%以上，投資額度限制又很低幾千、幾萬、幾十萬元的交易都可以在這樣的一個平臺上實現(xiàn)。白領(lǐng)群體是拍拍貸針對的主要客戶群之一。

談到作為國內(nèi)首家P2P平臺，當(dāng)時成立拍拍貸時的想法時，拍拍貸CEO張俊說，拍拍貸成立是看到當(dāng)時國家一直在號召銀行信貸向小微企業(yè)傾斜，但一直沒有解決小微企業(yè)融資難的問題。06年的時候大約有4000萬的小微企業(yè)，其中僅有3%的企業(yè)從銀行獲得貸款。當(dāng)時，拍拍貸團(tuán)隊思考這一問題的原因。第一，風(fēng)險識別控制的問題，銀行一直是抵押文化，而小微企業(yè)一般沒有銀行可以接受的抵押資產(chǎn)。國內(nèi)又缺乏有效的信用體系，讓銀行去識別這些企業(yè)的信用狀況，銀行識別和管理不了對于小微企業(yè)借貸的風(fēng)險，所以不去做；第二，這些客戶對于資金的需求量多的幾十萬、少的幾萬甚至還有幾千的，而銀行放貸審批的手續(xù)和流程都非常長，參與的人員也非常多，這就決定了銀行單個貸款的審批成本是非常高的。所以，銀行要想獲利，必須從事大額借貸。對于這兩個問題，拍拍貸可以通過他們的技術(shù)手段去解決。6年來，拍拍貸研發(fā)了自己的反欺詐系統(tǒng)和信用評級系統(tǒng)，解決了信用識別和風(fēng)險勢識別的問題。有點像信貸工廠的流水作業(yè)系統(tǒng)，審批成本低，所有拍拍貸可以去做小額信貸。拍拍貸的單筆借貸最小金額為1萬元，是全國所有信貸平臺中最小的。

拍拍貸在最開始的時候由于沒有很好的信用識別方法，它是建立在熟人圈之間的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，通過熟人圈之間朋友的相互介紹不斷的擴(kuò)展，一旦發(fā)生壞賬，也可以通過熟人圈之間的層層聯(lián)系找到違約人。后來，隨著拍拍貸反欺詐能力的提升，拍拍貸的信用評級系統(tǒng)研發(fā)出來以后，拍拍貸逐漸掌握了信用識別和風(fēng)險控制的方法，拍拍貸開始從事陌生人之間的借貸?，F(xiàn)在，拍拍貸平臺的借貸基本上都在陌生人之間。

作為一個借貸平臺，壞賬風(fēng)險是一定存在的，拍拍貸所要做的就是要把壞賬控制在一定的比例之內(nèi)。到目前為止，拍拍貸已經(jīng)做了6年多，現(xiàn)在壞賬比例控制在1.2%以下。為了降低借貸風(fēng)險，拍拍貸給投資者的建議是讓他們分享投資，如果放貸的金額較大的話，建議他們將大額資金分開成若干筆小額資金，分散借給多個借款者，以此來降低借貸違約的風(fēng)險。其實，單個投資者承擔(dān)的壞賬風(fēng)險是和這個平臺的整體風(fēng)險是一樣的，這樣借貸者就會有較高的收益（如收益率在18%左右，減去1.2%的壞賬率，仍然會是很高的收益率）。

拍拍貸在2008年交易規(guī)模達(dá)到了100多萬，這時候拍拍貸已經(jīng)實現(xiàn)了盈虧平衡。區(qū)別于很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)采取的先砸錢來獲得很大的流量，在控制流量后，通過很多其他的方式來變現(xiàn)，這需要一個很長的”燒錢“周期。拍拍貸采取的則是直接收取傭金的模式，只要有交易就會有收入。拍拍貸長期以來一直維持在盈虧平衡的水平，成熟的信用體系的構(gòu)建、團(tuán)隊建設(shè)、市場開拓是他們在實現(xiàn)盈虧平衡后所最關(guān)注的。2012年，拍拍貸獲得了紅杉資本數(shù)百萬美元的投資。所以，現(xiàn)在拍拍貸還是更多地投入到信用評估系統(tǒng)的建設(shè)、人員的招聘和市場的開拓?，F(xiàn)在，拍拍貸的市場已經(jīng)實現(xiàn)了全國覆蓋，在所有省市自治區(qū)都有拍拍貸的客戶。拍拍沒有線下的業(yè)務(wù)，所以不需要在各地建分公司，目前拍拍貸的員工人數(shù)在150人左右。到目前為止，拍拍貸的注冊用戶已達(dá)160萬人。