先行指標(biāo)表現(xiàn)低迷，中央提高對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的容忍度，機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)估，在這一系列鋪墊后，7.5%的中國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)增速還不算太糟糕；不過(guò)，連續(xù)兩季的增速回落也預(yù)示著中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)仍面臨較大的壓力。中國(guó)經(jīng)濟(jì)尚無(wú)失速風(fēng)險(xiǎn)，為中央調(diào)結(jié)構(gòu)留有較大余地，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)期調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)方式各項(xiàng)舉措仍將有條不紊地推行；但另一方面，不少分析人士也指出，底線不是無(wú)限下移，應(yīng)打好提前量做好政策預(yù)案，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)濟(jì)尚無(wú)失速風(fēng)險(xiǎn)

中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局7月15日公布，二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)7.5%，低于一季度的7.7%但符合市場(chǎng)預(yù)期，環(huán)比增長(zhǎng)1.7%。上半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.6%，略高于今年7.5%左右的目標(biāo)。

“今天公布的數(shù)據(jù)與我們此前預(yù)期基本一致，經(jīng)濟(jì)總體仍處于平穩(wěn)狀態(tài)，投資平穩(wěn)，工業(yè)增幅低于預(yù)期，能拉動(dòng)GDP保持在目前水準(zhǔn)，消費(fèi)功不可沒(méi)。”中國(guó)國(guó)家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任牛犁表示。他認(rèn)為，從總體情況看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)壓力仍然較大，這與諸多領(lǐng)域產(chǎn)能過(guò)剩，企業(yè)投資意愿不強(qiáng)有關(guān)。而目前政策的重點(diǎn)也是在改革方面。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)不太可能有“失速”的風(fēng)險(xiǎn)，下半年投資仍會(huì)發(fā)揮穩(wěn)定器的作用，消費(fèi)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的效果也有顯現(xiàn)。首創(chuàng)證券研究所副所長(zhǎng)王劍輝表示，新公布的數(shù)據(jù)喜憂參半，憂的是制造業(yè)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)恐怕還是會(huì)保持下行態(tài)勢(shì)，喜的是消費(fèi)增長(zhǎng)好于預(yù)期。特別是年初以來(lái)，受抑制“三公”消費(fèi)影響，中國(guó)消費(fèi)增速一度滑落至12.3%，但此后逐步回升。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年固定資產(chǎn)形成對(duì)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率53.9%，拉動(dòng)GDP上漲4.1個(gè)百分點(diǎn)；消費(fèi)貢獻(xiàn)率45.2%，拉動(dòng)GDP上漲3.4個(gè)百分點(diǎn)；凈出口貢獻(xiàn)率0.9%，拉動(dòng)GDP上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副研究員王軍預(yù)計(jì)，下半年經(jīng)濟(jì)在當(dāng)前基礎(chǔ)上保持基本平穩(wěn)的可能性很大，“半年信貸和財(cái)政對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持應(yīng)該會(huì)加強(qiáng)，一些大型項(xiàng)目也將陸續(xù)開(kāi)工，經(jīng)濟(jì)三季度最晚四季度企穩(wěn)的可能性在加大，而且下半年還有改革紅利的釋放?！?/p>

應(yīng)打好提前量

二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)符合預(yù)期讓市場(chǎng)普遍認(rèn)為，中國(guó)政府力推的調(diào)結(jié)構(gòu)還將持續(xù)進(jìn)行。但另一方面，正如李克強(qiáng)總理有關(guān)“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、就業(yè)水平等不滑出下限”所言，未來(lái)一段時(shí)期，中央還會(huì)在穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)之間動(dòng)態(tài)平衡。一些分析人士建議，下半年需打好穩(wěn)增長(zhǎng)的提前量。

“不能等到數(shù)字跌破目標(biāo)再去行動(dòng)，應(yīng)該打一些提前量，做好政策預(yù)案?！蓖踯娭赋?，盡管經(jīng)濟(jì)失速風(fēng)險(xiǎn)不大，但也不能掉以輕心，要采取及時(shí)有力的措施來(lái)干預(yù)。

調(diào)結(jié)構(gòu)持續(xù)進(jìn)行已成共識(shí)?！埃ǘ径冉?jīng)濟(jì)）運(yùn)行在合理區(qū)間之內(nèi)，決定了政策應(yīng)對(duì)仍相對(duì)從容，轉(zhuǎn)型仍是主要任務(wù)?！钡赉y萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇同時(shí)指出，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的情況下，穩(wěn)增長(zhǎng)的重要性將相對(duì)提升。由于消費(fèi)見(jiàn)效慢，出口控制不了，穩(wěn)增長(zhǎng)的主要手段仍將是投資。

廣發(fā)銀行高級(jí)交易員顏巖也稱，官方表示下一階段會(huì)增強(qiáng)政策的針對(duì)性和預(yù)見(jiàn)性，首先可能針對(duì)某些行業(yè)進(jìn)行適度刺激，如基建行業(yè)；其次會(huì)對(duì)一些經(jīng)濟(jì)情況提前作出調(diào)整，如針對(duì)外匯占款的縮量等?！罢呤欠€(wěn)定的，有針對(duì)性的，著力于增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整的。目前能夠?qū)崿F(xiàn)在調(diào)整中實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)?！彼f(shuō)。