在環(huán)保趨嚴和需求回暖的大背景下,壟斷企業(yè)憑借專利權(quán)和規(guī)模優(yōu)勢,話語權(quán)進一步加大,行業(yè)新增產(chǎn)能較少, 供需緊張的局面仍將維持, 染料價格仍在上行通道。環(huán)保壓力有增無減, 供給端向好:今年以來,環(huán)保問題成為社會關(guān)注焦點, 中央和地方政府對環(huán)保核查和懲處的力度前所未有。環(huán)保重壓下, 一方面限制了新的企業(yè)進入, 同時小規(guī)模的染料企業(yè)被迫退出。而浙江龍盛、閏土股份等龍頭企業(yè)成為環(huán)保核查風暴下產(chǎn)能收縮的最終受益者。出口向好, 內(nèi)需企穩(wěn)；下游印染企業(yè)快速洗牌, 價格傳導(dǎo)較為順暢；大量中小企業(yè)受環(huán)保壓力和染料價格大幅上漲的影響, 逐步停產(chǎn)限產(chǎn), 甚至退出, 下游印染企業(yè)快速洗牌,而大型印染企業(yè)得以搶占市場份額, 并順利傳導(dǎo)原料價格的上漲。我們認為染料行業(yè)的漲價趨勢尚未結(jié)束, 仍在上行通道。推薦彈性居前的龍頭企業(yè)閏土股份和浙江龍盛。