常 倩

（內(nèi)蒙古民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，內(nèi)蒙古 通遼 028000）

中小企業(yè)是推動(dòng)我國地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有生力量，作為私營經(jīng)濟(jì)的主體，更是促進(jìn)市場公平競爭，培育良好市場環(huán)境的重要載體。然而，在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)入深度調(diào)整的今天，資金短缺，融資困難成為許多中小企業(yè)生存發(fā)展的瓶頸。本文運(yùn)用政治經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理審視約束中小企業(yè)融資環(huán)境，分析導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難的影響因素，進(jìn)而提出改善中小企業(yè)融資環(huán)境的基本思路。

一、關(guān)于信貸資本的供應(yīng)

近年來，金融機(jī)構(gòu)供應(yīng)的信貸資本在逐年增加，而中小企業(yè)能夠取得的信貸資本卻沒有明顯增長，這說明“生息資本”作為一種特殊的商品并不是非常稀缺，而是相對于中小企業(yè)來說配置相對不足。究其原因，一是信貸資金提供者對資金安全回流缺乏信心；二是融資市場結(jié)構(gòu)不夠合理。

信貸資本，也就是馬克思提到的“生息資本”的出現(xiàn)，使得社會(huì)大生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動(dòng)鏈相對拉長，由最初的G—W—G演變?yōu)镚—G—W—G—G。這個(gè)公式的演變意味著資本的擁有者與經(jīng)營者之間的距離被拉長，而由于距離的拉長使得資本保值增值的風(fēng)險(xiǎn)加大。貨幣轉(zhuǎn)化為商品之后，只有當(dāng)商品轉(zhuǎn)化為更多的貨幣時(shí)才能保證社會(huì)再生產(chǎn)的正常進(jìn)行，而且在有“借貸資本”參與的社會(huì)大生產(chǎn)中，不僅需要商品轉(zhuǎn)化為更多的貨幣，還需要借貸資本提供者最初所支付的貨幣及其所生出的利息能夠安全地回流。因此，借貸資本的安全回流是資本再生產(chǎn)和流通正常進(jìn)行的一般條件。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的實(shí)質(zhì)是提前使用了未來的資金來爭取現(xiàn)在的發(fā)展機(jī)遇，如果一個(gè)企業(yè)預(yù)期沒有足夠的現(xiàn)金流來償還債務(wù)，就意味著它沒有未來的資金可供利用。因此，我們可以找出中小企業(yè)融資通道阻塞的根本癥結(jié)，一是資金不能安全回流導(dǎo)致資金鏈斷裂，不能夠?qū)崿F(xiàn)循環(huán)供應(yīng)；二是借貸資本提供者對資金回流的安全性沒有信心，不愿意提供可以循環(huán)供應(yīng)的資金。前者是資金鏈阻斷的硬傷，只能從企業(yè)自身尋找突破口；而后者則可以通過完善金融擔(dān)保、信用評級等金融市場配套服務(wù)來改善。

中小企業(yè)貸款資金供應(yīng)相對不足的另一個(gè)原因是融資市場細(xì)分不夠合理。目前中小型金融企業(yè)雖然有所發(fā)展，但仍然是以國有大中型商業(yè)銀行為主體的金融結(jié)構(gòu)，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足中小企業(yè)的融資需求。而金融市場與商品市場一樣，是有分層的，大型金融企業(yè)針對大企業(yè)服務(wù)，中小金融企業(yè)則可以為中小企業(yè)提供金融服務(wù)。而且，與大型商業(yè)銀行相比，中小金融企業(yè)有其小而靈活的優(yōu)勢，由于規(guī)模小，業(yè)務(wù)量少，它們可以針對小客戶做更加細(xì)致的信用跟蹤管理和融資服務(wù)，這不僅提高了中小企業(yè)信貸資金回流的安全度，同時(shí)也可以深入了解中小企業(yè)的融資需求和發(fā)展?jié)摿Γ行У亟鉀Q信息不對稱問題。

二、關(guān)于信用制度的建設(shè)

陳志武教授（2009）主張“法律秩序未必是市場發(fā)展初期的前提條件，但卻是市場成熟發(fā)展的前提條件?！痹谖覈鹑谑袌霭l(fā)育逐步成熟的今天，推動(dòng)金融市場的制度創(chuàng)新、組織創(chuàng)新和金融產(chǎn)品創(chuàng)新，為金融市場的發(fā)展和成熟提供良好的制度環(huán)境才是政府最應(yīng)該做的事情。而目前的情況是，地方政府工作更多地停留在銀企之間的聯(lián)系人或者中介者的位置上，在制度創(chuàng)新、組織創(chuàng)新以及金融產(chǎn)品的創(chuàng)新層面上雖然略有突破，但尚未建立起完善健全的信用制度體系。

馬克思指出“資本主義信用制度固有的二重性是：一方面，把資本主義生產(chǎn)的動(dòng)力——用剝削別人勞動(dòng)的辦法來發(fā)財(cái)致富——發(fā)展成為最純粹最巨大的賭博欺詐制度，并且使剝削社會(huì)財(cái)富的少數(shù)人的人數(shù)越來越減少；另一方面，又是轉(zhuǎn)到一種新生產(chǎn)方式的過渡形式?！瘪R克思敏銳地指出了信用制度與生俱來的兩個(gè)危害性功能，即促進(jìn)壟斷、縱容投機(jī)，也指出了它摧生了一種“新的生產(chǎn)方式”。

我們可以借鑒西方經(jīng)濟(jì)學(xué)和制度經(jīng)濟(jì)學(xué)中的相關(guān)理論來討論信用制度的建設(shè)問題。健全的信用制度體系應(yīng)當(dāng)包括信用評價(jià)、信用管理和信用保障三個(gè)層面的內(nèi)容。在金融市場中，權(quán)威的信用評價(jià)機(jī)構(gòu)可以有效地縮短投資者和企業(yè)之間的距離，使他們能夠迅速達(dá)成互信，并且通過跟蹤管理使這種信用能夠有可持續(xù)性；在市場經(jīng)濟(jì)中，信用也是一種可以利用的資源，企業(yè)可以憑借自身的信用賒欠貨款，借貸資金，而健全的法律制度則可以規(guī)范這種資源的使用，避免壟斷和過度投機(jī)行為，保護(hù)消費(fèi)者和投資者利益，從而營造良好的金融市場秩序。特別是在資本社會(huì)化程度越來越高、甚至有資本全球化趨勢的今天，資金鏈隨著金融產(chǎn)品創(chuàng)新而延伸，資金的擁有者與使用者之間的距離也隨之延伸，信用制度的不斷發(fā)展和完善不僅是投資者利益的保障，更是全球金融的安全帶。

三、關(guān)于融資領(lǐng)域的社會(huì)分工

在馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)中，“社會(huì)分工”實(shí)質(zhì)上是指勞動(dòng)的分工，“分工是對勞動(dòng)的一種必要?jiǎng)澐址绞?，是勞?dòng)的社會(huì)存在形式?！彪S著社會(huì)分工的不斷發(fā)展，“分工更深層次的內(nèi)涵是，它是相對固定的專業(yè)劃分?！倍肮潭ɑ蛯I(yè)化是一切社會(huì)分工的基本特征[1]。因此，我們完全可以把初始于勞動(dòng)分工的社會(huì)分工理論引入融資領(lǐng)域。在社會(huì)分工發(fā)展史上，商品流通的需要促成了商業(yè)與手工業(yè)農(nóng)牧業(yè)的分工，出現(xiàn)了獨(dú)立的商品經(jīng)營資本。同樣的邏輯，資本融通的需要也促成了金融業(yè)與商業(yè)、手工業(yè)農(nóng)牧業(yè)的再一次分工，同時(shí)貨幣經(jīng)營資本出現(xiàn)[2]。我們這里要討論的社會(huì)分工是在融資領(lǐng)域內(nèi)部，隨著金融市場的發(fā)展應(yīng)當(dāng)被逐漸細(xì)化的社會(huì)分工。

當(dāng)生息資本做為商品出現(xiàn)的時(shí)候，提供這個(gè)特殊商品的貨幣資本經(jīng)營者在貸出資金時(shí)需要獨(dú)立考察借貸者的信用，甚至需要獨(dú)立承擔(dān)由于資金使用者違約而不能收回資金的風(fēng)險(xiǎn)，而這勢必會(huì)增加其信用評價(jià)與信用管理成本，還會(huì)縱容被馬克思稱為“詐騙”的投機(jī)行為。由于中小企業(yè)的“信息不對稱”，使其信用評價(jià)和管理成本高于大企業(yè)，也加大了其逆向選擇與違約的風(fēng)險(xiǎn)。而信用評價(jià)與管理成本和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償最終應(yīng)當(dāng)以利息的形式轉(zhuǎn)由資金使用者負(fù)擔(dān)，當(dāng)銀行無法對不同企業(yè)的金融產(chǎn)品區(qū)別定價(jià)的時(shí)候，向中小企業(yè)發(fā)放貸款成本的增加必然會(huì)壓縮銀行的利潤空間，于是便產(chǎn)生了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者所謂的“價(jià)格歧視”現(xiàn)象。那么，假如有專門的信用評價(jià)和管理機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的信用進(jìn)行評級管理，有專門的擔(dān)保機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)貸款提供有償擔(dān)保，再有專門的公共鑒證與財(cái)會(huì)服務(wù)機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供有合理可信度的財(cái)務(wù)信息，就可以在一定程度上避免信息不對稱和價(jià)格歧視。這就是我們要提出的融資領(lǐng)域內(nèi)部專業(yè)分工的細(xì)化，即資金供應(yīng)、信用評價(jià)與管理、信用擔(dān)保以及信息披露等服務(wù)分別由不同的專業(yè)機(jī)構(gòu)提供，這些機(jī)構(gòu)具有固定化和專業(yè)化的特征，共同效力于金融市場的有序運(yùn)行。

四、改善中小企業(yè)融資環(huán)境的基本思路

基于對中小企業(yè)融資狀況的實(shí)際調(diào)查和理論分析，借鑒解決中小企業(yè)融資問題的相關(guān)實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，我們可以考慮從以下幾個(gè)角度來改善中小企業(yè)融資環(huán)境。

（一）細(xì)化融資領(lǐng)域的社會(huì)分工

細(xì)化融資領(lǐng)域的社會(huì)分工可以降低融資成本，增強(qiáng)投資者信心。我們解決這個(gè)問題的設(shè)想是構(gòu)建一個(gè)區(qū)域性融資服務(wù)平臺(tái)，通過這個(gè)平臺(tái)中各單位的分工協(xié)作達(dá)到細(xì)化和協(xié)調(diào)社會(huì)分工的目的，進(jìn)而控制信用評價(jià)管理成本和貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償成本；增強(qiáng)投資者對資金安全回流的信心來疏通融資渠道，緩解借貸資金的相對不足。構(gòu)建區(qū)域性融資服務(wù)平臺(tái)的思路很大程度上是受到湖南省某市資源再生行業(yè)“合作性融資平3]的啟發(fā) ，但由于不同經(jīng)濟(jì)區(qū)域的實(shí)際情況不同，對融資環(huán)境改善的需要也不同，我們不能簡照般搬其以某個(gè)行業(yè)為試點(diǎn)的合作性融資平臺(tái)模式，而是要在一個(gè)相對獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)區(qū)域，構(gòu)建一個(gè)覆蓋面更廣、功能更完善的區(qū)域性融資服務(wù)平臺(tái)。這一設(shè)想是一個(gè)頗具可操作性的系統(tǒng)工程，我們正在進(jìn)行后續(xù)的理論研究與實(shí)施構(gòu)想，因此本文只闡述基本思路，不作更詳細(xì)的論述。

（二）細(xì)化金融市場分層

金融市場細(xì)分關(guān)系到信貸資金供求的結(jié)構(gòu)性平衡，是培育成熟的金融市場的必要條件，我國中小城市的中小金融企業(yè)數(shù)量少、規(guī)模小是導(dǎo)致金融市場合理細(xì)分程度不足的主要原因。在現(xiàn)有的金融結(jié)構(gòu)下，我們應(yīng)當(dāng)從宏觀層面上鼓勵(lì)中小金融企業(yè)發(fā)展，使之形成一定規(guī)模，進(jìn)而從完善金融市場結(jié)構(gòu)方面解決中小企業(yè)借貸資金供應(yīng)相對不足的問題。但欲使中小金融企業(yè)形成規(guī)模并不是一朝一夕的事，也不是某一個(gè)企業(yè)的事情，而是需要根據(jù)地區(qū)的實(shí)際情況進(jìn)行長遠(yuǎn)規(guī)劃和引導(dǎo)。金融市場結(jié)構(gòu)的改善，除依靠政府對金融市場結(jié)構(gòu)的引導(dǎo)外，還可以考慮積極推動(dòng)小額貸款公司的聯(lián)合與整合以及現(xiàn)有中小金融企業(yè)的自我發(fā)展。眾多的小額貸款公司作為發(fā)展地方股份制商業(yè)銀行的基礎(chǔ)，可以走聯(lián)合擴(kuò)張的道路，以股份制的形式克服自身資本規(guī)模的制約，逐步成長為規(guī)模更大的股份制商業(yè)銀行，進(jìn)而占領(lǐng)面向中小企業(yè)的中長期貸款市場。這個(gè)思路不僅有利于小額貸款公司的生存與發(fā)展，也有利于利用現(xiàn)有資源推動(dòng)地方金融市場分層的細(xì)化。

（三）充分發(fā)揮金融產(chǎn)品創(chuàng)新的積極作用

上世紀(jì)90年代美國開創(chuàng)了長達(dá)10年之久的新經(jīng)濟(jì)時(shí)期，一個(gè)重要的原因是美國積極推進(jìn)金融體制改革，推出了眾多的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，這些創(chuàng)新金融工具和衍生金融工具大大提高了美國發(fā)展新興技術(shù)產(chǎn)的的流動(dòng)性，同時(shí)也為美國的住房按揭貸款提供了源源不斷的資4]而太多的委托代理環(huán)節(jié)，使最終投資者對資金使用者的行為無法有效監(jiān)督，加之中介信用評級環(huán)節(jié)因眾多的利益沖突出現(xiàn)道德危機(jī)，致使該類金融產(chǎn)品的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，最終釀成了危及全球的次貸危5]雖然美國次貸危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)帶來重創(chuàng)，但美國的金融創(chuàng)新仍然有很多我們應(yīng)該學(xué)習(xí)的地方。首先，是創(chuàng)新精神推動(dòng)著金融市場不斷地發(fā)展和完善，歷次經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶給西方世界的不僅僅是蕭條，還有因蕭條而興起的種種理論與實(shí)踐上的革新，包括馬克思恩格斯的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論也是在資本主義經(jīng)濟(jì)的巨大震蕩中暴發(fā)出諸多精辟思想。我們的金融發(fā)展之路也是如此，沒有大膽的創(chuàng)新就沒有巨大的進(jìn)步。其次，金融創(chuàng)新需要有效監(jiān)督和融資風(fēng)險(xiǎn)的合理共擔(dān)，這是美國次貸危機(jī)帶給我們的教訓(xùn)。如果美國的住房按揭貸款的第一手發(fā)放者從始至終都要合理承擔(dān)這些貸款的風(fēng)險(xiǎn)，如果各個(gè)衍生環(huán)節(jié)都要對自己的經(jīng)營行為實(shí)實(shí)在在地負(fù)起責(zé)任，次貸危機(jī)也許不會(huì)發(fā)生，美國的房地產(chǎn)市場會(huì)因資產(chǎn)具有了極強(qiáng)的流動(dòng)性以及風(fēng)險(xiǎn)的分散而更加具有投資價(jià)值。因此，在嚴(yán)格金融監(jiān)管的前提下，積極探索金融創(chuàng)新是改善中小企業(yè)融資環(huán)境的一條不可或缺的途徑。

[1]楊. 馬克思的社會(huì)分工理論及其當(dāng)代意義[D].武漢大學(xué)，2010.

[2]馬克思，恩格斯.馬克思恩格斯全集（第25卷）[M].北京：人民出版社，1974.

[3]劉軼.縣域中小企業(yè)融資與金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化：以湖南為例[D].西南財(cái)經(jīng)大學(xué)，2008.

[4]陳志武.金融的邏輯[M].北京：國際文化出版公司，20.第：132-13頁.

[5]任世馳，張軍.美國金融危機(jī)根源的研究述評[J]. 經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)，2011（054.