劉 濤

（平頂山衛(wèi)東農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司，河南 平頂山 467099）

商業(yè)銀行衍生金融工具風(fēng)險及防范

劉 濤

（平頂山衛(wèi)東農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司，河南 平頂山 467099）

近年來，隨著商業(yè)銀行傳統(tǒng)收入的萎縮和衍生金融工具的興起，商業(yè)逐漸把衍生金融工具作為營利模式之一。但是，衍生金融工具又是一把雙刃劍，具有收益和風(fēng)險放大功能，本文分析了衍生金融工具風(fēng)險，并提出了若干風(fēng)險防范措施。

商業(yè)銀行 衍生金融工具 風(fēng)險管理 會計信息 披露

近年來，隨著商業(yè)銀行傳統(tǒng)收入的萎縮和衍生金融工具的興起，商業(yè)逐漸把衍生金融工具作為營利模式之一。但是，衍生金融工具又是一把雙刃劍，具有收益和風(fēng)險放大功能，所以，20世紀90年代以來，全球每一次金融危機幾乎都與衍生金融工具有關(guān)，尤其是美國次貸危機，顯示了衍生金融工具的脆弱性和高風(fēng)險性。所以，在利用衍生金融創(chuàng)造價值的同時，一定要加強內(nèi)部控制，規(guī)避市場風(fēng)險。

一、衍生金融工具概述

（一）衍生金融工具的含義

衍生金融工具是指從傳統(tǒng)金融工具中派生出來的新型金融工具，其價值依賴于標的資產(chǎn)價值變動的合約。當前商業(yè)銀行開展的遠期利率協(xié)議，遠期外匯買賣，外匯期權(quán)，利率期權(quán)、掉期和利率互換等都屬于衍生金融工具。衍生金融工具對微觀經(jīng)濟活動主體的用途是對沖風(fēng)險，使基礎(chǔ)產(chǎn)品、基礎(chǔ)證券價格等免受價格波動的風(fēng)險。當市場上一部分交易者尋求規(guī)避風(fēng)險時，另一部分交易者通過收費來承擔(dān)風(fēng)險，承擔(dān)風(fēng)險的一方擁有盈利的機會。衍生金融工具對風(fēng)險和收益具有放大效應(yīng)。因此，商業(yè)銀行涉入衍生金融工具，特別要關(guān)注風(fēng)險防范。

（二）商業(yè)銀行在衍生金融工具交易中的角色分析

在衍生金融工具交易中，商業(yè)銀行既可以是經(jīng)紀商和交易商，也可以是風(fēng)險規(guī)避者。角色不同，其所承擔(dān)的風(fēng)險也不相同。

1．經(jīng)紀商角色

經(jīng)紀商的功能是發(fā)掘出風(fēng)險規(guī)避者和風(fēng)險承擔(dān)者，即衍生金融工具的使用者和交易對手。并促成達成雙方達成交易合約。經(jīng)紀商沒有持有頭寸，只從交易中收取手續(xù)費，所以經(jīng)紀商不需要承擔(dān)任何市場變動風(fēng)險。

2．交易商角色

交易商不單是經(jīng)紀商，還是交易雙方的交易對手。交易商雖然不以持有頭寸為目的，但是要與交易雙方分別簽訂合約，需要承擔(dān)市場市場變動風(fēng)險。因此，交易商一般是資本雄厚的大型商業(yè)銀行或證券公司。

3．使用者角色

商業(yè)銀行持有衍生金融工具的動機與其他持有者并無二致，要么是套期保值，規(guī)避風(fēng)險；要么是投機套利，獲取投資收益；要么是調(diào)整金融工具組合。

二、商業(yè)銀行參與衍生金融工具的動因

（一）價值創(chuàng)造動機

隨著商業(yè)銀行競爭的加劇，特別是我國加入WTO之后，中國逐步解除了金融領(lǐng)域的壁壘，全面開放金融市場步伐的加快，作為金融市場主角的商業(yè)銀行面臨空前的挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行利差越來越小，利差收入規(guī)模越來越少，迫使商業(yè)銀行不得不尋求新的盈利模式。保有同時不斷擴大的金融衍生產(chǎn)品市場份額，是我國的商業(yè)銀行提高自身實力的最有效手段。目前，國際知名商業(yè)銀行非利息收入一般都達到了總收入的50%以上，衍生金融工具在其中發(fā)揮了重要的作用。可見，通過衍生金融工具交易，為客戶提供風(fēng)險管理，賺取手續(xù)費收入，將會成為我國商業(yè)銀行未來主要的盈利模式之一。

（二）規(guī)避風(fēng)險動機

商業(yè)銀行屬于高財務(wù)杠桿行業(yè)，金融工具市場變動風(fēng)險特別大，有必要通過衍生金融工具進行套期保值，減輕金融市場變動風(fēng)險。

（三）盈余管理動機

據(jù)統(tǒng)計，目前在國際金融市場交易的衍生金融工具多達1000多種，而由它們衍生出來的各種復(fù)雜產(chǎn)品組合更是不計其數(shù)。與基礎(chǔ)金融工具相比，衍生金融工具的結(jié)構(gòu)更為復(fù)雜，商業(yè)銀行內(nèi)部人可以利用交易信息的優(yōu)勢，并利用內(nèi)部信息不均勻擴散所導(dǎo)致的信息不對稱進行利潤操縱。

三、衍生金融工具風(fēng)險分析

（一）衍生金融工具風(fēng)險分類

衍生金融工具的多樣性和復(fù)雜性使其較之基礎(chǔ)金融工具面臨更大的操作風(fēng)險。巴塞爾銀行業(yè)監(jiān)管委員會將衍生金融工具的風(fēng)險分為市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險和法律風(fēng)險等五類。市場風(fēng)險是指由于基礎(chǔ)金融工具的市場價格受市場因素影響發(fā)生的波動對衍生金融工具頭寸價值的影響；信用風(fēng)險是指衍生金融工具交易對手違約而帶來的風(fēng)險；資金流動性風(fēng)險是指因無法按合約要求追加保證金時，被強制平倉的風(fēng)險；操作風(fēng)險是由于內(nèi)部控制缺失或者已有內(nèi)部控制失效所導(dǎo)致的意外損失的風(fēng)險；法律風(fēng)險是指衍生金融工具合約不能依法執(zhí)行而產(chǎn)生損失的可能性，包括合約約定不明確、合約本身無效、交易對手不具備法律授權(quán)、相關(guān)條款缺乏明確的法律規(guī)定等。

（二）衍生金融工具操作風(fēng)險分析

衍生金融工具采用信用交易機制，具有強烈的杠桿效應(yīng)，投資失敗固然會放大損失，然而一旦投機成功，同樣也會使收益被成倍放大。因而衍生金融工具交易機制特別容易誘發(fā)賭博心態(tài)，進行違規(guī)操作。2004年底中航油（新加坡公司）衍生金融期貨巨額虧損事件充分說明了衍生金融工具的高投機性和高風(fēng)險性。2002年巴塞爾委員會選取89家大型銀行對因操作風(fēng)險造成的損失進行了調(diào)查，結(jié)果表明僅僅一年內(nèi)，平均每家銀行就發(fā)生了超過528起操作風(fēng)險事件，其中有一家銀行發(fā)生超過2000起操作風(fēng)險事件，造成的損失高達77.95億歐元。

（三）衍生金融工具價格變動風(fēng)險分析

鑒于衍生金融工具的高風(fēng)險性，國際財務(wù)報告準則、2006年美國財務(wù)會計準則委員會（FASB）發(fā)布的公允價值計量會計準則，以及我國2006年發(fā)布的金融工具會計準則，均要求將衍生金融工具分類為按照公允價值計量的交易類金融資產(chǎn)。我國《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》要求企業(yè)初始確認交易性金融資產(chǎn)或負債時，應(yīng)當按照公允價值進行計量；交易性金融資產(chǎn)的相關(guān)交易費用應(yīng)當直接計入當期損益；企業(yè)還應(yīng)當按照公允價值對此類金融資產(chǎn)進行后續(xù)計量；公允價值變動形成的利得或損失以及匯兌差額，應(yīng)當計入當期損益。目的是最大限度地將衍生金融工具的潛在風(fēng)險暴露出來。雖然公允價值能夠及時反映價格變動風(fēng)險，并能夠為風(fēng)險管理提供更加相關(guān)的會計信息，但是在金融危機時期，公允價值卻具有火上澆油的作用。因為銀行業(yè)計提的巨額資產(chǎn)減值損失，容易引發(fā)市場恐慌，進一步刺激金融業(yè)股票價格的狂跌，并形成連鎖反應(yīng)。為此，2008年10月，美國國會通過了《2008緊急經(jīng)濟穩(wěn)定法案》（救市法案），授權(quán)美國證券交易委員會在金融危機時期有權(quán)暫停使用公允價值。盡管如此，在常態(tài)下，衍生金融工具公允價值變動對銀行業(yè)損益的巨大影響依然是存在的。

四、衍生金融工具風(fēng)險管理策略

（一）以資產(chǎn)保值為主要目的

衍生金融工具在現(xiàn)實交易中是一把雙刃劍，高杠桿的財務(wù)運作意味著高風(fēng)險的存在。我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理尚待完善，商業(yè)銀行的衍生金融工具業(yè)務(wù)應(yīng)當定位于以資產(chǎn)保值為目標，審慎和適度地參與衍生金融工具交易，對沖自己因利率、信用等風(fēng)險而暴露的頭寸，規(guī)避資產(chǎn)減值風(fēng)險。

（二）建立健全內(nèi)部控制制度

根據(jù)會計準則，商業(yè)銀行將衍生金融工具分類為交易性資產(chǎn)，并且按照公允價值計量和在表內(nèi)反映之后，使得資產(chǎn)負債表中金融資產(chǎn)的公允價值不斷地發(fā)生波動，進而引發(fā)利潤表中的利潤發(fā)生劇烈的波動，商業(yè)銀行經(jīng)營開始顯性化。這就要求商業(yè)銀行必須加大風(fēng)險管理的力度， 特別是要加強內(nèi)部控制，完善衍生金融工具交易內(nèi)部約束機制。一是要設(shè)立直接向監(jiān)事會或董事會負責(zé)的相對獨立的內(nèi)部控制機構(gòu)，專門負責(zé)風(fēng)險管理工作；二是實行嚴格的前后臺職責(zé)分離，做到前臺交易與后臺結(jié)算分離、自營業(yè)務(wù)與代客業(yè)務(wù)分離、業(yè)務(wù)操作與風(fēng)險監(jiān)控分離，形成相互監(jiān)督、制約機制；三是建立各種風(fēng)險準備金制度、集中交易制度、各種交易金額上限制度和預(yù)警制度等，降低風(fēng)險發(fā)生的可能性。

（三）加強風(fēng)險信息披露

會計信息披露制度起源于企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離和委托代理關(guān)系的形成。信息披露是暴露風(fēng)險，消除信息不對稱，加強風(fēng)險管理的重要手段。會計信息披露質(zhì)量的關(guān)鍵在于披露是否真實可靠，披露是否充分及時以及披露的對象之間是否公平。我國《企業(yè)會計準則第37號——金融工具列報和披露》要求披露的內(nèi)容具體包括：交易性金融資產(chǎn)的賬面價值，與衍生金融工具有關(guān)的收入、費用、利得或損失，與各類金融工具風(fēng)險相關(guān)的描述性信息和數(shù)量信息，還應(yīng)當披露包括信用風(fēng)險、流動風(fēng)險、外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險、其他價格風(fēng)險等的相關(guān)信息。因此，商業(yè)銀行只要按照會計準則的規(guī)定進行信息披露，便可以及時地將衍生金融工具風(fēng)險及時暴露出來，揭示及其對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響，并有助于督促管理層強化風(fēng)險管理意識，加強風(fēng)險管理。

[1]馬穎．商業(yè)銀行使用衍生金融工具動因的財務(wù)透視[J]．會計之友，2009（15）．

[2]郝二輝，田昆．衍生金融工具會計處理對商業(yè)銀行的影響研究[J]．商業(yè)會計，2011（03）．

[3]姚繼紅．商業(yè)銀行會計業(yè)務(wù)操作風(fēng)險的成因及對策研究[J]．山東大學(xué)學(xué)報（哲學(xué)社會科學(xué)版），2008（04）．

劉濤（1980-），男，漢族，河南平頂山人，本科，會計師，就職于平頂山衛(wèi)東農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司，研究方向：企業(yè)會計。

（編輯：陳岑）