□文/何 慧

（信陽師范學(xué)院工商管理學(xué)院 河南·信陽）

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種微觀的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)未來實(shí)際結(jié)果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)資金的籌措、運(yùn)用、管理以及安全密切相關(guān)，狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常被稱為籌資風(fēng)險(xiǎn)，它是企業(yè)在籌集資金過程中，由于未來收益的不確定性而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于外部環(huán)節(jié)及各種難以預(yù)計(jì)或無法控制的因素影響，一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)收益與預(yù)期財(cái)務(wù)收益發(fā)生偏離，從而蒙受損失的可能性，而我們通常所說的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來自于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個(gè)環(huán)節(jié)，即籌資過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、投資過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)﹑資金回收及收益分配過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1、籌資過程的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)籌資后不能按既定目標(biāo)取得資金使用效益而無法按原定要求履約，以滿足資金供應(yīng)者預(yù)期結(jié)果和實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的可能性?；I資活動(dòng)是一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的起點(diǎn)，是企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的需要，通過一定渠道、采取適當(dāng)方式，向資金供應(yīng)者取得所需資金的一種財(cái)務(wù)活動(dòng)。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)籌資的方式較多，如吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行借款、商業(yè)信用、融資租賃等等。

2、投資過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)投資后由于內(nèi)外部諸多不確定因素的存在，使投入資金的實(shí)際使用效果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性。企業(yè)的投資活動(dòng)，從廣義看，不但包括將資金向外單位的投放，如以實(shí)物或貨幣資金向其他單位投資，還包括企業(yè)內(nèi)部的資金配置，如開發(fā)一項(xiàng)新產(chǎn)品、增購一條生產(chǎn)線、職工培訓(xùn)等。但無論資金的投向和投資的具體方式如何，其目的都在于期望獲得最佳的資金使用效果，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

3、資金回收過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資金回收風(fēng)險(xiǎn)，主要是指在成品資金向貨幣資金轉(zhuǎn)化的過程中，成品資金轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金再轉(zhuǎn)化為貨幣資金，由于轉(zhuǎn)化時(shí)間和金額的不確定性所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)資金要想順利回籠，首先要求產(chǎn)品能夠順利地實(shí)現(xiàn)銷售，完成由成品資金向結(jié)算資金的轉(zhuǎn)化，這一環(huán)節(jié)主要由銷售部門負(fù)責(zé)，但其轉(zhuǎn)化的能力和速度往往取決于企業(yè)的綜合素質(zhì)。企業(yè)產(chǎn)品進(jìn)入市場，公平競爭，為了搞活經(jīng)營、擴(kuò)大銷售，各種賒銷方法被集團(tuán)企業(yè)使用。因此，賒銷的使用，既為集團(tuán)企業(yè)提供了機(jī)遇，也擴(kuò)大了資金回收風(fēng)險(xiǎn)，大大增強(qiáng)了壞賬損失的可能。

4、資金收益分配過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

收益分配風(fēng)險(xiǎn)，則是由于收益分配可能給企業(yè)未來的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的不確定性影響。企業(yè)收益分配，是企業(yè)一次財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)，是企業(yè)財(cái)務(wù)成果在有關(guān)利益主體之間的分配，其目標(biāo)也應(yīng)當(dāng)符合股東財(cái)富最大化這個(gè)財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)。但下列情況會(huì)不同程度地影響到企業(yè)收益的分配，使股利政策、股東收益都具有可變性和不穩(wěn)定性，進(jìn)而給企業(yè)的未來生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)帶來不確定性。收益分配風(fēng)險(xiǎn)是指收益分配可能給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)帶來不利影響。收益分配風(fēng)險(xiǎn)主要有兩個(gè)方面：一是收益確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)；二是對投資者分配收益的形式、時(shí)間和金額的把握不當(dāng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

由此可見：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)經(jīng)營的全過程，只有合理的規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)才能保證企業(yè)的良性發(fā)展，否則，可能造成企業(yè)經(jīng)營困難，甚至破產(chǎn)。

二、我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

（一）資金結(jié)構(gòu)不合理。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長期資本構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)的不合理將使企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。中國企業(yè)大部分生產(chǎn)經(jīng)營資金的來源為自有資金和借入資金。從國有企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，普遍存在著資產(chǎn)負(fù)債率較高、銀行貸款過多的問題。一旦市場銷售縮減，很難靠借新債還舊債的方式維持資金運(yùn)轉(zhuǎn)。從企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，長期負(fù)債較少，短期負(fù)債過多，企業(yè)對銀行的依賴很大。企業(yè)過分依賴銀行，當(dāng)出現(xiàn)支付危機(jī)時(shí)，一方面使自己失去信任而加大其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，另一方面又因逾期借款而使融資成本加大?？梢?，中國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在比較大的問題。

（二）投資缺乏科學(xué)性。企業(yè)投資包括對內(nèi)投資和對外投資。在對外投資上，很多企業(yè)投資決策者對投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，盲目投資，導(dǎo)致企業(yè)投資損失巨大，從而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷。企業(yè)對內(nèi)投資主要是固定資產(chǎn)投資。在固定資產(chǎn)投資決策過程中，很多企業(yè)對投資項(xiàng)目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實(shí)以及決策者決策能力低下等原因，使得投資決策失誤頻繁發(fā)生，投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，這也給企業(yè)帶來了巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）資金回收策略不當(dāng)?，F(xiàn)代社會(huì)企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。一些企業(yè)為了增加銷量，擴(kuò)大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品。從會(huì)計(jì)核算的角度看，這可以增加企業(yè)利潤，但相當(dāng)多的企業(yè)在信用銷售過程中對客戶的信用等級(jí)了解不夠，盲目賒銷，造成大量應(yīng)收賬款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。另一方面，在中國企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為超儲(chǔ)積壓存貨。資產(chǎn)長期被債務(wù)人和存貨占用，使得企業(yè)缺少足夠的流動(dòng)資金進(jìn)行再投資或歸還到期債務(wù)，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及安全性。

（四）收益分配政策不規(guī)范。股利分配政策對企業(yè)的生存和發(fā)展有很大的影響。分配方法的選擇會(huì)影響投資者對企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽(yù)，從而影響企業(yè)資金的來源，也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。如果企業(yè)的利潤分配政策缺乏控制制度，不結(jié)合企業(yè)的實(shí)現(xiàn)情況，不進(jìn)行科學(xué)的分配決策，必將影響企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，從而形成間接的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。與國際上廣泛采用的股利政策相比，中國企業(yè)較少分配現(xiàn)金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這一方面有意無意間助長了證券市場上的投機(jī)氣氛，另一方面無助于投資者形成正確的投資理念。不僅如此，中國企業(yè)股利政策的制定也往往無章可循，股利分配方案常常朝令夕改，令投資者無所適從。

三、防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對策

（一）建立有效的風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制，增強(qiáng)抗險(xiǎn)能力。為了有效防范可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須從長遠(yuǎn)利益著眼，建立和健全企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防御機(jī)制。1、通過某種手段（比如參加社會(huì)保險(xiǎn)）將部分或全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法，建立健全企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制；2、通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式及時(shí)分散和化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立健全企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制；3、在選擇理財(cái)方案時(shí)，綜合評(píng)價(jià)各種方案可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在保證財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的前提下，建立健全風(fēng)險(xiǎn)回避機(jī)制。

（二）建設(shè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)制度文化，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高效管理得益于企業(yè)上下一心的全員參與和制度支撐。只有在文化層面上加強(qiáng)企業(yè)員工的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，打破傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)與我無關(guān)和自我分割管理的思想，建立起全面整體的風(fēng)險(xiǎn)觀，在工作中處處時(shí)時(shí)評(píng)估和發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，自發(fā)地協(xié)調(diào)和實(shí)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)化風(fēng)險(xiǎn)控制，把風(fēng)險(xiǎn)管理的觀念和行動(dòng)落實(shí)到每個(gè)人的身上。同時(shí)，管理層應(yīng)致力于調(diào)查和規(guī)劃本企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)制度文化建設(shè)，制度控制和文化引導(dǎo)雙管齊下，努力提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

（三）完善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，健全內(nèi)部控制制度。首先，要完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力，實(shí)現(xiàn)科學(xué)決策、科學(xué)管理，形成完整的決策機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制和制約機(jī)制；其次，要建立監(jiān)督控制機(jī)制，特別要加強(qiáng)授權(quán)批準(zhǔn)、會(huì)計(jì)監(jiān)督、預(yù)算管理和內(nèi)部審計(jì)；再次，是財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)應(yīng)該分設(shè)，單位分管領(lǐng)導(dǎo)分開，分別設(shè)置管理中心，各行其責(zé)；最后，要充分發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)和人員的作用，搞好內(nèi)部控制的評(píng)審和風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)。

（四）理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系，做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)還須理順內(nèi)部的各種財(cái)務(wù)關(guān)系。各部門要明確其在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的地位、作用、職責(zé)及被賦予的相應(yīng)權(quán)力，做到權(quán)責(zé)分明，各負(fù)其責(zé)。另外，在利益分配方面，企業(yè)應(yīng)兼顧各方利益，以調(diào)動(dòng)各部門參與企業(yè)財(cái)務(wù)管理的積極性，從而真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一。

［1］鐘言.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防“四高”［N］.中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)，2009.11.29.

［2］朱然.現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及防范［J］.經(jīng)濟(jì)師，2009.4.

［3］王小惠.加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的對策探討［J］.經(jīng)濟(jì)師，2010.3.

［4］陳念東.淺議企業(yè)財(cái)務(wù)失敗預(yù)警系統(tǒng)的建立［J］.林業(yè)財(cái)會(huì)與會(huì)計(jì)，2010.9.