青海省委黨校 袁復(fù)強(qiáng)

1 我國國民儲(chǔ)蓄率現(xiàn)狀概述

改革開放以來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，國民儲(chǔ)蓄率不斷攀升，自2007年起已超過50%。從我國儲(chǔ)蓄率和其他國家的儲(chǔ)蓄率比較來看，我國儲(chǔ)蓄率高于工業(yè)化國家的平均水平，也高于具有高儲(chǔ)蓄傳統(tǒng)的東亞國家。從圖1來看，自1992年起，我國的國民儲(chǔ)蓄率就已經(jīng)維持在40%左右，到21世紀(jì)更是明顯快速增長，2000年至2009年，儲(chǔ)蓄率已經(jīng)上升約16個(gè)百分點(diǎn)。對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展而言，高額的國民儲(chǔ)蓄率雖然滿足了經(jīng)濟(jì)改革時(shí)期投資快速增長的資金需求，使投資率多年維持在40%以上，保證了我國經(jīng)濟(jì)的高增長，但過度依賴于投資的經(jīng)濟(jì)增長方式有其必然的缺陷。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，儲(chǔ)蓄大于投資，即出口大于進(jìn)口，這時(shí)一國國際貿(mào)易處于順差地位。但貿(mào)易順差并非越大愈好，貿(mào)易順差的持續(xù)擴(kuò)大已使得我國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)失衡，從而也致使國民經(jīng)濟(jì)對外依存度越來越高，這對一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)體來說并非好事情。同時(shí)，我國過高的儲(chǔ)蓄率也頗受國際社會(huì)的非議，尤其是全球金融危機(jī)以來，西方國家公開指責(zé)我國高儲(chǔ)蓄率是造成全球經(jīng)濟(jì)失衡和美國金融危機(jī)的重要原因，即所謂的“儲(chǔ)蓄國責(zé)任論”。為擺脫內(nèi)外困境，根據(jù)我國的國情及經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，我國政府于2005年提出了新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，即“擴(kuò)大內(nèi)需、刺激消費(fèi)，使我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型升級”。所以說，高儲(chǔ)蓄率已成為研究我國宏觀經(jīng)濟(jì)問題的關(guān)鍵。

數(shù)據(jù)來源：《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》(1992～2009年資金流量表中的實(shí)物交易部分)。

2 我國國民儲(chǔ)蓄率結(jié)構(gòu)變化分析

2.1 儲(chǔ)蓄(saving)的內(nèi)涵與分類

儲(chǔ)蓄是社會(huì)生活中的一種經(jīng)濟(jì)行為。狹義的儲(chǔ)蓄是指個(gè)人把節(jié)余下來的或暫時(shí)不用的資金有條件地存入銀行等儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的一種信用行為，即日常所說的存款。廣義的儲(chǔ)蓄是指各部門在產(chǎn)出或收入用于消費(fèi)后剩余的部分。在資金流量表中，儲(chǔ)蓄專指可支配收入用于最終消費(fèi)后的余額。

一國總的儲(chǔ)蓄被稱為國民儲(chǔ)蓄(national saving)，國民儲(chǔ)蓄按照部門通?？蓜澐譃榫用駜?chǔ)蓄(household saving，又被稱為住戶儲(chǔ)蓄)、企業(yè)儲(chǔ)蓄(corporate saving，又被稱為公司儲(chǔ)蓄)和政府儲(chǔ)蓄(即government saving，又被稱為公共儲(chǔ)蓄)。居民儲(chǔ)蓄和企業(yè)儲(chǔ)蓄，包含了資金流量表中的非金融企業(yè)部門和金融企業(yè)機(jī)構(gòu)部門兩部門的儲(chǔ)蓄，兩者被統(tǒng)稱為私人儲(chǔ)蓄。政府儲(chǔ)蓄即政府的財(cái)政收人和政府的消費(fèi)性支出兩者之差。而政府儲(chǔ)蓄與財(cái)政結(jié)余是有區(qū)別的，財(cái)政結(jié)余是資金流量表中政府部門的總儲(chǔ)蓄，即政府在一定時(shí)期內(nèi)的財(cái)政收人與其全部財(cái)政支出兩者之間的差額。從數(shù)量上看，前者要大于后者。所以，一個(gè)國家總預(yù)算為赤字，但政府儲(chǔ)蓄有可能是正的，因?yàn)轭A(yù)算開支中包括了資本支出或投資。

2.2 從結(jié)構(gòu)變化看我國國民儲(chǔ)蓄率

從我國目前所編制的18張資金流量表(實(shí)物交易)(1992～2009年)來分析，近20年來，我國部門儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大的變化，各部門儲(chǔ)蓄率和各部門儲(chǔ)蓄在國民儲(chǔ)蓄中的比重，均發(fā)生較為顯著的改變。

表1 1992～2009年我國儲(chǔ)蓄率及儲(chǔ)蓄部門分布比重

數(shù)據(jù)來源：《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》(1992～2009年資金流量表中的實(shí)物交易部分)。

從表1和圖2不難看出，在1992～2009年間，居民、企業(yè)和政府三大部門的變化趨勢各不相同。整體上，居民部門的儲(chǔ)蓄率呈現(xiàn)下降趨勢，而企業(yè)部門和政府部門的儲(chǔ)蓄率則呈現(xiàn)上升趨勢。在21世紀(jì)以前，居民成為我國國民儲(chǔ)蓄率的最大貢獻(xiàn)者，而后，企業(yè)的力量快速上升，與居民呈相當(dāng)之勢，共同推升國民儲(chǔ)蓄率。到了2009年，企業(yè)不論是儲(chǔ)蓄率還是儲(chǔ)蓄額占比，都已取代居民成為我國國民高儲(chǔ)蓄的第一大推力。而其間，來自于政府的推動(dòng)力也是穩(wěn)步增強(qiáng)。

從1992至2009年的17年間，居民儲(chǔ)蓄率始終在20%上下浮動(dòng)，呈階段性變化，總共下降了1.5%。在1998年亞洲金融危機(jī)后有一段時(shí)期出現(xiàn)較大的下跌，2001年后逐漸回升，到2008年全球金融危機(jī)后再次下降，在變化過程中同國民經(jīng)濟(jì)浮動(dòng)同向發(fā)展。而居民儲(chǔ)蓄額在國民總儲(chǔ)蓄中的比重呈逐步下降趨勢且幅度較大，共下降了16.4個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)儲(chǔ)蓄率總體有了較大上升，17年間提高了69.92%。其間，2002～2004年有一次顯著的躍升，升幅達(dá)7.5%，而在2004～2006年間大幅度下降后則呈穩(wěn)步上升狀態(tài)。相應(yīng)儲(chǔ)蓄率的大幅增長，企業(yè)的儲(chǔ)蓄占比也由1992年的31.7%上升到了2009年的42.2%。17年間政府的儲(chǔ)蓄率上升了54.41%，儲(chǔ)蓄額提高3.8%。從發(fā)展態(tài)勢上看，政府儲(chǔ)蓄率在1992～2000年間處于低位徘徊，自2000年開始穩(wěn)步上升直至2003年，其2003～2006年間的變化卻與企業(yè)部門呈相反方向，而兩者變動(dòng)幅度基本一致。

通過分析1992～2009年居民部門儲(chǔ)蓄率下降，而企業(yè)部門和政府部門儲(chǔ)蓄率上升和企業(yè)部門儲(chǔ)蓄占比已超居民部門等事實(shí)，可以合理地得到這樣的結(jié)論：近年來，推升我國國民儲(chǔ)蓄率的主要推動(dòng)力來自于企業(yè)和政府兩個(gè)部門。

3 各部門儲(chǔ)蓄變化的具體原因分析

居民、企業(yè)、政府三部門在我國國民儲(chǔ)蓄中的儲(chǔ)蓄行為和特征有較大區(qū)別，各部門的儲(chǔ)蓄率取決于該部門的儲(chǔ)蓄傾向和可支配收入在國民可支配收入的占比，即該部門在國民收入分配中的地位。儲(chǔ)蓄變化的原因分析如下。

3.1 居民儲(chǔ)蓄率變化的原因

改革開放30多年，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展，這使得城鄉(xiāng)居民的收入快速增長，居民可支配收入的快速增加為居民儲(chǔ)蓄的猛增奠定了基礎(chǔ)。目前，我國社會(huì)保障體系不完善，醫(yī)療、住房、教育、養(yǎng)老等多方面問題和對未來各種風(fēng)險(xiǎn)及將來收入的不確定，迫使我國絕大多數(shù)居民不得不增加預(yù)防性儲(chǔ)蓄額。另外，我國資本市場不發(fā)達(dá)，居民投資渠道不暢，儲(chǔ)蓄存款是城鎮(zhèn)居民擁有金融資產(chǎn)的最主要形式。再者，從歷史角度看，受崇尚低調(diào)、節(jié)儉的儒家文化的影響，我國居民樂于儲(chǔ)蓄。這眾多的因素都提高了居民的儲(chǔ)蓄傾向，而造成了居民儲(chǔ)蓄率歷史性的高位。對于近年來居民儲(chǔ)蓄率的小幅度下降，從表l中居民部門儲(chǔ)蓄占比的較大降幅不難看出，那是因?yàn)榫用窨芍涫杖氲恼急认陆盗?，且其影響系?shù)大于儲(chǔ)蓄傾向。

當(dāng)前，政府?dāng)U大內(nèi)需、刺激消費(fèi)的政策就是想通過降低居民儲(chǔ)蓄傾向而達(dá)到降低居民儲(chǔ)蓄率的目的，而其政策效果不明顯是因?yàn)榫用窨芍涫杖胝急鹊挠绊懴禂?shù)與居民儲(chǔ)蓄傾向相當(dāng)，抵消了它的影響。所以，想要真正降低居民儲(chǔ)蓄率，只能擴(kuò)大居民可支配收入的占比，直至其上升的影響系數(shù)小于儲(chǔ)蓄傾向下降的影響系數(shù)。

3.2 企業(yè)儲(chǔ)蓄率迅速上升的原因

根據(jù)上文對數(shù)據(jù)的分析可以得到如下結(jié)論，我國國民儲(chǔ)蓄率居高不下的主要原因之一就是企業(yè)儲(chǔ)蓄率的迅速上升。企業(yè)儲(chǔ)蓄率的過快增長是因?yàn)槲覈慕?jīng)濟(jì)政治政策和體制導(dǎo)致的。北京大學(xué)、中國社會(huì)科學(xué)院研究生院教授樊綱曾指出，我國的財(cái)稅體制存在問題，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)儲(chǔ)蓄率不斷攀升，尤其是國有企業(yè)中占有壟斷地位的大型企業(yè)把資源性和壟斷性收益作為本企業(yè)的利潤存入銀行，而這些企業(yè)上繳的紅利與企業(yè)的紅利總額相比較是特別少的，僅為紅利總額的5%～9%。其次，我國的職工工資較發(fā)達(dá)國家職工相比普遍偏低，對于企業(yè)而言，工資成本僅占到企業(yè)運(yùn)營成本的10%，而發(fā)達(dá)國家工資成本要占到企業(yè)運(yùn)營成本的50%。再者，國企的改革使得企業(yè)效益上升，盈利增加，而同時(shí)改由國家支付職工的醫(yī)療、福利、養(yǎng)老等諸多開支，企業(yè)的大部分社會(huì)負(fù)擔(dān)被剝離了。因此，企業(yè)的末分配收入大幅度上漲，從而有更多的資金進(jìn)行儲(chǔ)蓄。

投融資體制也對企業(yè)儲(chǔ)蓄率產(chǎn)生了重大影響。國有企業(yè)因缺乏適宜的投資渠道將大部分留存紅利轉(zhuǎn)為本企業(yè)的銀行儲(chǔ)蓄，而對于民營企業(yè)，在融資方面更是十分困難，表現(xiàn)在貸款、上市、發(fā)行企業(yè)債券等多方面。這些企業(yè)就通過預(yù)留大量紅利來應(yīng)對擴(kuò)大再生產(chǎn)的需要和日常資金需求。企業(yè)效益的大幅增長，大量的紅利留存，必然雙雙提高企業(yè)的儲(chǔ)蓄傾向和企業(yè)可支配收入占比，從而使得企業(yè)儲(chǔ)蓄率迅速上升。

3.3 政府儲(chǔ)蓄率變化的原因

我國政府財(cái)政收入大幅度增長，政府財(cái)政收入所包括的三個(gè)部分是：國家財(cái)政預(yù)算收入、預(yù)算外收入及制度外收入。這三部分收入中尤其是后兩項(xiàng)使政府收入占國民收入比重大幅度的提高。通過調(diào)研，筆者發(fā)現(xiàn)政府儲(chǔ)蓄的快速上升，一是因?yàn)槲覈呢?cái)政收入以高于GDP增速的速度快速增長；二是因?yàn)檎呢?cái)政政策體制“重投資、輕消費(fèi)”，所以，作為政府為全社會(huì)提供公共服務(wù)消費(fèi)、免費(fèi)或以較低價(jià)格向住戶提供的貨物、服務(wù)的凈支出一直較少。尤其在社會(huì)、衛(wèi)生、保障、教育等方面呈現(xiàn)逐年下降趨勢。

財(cái)政高收入、低支出，直接令政府部門可支配收入以快于國民可支配收入的速度增長，而政府儲(chǔ)蓄傾向也在同時(shí)提高，政府儲(chǔ)蓄率快速增長是必然的結(jié)果。

4 總結(jié)與政策建議

綜合上述分析可知，我國國民高儲(chǔ)蓄率曾經(jīng)主要以居民高儲(chǔ)蓄為主，但近年來，國民高儲(chǔ)蓄的主要推動(dòng)力來自企業(yè)和政府兩大部門。鑒于過高的國民儲(chǔ)蓄率已對我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展造成了桎梏，不利于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)型升級，為將我國國民儲(chǔ)蓄率降至合理水平，本文提出以下建議。

4.1 推進(jìn)收入分配制度改革，增加居民可支配收入

一方面，在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的今天，應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相應(yīng)提高勞動(dòng)者的勞動(dòng)報(bào)酬、職工的工資水平，最為重要的是完善我國不同行業(yè)的最低工資標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，并由專門的部門實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)督和執(zhí)行，建立職工工資穩(wěn)定增長機(jī)制和支付保障機(jī)制。另一方面，采取新一輪稅制改革的指導(dǎo)思想，即“減稅降負(fù)、促進(jìn)消費(fèi)”，實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅。政府應(yīng)大幅度降低對企業(yè)征收的稅費(fèi)，從經(jīng)濟(jì)角度為企業(yè)創(chuàng)造寬松的環(huán)境。同時(shí)，應(yīng)從行業(yè)、地區(qū)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等多角度綜合完善個(gè)人所得稅的征收政策，提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)，降低中等收入人群的個(gè)人所得稅稅負(fù)水平。同時(shí)，注意壟斷型國有企業(yè)進(jìn)行變相的資本轉(zhuǎn)移。

4.2 完善社會(huì)保障體系，增強(qiáng)居民即期消費(fèi)行為

從根本上改善我國人民的消費(fèi)傾向。應(yīng)從以下幾方面實(shí)施：第一，從教育、醫(yī)療、住房、保險(xiǎn)等多方面完善我國的社會(huì)保障制度。只有社會(huì)保障制度的不斷完善，才能使居民轉(zhuǎn)變儲(chǔ)蓄可以成為保障的傳統(tǒng)觀念。第二，要擴(kuò)大政府的財(cái)政支出，我國政府的財(cái)政應(yīng)當(dāng)是公共服務(wù)型財(cái)政，而非投資建設(shè)性財(cái)政，政府應(yīng)當(dāng)為社會(huì)及居民提供更多、更優(yōu)質(zhì)的免費(fèi)公共服務(wù)，擴(kuò)大政府消費(fèi)支出。這樣可以大幅度提高社會(huì)底層階級的收入及社會(huì)保障，減少預(yù)防性質(zhì)的儲(chǔ)蓄，不斷縮小我國現(xiàn)在較大的居民收入差距，增加居民消費(fèi)。

4.3 加快金融體制改革，拓寬個(gè)人和企業(yè)的投融資渠道

國家經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，必須要有健全、高效的金融體系，而健康、完善的金融體系可以很好地調(diào)控現(xiàn)有的高儲(chǔ)蓄率。金融體系的建立包括以下幾個(gè)方面：第一，資本市場的大力發(fā)展；第二，多層次資本市場的建立；第三，中小型金融機(jī)構(gòu)的增設(shè)；第四，金融工具的不斷創(chuàng)新；第五，投融資機(jī)制的不斷完善。以上幾個(gè)方面的建設(shè)對于居民而言，會(huì)有更多的金融資產(chǎn)選擇，而不僅僅只是在銀行保障性儲(chǔ)蓄，這樣可以使居民資產(chǎn)收益率增大，從而使居民儲(chǔ)蓄率降低。對于企業(yè)而言，融資渠道增多而成本相反降低，對自有資本的依賴性會(huì)逐漸降低，企業(yè)也就不會(huì)把自有資本的積累作為擴(kuò)大投資的主要方式，進(jìn)而企業(yè)儲(chǔ)蓄率就會(huì)下降。

4.4 引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級、改善企業(yè)紅利分配制度

我國現(xiàn)有企業(yè)的發(fā)展必須利用現(xiàn)代信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)精細(xì)管理，降低成本、提高效率、減少風(fēng)險(xiǎn)，從粗放經(jīng)營階段進(jìn)入精細(xì)管理階段。企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級應(yīng)從新科學(xué)、新技術(shù)的研發(fā)以及高效管理兩個(gè)方面出發(fā)。一方面，學(xué)習(xí)國外先進(jìn)企業(yè)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)及科學(xué)管理模式，改變從前以降低工資、節(jié)約成本創(chuàng)造盈利的方式，提高企業(yè)給員工支付的報(bào)酬；另一方面，要改革企業(yè)現(xiàn)有的股息分紅政策，加大國有企業(yè)對政府進(jìn)行分紅的力度，建立上市公司定期分紅制度，降低企業(yè)留存收益。

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