【摘 要】 近年來(lái)，專利權(quán)質(zhì)押融資這一新融資模式的興起，為解決科技型中小企業(yè)融資問(wèn)題提供了新的契機(jī)。專利權(quán)作為無(wú)形資產(chǎn)，無(wú)論理論或?qū)嵺`中其首選的評(píng)估方法為收益法，但由于評(píng)估理論缺乏權(quán)威性，造成實(shí)際操作步履維艱?；诖耍恼箩槍?duì)收益法下專利權(quán)質(zhì)押評(píng)估基礎(chǔ)理論進(jìn)行了探討，以期提高評(píng)估結(jié)果的合理性，進(jìn)而為評(píng)估實(shí)踐提供理論依據(jù)，維護(hù)利益相關(guān)者權(quán)益。

【關(guān)鍵詞】 收益法； 專利權(quán)質(zhì)押； 評(píng)估理論

一、引言

隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，專利權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)已越來(lái)越成為一個(gè)國(guó)家“軟實(shí)力”的重要內(nèi)容，但是我們不得不面對(duì)的現(xiàn)狀是：目前我國(guó)中小企業(yè)尤其是擁有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的科技型中小企業(yè)本身資產(chǎn)規(guī)模小，難以獲得銀行貸款支持。

專利權(quán)質(zhì)押融資這一新融資模式的興起，為解決科技型中小企業(yè)融資問(wèn)題提供了新的契機(jī)，也為銀行業(yè)的金融創(chuàng)新開拓了新的發(fā)展空間。我們不得不面對(duì)的現(xiàn)實(shí)是：在實(shí)踐中專利權(quán)質(zhì)押貸款“叫好不叫座”，2008年、2009年及2010年三年來(lái)我國(guó)專利權(quán)授予數(shù)（僅國(guó)內(nèi)）分別為352 406、501 786、740 626，而被質(zhì)押專利權(quán)數(shù)分別為97、658、1 076，其被質(zhì)押比例僅分別為0.03%、0.13%、0.15%，其占專利權(quán)授予數(shù)的比重微乎其微，由此可見(jiàn)專利權(quán)質(zhì)押并沒(méi)有達(dá)到人們期望的程度。

緣何專利權(quán)質(zhì)押融資在實(shí)踐中發(fā)展步履維艱呢？專利權(quán)作為無(wú)形資產(chǎn)，無(wú)論理論或?qū)嵺`中其首選的評(píng)估方法為收益法，但評(píng)估理論缺乏權(quán)威性，造成實(shí)際操作困難重重。因此，有必要對(duì)收益法下的專利權(quán)質(zhì)押評(píng)估基礎(chǔ)理論進(jìn)行探討，為評(píng)估師評(píng)估此類業(yè)務(wù)提供理論借鑒，促進(jìn)評(píng)估行業(yè)的發(fā)展。

二、基本概念界定

（一）專利權(quán)

專利權(quán)是指專利權(quán)人在法定期限內(nèi)對(duì)其發(fā)明創(chuàng)造成果享有的專有權(quán)利。它是國(guó)家專利行政部門授予發(fā)明人或申請(qǐng)人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)其發(fā)明創(chuàng)造并禁止他人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)其發(fā)明創(chuàng)造的某種特權(quán)，是對(duì)發(fā)明創(chuàng)造的獨(dú)占的排他權(quán)，具有無(wú)形性、法定性、專有性、地域性、時(shí)間性。

（二）專利權(quán)質(zhì)押

專利權(quán)質(zhì)押是權(quán)利質(zhì)押的一種形式，我國(guó)《物權(quán)法》和《擔(dān)保法》明確規(guī)定：依法可以轉(zhuǎn)讓的商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)可以質(zhì)押。以依法可以轉(zhuǎn)讓的商標(biāo)專用權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)出質(zhì)的，出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人應(yīng)當(dāng)訂立書面合同，并向其管理部門辦理出質(zhì)登記，質(zhì)押合同自登記之日起生效。

（三）專利權(quán)質(zhì)押評(píng)估

專利權(quán)質(zhì)押價(jià)值評(píng)估的本質(zhì)是以專利權(quán)價(jià)值的形成理論為基礎(chǔ)，考慮影響專利權(quán)價(jià)值變動(dòng)的各種因素，選用適當(dāng)?shù)姆椒?，?duì)用于質(zhì)押專利權(quán)在一定時(shí)間點(diǎn)上的價(jià)值進(jìn)行量化的過(guò)程，銀行以此評(píng)估值為參考依據(jù)確定貸款折扣率及貸款額，實(shí)現(xiàn)借款人信用增級(jí)的效果，最終實(shí)現(xiàn)專利權(quán)質(zhì)押融資。

如圖1所示，其具體實(shí)施過(guò)程如下：首先，借款企業(yè)欲取得銀行借款并提供被質(zhì)押專利權(quán)；其次，由資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)借款企業(yè)出質(zhì)的專利權(quán)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，最后由金融機(jī)構(gòu)在此評(píng)估價(jià)值的基礎(chǔ)上確定給予借款企業(yè)的貸款比率和額度。

三、收益法專利權(quán)質(zhì)押評(píng)估基礎(chǔ)理論

在對(duì)相關(guān)概念進(jìn)行界定后，本文將分別從收益法的基本原理、專利權(quán)質(zhì)押評(píng)估實(shí)質(zhì)兩方面進(jìn)行介紹。

（一）收益法的基本原理

收益法是目前評(píng)估界三種基本評(píng)估方法之一，目前資產(chǎn)評(píng)估的基本方法是國(guó)際上資產(chǎn)評(píng)估專業(yè)領(lǐng)域普遍采用的三種評(píng)估方法：市場(chǎng)法、收益法以及成本法。

1.應(yīng)用前提

（1）被評(píng)估資產(chǎn)的未來(lái)預(yù)期收益可以預(yù)測(cè)并能夠用貨幣進(jìn)行衡量。

（2）資產(chǎn)擁有者獲得預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)可以預(yù)測(cè)并能夠用貨幣進(jìn)行衡量。

（3）被評(píng)估資產(chǎn)的預(yù)期獲利年限可以預(yù)測(cè)。

專利權(quán)之所以能夠被用來(lái)質(zhì)押，是因?yàn)槠鋾?huì)給持有者帶來(lái)可用貨幣計(jì)量的超額收益，且專利權(quán)具有明確的法律年限，其獲得超額收益的年限也是可以預(yù)測(cè)的，另外盡管專利權(quán)質(zhì)押面臨的風(fēng)險(xiǎn)具有更大的不確定性，但其還是可以預(yù)測(cè)并用貨幣計(jì)量的，因此其滿足收益法的基本應(yīng)用前提。

2.基本原理

收益法是通過(guò)對(duì)被評(píng)估資產(chǎn)未來(lái)預(yù)期收益的預(yù)測(cè)，并將未來(lái)各期收益按一定的折現(xiàn)率折算為現(xiàn)值，以此來(lái)判斷被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的方法，其理論依據(jù)為效用價(jià)值論。

收益法基本表達(dá)式：P= （1）

如（1）式所示，收益法中涉及三個(gè)基本參數(shù)：Rt，r，n，其中Rt代表超額收益，r代表折現(xiàn)率，n代表收益期，收益法運(yùn)用的關(guān)鍵即為三個(gè)參數(shù)的選擇和確定。

（二）專利權(quán)質(zhì)押價(jià)值評(píng)估實(shí)質(zhì)

由于資產(chǎn)評(píng)估起步較晚，其理論基礎(chǔ)大都借鑒了經(jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)理論，在經(jīng)濟(jì)學(xué)價(jià)值論的基礎(chǔ)上形成了自身的評(píng)估思路和方法，因此本文在研究專利權(quán)評(píng)估價(jià)值的含義和實(shí)質(zhì)之前，利用經(jīng)濟(jì)學(xué)中的價(jià)值理論對(duì)專利權(quán)價(jià)值進(jìn)行了分析。

1.專利權(quán)價(jià)值經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋

（1）專利技術(shù)的價(jià)值

1）專利技術(shù)價(jià)值的產(chǎn)生

馬克思徹底改造了古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的勞動(dòng)價(jià)值學(xué)說(shuō)，在運(yùn)用唯物辯證法中具體提出了以下幾個(gè)方面：

一是商品的二重性：揭示了商品是使用價(jià)值和價(jià)值的矛盾統(tǒng)一體，商品的使用價(jià)值是商品的自然屬性，而商品的價(jià)值是商品的社會(huì)屬性。二是勞動(dòng)具有二重性，他認(rèn)為一切勞動(dòng)，一方面可以看作是人類勞動(dòng)力在生理學(xué)意義上的耗費(fèi)，即抽象勞動(dòng)；另一方面可以看成是人類勞動(dòng)力在特殊的有一定目的的形式上的耗費(fèi)，即具體勞動(dòng)。三是勞動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值，勞動(dòng)二重性決定了商品二重性，抽象勞動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值，具體勞動(dòng)創(chuàng)造使用價(jià)值。因而商品的價(jià)值量由抽象勞動(dòng)的量來(lái)確定，由社會(huì)平均的簡(jiǎn)單勞動(dòng)的量來(lái)決定，即在現(xiàn)有社會(huì)正常的生產(chǎn)條件下，在社會(huì)平均的勞動(dòng)程度和勞動(dòng)強(qiáng)度下，制造某種使用價(jià)值所需要的時(shí)間。

圖2為商品的價(jià)值鏈轉(zhuǎn)化過(guò)程圖：

根據(jù)馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)結(jié)合圖2可以得出商品的價(jià)值由不變成本C、可變成本V和剩余價(jià)值M構(gòu)成，即P=C+V+M。那么依據(jù)以上馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)一項(xiàng)專利之所以具有價(jià)值，是因?yàn)槠渲心Y(jié)了無(wú)差別的人類勞動(dòng)，其中既有簡(jiǎn)單勞動(dòng)，又有復(fù)雜勞動(dòng)。

以下對(duì)專利價(jià)值的產(chǎn)生和具體構(gòu)成進(jìn)行分析。一項(xiàng)專利從概念的最初萌發(fā)到最后的產(chǎn)生大概要經(jīng)過(guò)三個(gè)階段：研究階段、開發(fā)階段以及最終形成階段。研究階段是為獲取新的技術(shù)和知識(shí)等進(jìn)行的有計(jì)劃的調(diào)查；開發(fā)階段是指在進(jìn)行商業(yè)性生產(chǎn)或使用前，將研究成果或其他知識(shí)應(yīng)用于某項(xiàng)計(jì)劃或設(shè)計(jì)，以生產(chǎn)出新的或具有實(shí)質(zhì)性改進(jìn)的材料、裝置、產(chǎn)品等。在產(chǎn)品的研究、開發(fā)及形成階段都會(huì)涉及物質(zhì)資料的投入、人力資本的投入以及剩余價(jià)值的產(chǎn)生，因此專利的價(jià)值可用公式表示為：

P=C1+V1+M1+C2+V2+M2+C3+V3+M3 （2）

綜上，專利技術(shù)之所以具有價(jià)值，是因?yàn)槠湓诋a(chǎn)生的各個(gè)階段凝結(jié)了無(wú)差別的人類勞動(dòng)。

2）專利資產(chǎn)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)

當(dāng)社會(huì)中的企業(yè)研究出某個(gè)專利，雖然在很短時(shí)間內(nèi)將會(huì)降低該企業(yè)的產(chǎn)品成本，或擴(kuò)大銷路，抬高價(jià)格，但這種專利在某種程度上具有公共物品的屬性，不具有或部分不具有排他性，很快將會(huì)被其他企業(yè)以很小或無(wú)成本進(jìn)行模仿或“搭便車”，使得原企業(yè)的優(yōu)勢(shì)喪失殆盡。由于專利的研究和開發(fā)需要付出成本，但模仿者的“搭便車”行為使得創(chuàng)新者無(wú)法從自由市場(chǎng)中獲得足夠的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，從而導(dǎo)致了所謂的“公地悲劇”，因此必須由政府對(duì)研究開發(fā)者給予一定補(bǔ)償或鼓勵(lì)，授予其對(duì)該專利具有排他性的使用權(quán)，才能最終實(shí)現(xiàn)專利的價(jià)值，促進(jìn)社會(huì)的創(chuàng)新與進(jìn)步，此時(shí)專利權(quán)便應(yīng)運(yùn)而生了，這也正是專利權(quán)產(chǎn)生的必要性和本質(zhì)。

（2）專利權(quán)的價(jià)值

1）專利權(quán)價(jià)值的產(chǎn)生

專利權(quán)是基于保護(hù)和實(shí)現(xiàn)專利的價(jià)值而產(chǎn)生的，但值得注意的是專利的價(jià)值和專利權(quán)的價(jià)值是在統(tǒng)一過(guò)程中表現(xiàn)和實(shí)現(xiàn)的，二者實(shí)現(xiàn)于同一個(gè)過(guò)程，因此對(duì)質(zhì)押專利權(quán)價(jià)值的評(píng)估是對(duì)專利技術(shù)本身價(jià)值和專利權(quán)價(jià)值二者的和的評(píng)估。

2）專利權(quán)價(jià)值的表現(xiàn)

根據(jù)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)及供求原理，當(dāng)擁有專利的企業(yè)被賦予專利權(quán)時(shí)，其能以更低的成本、更高的價(jià)格或更高的產(chǎn)量提供同質(zhì)量或更高質(zhì)量的商品，那么此時(shí)該企業(yè)將會(huì)取得專利權(quán)帶來(lái)的超額收益。如圖3所示：

圖3中陰影部分為消費(fèi)者剩余。當(dāng)市場(chǎng)均衡時(shí)，整個(gè)市場(chǎng)以M的價(jià)格提供商品，而擁有專利權(quán)的企業(yè)在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中能夠以更低的價(jià)格提供相同的產(chǎn)品或者在壟斷市場(chǎng)能夠以專利權(quán)賦予產(chǎn)品的壟斷價(jià)格提供產(chǎn)品，從而產(chǎn)生高于市場(chǎng)一般利潤(rùn)的超額利潤(rùn)。

3）專利權(quán)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)

目前專利權(quán)價(jià)值有多種實(shí)現(xiàn)途徑，本企業(yè)實(shí)施、授權(quán)實(shí)施、軟讓、作價(jià)入股、證券化以及質(zhì)押融資等，當(dāng)然專利權(quán)在不同的使用情況下并不是都需要經(jīng)過(guò)中介的作價(jià)評(píng)估，因文章是基于評(píng)估角度基于專利權(quán)特征立足評(píng)估的方法和技術(shù)問(wèn)題，對(duì)于專利權(quán)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的途徑具體將會(huì)在專利權(quán)質(zhì)押價(jià)值評(píng)估的橫縱向比較中予以具體分析。

4）專利權(quán)價(jià)值的衡量和估算

資產(chǎn)評(píng)估中所指的價(jià)值不同于馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的價(jià)值概念。資產(chǎn)評(píng)估中所確定的價(jià)值是一種模擬價(jià)格，非價(jià)值本身，也非真正現(xiàn)實(shí)意義交易的價(jià)格，只是評(píng)估師根據(jù)資產(chǎn)特點(diǎn)和市場(chǎng)特點(diǎn)對(duì)最有可能實(shí)現(xiàn)的交易價(jià)格進(jìn)行的模擬和專業(yè)估算。在這種意義上講西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的效用價(jià)值論為我們謀求這種模擬價(jià)格提供了一種思路，即能從專利權(quán)價(jià)值的表現(xiàn)和實(shí)現(xiàn)過(guò)程中去尋找，探尋其究竟能夠?yàn)槭褂谜邘?lái)多大的超額收益，效用越大，其所謂的價(jià)值量越大。借助于資產(chǎn)評(píng)估中的基本理論和原理，對(duì)在專利權(quán)各種價(jià)值實(shí)現(xiàn)途徑中最有可能實(shí)現(xiàn)的價(jià)格進(jìn)行估算，從而完成專業(yè)上的專利權(quán)價(jià)值評(píng)估。

從以上分析可以得出：一是對(duì)專利權(quán)價(jià)值的評(píng)估實(shí)質(zhì)是專利權(quán)和專利技術(shù)二者價(jià)值和的評(píng)估，二者價(jià)值的實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一于同一個(gè)過(guò)程；二是基于價(jià)值的計(jì)算和衡量可以借鑒西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的效用價(jià)值論，從價(jià)值的實(shí)現(xiàn)過(guò)程中尋找思路，即為本文選擇收益途徑的依據(jù)。

2.專利權(quán)評(píng)估價(jià)值與經(jīng)濟(jì)學(xué)價(jià)值關(guān)系

資產(chǎn)評(píng)估是指通過(guò)對(duì)資產(chǎn)某一時(shí)點(diǎn)價(jià)值的估算從而確定其價(jià)值的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，具有時(shí)效性、目的性、意見(jiàn)性、估計(jì)性。因此可以看出，資產(chǎn)評(píng)估所指的價(jià)值既不是資產(chǎn)的價(jià)值本身，更不是實(shí)際交易中的價(jià)格，而是基于資產(chǎn)的價(jià)值結(jié)合市場(chǎng)情況得出的一種合理的模擬價(jià)格。資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的估算是以經(jīng)濟(jì)學(xué)的價(jià)值論為基礎(chǔ)和依據(jù)的，正常的條件下評(píng)估價(jià)值不會(huì)偏離其經(jīng)濟(jì)價(jià)值太大。針對(duì)專利權(quán)也是如此，其評(píng)估價(jià)值不同于以上所述的經(jīng)濟(jì)學(xué)價(jià)值。

3.專利權(quán)質(zhì)押評(píng)估價(jià)值實(shí)質(zhì)

基于以上評(píng)估價(jià)值以及經(jīng)濟(jì)價(jià)值的區(qū)分，本文認(rèn)為專利權(quán)質(zhì)押價(jià)值評(píng)估的本質(zhì)是以經(jīng)濟(jì)學(xué)中的專利權(quán)價(jià)值形成理論為基礎(chǔ)，基于專利權(quán)質(zhì)押評(píng)估的特殊性，考慮影響專利權(quán)價(jià)值影響的各種因素，找出其關(guān)鍵點(diǎn)和主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，選用適當(dāng)?shù)姆椒?，?duì)用于質(zhì)押專利權(quán)在一定時(shí)間點(diǎn)上的價(jià)值進(jìn)行量化的過(guò)程，其既不同于上述馬克思主義價(jià)值論，也不是實(shí)際意義上的交易價(jià)格。

縱觀國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)，對(duì)收益法下專利權(quán)質(zhì)押評(píng)估方面的理論和實(shí)踐研究相對(duì)較少。本文從資產(chǎn)評(píng)估基礎(chǔ)理論出發(fā)，對(duì)專利權(quán)質(zhì)押評(píng)估相關(guān)概念、收益法基本原理、專利權(quán)質(zhì)押評(píng)估實(shí)質(zhì)三個(gè)方面進(jìn)行探討，以期為專利權(quán)質(zhì)押評(píng)估實(shí)踐提供理論依據(jù)，維護(hù)利益相關(guān)者合法權(quán)益，進(jìn)而提高評(píng)估行業(yè)的整體發(fā)展水平。

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