《動態(tài)》：樂視網（300104）3月5日宣布與富士康達成戰(zhàn)略合作，共同打造超級電視，這對公司有何影響？

孔銘：非同小可。此次是富士康首次與互聯(lián)網公司合作共同開拓智能電視市場，樂視TV·超級電視以及互聯(lián)網機頂盒產品今后將由富士康制造，富士康今后也不再為其他互聯(lián)網企業(yè)進行相關終端制造。歷來都是只為行業(yè)巨頭代工的富士康對樂視網青睞有加無疑提升了公司的分量。而且協(xié)議具有排他性，也表明富士康看好樂視TV·超級電視的前景，該產品預期將于第三季度正式推出。

樂視TV·超級電視為樂視“平臺+內容+終端+應用”的全產業(yè)鏈添加上“最后一屏”，標志著樂視已建成了一套完整的生態(tài)系統(tǒng)?；ヂ?lián)網企業(yè)比傳統(tǒng)家電企業(yè)最大的優(yōu)勢是和用戶結合的更緊密、直接，互聯(lián)網企業(yè)滲透到傳統(tǒng)家電行業(yè)，做出的產品更有創(chuàng)新能力。因而，今年樂視網的看點也就在其終端硬件的拳頭產品超級電視上了。公司對此也是信心滿滿，13年計劃TV端與盒子的銷售規(guī)模突破百萬臺，成為公司全新的利潤增長點。

和傳統(tǒng)電視機廠商只能通過硬件銷售盈利不同，樂視超級電視將擁有“硬件收入+內容收入+應用分成+終端廣告”四重收入來源。而在營銷模式上，樂視網也將摒棄傳統(tǒng)家電“大電視廣告+大賣場覆蓋+大規(guī)模促銷”的做法，創(chuàng)建互聯(lián)網營銷新模式“EPR宣傳+SEM精準推廣+SNS社會化傳播+網絡視頻傳播+網絡在線銷售”。全新的營銷模式推出樂視TV，能否引發(fā)TV端的爆發(fā)，我們拭目以待。

傳統(tǒng)業(yè)務方面，2月28日公布業(yè)績快報基本績符合市場預期，公司在2012年成功實現(xiàn)了流量與廣告客戶的大幅度提升，為業(yè)績的高速增長奠定了基礎。

總結一下，公司傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)定，超級電視則是超預期所在，實際影響到時候再說。

《動態(tài)》：說到電視，近日，京東方A（000725）成功研發(fā)出55英寸裸眼3D顯示屏。市場報以熱烈反響，3月6日漲停報收，你怎么看這事？

孔銘：裸眼3D顯示一直備受市場期待，尤其是大尺寸裸眼3D顯示屏一直以來存在技術瓶頸。此次京東方55英寸裸眼3D顯示屏的推出，不僅代表著一款高性能裸眼3D 顯示屏的誕生，更昭示著裸眼3D超高清顯示的產業(yè)化進程的大幅前進。

雖然技術已經研發(fā)出來，但真正到市場占有以及公司獲取盈利還為時過早。作為具有技術儲備，一直堅持自主研發(fā)的公司，當天股價漲停不完全是因為放出新技術研制消息的原因，也有前期補漲的因素，但是從技術到市場以及盈利，這中間恐怕還有一定的過程。

《動態(tài)》：盡管礦業(yè)投資風險巨大，但其潛在的巨大回報還是吸引大量資金紛至沓來。3月6日，西部資源（600139）發(fā)布公告稱，公司將發(fā)行總規(guī)模為6億元的債券，募集資金投向主要為探礦以及有關生產建設投入等。這能否改善公司的基本面？

孔銘：近兩年來，公司資源擴張步伐加快，一路高歌猛進。與礦業(yè)有關的投資活動涉及資金已經高達12.8億元，且公司還預計，未來三年公司兼并、收購礦產資源需投入的資金總額約為10億～15億元，這對賬面現(xiàn)金僅6.55億元（2012年三季報）的西部資源來說，將是個巨大挑戰(zhàn)。因此，對于本次發(fā)債6億再加“籌碼”，還是以中性觀點看待吧。