在上一周大盤(pán)完成短暫反抽后，受周末國(guó)務(wù)院出臺(tái)“國(guó)五條”配套細(xì)則影響，地產(chǎn)、水泥、保險(xiǎn)等權(quán)重大跌而重創(chuàng)股指，一度探至前期2250點(diǎn)平臺(tái)低點(diǎn)位置。不過(guò)在地產(chǎn)調(diào)控沖擊陣痛過(guò)后，隨著“兩會(huì)”召開(kāi)，管理層釋放的維穩(wěn)信號(hào)和利好消息大大緩解了市場(chǎng)情緒，維穩(wěn)行情得以延續(xù)。

其中，政策面利好包括：證監(jiān)會(huì)推動(dòng)有關(guān)部門(mén)修訂《住房公積金管理?xiàng)l例》，推動(dòng)住房公積金及基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金等長(zhǎng)期資金入市；城鎮(zhèn)化發(fā)展規(guī)劃有望上半年出臺(tái)，可能推動(dòng)中國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；RQFII新規(guī)發(fā)布實(shí)施，擴(kuò)大試點(diǎn)機(jī)構(gòu)類(lèi)型且可100%投資A股，有望為A股吸引更多的境外長(zhǎng)期資金；1月新增外匯占款6837億元?jiǎng)?chuàng)紀(jì)錄、大大超出市場(chǎng)預(yù)期、或表明外資仍在持續(xù)流入；證監(jiān)會(huì)官員稱(chēng)6月底財(cái)務(wù)核查后IPO才重啟等。

同樣造成市場(chǎng)走勢(shì)反復(fù)的則是另一則美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于寬松政策退出的不同表態(tài)造成外圍市場(chǎng)大幅震蕩的消息，不過(guò)隨著美聯(lián)儲(chǔ)高層支持繼續(xù)寬松的最新表態(tài)，美道指重新收復(fù)大跌失地創(chuàng)出自1896年以來(lái)的歷史新高，并攜同歐洲股市一舉創(chuàng)出金融危機(jī)后4年半以來(lái)的新高。目前對(duì)市場(chǎng)仍屬偏空的消息，唯有經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不如預(yù)期、央行定M2增速13%表明今年貨幣政策可能相對(duì)收緊、央行連續(xù)三周利用正回購(gòu)繼續(xù)回籠資金、以及未來(lái)地產(chǎn)調(diào)控政策落地和IPO重啟時(shí)間的真正確定等等。

另外，從市場(chǎng)熱點(diǎn)看，上周我們預(yù)期的反抽行情中，銀行、券商等權(quán)重股特別是龍頭切換后的主流品種如平安銀行、方正證券等再創(chuàng)新高，石墨烯（中航三鑫、中國(guó)寶安）、抗癌藥物（華神集團(tuán)、西南合成）、高溫超導(dǎo)（漢纜股份、永鼎股份）、超級(jí)電容（江海股份）、4G通信（金信諾、中興通訊）、電子設(shè)備創(chuàng)新、信息軟件、4D打印等概念題材股受消息驅(qū)動(dòng)輪番表現(xiàn)，而前期熱點(diǎn)題材股的反抽行情繼續(xù)擴(kuò)散至摘帽（南化股份）、頁(yè)巖氣（華銀電力）、海南三沙（羅頓發(fā)展）、城鎮(zhèn)化（中江地產(chǎn)）等等。而隨著兩會(huì)日程推進(jìn)，環(huán)保等兩會(huì)主題炒作漸近尾聲，上述題材股的反抽行情也是轉(zhuǎn)瞬即逝，值得注意的是市場(chǎng)對(duì)于高送轉(zhuǎn)概念的炒作，從前期除權(quán)前大幅拉升的樂(lè)通股份、上海新梅，到最近搶權(quán)的方大特鋼、海思科等，以及即將登記的賽為智能、保稅科技、天藥股份等等，其能否形成趨勢(shì)，即走出填權(quán)抑或貼權(quán)行情，是市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)行情判斷是否樂(lè)觀的重要標(biāo)志。

為此，筆者暫維持前期對(duì)于大盤(pán)走勢(shì)的判斷，即“兩會(huì)”維穩(wěn)行情仍會(huì)延續(xù)，不過(guò)隨著下周“兩會(huì)”日程進(jìn)入尾段，須注意“兩會(huì)”主題概念炒作將逐漸淡化和退出，而年報(bào)、季報(bào)概念和高送轉(zhuǎn)個(gè)股（與之相對(duì)應(yīng)的是重組、醫(yī)藥等震蕩調(diào)整市道的防御品種）可作為大盤(pán)趨勢(shì)判斷的風(fēng)向標(biāo)，至于前期熱點(diǎn)題材股的反抽和補(bǔ)漲品種、消息驅(qū)動(dòng)個(gè)股炒作則需注意快進(jìn)快出、短線(xiàn)而為，除非出現(xiàn)炒作持續(xù)性較強(qiáng)的新主流熱點(diǎn)品種才可以重點(diǎn)介入，否則在大盤(pán)維穩(wěn)震蕩期間仍需適當(dāng)控制倉(cāng)位、謹(jǐn)慎操作。