五月行情紅紅火火。創(chuàng)業(yè)板的漲幅先拔頭籌，中小板緊隨其后，再以科技、消費各類板塊來說，都創(chuàng)出了1949這波行情的新高，有局部牛市或另類牛市之說，只是有些板塊和個股在高位出現(xiàn)了震蕩和調(diào)整。滬深主板近兩周以來也震蕩攀升，尤其是本周二上證28點的中陽線，又引起了“二八”轉(zhuǎn)換論，說創(chuàng)業(yè)板漲幅過大，有見頂之嫌，而大盤會走三浪上升。可見，市場莫衷一是，分歧明顯。不過，仔細觀察最近的行情走勢，特別是板塊、個股漲跌的差異，將這波行情看成是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級中的結(jié)構(gòu)性行情更切合實際。

今年前五個月的經(jīng)濟呈弱復(fù)蘇狀態(tài)，但經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級并沒有受到影響。早在今年三月，李克強總理就提出“用勇氣和智慧打造中國經(jīng)濟的升級版”。5月29日，李克強總理在第二屆京交會暨全球服務(wù)業(yè)論壇北京峰會上又作了“把服務(wù)業(yè)打造成經(jīng)濟社會可持續(xù)發(fā)展的新引擎”的主旨演講。立足擴大內(nèi)需，大力發(fā)展服務(wù)業(yè)，發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，講的非常清楚。最近，習(xí)近平總書記在中央政治局學(xué)習(xí)會上強調(diào)，絕不以犧牲環(huán)境為代價去換取一時的經(jīng)濟增長。5月23日國家發(fā)改委一位官員在有關(guān)座談會上講的更直白：不要再指望會有新一輪經(jīng)濟刺激計劃，企業(yè)要做的是抓緊時間淘汰落后產(chǎn)能，升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。顯然，轉(zhuǎn)型升級是當(dāng)前和今后相當(dāng)時期經(jīng)濟發(fā)展的大計。

經(jīng)濟是基礎(chǔ)，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級必然會影響到股票市場，影響最大的是“二八”分化。5月2日以來，上證指數(shù)由2161點最高上漲約8%。創(chuàng)業(yè)板和中小板均創(chuàng)出這波行情新高，而上證指數(shù)距2444的高點還有120多點的距離。從行業(yè)和板塊來說，凡是契合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級方向的，如消費、服務(wù)行業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)、科技板塊等約60多個板塊指數(shù)都遠遠跑贏了上證指數(shù)，創(chuàng)新高的板塊指數(shù)占大多數(shù)。從個股來說，有統(tǒng)計顯示，有近80%的個股跑贏了上證指數(shù)，其中出了很多牛股，如九安醫(yī)療，不到一個月，股價就翻了一倍多。有人形容，大盤一小步，個股一大步。這段時間，上證指數(shù)雖然漲幅不大，但個股中的牛股頻出，是投資者最好的賺錢時機。

另一方面，也要看到行情疲弱的一面。由于經(jīng)濟弱復(fù)蘇，同時正處于轉(zhuǎn)型升級之中，再加上環(huán)保力度加大，一些周期性大盤藍籌股不能不受到影響，從而也影響到主板指數(shù)的漲幅。比如銀行股，這波行情初期價值得到了一定的修復(fù)，但要進一步上行仍需要一定的條件和時日。地產(chǎn)板塊比較強勢，板塊指數(shù)已創(chuàng)了這波行情的新高，只是繼續(xù)上漲仍有一些不確定因素。至于石油、煤炭、鋼鐵、水泥、有色、工程機械等強周期股的上漲更需要時日。

這波結(jié)構(gòu)性行情，由于題材影響大，機構(gòu)介入深，投入資金量大，因而時間相對較長，漲幅也比較大，最好是抓好個股賺錢。