筆者依然清楚的記得，在過去的2012年剩余的一段時(shí)間里，市場(chǎng)終于清靜了下來，新股發(fā)行不是節(jié)奏放緩，而是戛然而止了。有人說這是管理層為了維護(hù)穩(wěn)定所做出的讓步，這話不經(jīng)意倒也沒什么，可要仔細(xì)去琢磨就顯得有些過于虛偽了，換句話說，這是不得已而為之，資金紛紛撤離市場(chǎng)，請(qǐng)問即便是發(fā)行了，誰又會(huì)去買單呢？

如果把這種雙方最終達(dá)成的妥協(xié)看成是市場(chǎng)化結(jié)果，那付出的代價(jià)未免有些過大了，要知道相比2011年投資情緒的低迷，2012年用“絕望”去形容毫不為過，大量的從業(yè)人員流失，市場(chǎng)的有效活動(dòng)戶數(shù)降到了冰點(diǎn)，在2011年底上證指數(shù)創(chuàng)出2132點(diǎn)的新低后，2012年還能重新改寫為新低1949點(diǎn)，從數(shù)字上看似乎有點(diǎn)解放全人類的壯舉，這次應(yīng)該是真正的大底了吧，但面對(duì)市場(chǎng)的漂浮不定，我們?nèi)匀灰蛏弦粋€(gè)大大的問號(hào)，這不是情緒的絕望又是什么呢。

只有在不斷的希望中每每遇到失望，才會(huì)有最終的絕望。

在同樣的時(shí)間里，也是在2011年尾，市場(chǎng)對(duì)新股發(fā)行制度改革呼聲非常之高，也就是在那之后的時(shí)間里上證指數(shù)從最低的2132點(diǎn)上漲到了接近2500點(diǎn)，被很多人看成了是跨年度行情，連筆者在內(nèi)的眾多人士紛紛猜測(cè)2012年的市場(chǎng)一定是牛市的起點(diǎn)。然而，這種興奮僅僅維持了不到四個(gè)月，之后市場(chǎng)就又開始了漫漫熊途。愿望是美好的，現(xiàn)實(shí)卻依舊是那么的殘酷，現(xiàn)在去回顧，新股發(fā)行制度改來改去，最終還是沒有擺脫圈錢的噩夢(mèng)，其背后透露的卻是制度變革的失敗。

變革會(huì)牽扯到一系列的利益鏈，僅僅依靠資本市場(chǎng)自身的制度是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須要進(jìn)行經(jīng)濟(jì)體制改革，而經(jīng)濟(jì)體制改革的有利保障又是政治體制的不斷完善，這些都是環(huán)環(huán)相套的，缺一不可。

郭樹清主席在2012年下半年曾信誓旦旦的提出了要崇尚價(jià)值投資，鼓勵(lì)大家投資藍(lán)籌股，對(duì)于如ST類的虧損公司，要堅(jiān)決退出市場(chǎng)。當(dāng)時(shí)這個(gè)消息一公布，說實(shí)話真的給人以極大的鼓舞，感覺我們的市場(chǎng)有走向理性的希望了，只有按照價(jià)值去衡量市場(chǎng)，投資理念才能回到正軌上，我們的市場(chǎng)波動(dòng)才不至于那么大，這樣長(zhǎng)期資金進(jìn)入市場(chǎng)就有保障了。

然而蹊蹺的是，僅僅過了一個(gè)星期左右，之前曾經(jīng)因?yàn)槔障⒍B續(xù)跌停的這類公司突然拔地而起，從跌停到漲停演繹出了完美的大轉(zhuǎn)折，原因是之前的呼聲漸漸消失了，郭主席提出了要“酌情處理”，態(tài)度有些明顯的變化，就因?yàn)檫@句話，后面的一段時(shí)間部分即將退市的公司不但未能倒下，反而咸魚大翻身，摘掉了頭上的帽子，堂而皇之成為正規(guī)軍中的一員。

事情為什么會(huì)搞成這樣？其中的邏輯不言而明，不是監(jiān)管層不給力，而是背后的力量太過于強(qiáng)大。這就是脖子扭不過大腿的道理，但從事后的態(tài)勢(shì)看，這句話在股票市場(chǎng)卻并非真理，因?yàn)槭『团で罱K不是說說那么簡(jiǎn)單，是要付出代價(jià)的，市場(chǎng)從希望到最后的失望，都會(huì)以慘痛的下跌來默默的進(jìn)行表白，這種行為看似無聲卻有聲。

新股發(fā)行制度改革和退市制度在2012年是被市場(chǎng)寄予希望最高的，也是2011年底大盤從2132點(diǎn)反彈時(shí)的一種預(yù)期，但卻是失望最大的，信心的缺失就是緣自于此，沒有了信心市場(chǎng)資金只會(huì)持續(xù)流出，這就是2012年的市場(chǎng)在2011年熊途的基礎(chǔ)上能再接再厲的原因。

那么，面對(duì)新的2013市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)重蹈覆轍，還是迎接新的希望呢？

盡管我以為上述問題不解決，市場(chǎng)依舊難有起色，但從2012年底市場(chǎng)表現(xiàn)中或多或少的看到了些曙光。新一屆領(lǐng)導(dǎo)人一上任先燒出了第一把火，那就是中央政治局關(guān)于工作作風(fēng)的八項(xiàng)注意，如果說把這一舉措看成是政治體制改革的信號(hào)，那么之后上證指數(shù)從1949點(diǎn)反彈到2200點(diǎn)之上就是市場(chǎng)信心的恢復(fù)過程，以及對(duì)部分連續(xù)虧損類公司的退市都讓我們看到了管理上的決心，特別是新股停發(fā)孕育著制度上的重大變革，倘若這次新股發(fā)行能從根本上改變?nèi)﹀X的性質(zhì)，那未來市場(chǎng)最起碼不會(huì)熊冠全球。

當(dāng)我們對(duì)制度變革有了進(jìn)一步的預(yù)期，市場(chǎng)自身的運(yùn)行基礎(chǔ)也很重要，有一點(diǎn)特別值得關(guān)注，也是2012與2011年最大的區(qū)別，那就是臨近2012年底上證指數(shù)終于接觸到了年線（250日線），這是自2011年7月份以來，指數(shù)與年線的首次親密接觸，很大程度上表明著趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)。還有一點(diǎn)，從6124點(diǎn)以來至今通過年線的運(yùn)行軌跡上可以清晰發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過大幅回落后在相對(duì)低位走出了明顯的猶如拋物線的形態(tài)，而目前正是拋物線的最低點(diǎn)，從這點(diǎn)來說也到了牛熊的真正轉(zhuǎn)折點(diǎn)，結(jié)合指數(shù)與年線的接觸，市場(chǎng)確實(shí)到了真正轉(zhuǎn)強(qiáng)的時(shí)候，歷史上曾經(jīng)有多次指數(shù)經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的走熊，當(dāng)與年線交匯后形成長(zhǎng)時(shí)間的上升行情。當(dāng)然，這一點(diǎn)在周線圖上表現(xiàn)的更加完美，目前指數(shù)已經(jīng)突破了自3000點(diǎn)以來的下降趨勢(shì)壓力線，這種趨勢(shì)一但被突破，是不容易改變的。

技術(shù)上的走強(qiáng)會(huì)與資金形成共震，每一輪大行情總有個(gè)先鋒力量，就如2005年998點(diǎn)到后來的6124點(diǎn)一樣，中國石化（600028）當(dāng)時(shí)強(qiáng)行帶動(dòng)指數(shù)從1000點(diǎn)上漲到了2000點(diǎn)之上，當(dāng)這個(gè)使命完成后，市場(chǎng)自身會(huì)延續(xù)趨勢(shì)的有效性，資金蜂擁而入引發(fā)了一輪大牛市。那么同樣這次銀行股帶動(dòng)的指數(shù)上漲與以往任何一次似乎都有戰(zhàn)略意義，關(guān)鍵是成交的持續(xù)放大表明了場(chǎng)外資金看到了某種信號(hào)，同時(shí)信心也會(huì)逐漸恢復(fù)，這一點(diǎn)很重要。

過去的總歸是過去了，市場(chǎng)最終都不會(huì)一帆風(fēng)順的出現(xiàn)情理之中。2013我們面對(duì)的依然是制度上的如何改進(jìn)，這是個(gè)大難題，在樂觀的同時(shí)，依然要謹(jǐn)慎對(duì)待改革的過程和結(jié)果，這將直接決定著市場(chǎng)的牛熊。如果關(guān)于新股發(fā)行和大小非問題能夠妥善得到處置，那上證指數(shù)未來的最少目標(biāo)應(yīng)該在3000點(diǎn)。

指數(shù)的上漲是一種預(yù)期，只賺指數(shù)不賺錢已司空見慣，這就是結(jié)構(gòu)行情下的冰火兩重天。就如過去的2012年很多人遭遇了大幅虧損，而題材股上的套牢者占比最多，只要套牢了長(zhǎng)時(shí)間都無法脫身，投資理念被顛覆的結(jié)果無非如此，那些買入成長(zhǎng)類品種的，哪怕是當(dāng)初的買進(jìn)點(diǎn)位略高一些，日后去看都有賣出的機(jī)會(huì)，比如2012年初買進(jìn)青島海爾（600690）、格力電器（000651）等，不僅僅可以抵御指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)，還能獲得有效的收益，可是，究竟有多少人能夠做到呢？

這就是隨著退市制度的逐漸完善，市場(chǎng)會(huì)慢慢呈現(xiàn)在我們面前的新特征，2013年這種態(tài)勢(shì)會(huì)演繹的更加劇烈，在對(duì)主題性投資機(jī)會(huì)青睞的同時(shí)，從中線的角度更應(yīng)注重公司的成長(zhǎng)，因?yàn)槲磥磉@不再是一句空話，會(huì)真實(shí)的走進(jìn)我們的投資生涯中，市場(chǎng)的普漲普跌時(shí)間會(huì)越來越短，大多時(shí)候還是考驗(yàn)投資人的選股能力，這種局面下賺錢的難度會(huì)越來越大。</