新年伊始，《股市動(dòng)態(tài)分析》改版，光彩照人，顯示新氣象。更大更值得一提的新，是新一屆中央領(lǐng)導(dǎo)的改革開(kāi)放新風(fēng)、是黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐的新風(fēng)、是想人民群眾所想的親民新風(fēng)。受此影響，股市去年末就出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)。進(jìn)入新的一年，雖然開(kāi)門(mén)大幅振蕩，但一定會(huì)呈現(xiàn)新景象。然而，投資者的心情并非全是新的。喜悅中隱含憂傷，期盼中夾雜疑慮。這是因?yàn)?，過(guò)去的一年對(duì)多數(shù)投資者而言，資金損失太大了，心理傷害太重了。當(dāng)然，新的一年帶給投資者的首先是新的期望、新的投資機(jī)會(huì)。

期望之一是大盤(pán)會(huì)突破去年高點(diǎn)，創(chuàng)出新高。以上證為例，去年上證綜指的最高點(diǎn)位是2478。按照一些機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，今年上證綜指可能會(huì)達(dá)到2500點(diǎn)、2700點(diǎn)，或者3000點(diǎn)，最高可能創(chuàng)近三年來(lái)的新高，即3306點(diǎn)以上。從估值角度來(lái)看，大盤(pán)經(jīng)過(guò)去年的大幅調(diào)整，估值，特別是大盤(pán)藍(lán)籌股的估值已經(jīng)具備難得的投資價(jià)值。截至去年12月31日，上證A股平均市盈率為11.75倍，比2008年上證綜指1664點(diǎn)的13.25倍還低，尤其是銀行股市盈率僅為8、9倍。去年12月以來(lái)的這波行情，估值修復(fù)的特征明顯。就估值修復(fù)而言，大盤(pán)還有上漲空間?，F(xiàn)在大盤(pán)已經(jīng)站在年線之上，突破去年的高點(diǎn)，達(dá)到更高的點(diǎn)位只是時(shí)間問(wèn)題。

期望之二是經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)。去年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，但自9月以后，PMI指數(shù)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，10月以來(lái)已連續(xù)三個(gè)月保持在50%以上，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)期。今年，在改革開(kāi)放與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整和轉(zhuǎn)型的推動(dòng)下，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)，GDP增速有可能回到8%以上。這對(duì)股市的基本面無(wú)疑會(huì)起到支撐作用。

期望之三是股市供求平衡得到進(jìn)一步改善。股市改革的新政已經(jīng)實(shí)行一年多了，相信在新一屆中央領(lǐng)導(dǎo)的推動(dòng)下，股市改革會(huì)逐步進(jìn)入深水區(qū)，進(jìn)一步改變當(dāng)前供求嚴(yán)重失衡的利益格局。去年10月以后，每月很少或沒(méi)有新股發(fā)行上市。去年12月又決定三家ST公司暫停上市，開(kāi)始啟動(dòng)退市機(jī)制。B股也開(kāi)始實(shí)行轉(zhuǎn)為H股或進(jìn)行回購(gòu)等辦法?？傊琁PO和退市正在醞釀新的改革，期望能為股市健康發(fā)展和回報(bào)投資者創(chuàng)造必要的條件。從資金面來(lái)看，去年9月以后，QFII和RQFII額度顯著增加，社保資金等投入也有所增加，特別是11月以后，境外熱錢(qián)有通過(guò)各種渠道流入A股市場(chǎng)的跡象。到了12月，A股市場(chǎng)不少沉睡的賬戶(hù)開(kāi)始被激活，新開(kāi)戶(hù)數(shù)也有增加。12月底，全國(guó)人大常委會(huì)表決通過(guò)了修訂的證券投資基金法，對(duì)于推動(dòng)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展有重大意義。今年只要行情好，資金會(huì)不請(qǐng)自來(lái)。

期望之四是能夠選擇有投資價(jià)值、可長(zhǎng)期關(guān)注和可操作的股票。去年年末，大象起舞，不會(huì)剛開(kāi)始就收?qǐng)觥?yīng)當(dāng)關(guān)注它們的后續(xù)表演。新的一年，年報(bào)即將登場(chǎng)亮相，業(yè)績(jī)預(yù)期好，尤其是高送轉(zhuǎn)預(yù)期且業(yè)績(jī)顯著提高的個(gè)股值得關(guān)注。新型城鎮(zhèn)化將成為未來(lái)幾年、甚至幾十年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?，涉及到很多個(gè)股，值得長(zhǎng)期關(guān)注。生態(tài)文明建設(shè)和美麗中國(guó)建設(shè)涉及的個(gè)股也很多、很活躍，也值得長(zhǎng)期關(guān)注。國(guó)民收入分配改革會(huì)帶來(lái)較大的機(jī)會(huì)。隨著國(guó)民收入的提高，直接受益的是消費(fèi)行業(yè)，相關(guān)個(gè)股關(guān)注度高，很容易出牛股。當(dāng)前，國(guó)際局勢(shì)仍然不安寧，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)新的一年會(huì)面臨新的挑戰(zhàn)，主要是來(lái)自釣魚(yú)島和南海等局部不確定性事件的影響。因而要關(guān)注軍工企業(yè)，尤其是航空、空軍、海軍和信息化建設(shè)的投資機(jī)會(huì)。

在對(duì)新的一年抱有良好期望的同時(shí)，一定不能忘記過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，經(jīng)常保持清醒的頭腦。從大的方面說(shuō)，要充分認(rèn)識(shí)改革到了深水區(qū)，到了攻堅(jiān)克難階段，固有利益格局有可能打而不破，收效甚微。今年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中求進(jìn)是大概率，但受?chē)?guó)際國(guó)內(nèi)的不確定因素影響也可能出現(xiàn)反復(fù)。大盤(pán)在年線上方運(yùn)行，也可能會(huì)大幅振落，下破年線。要充分認(rèn)識(shí)股市雙向交易的新特點(diǎn)，警惕在高點(diǎn)融券賣(mài)空的行為。要對(duì)占股市流通盤(pán)達(dá)57%的產(chǎn)業(yè)資本（包括高管）的動(dòng)向保持高度關(guān)注。股價(jià)大幅下跌后出現(xiàn)了投資價(jià)值，它們就會(huì)增持。而股價(jià)大幅上漲，超出預(yù)期，它們就會(huì)減持套現(xiàn)。今年股市如果大幅上漲，需要關(guān)注的主要是它們會(huì)不會(huì)在高位減持套現(xiàn)。</