2013年1月1日中國物流與采購經(jīng)理人聯(lián)合會公布的代表大型企業(yè)2012年12月PMI數(shù)據(jù)與上月持平，2012年12月31日匯豐銀行中國機(jī)構(gòu)公布的代表中小企業(yè)的中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI則創(chuàng)下了19個月以來的新高，達(dá)51.5，高于11月份的50.5。匯豐銀行中國區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬曉萍說：PMI上升的主要原因是生產(chǎn)擴(kuò)大，因為新訂單數(shù)量出現(xiàn)強(qiáng)勁增長。

中國給2012年的經(jīng)濟(jì)劃上了一個強(qiáng)勁的句點，以數(shù)據(jù)和事實回應(yīng)了2011年底不少人有關(guān)2012年中國經(jīng)濟(jì)有可能出現(xiàn)硬著陸的擔(dān)心和預(yù)判，對此，我們滬深兩市的投資者又該作何感想呢？我們應(yīng)該全面、理性地分析中國經(jīng)濟(jì)的基本面以及它處的國內(nèi)外大環(huán)境，并以此為前提來指導(dǎo)在滬深兩市的投資操作。

關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)，筆者部分贊同復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院張軍教授的分析，他認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入”動車組時代“，未來10年、20年，中國經(jīng)濟(jì)的增長點或增長極會變成”多點給力“、”多極支撐“的局面。在美國次貸危機(jī)、歐債危機(jī)爆發(fā)之前，東南沿海是中國經(jīng)濟(jì)增長的火車頭，中國92%——93%的出口集中在沿海地區(qū)，85%的外資落戶在沿海地區(qū)；而美歐貸債危機(jī)爆發(fā)之后，中國沿海地區(qū)出口經(jīng)濟(jì)遭到削弱，而同時，中國的中、西部經(jīng)濟(jì)開始加大馬力，中國經(jīng)濟(jì)列車，中部、尾部都有了動力系統(tǒng)，火車運行時，所有車廂都給力。這種多元化、分散化、均衡化的動力結(jié)構(gòu)，使火車跑得又快又穩(wěn)，更有利于中國經(jīng)濟(jì)的均衡高效增長。因此，張認(rèn)為，中國經(jīng)過30多年改革開放到今天，整體上經(jīng)濟(jì)增長的動力不但沒有衰減，而且它的動力結(jié)構(gòu)已經(jīng)并繼續(xù)在發(fā)生這種變化，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展因此進(jìn)入”動車組時代“。

張教授的分析有沒有道理，有幾分道理？愚以為張似乎有些過于樂觀，只強(qiáng)調(diào)了好的一面，因為中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新階段，但它面臨的難題似乎也更復(fù)雜也更難啃，中國過去30多年基本上是在”淺水區(qū)“摸著石頭過河，但下一階段，恐怕就要進(jìn)入”深水區(qū)“作業(yè)了，是架橋？是造船？抑或開隧道？均面臨多難選擇，比如國企改革，比如人口政策，比如戶籍改革，比如稅收改革，比如金融利率，比如環(huán)境保護(hù)，比如人民幣匯率以及人民幣國際化。說到人民幣國際化，就不能不關(guān)注研究一下當(dāng)今的國際政經(jīng)大棋局，國際政經(jīng)的競合與博弈，說到底還是經(jīng)濟(jì)商業(yè)利益的競爭。

美國咄咄逼人不斷向伊朗施壓，根本目的在維護(hù)其美元霸權(quán)地位；美國高調(diào)重返亞太，推行所謂再平衡戰(zhàn)略，歸根結(jié)底是為了推行其跨太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)伙伴協(xié)定，是為了阻遏中國人民幣亞洲區(qū)域化進(jìn)程，是為了主導(dǎo)亞太地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是為了最大化最優(yōu)化其自身經(jīng)濟(jì)商業(yè)利益。剛剛結(jié)束的日本選舉，其爭議的核心要點不是別的，正是經(jīng)濟(jì)貨幣政策，由于安倍晉三主張日本央行實行大規(guī)模的貨幣寬松政策，引導(dǎo)日元貶值，早已引起美中兩國的警惕。要知道，奧巴馬政府要重振美國制造業(yè)，翻倍擴(kuò)大出口，日元貶值可是幫倒忙。日元貶值對中國也非利好，中國已向日本發(fā)出信號，若日元貶值，中國就拋售日元國債，這既是為了止損必須割肉的無奈之舉，也是經(jīng)濟(jì)貨幣金融戰(zhàn)應(yīng)對之策，因為日元貶值，不利于中國的出口企業(yè)。而美國接二連三推出QE，也是在貶值貨幣，由此可見，世界各國為了本國經(jīng)濟(jì)利益，已然走上了競爭性貨幣貶值之路。

在文藝比賽中，之所以要去掉最低分、去掉最高分，是因為那最低分和最高分僅僅代表了極少數(shù)人的過度悲觀的想法和估值與過度樂觀的想法和評價，這些想法、估值和評價定價與大多數(shù)人的一般想法和平均估值、定價相去甚遠(yuǎn)。是的，我們在評估中國經(jīng)濟(jì)的基本面以及它所處的國內(nèi)外大環(huán)境，在研判滬深兩市行情走勢的時候，也應(yīng)該持這種中庸態(tài)度，即去掉最低分，去掉最高分，既不要過度悲觀，也不要過度樂觀，既不要過高估值中國經(jīng)濟(jì)，也不要過低評價A股市場，把主要精力用于挖掘優(yōu)秀個股上，這樣才有可能制定出恰當(dāng)?shù)耐顿Y策略，并取得滿意的收益。</