6月，在銀行間貨幣市場利率飆升至歷史高點，并引發(fā)“錢荒”事件沸沸揚揚之時，一個新生事物借力聲名遠播的支付寶，悄無聲息地成功跨界，變身為全新的金融產品。這種變化在互聯(lián)網技術上或許只是一個微小的改進，卻在金融界引起軒然大波，甚至被冠以“攪局”、“顛覆”等夸張的字眼。

而扮演“攪局”和“顛覆”角色的就是余額寶。

余額寶是指天弘基金與支付寶合作的一項互聯(lián)網基金業(yè)務。6月13日，阿里巴巴集團在支付寶上推出余額增值服務，支付寶客戶可將資金轉入余額寶后自動申購天弘增利寶貨幣基金，可隨時用于支付。

根據余額寶的宣傳材料，其主要內容包括：（1）高收益。通過余額寶服務，用戶留存在支付寶的資金能拿到“利息”，預期收益率3%-5%，比銀行活期存款利息高。（2）隨時使用。余額寶內的資金能隨時用于網絡消費和轉賬，轉入、轉出和使用余額寶付款都是實時的，無需等待。（3）免手續(xù)費。該服務當前不收取任何手續(xù)費，且支持支付寶賬戶余額支付、儲蓄卡快捷支付的資金轉入。（4）1元起購，便于資金的靈活運用。

數據顯示，余額寶的吸金速度令人咋舌。2004年11月成立的天弘基金2012年年中的資產管理規(guī)模為136.47億元。而6月13日上線的余額寶僅用一個月時間，資產規(guī)模就超過了100億元，客戶數量超過400萬用戶。

余額寶所構建的簡單的一站式體驗模式使其在短時間內獲得數百萬客戶，飛速增長的客戶數令業(yè)內震驚。2012年全國的基金總賬戶總數為4006萬戶，考慮到支付寶現在近8億用戶規(guī)模和日均超過200億元的交易額，該產品未來使全國基金賬戶總數翻一番也是有可能的。

海通證券則看好余額寶的發(fā)展前景，從替代性產品規(guī)模與支付寶平臺滲透深度兩個維度出發(fā)，認為余額寶中短期的增長空間約在2000億-3000億元。支付寶強大的平臺實力，讓基金業(yè)看到成長的新路徑。甚至有業(yè)內人士還期待，通過基金與互聯(lián)網、電商等新渠道的合作，能夠打破銀行的長期壟斷，改變基金為渠道打工的命運。

就是這樣一款當初并不起眼、不復雜的產品，如何能如此迅速的發(fā)展，它的成功基因究竟是什么？

步步創(chuàng)新 步步驚心

余額寶=支付寶+貨幣基金，它并不高深復雜，其本質不過是讓支付寶用戶購買了一款貨幣基金，使其不但能獲得貨幣基金投資收益，同時余額寶內的資金還能隨時用于網上購物、支付寶轉賬等支付功能。

因此，余額寶本質上是網上購買貨幣基金，它的高收益及宣傳材料里所謂的“利息”，其實是貨幣基金的收益。登錄支付寶后，把錢轉入余額寶賬戶，等同于通過第三方在支付系統(tǒng)購買一款由天弘基金提供的名為“增利寶”的貨幣基金，這是因為天弘的增利寶貨幣基金直銷系統(tǒng)已內建至支付寶網站中。用戶將資金轉入余額寶的過程，支付寶及天弘基金通過系統(tǒng)對接一站式完成基金開戶、購買等過程。若用戶選擇使用余額寶內的資金進行購物支付，則等于是贖回貨幣基金。余額寶內的資金由基金公司管理，收益是投資獲利。收益率的高低，取決于基金公司的管理能力。

顯然，自從余額寶推出后，支付寶里就分為兩個賬戶，一個是不生息的“余額”賬戶，一個是購買了基金的“余額寶”賬戶。兩個賬戶都可以直接用于日常購物支付。余額寶并不是存款，收益率也不是存款利率。余額寶對應的增利寶貨幣基金，在流動性、安全性、收益率上與存款存在較大差異，不可簡單對比。但不可否認的是，貨幣基金在收益率上普遍高于存款利率，也具有較好的流動性，對存款存在一定的替代作用。

賬戶的變化只是創(chuàng)新的初級階段，余額寶在渠道上的創(chuàng)新，竟然實現了用支付牌照銷售基金的“不可能完成的任務”。

網絡銷售基金其實并不新鮮。客戶早就可以通過基金公司網站、代銷機構（如銀行）網站進行基金買賣。此外，自從證監(jiān)會2012年出臺《基金銷售機構通過第三方電商平臺開展業(yè)務的暫行規(guī)定》后，在各大電商上購買基金已漸成規(guī)模。

然而，此次支付寶與天弘基金合作，與一般網上銷售基金有所不同：（1）支付寶是支付結算許可，而不是基金銷售許可，并不能直接銷售基金。（2）支付寶牢牢把握客戶資料。一般網上銷售基金，銷售主體是基金公司或代銷機構，并由此掌握客戶資料；第三方支付公司不是銷售，只負責資金結算，不掌握客戶資料。但在余額寶-增利寶中，基金開戶及銷售必需的身份證、銀行開戶賬戶等用戶資料由支付寶提供給天弘基金，用戶并沒有在天弘基金直接開設賬戶，也不擁有獨立的天弘基金賬戶密碼。

從某種意義上說，支付寶是巧妙地通過由天弘基金直銷的模式，繞開基金銷售牌照的要求，用一個支付牌照實現了代銷基金的功能，切入了傳統(tǒng)基金公司和代銷機構的領域，為其他支付同業(yè)開辟了一個新的商業(yè)模式。

為此，余額寶服務也使支付寶遭到了究竟是基金銷售機構還是支付機構的質疑。其實，為突破約束，在現有支付牌照上實現上述功能，支付寶與天弘在法律上做了嚴謹的準備。

查閱《余額寶用戶服務協(xié)定》顯示：本司僅向投資者提供資金支付渠道，并非為理財產品購買協(xié)定的參與方，不對理財產品購買協(xié)定承擔任何連帶責任，也無法保證您通過本公司購買理財產品肯定會盈利或不虧本。

開通余額寶時，投資者需要同意另一份與天弘基金的協(xié)議：為給支付寶賬戶實名認證用戶提供賬戶余額增值服務，天弘與支付寶達成合作協(xié)議，在支付寶網站設置天弘基金網上交易直銷自助式前臺，便于用戶通過支付寶網站發(fā)起天弘基金直銷賬戶的開立以及天弘增利寶基金申購、贖回的申請。

上述兩份協(xié)議清楚說明：支付寶用戶（余額寶-增利寶持有人）不是通過支付寶代購基金，支付寶也不是基金銷售機構；支付寶公司僅僅是投資者購買基金時的一個資金劃轉渠道，幫忙過戶資金而已；銷售功能是基金公司“直銷自助式前臺”實現的。

撼銀行存款大壩難

通過對余額寶商業(yè)模式和產品優(yōu)勢和劣勢的分析，預計其近期會迅猛增長，從零增長至百億元、乃至千億元；但在千億元級別后會面臨瓶頸期，增速放緩。相對銀行近百萬億元存款，沖擊會十分有限。

目前數據顯示，余額寶戶均余額約2600元，由于是新生事物，更多客戶會是處于嘗試的角度。大額資金存放更多會考慮“安全”，銀行背后有政府的信用擔保，多年經營的信用積累，這是支付寶無法比擬的。余額寶未來大規(guī)模發(fā)展必須突破的瓶頸：如何吸引較大額資金、較高端資金。

余額寶與銀行負債業(yè)務相比，在產品（銀行具有牌照和產品設計優(yōu)勢，而余額寶來自第三方產品嫁接）、風控（銀行自身就具有多樣化的資產業(yè)務，風險識別能力強，且有資本和撥備優(yōu)勢）和信用上都沒有顯著的優(yōu)勢，而更多依靠平臺優(yōu)勢提升傳統(tǒng)金融產品的靈活性。因此，從本質上看，余額寶對銀行負債業(yè)務不會有質的沖擊。

而且，如果上規(guī)模后，余額寶的流動性管理壓力會明顯上升。

余額寶的流動性風險首先受制于貨幣基金的流動性狀況，短期大額贖回和貨幣基金流動性管理不當都有可能導致余額寶出現流動性風險，如2012年天貓“雙十一”活動單日交易額就超過200億元，大額被動贖回勢必給流動性帶來一定的沖擊。

一旦余額寶發(fā)展到一定的體量，流動性管理壓力會明顯加劇。余額寶內資金可隨時在天貓和淘寶上進行消費，但貨幣基金每日收盤后才能給余額寶結算，這期間實際是支付寶為貨幣基金進行了信用墊付，如果貨幣基金無法按時與支付寶進行交割，支付寶則面臨頭寸風險。

目前支付寶的日均交易額約為45億元，假設平均周轉時間為5-7天，則支付寶的日均沉淀資金也僅有200億-300億元，一旦達到一定規(guī)模，支付寶自身就很難應付流動性危機的沖擊。上規(guī)模后，余額寶必須保留較大規(guī)模的備付資金，但這就會對余額寶的收益和流動性產生影響。

相比之下，銀行的資金體量要遠高于支付寶，并且有著完善金融體系相互支持的流動性保障 （央行—大型銀行—中小銀行），抗沖擊的能力也遠高于前者。

余額寶收益掛鉤貨幣基金收益，而貨幣基金收益會隨著市場的情況波動，甚至有出現虧損的可能。相比銀行存款收益的確定性偏弱，這對于要求極高安全性和流動性的客戶顯然不具吸引力。

目前，銀行“現金寶”、“得利寶”等這類產品在風險和流動性兩方面都優(yōu)于余額寶，收益水平與余額寶相似，只是由于起始金額（一般為5萬元）較高，使得一些小額資金無法購買。如果余額寶的發(fā)展沖擊到銀行存款，銀行可以通過放松起始金額限制降低余額寶對客戶的吸引力。

余額寶背后的戰(zhàn)略

深入分析會發(fā)現，余額寶的推出，對阿里巴巴而言是水到渠成的事情，這是由其商業(yè)模式決定的。在阿里巴巴內部，淘寶的功能是大量吸引客戶進入體系內，讓客戶成為淘寶用戶，而支付寶要做的事情，就是考慮如何給淘寶客戶提供更好的服務，從而留下來成為支付寶的客戶，是層層遞進的關系。

此次，支付寶推出的余額寶，其初衷并非是要“革銀行的命”，它的出發(fā)點很簡單，更好地優(yōu)化自身的服務，提高淘寶的客戶黏性，讓體系內的生態(tài)更健康。同時，也是解決支付寶目前存在的兩大難題。

第一大難題是央行的備付金管理辦法，這一直是壓在支付寶身上的一塊石頭。因為該辦法要求支付寶隨著交易額的提升不斷提高注冊資本，注冊資本的提升對于阿里巴巴而言，屬于規(guī)模越大資金占用越低，而凈資本回報則越低的行為，它必然要想辦法繞開。

第二大難題就是目前普遍存在的對支付寶占用客戶資金沉淀利息行為的質疑，從某種意義上說，余額寶是支付寶不得已而為之的行為。余額寶雖然對客戶有利，但對支付寶其實并不利。因為通過余額寶，阿里巴巴把本來可以實現的資金沉淀利息，都還給了客戶自身，而阿里巴巴則改為收取基金的服務費或者渠道費，這兩者之間孰高孰低，目前并無具體數據的支持。

單維度對余額寶進行簡單的分析，其本身未來對金融業(yè)的沖擊可能沒有它剛推出來那么驚艷，但其背后隱含的互聯(lián)網金融戰(zhàn)略和商業(yè)模式卻不能小覷。目前來看，未來對銀行沖擊最大的會是“阿里金融”和“騰訊金融”這類互聯(lián)網的平臺公司（其他類型影響不大）。對傳統(tǒng)金融而言，以阿里金融為代表的互聯(lián)網金融這個入侵者“一切皆有可能”，因為其握有大平臺和大數據兩大利器。

從支付寶到阿里小貸再到余額寶，阿里巴巴在金融領域越走越遠，越走越寬。而未來“阿里金融”的發(fā)展方向和核心競爭力是什么，阿里金融的模式是否可以被傳統(tǒng)金融業(yè)復制呢？

從阿里巴巴集團的角度來看，從阿里巴巴→淘寶網→支付寶→天貓→阿里小貸→“余額寶”→未來的自建物流，其實一直圍繞著“同心圓”戰(zhàn)略發(fā)展，即始終以電子商務平臺為業(yè)務發(fā)展核心，外延發(fā)展的方向又進一步強化其平臺的核心價值。

而隨著平臺的發(fā)展，客戶規(guī)模不斷擴大，客戶粘性不斷加強，其業(yè)務創(chuàng)新和擴張能力又進一步的增強。目前淘寶網擁有超過5億注冊用戶，支付寶擁有8億注冊用戶，強大的客戶和平臺資源為新業(yè)務的開展提供有力支持。隨著平臺的搭建，競爭對手進行模仿和超越的可能性就越來越小，從而建立起穩(wěn)固的競爭優(yōu)勢。

而平臺的搭建給阿里金融帶來了龐大的潛在客戶，但如何發(fā)掘客戶需求并在風險和收益中取得平衡，則依賴阿里巴巴另一大優(yōu)勢——大數據。傳統(tǒng)金融面向大客戶，業(yè)務模式相對簡單、粗放，主要以存貸業(yè)務為主，風險控制依賴政府和房地產信用。

網絡金融的客戶則是個人和網店這類小客戶，金融需求和資質參差不齊，且難以通過如房地產抵押之類的銀行傳統(tǒng)方式進行風險把控，因此需要更高效和完善的數據支持，以便在需求挖掘、信用評價、風險和成本控制上做到有的放矢。

以阿里小貸為例：在貸前，阿里小貸可以調取企業(yè)的電子商務經營數據，并輔以三方認證信息，判斷企業(yè)經營狀況、信用情況和償債能力；在貸中，通過支付寶、阿里云以及未來的物流系統(tǒng)監(jiān)控企業(yè)資金流、信息流和物流情況，為風險提前做出預警；在貸后，進一步監(jiān)控企業(yè)的經營行為，深化信用評判，并對違約客戶處以限制或關停其網絡商鋪等措施，并向其他網絡客戶通報其潛在風險。

金融網絡化思維

“互聯(lián)網金融”成為2012年最引起行業(yè)人士關注的名詞之一。最早這個詞被人熟知是由于招行前任行長馬蔚華的演講——以臉譜為代表的互聯(lián)網金融形態(tài)，將影響到將來銀行的生存——這是他2012年在公開場合反復強調的一個觀點。

在2012年堪稱進入元年的互聯(lián)網移動金融，像是一塊尚未開墾的處女地，囊括所有使用移動智能終端的解決方案，這不同于前幾年談及的移動支付，移動支付只是移動金融的一個細小分支。從長遠來看，互聯(lián)網金融將提升國有銀行和金融機構辦事效率，并給予民間資本滲透的機會，可謂利國利民，于是成為投資人重點關注的領域。

回顧2012年，的確發(fā)生了不少令傳統(tǒng)金融震撼的事情，業(yè)內對互聯(lián)網金融的關注上升到前所未有的高度。在2012年平安中期業(yè)績發(fā)布會上，中國平安董事長馬明哲確認將和騰訊的馬化騰和阿里巴巴的馬云在上海成立合資保險公司，探索互聯(lián)網新金融道路。

又如，在2012年11月11日淘寶網購節(jié)中，支付寶交易總額超過191億元，筆數超過1億筆。電商向金融滲透，在這一年更是闊步前行。11月，京東商城對外正式發(fā)布其首個金融服務類產品——供應鏈金融服務系統(tǒng)；12月，蘇寧電器與子公司香港蘇寧及關聯(lián)方蘇寧電器集團共同出資3億元，設立重慶蘇寧小額貸款有限公司。加上此前已經涉足小貸的阿里巴巴，目前已經有三大電商巨頭在金融領域施展拳腳。

不過，由于該領域尚處于灰色地帶，仍需要政府更加開放，加之監(jiān)管重重，未來機會究竟將留給阿里巴巴等少數大公司還是小公司？多數投資人只能表示謹慎的樂觀。

金融網絡化已獲業(yè)界認可，但目前看來，除了利用互聯(lián)網通道開拓的網上交易取得成功以外，其他營銷服務創(chuàng)新工具的效果平平，尚無成功案例。電商之風正刮入傳統(tǒng)金融領域，券商也在通過多種方式探索網絡券商的可能性，深圳某大型券商近期透露，擬引入大型互聯(lián)網企業(yè)做戰(zhàn)略投資者。

他認為，必須打造適應互聯(lián)網的新型證券公司，互聯(lián)網與金融的結合已漸成趨勢，如何根據互聯(lián)網金融的特性，改進、優(yōu)化現有運營管理模式，是適應未來發(fā)展的一大課題。該券商要求公司內部成立專門的組織：一方面對內研究如何使各項運營管理、業(yè)務開拓、網店布局逐步與互聯(lián)網融合；另一方面與外部對接，尋找推進互聯(lián)網證券快速發(fā)展的合作伙伴和方式。

而近期誕生的余額寶只是基于互聯(lián)網用戶使用及消費行為開發(fā)的一款產品。結合阿里巴巴集團其他服務，例如網上支付、阿里小貸、匯款、繳費、定存寶、擔保等，已基本覆蓋銀行的個人金融服務。種種跡象表明，小微企業(yè)及網絡用戶金融脫銀的進程在加速。

互聯(lián)網金融與傳統(tǒng)銀行業(yè)競爭在加劇，產品及服務的替代性在增強。不難看出，線上及線下的行為及消費習慣是存在差異的。為服務好這批新型客戶及應對互聯(lián)網企業(yè)的挑戰(zhàn)，銀行應跳出傳統(tǒng)金融的框架及理念，運用互聯(lián)網金融思維重塑流程及改善服務。

銀行首先需要反思的是，余額寶的便捷性及實現了消費理財無縫連接功能，在眾多的網上銀行上均未能實現，原因在于網上銀行的流程及服務，是基于線下傳統(tǒng)銀行流程的移植。換句話說，無論是服務理念還是流程，網上銀行都只是線下傳統(tǒng)銀行的延伸。大部分線上用戶對使用體驗及便捷性提出了更高的要求，并且支付寶用戶存在即時支付及理財的實際需求，這些需求較線下客戶迫切。因此，余額寶是根據互聯(lián)網用戶的需求專門開發(fā)的，并不是線下產品在線上的簡單銷售。

站在傳統(tǒng)銀行的視角，余額寶對銀行影響有限。這主要原因是當前互聯(lián)網金融企業(yè)的服務領域，仍集中于傳統(tǒng)商業(yè)銀行所未能覆蓋或者非重點拓展的領域。銀行投放大量資源，主要服務于產生80%利潤的20%的大型客戶。基于成本及資源有限的原因，未能服務好龐大的低收益小微企業(yè)及客戶。

站在互聯(lián)網的視角，阿里巴巴等企業(yè)正運用“長尾理論”，在小微企業(yè)服務、碎片化理財等領域拓展業(yè)務。正如馬云所說的：他服務的就是“二八”中的八。借助互聯(lián)網化、批量化、自動化、數據化等手段，突破傳統(tǒng)商業(yè)銀行所未能克服的難題。

未來，隨著社會的發(fā)展，銀行的客戶結構將逐步改變。當前，大部分人是先接觸傳統(tǒng)銀行服務再接觸互聯(lián)網的，但未來會有越來越多的年輕人，接觸互聯(lián)網要先于傳統(tǒng)銀行服務?；ヂ?lián)網思維的運用將更為凸顯。銀行應借鑒互聯(lián)網金融思維，以線上客戶的需求及習慣，在網上銀行、小微企業(yè)等領域，重塑流程改善服務。

互聯(lián)網混戰(zhàn)金融

如今，互聯(lián)網金融以其強大的自身優(yōu)勢與不可阻擋的發(fā)展趨勢，讓業(yè)界尤其是銀行業(yè)側目。對銀行而言，阿里小微信貸最成功的是，截至二季度末，累計放貸千億元，資產不良率只有0.87%。目前A股上市的16家銀行股中，截至一季度末，8家銀行不良貸款率在0.87%以上。

這一據稱日均可以完成近1萬筆貸款的特點是，不良率控制的很好，且效率很高，無擔保、無抵押、純信用的小貸模式，核心就在于阿里的大數據和信息流——這也是互聯(lián)網金融的核心價值。

過去，企業(yè)通過與IT公司、銀行、物流公司三方合作來整合“三流”，如今出現了跨界于IT和銀行之間的互聯(lián)網金融企業(yè)，其本身就已做到“合一”，天然比銀行更具有數據挖掘方面的優(yōu)勢。除資金流信息以外，互聯(lián)網金融公司還留存了海量的結構和非結構化交易信息，包括歷史交易記錄、客戶交互行為、海關進出明細等，可為精準營銷和定制服務提供數據支撐，進一步增加客戶黏性。

只有拿到更多的信息，做到精準定位和推送，才能設計出對客戶更有吸引力的金融服務方案，這就是互聯(lián)網金融和傳統(tǒng)銀行之間的核心戰(zhàn)略沖突——誰都想將真正具有高附加值的、通過信息挖掘發(fā)現的增值業(yè)務拿在自己手中。

在互聯(lián)網金融公司的未來藍圖中，金融業(yè)將會劃江而治：銀行的市場定位是金融基礎網絡、業(yè)務骨干和金融后臺，支付公司則是業(yè)務觸角和支付前端。它們將這種合作描述為“小江小河最終匯入大?！保虡I(yè)銀行的角色將成為只是為互聯(lián)網金融公司提供備付金和自有資金托管服務的工具。

這種野心和企圖對銀行是致命的，因為這樣的界線無疑切斷了銀行和客戶之間的聯(lián)系，因為誰掌握了支付終端，誰就掌握了客戶的全部信息，以及基于數據挖掘而產生一系列手續(xù)費和傭金收入。如果客戶不再使用信用卡，銀行就不再掌握用戶支付通道和該通道所連接的全部用戶信息，無論產品開發(fā)、市場營銷、交叉銷售都成為了無根之源。

當銀行徹底丟失豐富的前端信息，成為互聯(lián)網企業(yè)的工具，其業(yè)務含金量就會大打折扣。以目前美國最大的互聯(lián)網金融企業(yè)Paypal為例，該公司網上支付主要包括四個環(huán)節(jié)：終端、交換器、買賣處理器、清算和結算，只有最后一環(huán)連接到銀行處理器，這一環(huán)節(jié)的清算結算業(yè)務免費提供給客戶，前三個環(huán)節(jié)才是真正的數據業(yè)務，通過獲得信息和交易細節(jié)形成收費性服務解決方案。免費的基礎業(yè)務與收費的數據增值業(yè)務，這也是中國互聯(lián)網金融的發(fā)展方向，如果銀行繼續(xù)放棄對用戶支付終端和信息的爭取，其信貸轉型（偏向零售和小微企業(yè)）和經營轉型（成為提供金融解決方案的服務型企業(yè)）將會遭遇來自行業(yè)外的強有力的沖擊。

一個小小的余額寶就能重塑渠道和產品，并改善流程管理，它對金融業(yè)深層次的影響在于立足客戶體驗提升，重新審視金融產品設計才是王道。互聯(lián)網金融之所以異軍突起，一個重要原因是它提供了更加簡便和個性化的金融解決方案。

介質單一化、功能多元化是未來的大方向，這就要求商業(yè)銀行重新思索“用戶界面”，是在柜面擺滿琳瑯滿目的信用卡、理財或者其他產品，還是給客戶提供一個唯一的使用終端。這個終端（可以是卡，手機或者其他）的初始狀態(tài)或許只加載了最基本的使用功能，如果需要其他附加功能模塊，可以到“在線商店”自助添置，選擇是單幣種還是多幣種卡，是貨幣基金信用卡還是特約商戶信用卡，是可以在線購買貴金屬還是掃描支付出租車費

工商銀行戰(zhàn)略部管理與投資者關系部葉冰表示：“在理想狀態(tài)下，它應該做到‘一卡走天下’。自2013年起，新一代金融IC對磁條信用卡的替代將會持續(xù)提速，給銀行支付終端的更新?lián)Q代提供了絕好契機。在掌控支付終端和提供增值信息服務的戰(zhàn)爭中，銀行的“國界線”究竟怎么勘定，勘定在哪里，需要銀行充分地參與競爭合作，積極與監(jiān)管部門溝通，參與并力爭主導用戶習慣的培養(yǎng)和跨行業(yè)標準的制訂，并將之體現在產品設計理念中?！?/p>

銀行等傳統(tǒng)金融機構正被互聯(lián)網洪流裹挾著積極參與應變，加大投入以搶占互聯(lián)網金融制高點。借助互聯(lián)網和大數據的新興金融力量來勢兇猛，從渠道到產品，從支付到融資，正在一步步侵蝕傳統(tǒng)金融機構的領土。面對這樣的沖擊，傳統(tǒng)金融機構毅然選擇主動創(chuàng)新和變革，四大行2013年在科技方面的投入高達250億元，農行在2013年6月更是成立了“互聯(lián)網金融技術創(chuàng)新實驗室”。

互聯(lián)網金融的獨特優(yōu)勢，對傳統(tǒng)銀行業(yè)已經構成無形的壓力。這就像傳統(tǒng)零售百貨一樣，面對電子商務的挑戰(zhàn)，銷售增長的步伐已經停滯甚至后退，應對挑戰(zhàn)的生存之道，除了積極擁抱，迅速轉型以改變固有商業(yè)模式外，似乎別無他途。所有人都看得到，互聯(lián)網企業(yè)正攜帶著數據及電子商務優(yōu)勢，深入支付結算和信貸這兩項銀行核心業(yè)務。傳統(tǒng)銀行業(yè)在經營模式轉型過程中，當然要借助互聯(lián)網金融的強大力量，既要抓住歷史機遇，又要把握好風險管控。

實際上，就在電子商務巨頭大踏步進軍金融業(yè)時，國內商業(yè)銀行也開始未雨綢繆，以各種形式進行嘗試。比如先行者招商銀行開始打造“招商銀行手機錢包”；建設銀行則宣布旗下“善融商務”上線，將創(chuàng)新業(yè)務直指互聯(lián)網企業(yè)的主脈——電子商務；2013年初，中信銀行與騰訊旗下非金融支付財付通開展全面戰(zhàn)略合作。

必須要承認，互聯(lián)網金融的蓬勃發(fā)展，靠的是技術進步及背后的想象力。不過與10年前僅將網上銀行作為渠道經營不同，當前互聯(lián)網金融具有尊重客戶體驗、強調交互式營銷、主張平臺開放等新特點，且在運作模式上更強調互聯(lián)網技術與金融核心業(yè)務的深度整合，這也就意味著，商業(yè)銀行在經營模式及業(yè)務流程上都需要深層次變革。當前商業(yè)銀行進軍電子商務，除了獲取一手客戶交易信息，增加客戶黏合度外，更重要的應該是為未來的發(fā)展模式尋求思路。

互聯(lián)網金融的快速發(fā)展給商業(yè)銀行零售業(yè)務帶來挑戰(zhàn)的同時，也帶來了開放合作的契機。“三流合一”的非金融企業(yè)通過精準定位零售客戶的偏好，向其推送包括金融產品在內的各種消費品和服務，這種毛細血管的發(fā)達也許可以降低銀行微零售的成本，或者間接帶來銀行日常涵蓋不到的客戶，從而使銀行變得更加高效。

未來，零售業(yè)務的標準化和批發(fā)化運作，可能離不開與包括第三方支付在內其他非金融機構的廣泛合作。當客戶越來越要求服務的個性化和集成化，銀行或許需要重新考慮管理的“集中”和“分布”概念。在業(yè)務需求挖掘、客戶評價反饋、產品回收機制方面，貼近客戶的各地分支機構與手握海量數據的數據中心或許可以承擔更多的職責。如何依托數據挖掘和信息平臺，個性化滿足每一名客戶的個性化需求，是商業(yè)銀行仍需細化思考的問題。

當物聯(lián)網、云計算和移動支付幾乎是在同一時間改變著地球兩端金融版圖的面貌時，中國銀行業(yè)并沒有太多可以借鑒的對象。雖然境內外銀行業(yè)分析師還沒有來得及將目光轉移到這個問題上，但資本市場的資金流向其實已聞風而動，市場對互聯(lián)網金融的未來無疑是看好的。

葉冰認為：“阿里巴巴集團私有化引入PE投資20億美元，名單包括了中投、國開金融、中信和淡馬錫；京東商城再融資4億美元，領投方為加拿大安大略教師退休基金。上述投資者都在資產組合中重倉配置了銀行股，或者更偏好穩(wěn)定而具有長期回報的公司。‘資本總是稀缺的’，這種投資偏好的重疊和競爭方向的重疊同樣令人深思，提示金融業(yè)者需要更加關注資本市場資金流向及相關投資者行為的變化。”