網(wǎng)絡(luò)券商呼之欲出，傳統(tǒng)券商必須提前應(yīng)對(duì)。在2012年5月召開(kāi)的券商創(chuàng)新大會(huì)上，放寬行業(yè)門(mén)檻成為一個(gè)重要的內(nèi)容，其中“支持證券公司與互聯(lián)網(wǎng)金融公司合作，支持設(shè)立網(wǎng)上證券公司”是大家共同關(guān)注的內(nèi)容。

從成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)看，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商發(fā)展勢(shì)頭兇猛，對(duì)傳統(tǒng)券商形成不小的壓力，以美國(guó)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商TD Ameritrade 為例，1998年該公司日均交易1.8萬(wàn)筆，而到2012年，其日均交易36萬(wàn)筆，是1998年的20倍。在此期間，紐交所的日均交易筆數(shù)由6.7億筆上升至11.5億筆，只增長(zhǎng)了72%。

網(wǎng)絡(luò)券商針對(duì)的不只是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)份額，更重要的是布局“大資管”、融資融券等新興業(yè)務(wù)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商嘉信理財(cái)?shù)氖杖霕?gòu)成中，傳統(tǒng)的傭金收入已經(jīng)顯著弱化至不足20%，而凈利息收入占比為36%，資產(chǎn)管理費(fèi)收入占40%以上。同樣在美國(guó)低折扣網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)商Etrade的收入構(gòu)成中，利息收入占比接近60%，傳統(tǒng)傭金收入僅占20%左右。

當(dāng)前電子商務(wù)發(fā)展迅猛，再加上移動(dòng)上網(wǎng)技術(shù)的創(chuàng)新，包括證券、保險(xiǎn)、期貨、基金等各個(gè)金融領(lǐng)域的企業(yè)紛紛將目光瞄準(zhǔn)移動(dòng)金融這塊“蛋糕”，不僅推出各式移動(dòng)終端應(yīng)用軟件爭(zhēng)奪客戶(hù)，還在謀劃更深層次的應(yīng)用和服務(wù)。

互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融深度融合的魅力也正在展現(xiàn)，并將對(duì)證券公司造成重大沖擊。券商必須要適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)，正如馬云所說(shuō)，“如果銀行不改變，我們將改變銀行”，如果券商不改變，互聯(lián)網(wǎng)也將改變?nèi)獭?/p>

國(guó)外在線理財(cái)網(wǎng)站比較

在線理財(cái)網(wǎng)站是為用戶(hù)提供新一代在線理財(cái)服務(wù)的網(wǎng)站，獨(dú)立的在線理財(cái)網(wǎng)站通過(guò)各種新型的個(gè)人理財(cái)工具和服務(wù)吸引大量的年輕客戶(hù)群，并通過(guò)產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新以及個(gè)性化提升客戶(hù)忠誠(chéng)度。一方面是從提供的工具及程序中獲得用戶(hù)使用費(fèi)；另一方面是從交叉銷(xiāo)售中獲得收入。

理財(cái)網(wǎng)站如Mint，針對(duì)20-30歲的年輕人，他們需要自己管理每月的信用卡、銀行卡等資金，其網(wǎng)站的主要服務(wù)項(xiàng)目為協(xié)助用戶(hù)以單一網(wǎng)上界面的方式管理自己的銀行、信用卡、投資和貸款交易。通過(guò)理財(cái)網(wǎng)站可為用戶(hù)提供個(gè)人化分類(lèi)的功能，網(wǎng)站將所有開(kāi)支進(jìn)行精細(xì)的合理化分配（如飲食、賬單、旅游等）。

有著理財(cái)需求的年輕白領(lǐng)，因?yàn)楣ぷ魈泵?，喜歡利用網(wǎng)絡(luò)的便利性，使用類(lèi)似網(wǎng)站幫助他們分析財(cái)務(wù)健康程度，并監(jiān)控信用評(píng)分和儲(chǔ)蓄負(fù)債比率。如Thrive還可提供容易操作及精細(xì)的財(cái)政意見(jiàn)，以幫助改善其財(cái)政狀況。

通過(guò)了解，發(fā)現(xiàn)大部分的針對(duì)個(gè)人理財(cái)服務(wù)的網(wǎng)站都是用戶(hù)免費(fèi)使用的方式，這些網(wǎng)站給個(gè)人用戶(hù)提供了一個(gè)實(shí)時(shí)記賬、現(xiàn)金流管理、購(gòu)買(mǎi)其他理財(cái)產(chǎn)品等的大平臺(tái)，且平臺(tái)直接針對(duì)用戶(hù)的需求，很多的需求在一個(gè)理財(cái)網(wǎng)站可以一站式搞定，這大大方便了用戶(hù)的使用，而網(wǎng)站本身還是免費(fèi)使用的，所以使得客戶(hù)對(duì)網(wǎng)站具有一定的粘連度。

在免費(fèi)服務(wù)前提下，公司的收益方式是從相應(yīng)的金融公司收取提成，這也是大部分免費(fèi)網(wǎng)站所具有的共同盈利模式。比如，SaveUp的收益來(lái)自品牌贊助商、金融產(chǎn)品推介和銀行合作關(guān)系。美國(guó)的很多網(wǎng)站比如Mvelopes，與多家金融公司都有合作關(guān)系，其在全美與超過(guò)1.4萬(wàn)家銀行、信用社以及信用卡公司都擁有合作關(guān)系，其收入來(lái)源是通過(guò)合作產(chǎn)生的收益提成。

國(guó)外在線理財(cái)網(wǎng)站有個(gè)共同特點(diǎn)，是所有用戶(hù)只需經(jīng)過(guò)一個(gè)簡(jiǎn)單的步驟，就可以將自己所有銀行賬戶(hù)信息全部鏈接到個(gè)人的網(wǎng)站帳號(hào)。而網(wǎng)站與絕大部分美國(guó)銀行有合作關(guān)系，使用起來(lái)如同使用網(wǎng)上銀行的服務(wù)功能，為用戶(hù)以更方便的方式提供從檢查信用卡到退休賬戶(hù)查詢(xún)等的諸多的個(gè)人服務(wù)。

簡(jiǎn)單而言，像是一個(gè)“集結(jié)版”的網(wǎng)上銀行，一個(gè)賬號(hào)集結(jié)了銀行賬戶(hù)、信用卡、房貸、養(yǎng)老保險(xiǎn)等幾乎所有的個(gè)人財(cái)務(wù)信息。同時(shí)支持智能終端，擁有APP功能。幾乎所有的在線理財(cái)網(wǎng)站都同時(shí)支持移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)終端使用的功能，即在手機(jī)、平板電腦上都開(kāi)發(fā)了相應(yīng)的程式使每個(gè)用戶(hù)隨時(shí)隨地訪問(wèn)，方便查詢(xún)?nèi)魏钨~戶(hù)信息。

國(guó)外財(cái)富管理服務(wù)網(wǎng)站特點(diǎn)

傳統(tǒng)的國(guó)外財(cái)富管理服務(wù)機(jī)構(gòu)包括跨國(guó)銀行、本土銀行、高盛集團(tuán)、摩根大通等機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)將復(fù)雜的金融產(chǎn)品和理財(cái)建議提供給那些擁有較多財(cái)富的高凈值客戶(hù)。目前，這些傳統(tǒng)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)正面臨來(lái)自如Wealthfront、MarketRiders、Personal Capital等新興網(wǎng)絡(luò)銀行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的沖擊。它們利用計(jì)算機(jī)技術(shù)，幫助客戶(hù)建立定制的資產(chǎn)投資組合，通過(guò)使用復(fù)雜的計(jì)算機(jī)算法分析來(lái)評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)，建立不同的投資組合。

新興財(cái)富管理公司的興起，已經(jīng)在一定程度上影響了這個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)作方式。金融市場(chǎng)的理財(cái)資金費(fèi)用一再下調(diào)，而且費(fèi)用收取也變得更為透明。這些都迫使傳統(tǒng)銀行投資并升級(jí)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，提供網(wǎng)上資金財(cái)富管理服務(wù)，并且以低廉的價(jià)格提供詳盡的、明智的理財(cái)建議。

Wealthfront推出的在線金融咨詢(xún)服務(wù)，服務(wù)的重點(diǎn)是吸引對(duì)理財(cái)感興趣的人，25歲至35歲的科技企業(yè)人群。公司面對(duì)當(dāng)前許多大公司開(kāi)拓網(wǎng)上財(cái)富管理，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈時(shí)，提出他們的網(wǎng)站收費(fèi)更低。不同于傳統(tǒng)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，用戶(hù)使用Wealthfront平臺(tái)，如果投資額不超過(guò)25000美元，不收取任何費(fèi)用，超過(guò)這個(gè)限額后，僅收取0.25%的理財(cái)咨詢(xún)費(fèi)用。通過(guò)計(jì)算機(jī)算法分析和評(píng)估不同產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，建立不同的投資組合?？蛻?hù)可以借此選擇不同的投資組合。

Personal Capital公司由Bill Harris創(chuàng)立，Harris曾是國(guó)際貿(mào)易在線支付服務(wù)商PayPal、財(cái)務(wù)軟件開(kāi)發(fā)商Intuit的前首席執(zhí)行官。Personal Capital公司正試圖在私人資金財(cái)富管理業(yè)務(wù)領(lǐng)域找到一個(gè)交集。這個(gè)交集既包括新興的、價(jià)格低廉的自己財(cái)富網(wǎng)絡(luò)管理業(yè)務(wù)，也包括傳統(tǒng)的私人銀行業(yè)務(wù)。不論是個(gè)人客戶(hù)還是機(jī)構(gòu)客戶(hù)，都可以在網(wǎng)站上自行注冊(cè)。但是Personal Capital僅向個(gè)人客戶(hù)委派理財(cái)客戶(hù)經(jīng)理，提供專(zhuān)業(yè)的投資組合及稅務(wù)管理建議。

美國(guó)頂級(jí)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的合作伙伴T(mén)om Blaisdell通過(guò)MarketRiders公司管理自己的個(gè)人資產(chǎn)財(cái)富。MarketRiders公司每個(gè)月向Blaisdell固定收取14.95美元，來(lái)評(píng)估他對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的容忍度，幫助他建立交易所交易基金的投資組合。這樣，Blaisdell就能通過(guò)任何一個(gè)貼現(xiàn)經(jīng)紀(jì)人購(gòu)買(mǎi)他所想要的任何產(chǎn)品。MarketRiders公司會(huì)隨著金融市場(chǎng)的變化，監(jiān)測(cè)Blaisdell的個(gè)人資產(chǎn)分配情況，并且每個(gè)季度將發(fā)送給他一份詳細(xì)的情況報(bào)告，以告知他可以購(gòu)買(mǎi)哪些金融產(chǎn)品，又可以賣(mài)出哪些金融產(chǎn)品，以平衡自己的投資組合。

國(guó)內(nèi)老牌數(shù)字金融網(wǎng)站分析

國(guó)內(nèi)老牌數(shù)字金融網(wǎng)站包括東方財(cái)富、好買(mǎi)基金、數(shù)米基金網(wǎng)，每個(gè)網(wǎng)站都有自己的特色。

東方財(cái)富網(wǎng)是中國(guó)用戶(hù)訪問(wèn)量最大的互聯(lián)網(wǎng)財(cái)經(jīng)信息平臺(tái)之一，網(wǎng)站提供專(zhuān)業(yè)及時(shí)的海量資訊信息發(fā)布平臺(tái)，滿足用戶(hù)對(duì)于財(cái)經(jīng)資訊和金融信息的需求，進(jìn)而集聚龐大的用戶(hù)資源，形成較強(qiáng)的用戶(hù)黏性構(gòu)成核心競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。通過(guò)商業(yè)化開(kāi)發(fā)運(yùn)作，提供互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)和付費(fèi)金融數(shù)據(jù)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)站價(jià)值。

東財(cái)首頁(yè)及二級(jí)頁(yè)面皆填滿各類(lèi)財(cái)經(jīng)信息，毫無(wú)設(shè)計(jì)美感可言。這樣滿足了廣大低端用戶(hù)的基本信息需求，網(wǎng)站的眼球沖擊效果明顯。這是由財(cái)經(jīng)門(mén)戶(hù)定位及受眾層次共同決定的。

東財(cái)?shù)墓砂深H具特色：股吧欄目采取web1.0時(shí)代的bbs方式運(yùn)營(yíng)，即UGC用戶(hù)生成內(nèi)容模式，魚(yú)龍混雜各路人物在其中發(fā)布真假難辨的內(nèi)幕消息及觀點(diǎn)，在國(guó)內(nèi)廣大股民乃至機(jī)構(gòu)人士中皆有非常高的知名度，形成了較高的用戶(hù)黏度。在web2.0時(shí)代強(qiáng)調(diào)個(gè)性化信息的背景下，傳統(tǒng)的門(mén)戶(hù)形式存在被邊緣化危機(jī)，股吧在吸引用戶(hù)留下的作用將更突出。

受制于網(wǎng)站定位，東財(cái)網(wǎng)站相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)只是流量提供商，品牌溢價(jià)難以實(shí)現(xiàn)，在行情下跌、金融類(lèi)客戶(hù)如基金、銀行等預(yù)算大幅下滑的背景下，廣告收入增速已大幅放緩，銷(xiāo)售費(fèi)用的上升也拉低了毛利率。此外，IPO募集資金金額降低帶來(lái)的公關(guān)費(fèi)用降低，也會(huì)對(duì)廣告收入帶來(lái)一定影響。

金融數(shù)據(jù)服務(wù)分個(gè)人客戶(hù)和機(jī)構(gòu)客戶(hù)兩方面。個(gè)人客戶(hù)方面，公司放棄相對(duì)高價(jià)策略，推出免費(fèi)的桌面、移動(dòng)客戶(hù)端和低價(jià)終端產(chǎn)品，在沒(méi)有廣告投入的情況下，東方財(cái)富通下載量在同類(lèi)產(chǎn)品中取得前三，并獲得了不錯(cuò)的用戶(hù)評(píng)價(jià)，“跑量+口碑”的方式使得該業(yè)務(wù)在2011年大盤(pán)萎靡的條件下獲得了70%的增長(zhǎng)實(shí)屬不易。

機(jī)構(gòu)客戶(hù)方面，網(wǎng)站低端策略在帶來(lái)大量低端用戶(hù)的同時(shí)，也對(duì)高端的機(jī)構(gòu)客戶(hù)端業(yè)務(wù)帶來(lái)負(fù)面的品牌影響，且在這個(gè)領(lǐng)域有萬(wàn)德、大智慧、同花順等老牌軟件服務(wù)商，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，公司作為后進(jìn)入者沒(méi)有突出優(yōu)勢(shì)，不斷投入研發(fā)費(fèi)用，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，一片紅海。

自2012年4月取得第三方基金銷(xiāo)售牌照開(kāi)始，東方財(cái)富旗下的基金頻道“天天基金網(wǎng)”開(kāi)始由簡(jiǎn)單的基金信息服務(wù)轉(zhuǎn)向基金銷(xiāo)售，由簡(jiǎn)單的依賴(lài)廣告收入轉(zhuǎn)向收取基金銷(xiāo)售費(fèi)用和尾隨傭金。作為一個(gè)規(guī)模超過(guò)3萬(wàn)億元的基金直銷(xiāo)新市場(chǎng)，包括東財(cái)在內(nèi)的各方機(jī)構(gòu)都非?？春眠@塊“大蛋糕”。

數(shù)米網(wǎng)致力于成為中國(guó)一流的第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，為投資者提供專(zhuān)業(yè)、安全的“一站式”金融理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)。與東方財(cái)富網(wǎng)的追求信息大而全的門(mén)戶(hù)策略不同，數(shù)米網(wǎng)是面向個(gè)人投資者的公募基金垂直網(wǎng)站。

數(shù)米網(wǎng)的創(chuàng)辦，由IT技術(shù)人士出于了解基金產(chǎn)品的目的，從開(kāi)發(fā)基金篩選器起家。這就決定了網(wǎng)站偏重公募基金數(shù)據(jù)處理技術(shù)，缺乏業(yè)內(nèi)資源挖掘深度的商業(yè)基因。

作為中國(guó)最大的公募基金垂直網(wǎng)站，現(xiàn)有注冊(cè)用戶(hù)近300萬(wàn)，提供一站式理財(cái)功能性產(chǎn)品及資訊、數(shù)據(jù)、互動(dòng)等專(zhuān)業(yè)服務(wù)，推出“基金寶”專(zhuān)業(yè)基金分析軟件，覆蓋PC、手機(jī)、IPAD等終端，具有一定的口碑。

從網(wǎng)站界面來(lái)看，與東財(cái)內(nèi)容堆砌不同，數(shù)米走的是簡(jiǎn)潔路線。頁(yè)面內(nèi)容布局各有側(cè)重，留白較大，極少有顯著的廣告展示。此二者差異當(dāng)然與網(wǎng)站受眾差異及網(wǎng)站定位相關(guān)，但數(shù)米網(wǎng)較小的用戶(hù)規(guī)模和瀏覽量也注定了其難以獲得廣告主青睞，廣告收入上升空間有限。到目前為止，廣告收入仍舊是數(shù)米網(wǎng)唯一的收入來(lái)源，網(wǎng)站到目前還無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利。

網(wǎng)站目前仍完全依賴(lài)于靠用戶(hù)流量換廣告這一原始的盈利模式，而愿景成為中國(guó)一流第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的數(shù)米網(wǎng)必須探索出更多的流量變現(xiàn)渠道。2012年4月，數(shù)米網(wǎng)正式獲得基金第三方銷(xiāo)售資格，成為國(guó)內(nèi)最早一批獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)。數(shù)米網(wǎng)必將傾全力開(kāi)拓此業(yè)務(wù)，通過(guò)與多家基金管理公司、商業(yè)銀行、支付結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券公司等建立業(yè)務(wù)合作關(guān)系，為基金銷(xiāo)售、基金推廣業(yè)務(wù)創(chuàng)造條件。

然而，在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)，新興的第三方網(wǎng)上銷(xiāo)售渠道無(wú)法給公募基金公司帶來(lái)大量客戶(hù)，且三分銷(xiāo)售行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情形下，數(shù)米網(wǎng)在與基金公司（尤其是大中型基金公司）的談判中幾乎沒(méi)有話語(yǔ)權(quán)可言，而話語(yǔ)權(quán)的缺失將對(duì)獲取基金銷(xiāo)售尾隨傭金帶來(lái)巨大的不利影響，而單純依賴(lài)前端的基金銷(xiāo)售傭金則無(wú)法覆蓋平臺(tái)支持及宣傳成本。

致力于個(gè)人投資者的基金服務(wù)平臺(tái)，隨著年輕的互聯(lián)網(wǎng)一代日益成為社會(huì)中堅(jiān)，基金網(wǎng)上銷(xiāo)售渠道的重要性將越來(lái)越凸顯。然而，網(wǎng)上基金直銷(xiāo)渠道在費(fèi)率上更有優(yōu)勢(shì)，第三方機(jī)構(gòu)很可能面臨著只提供篩選基金的免費(fèi)服務(wù)，購(gòu)買(mǎi)環(huán)節(jié)流失的窘境。以目前的電子商務(wù)模式來(lái)看，沒(méi)有創(chuàng)新性突破的話，第三方盈利前景比較渺茫。

好買(mǎi)基金網(wǎng)也是通過(guò)一站式理財(cái)服務(wù)獲取廣大用戶(hù)，在此基礎(chǔ)之上拓展盈利渠道。好買(mǎi)網(wǎng)就是為基金銷(xiāo)售而建，由基金業(yè)內(nèi)資深人士創(chuàng)辦。由于在業(yè)內(nèi)有著豐富的資源積累，好買(mǎi)網(wǎng)在公募基金第三方銷(xiāo)售放開(kāi)之前，便從信托、私募產(chǎn)品做起。所以，好買(mǎi)不僅僅局限于公募基金，更提供大量風(fēng)險(xiǎn)各異的固定收益類(lèi)信托、陽(yáng)光私募基金、私募股權(quán)基金以及FOF/TOT等上千種理財(cái)產(chǎn)品。這點(diǎn)差異是數(shù)米等網(wǎng)站難以復(fù)制的資源優(yōu)勢(shì)。

更重要的差異在于，通過(guò)提供高風(fēng)險(xiǎn)高收益高門(mén)檻私募基金產(chǎn)品，好買(mǎi)擁有了大量高凈值用戶(hù)，他們是網(wǎng)站最重要的資產(chǎn)。好買(mǎi)針對(duì)不同客戶(hù)進(jìn)行精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)，即在營(yíng)銷(xiāo)過(guò)程中提供投資顧問(wèn)服務(wù)。擁有了大批高凈值用戶(hù)后，網(wǎng)站后續(xù)還可以向一對(duì)一投顧服務(wù)、藝術(shù)品基金等另類(lèi)投資產(chǎn)品方向拓展，這是一片擁有巨大想象空間的藍(lán)海市場(chǎng)。