近日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《關(guān)于加強專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風險管理有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》）。此舉或許意味著監(jiān)管部門對于基金子公司“野蠻生長”的局面日益關(guān)注。而基金子公司的種種亂象也確實亟待治理。

今年以來，基金管理公司子公司專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展迅速。據(jù)統(tǒng)計，截至2013年9月底，共有41家子公司開展特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，管理規(guī)模約為4600億元，其中主要為專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會表示，鑒于該項業(yè)務(wù)處于起步階段，協(xié)會在廣泛征求意見的基礎(chǔ)上，根據(jù)業(yè)務(wù)特點，結(jié)合行業(yè)實際情況，制定《通知》，要求基金管理公司及其子公司堅持穩(wěn)健、審慎的經(jīng)營理念，合理開展專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

事實上，近年來基金子公司的成長速度遠遠快于基金公募業(yè)務(wù)的成長速度。尤其是一些新興中小基金管理公司，在公募業(yè)務(wù)上難以突破，而將重心放到子公司業(yè)務(wù)方面。目前基金子公司涉足項目十分廣泛，信托項目、上市公司定增、直投等業(yè)務(wù)都在其投資范圍內(nèi)，甚至還包括一些游走在監(jiān)管邊緣的產(chǎn)品。一些中小基金公司子公司采取非常規(guī)手段拓展市場，短期來看，確實取得了高速的成長，但其中潛在的風險也引起了市場的關(guān)注。

很多基金子公司業(yè)務(wù)是與合作方共同開展的，基金子公司更多的僅僅起到通道作用。針對這一現(xiàn)狀，《通知》要求開展專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的機構(gòu)建立健全風險管理制度，對合作方選擇、項目篩選、項目審批、資金劃撥、后期管理等各個環(huán)節(jié)進行有效控制，建立動態(tài)風險監(jiān)測機制，切實防范流動性風險、信用風險、操作風險、法律風險，特別應(yīng)當建立合作方以及項目遴選機制，明確遴選標準和程序，對項目進行獨立盡職調(diào)查，不得完全依賴合作方的推薦和調(diào)查。

《通知》還對專項資產(chǎn)管理計劃的投資管理進行了規(guī)定，要求各機構(gòu)對不同的專項資產(chǎn)管理計劃應(yīng)實行分別核算、分別管理；根據(jù)單一客戶資產(chǎn)管理合同委托人書面指令進行投資的專項資產(chǎn)管理計劃，應(yīng)當要求委托人書面承諾委托財產(chǎn)來源和用途的合法性，并對根據(jù)其指令實施的投資行為承擔相應(yīng)風險；要求機構(gòu)加強專項資產(chǎn)管理計劃的流動性管理。

基金子公司在各類產(chǎn)品的營銷和推廣，往往強調(diào)預(yù)期的高收益率，但對于潛在風險卻很少提及?！锻ㄖ芬蟾鳈C構(gòu)嚴格執(zhí)行銷售適用性原則，在銷售專項資產(chǎn)管理計劃時，應(yīng)明確向投資者揭示風險，要求相關(guān)銷售機構(gòu)依法履行反洗錢相關(guān)義務(wù)。

《通知》規(guī)定，各機構(gòu)應(yīng)當完善內(nèi)部管理機制，建立長效激勵約束機制，防止片面追求項目數(shù)量與管理規(guī)模而忽視風險的短期行為，加強對從業(yè)人員的合規(guī)教育。此外《通知》還對合同審核等方面提出了合規(guī)要求。

《通知》還指出，基金管理公司應(yīng)當加強對子公司的管理和控制，督促子公司建立健全各項風險管理制度，定期或者不定期對子公司業(yè)務(wù)開展情況進行核查；明確子公司匯報路徑，建立風險事件、突發(fā)事件應(yīng)急機制，提高子公司應(yīng)急能力和水平。

業(yè)內(nèi)人士表示，此前已有基金子公司項目被叫停，隨著監(jiān)管趨于嚴格，未來基金子公司“野蠻生長”的現(xiàn)象或許會得到一定的遏制，未來基金公司應(yīng)當把重心仍然回歸到主動管理型產(chǎn)品中來。