改革行情將演繹2.0 版

11 月15 日《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》公布，國內(nèi)外對中國領導人改革的決心有了重新認識。而本次改革也被譽為“中國改革2.0 時代”。既然8 月份以來市場主要由對政策的預期和擔憂主導，現(xiàn)在的改革2.0 版對市場的推動我們需要給予足夠的重視。

我們認為《決定》中涉及經(jīng)濟方面的核心內(nèi)容包括以下幾方面：

第一，使市場在資源配置中起決定性作用。這是未來能夠激活中國經(jīng)濟活力最重要的方面，也是以往制約中國經(jīng)濟的問題。市場的核心作用體現(xiàn)在《決定》的各方面內(nèi)容中。未來的政策方向，更多可能是發(fā)揮“市場在資源配置中起決定性作用的基礎”、“簡政放權”，通過這些做法必將激發(fā)市場活力，帶來“制度”紅利。

第二，積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟和國企改革。保證各種所有制經(jīng)濟依法平等使用生產(chǎn)要素和參與市場競爭；鼓勵非公有制企業(yè)參與國企改革和控股混合所有制企業(yè)；組建國有資本運營公司。

第三，深化財稅體制改革。提高直接稅比重，推進增值稅改革，加快房產(chǎn)稅、資源稅和環(huán)境保護稅改革；建立事權和支出責任相適應的制度。

第四，健全城鄉(xiāng)發(fā)展一體化體制機制。鼓勵承包經(jīng)營權在公開市場上流轉(zhuǎn)，發(fā)展多種形式規(guī)模經(jīng)營，并賦予農(nóng)民更多財產(chǎn)權利。

配置選擇

對相關行業(yè)和個股的影響，我們進行了詳細的梳理。

網(wǎng)絡輿論引導有望加強，利好網(wǎng)絡輿情類股。A 股中，具有品牌優(yōu)勢的人民網(wǎng)（603000），過去四年輿情業(yè)務的年收入水平累計增長10 倍以上，我們預計未來三年年均復合增速仍有望高達50%以上。計算機板塊建議關注網(wǎng)絡輿情監(jiān)控標的：拓爾思（300229）。

國安委的成立將利好安防產(chǎn)業(yè)鏈上的投資標的。建議重點關注的安防標的：?？低暎?02415）、大華股份（002236）。國產(chǎn)設備替代對應標的中建議關注浪潮信息（000977）；信息安全對應標的中建議關注啟明星辰（002439）、北信源（300352）。

要保障城市安全，就需要建立平安城市系統(tǒng)，及時發(fā)現(xiàn)擾亂社會秩序的行為，讓犯罪分子無所遁形。我們建議關注飛利信（300287）。

北斗產(chǎn)業(yè)在行業(yè)應用領域尤其是交通部中將發(fā)揮重要作用。涉及個股國騰電子（300101）、海格通信（002465）。

我國成立了食藥監(jiān)局專門從事食品藥品安全的管理。行業(yè)對應標的中我們建議關注華宇軟件（300271）。食品安全監(jiān)管加強對乳制品龍頭伊利股份（600887）、肉制品龍頭雙匯發(fā)展（000895）等上市公司形成利好。

食品安全監(jiān)管趨于嚴格利好食品安全檢測設備，美亞光電（002690）是國內(nèi)糧食色選機龍頭企業(yè)；天瑞儀器（300165）長期從事食品安全領域的檢測方法研究；華測檢測（300012）提供第三方檢測服務和一站式的綜合檢測解決方案。

鼓勵具備自主知識產(chǎn)權的國內(nèi)民營企業(yè)進入軍備研發(fā)與采購的供應鏈，是推動我國軍品國產(chǎn)化、信息化進程的重要舉措，建議關注高德紅外（002414）、大立科技（002214）、同方國芯（002049）等已經(jīng)進入軍品國產(chǎn)化領域有所建樹的企業(yè)。

智慧城市帶給電子行業(yè)的投資機會，主要體現(xiàn)在圖像采集系統(tǒng)的搭建與智能控制系統(tǒng)的組成方面，建議關注安居寶（300155）、海康威視（002415）、英飛拓（002528）、大華股份（002236）、等視頻采集類投資標的，以及東軟載波（300183）等智能家居類投資標的。計算機板塊建議關注的標的有智能交通易華錄（300212）；數(shù)字城管數(shù)字政通（300075）；平安城市飛利信（300287）；系統(tǒng)集成東華軟件（002065）。

資源稅改革推動行業(yè)整合的過程中，各礦產(chǎn)資源行業(yè)中具有資金和技術優(yōu)勢的龍頭企業(yè)將從中受益。推薦關注中國神華（601088）、中煤能源（601898）。

單獨家庭二胎政策，對孕產(chǎn)婦產(chǎn)品、嬰幼兒產(chǎn)品、教育娛樂等的需求量因此有望大幅提升。A 股傳媒行業(yè)也有望普遍受益二胎政策啟動，包括動漫玩具產(chǎn)商奧飛動漫（002292）、擁有少兒視頻內(nèi)容的IPTV 運營商百視通（600637）等；對奶粉上市公司貝因美（002570）形成利好。

鼓勵金融創(chuàng)新將推進金融行業(yè)信息化的建設。建議關注金證股份（600446）。

推行教育改革將促進在線教育、遠程教育的快速發(fā)展，建議關注方直科技（300235）。

深化醫(yī)療體系改革，就計算機行業(yè)而言，不僅要加強醫(yī)療體系的信息化建設，提升醫(yī)院的運營效率，改善病人的就醫(yī)感受，還要通過遠程醫(yī)療的手段促進優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源的縱向流動。我們建議關注萬達信息（300168）和東軟集團（600718）。

推進法治中國建設將加快法檢領域信息化建設的步伐，需要加強法院、檢察院、政法委、監(jiān)獄等機構(gòu)的信息化建設。行業(yè)對應標的為華宇軟件（300271）。

農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制的完善，將會有利于農(nóng)產(chǎn)品價格的上漲和農(nóng)業(yè)種植企業(yè)生產(chǎn)積極性的提高，對種植企業(yè)有利。而土地流轉(zhuǎn)帶來的規(guī)?；奶嵘龑欣谟N企業(yè)、農(nóng)業(yè)機械企業(yè)。我們建議關注育種板塊的隆平高科（000998），種植板塊的亞盛集團（600108）、北大荒（600596）和海南橡膠（601118），農(nóng)機板塊的吉峰農(nóng)機（300022）、新研股份（300159）、一拖股份（601038）和江淮動力（000816）等上市公司。

國企改革利好食品飲料行業(yè)相關上市公司。國企改革力度較大，有利于行業(yè)中的公司通過改革重新煥發(fā)活力。國企改革對光明乳業(yè)（600597）、上海梅林（600073）和金楓酒業(yè)（600616）形成利好。

未來鐵路的網(wǎng)運分開有可能成為先行先試的領域，引入地方政府、社會資本進入鐵路建設領域?qū)⒂行勇肪W(wǎng)建設的投入，未來可以關注鐵路建設領域具備較強實力的中鐵二局（600528）；資源型鐵路對于鐵路設備的需求集中在鐵路貨車，重點關注北方創(chuàng)業(yè)（600967）。

中藥和醫(yī)療服務產(chǎn)業(yè)是未來的主要投資方向，尤其是中藥的龍頭公司，是國家扶持的重點。醫(yī)療服務方面涉及的內(nèi)容較多，建立全方位養(yǎng)老服務體系和公立醫(yī)院改革是必然，不僅僅在服務方面，與服務相關的醫(yī)療器械也是投資熱點。

國家實施居民用資源階梯價格改革的趨勢是十分明確的，建議關注在智能水表領域占明顯優(yōu)勢的新天科技（300259）。

環(huán)保政策的強化利好環(huán)境監(jiān)測設備供應商如雪迪龍（002658），先河環(huán)保（300137）和聚光科技（300203）等。