本周市場急轉(zhuǎn)直下，周一的大陽居然是誘多，將挑戰(zhàn)箱體上邊線的假想留給市場，隨后4連陰，將投資者的信心降至冰點。這邊頗具市場影響力的高善文、陳定華們高調(diào)看空市場，那邊高盛大贊中國股市目前是最好的買入時機。多空歷來都是相對的，都認(rèn)為自己比對方聰明，究竟如何？

本欄上期指出滬指將構(gòu)造箱體，蓄勢待發(fā)，伺機突破。這樣的觀點不曾改變，即使面對周線上的帶上影線的實體中長陰線。在一個中觀趨勢中，滬指挑戰(zhàn)2270點失敗后，技術(shù)上的上升三部曲不曾確立，轉(zhuǎn)而走低后，1849-2270點這段升幅暫時中止后的回調(diào)，我們需要結(jié)合2444點、2344點這兩個高點的回調(diào)走勢對比著看，顯然，仍屬年初的調(diào)整范疇。從黃金分割比率上講，滬指自1849點以來的反彈，目前已經(jīng)反彈超過了0.618位2216點，回調(diào)則視為良性的技術(shù)型回抽，而一旦重返2216點，則理論上的升勢啟動。如果僅看2344點以來的回調(diào)，目前屬于重返2344點破位處的攻堅階段，或者說首次攻擊受阻回調(diào)，而相對于2344點以來的跌幅而言，反彈其實已經(jīng)反轉(zhuǎn)該下跌趨勢，那么重返2344點從理論上均是必然的走勢。換言之，即使短期無法重返2216點，出現(xiàn)的回調(diào)，均不會改變市場已經(jīng)局部向好的格局。

當(dāng)然，市場調(diào)整與否，或者說反彈行情是否結(jié)束，也就是說高善文和陳定華們的論調(diào)是否成立，如果成立，則行情如是，反之，這僅僅只是短暫的回調(diào)，后市升勢依舊啟動。從內(nèi)生的角度而言，四季度的增長出現(xiàn)反復(fù)的概率不太大，其重要理由就是經(jīng)濟增長的慣性也不可能在短期出現(xiàn)快速的逆轉(zhuǎn)，且在推進結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型中的政策扶持力度加大，對實體企業(yè)的資金扶持進入實質(zhì)性階段，因此，上市公司的業(yè)績實質(zhì)上也在逐漸好轉(zhuǎn)，當(dāng)然，周期行業(yè)的好轉(zhuǎn)還需一定時間的觀察，尤其是出口的下滑，可能導(dǎo)致港口交運、機械制造等等行業(yè)的恢復(fù)需要一定時間。高善文和陳定華們看好電力，假定這個結(jié)論成立，電力的內(nèi)生性絕對不僅僅因為價格的下調(diào)幅度低于預(yù)期而好轉(zhuǎn)，而應(yīng)該是用電量的上升帶動，若然，這必然是經(jīng)濟實質(zhì)性有好轉(zhuǎn)的表征之一，顯然，又與市道的調(diào)整相違背，可以說是個矛盾體。

綜合而言，本欄認(rèn)為本周市場的調(diào)整并非行情終結(jié)，而是良性的和必然的走勢，預(yù)計在2150點附近構(gòu)成第一支撐，2100點構(gòu)成第二強支撐，回調(diào)理論上視為低吸機會，只是從策略上講，資金管理從來都是投資者必須重視的，調(diào)倉則是根據(jù)市況靈活把握，而對長期看好的低估值品種，則是考慮中長期持有。就像格力電器一樣，有些股票是可以長期持有的。下周開始，市場將進入三中全會的預(yù)熱確認(rèn)階段，操作上應(yīng)耐心等待確定性機會。