“炒股就是炒預(yù)期”，這句話不全面，但說明了預(yù)期的重要性。對股市而言，預(yù)期可以產(chǎn)生漲跌的想象空間和推動漲跌的巨大能量。最近滬深主板的震蕩反復(fù)，創(chuàng)業(yè)板持續(xù)漲升后又突然大幅下挫，都與市場的預(yù)期密不可分。

7月9日，李克強(qiáng)總理關(guān)于保經(jīng)濟(jì)增速和就業(yè)“下限”的講話發(fā)表后，市場產(chǎn)生了要出臺溫和刺激措施的預(yù)期，滬深主板隨后連續(xù)兩日強(qiáng)勢上漲，上證指數(shù)又重上2000點(diǎn)，7月11日單日漲幅竟高達(dá)3.23%，而且銀行、券商、地產(chǎn)、稀土等強(qiáng)周期股表現(xiàn)突出。但在預(yù)期未能兌現(xiàn)的情況下，市場上漲乏力，又開始調(diào)整。7月16日李總理又在與經(jīng)濟(jì)專家和企業(yè)界人士座談時進(jìn)一步提出了“區(qū)間管理”（CPI上限3.5%，GDP下限7.5%），“底線管理”（GDP7%）的新思路，以求給經(jīng)濟(jì)市場和社會更穩(wěn)定的預(yù)期。然而，股市并沒有穩(wěn)定下來，7月19日上證下跌1.52%，又回到了2000點(diǎn)下方。當(dāng)日晚間媒體公布央行決定取消貸款利率下限，又引起了各種解讀和預(yù)期。本周一開盤銀行股普跌，顯然對銀行不利，但卻對企業(yè)有利，因而滬深主板低開高走，以紅盤報收，創(chuàng)業(yè)板更是大漲3.38%。周二的預(yù)期有意思。中國央行宣布利率改革措施卻引發(fā)了美國期貨市場對中國投資者大規(guī)模采購黃金以規(guī)避風(fēng)險的預(yù)期，紐約商品交易所8月主力黃金合約本周一竟上漲3.3%，為2012年以來的最大單日漲幅。這個信息傳導(dǎo)到A股市場，引起黃金等有色金屬股上漲，上證周二上漲1.95%。市場預(yù)期周三要連續(xù)上漲，周三卻低開，一度大幅下挫34點(diǎn)至2010點(diǎn)。不過，當(dāng)日收盤又上去了，僅跌0.52%。為何出現(xiàn)這種走勢？一是招行30億A股配股獲批，引起市場對銀行股擴(kuò)容的擔(dān)憂；二是匯豐PMI初值47.7，創(chuàng)2009年3月以來的最低，引起市場對經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂。有意思的是，這個數(shù)據(jù)同時引發(fā)了對政府出臺刺激措施的預(yù)期。如果沒有這種預(yù)期，大盤當(dāng)日會跌的更多。果然，市場預(yù)期隨后就得以部分實(shí)現(xiàn)。周三，國務(wù)院常務(wù)會議決定采取三項(xiàng)措施提振經(jīng)濟(jì)，即鐵路投融資體制改革，重點(diǎn)加快中西部地區(qū)鐵路建設(shè)；稅收上扶持小微企業(yè)；便利進(jìn)出口貿(mào)易。周四，受刺激的高鐵和其他相關(guān)板塊都有積極反應(yīng)，出現(xiàn)交易性機(jī)會。但是，由于京東方又要大幅擴(kuò)容，加重了市場憂慮，上證又收出一條高開低走的陰線。

這種震蕩走勢，說明市場對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和政府出臺刺激措施的預(yù)期不穩(wěn)定，時有時無，時大時小，也說明一些資金做盤的心態(tài)較為猶豫。機(jī)會就在于，找準(zhǔn)政策刺激點(diǎn)，預(yù)期好。

與主板相比，創(chuàng)業(yè)板則不同，政策預(yù)期都是積極的，調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)型升級，創(chuàng)業(yè)板都受益。所以，創(chuàng)業(yè)板最近連續(xù)上漲，創(chuàng)新高。創(chuàng)業(yè)板的擔(dān)憂主要是漲幅過大，風(fēng)險日益增大，隨時會面臨大幅調(diào)整。另一個擔(dān)憂是IPO重啟和新三板全面鋪開。周四創(chuàng)業(yè)板重挫4.49%，這兩方面的原因都有。雖然現(xiàn)在還不能確定創(chuàng)業(yè)板是否會化險為夷，繼續(xù)漲升，但一些投資者的預(yù)期已經(jīng)發(fā)生變化，防范風(fēng)險應(yīng)是第一位的。