投資股市，解讀相關(guān)的法規(guī)、政策、主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、國內(nèi)外重大事件（包括戰(zhàn)爭和地區(qū)安全）、上市公司公告和信息等，十分重要。

以最近由“錢荒”引起A股市場大幅動蕩為例。這次大動蕩引起了境內(nèi)外相關(guān)機構(gòu)的高度關(guān)注。美國媒體稱，巴克萊銀行制造了一個新詞——李克強經(jīng)濟(jì)學(xué)，用來代表李克強為中國制定的經(jīng)濟(jì)增長計劃。巴克萊還撰文說，李克強經(jīng)濟(jì)學(xué)的三個重要“支柱”，即不出臺刺激措施、去杠桿化以及結(jié)構(gòu)性改革。簡要地說，李克強經(jīng)濟(jì)學(xué)代表著用短痛換取長期的益處。按照巴克萊的解讀，六月的“錢荒”及其對股市的重傷，就是短痛的體現(xiàn)，也是為經(jīng)濟(jì)長期受益付出的一種代價。國內(nèi)雖然沒有以李克強經(jīng)濟(jì)學(xué)命名，但對新一屆領(lǐng)導(dǎo)人的言論也都作了各自的解讀。6月28日，習(xí)近平總書記在全國組織工作會議上指出，“再也不能簡單地以國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率論英雄了”。普遍的解讀是，寧可經(jīng)濟(jì)增速放緩，也要有利于民生，有利于環(huán)境的高質(zhì)量的增長。李克強總理6月28日在京會見“全球智庫峰會”外方代表時談到，“中國不僅有條件有能力實現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主要目標(biāo)，而且注重通過提高發(fā)展質(zhì)量和效益，可以使未來持續(xù)健康發(fā)展之路走得更遠(yuǎn)更好?！边@個談話表明，中國經(jīng)濟(jì)最近幾年不會像巴克萊解讀的那樣會“硬著陸”，投資者應(yīng)當(dāng)對中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展抱有信心，對A股市場既要看到風(fēng)險，也要看到投資獲利的機會。

值得注意的是，解讀和實際行動往往是不同的。中央的政策是一回事，下面的解讀是另一回事，實際執(zhí)行起來不知道又會怎樣。不是常有“上有政策，下有對策”嘛。另一方面，實體經(jīng)濟(jì)的反應(yīng)是一回事，而A股市場的反應(yīng)又是另一回事。比如，今年3月1日國務(wù)院頒布樓市調(diào)控“新國五條”實施細(xì)則，其中有出售自住房計征20%個人所得稅一條，地方政府和房企不積極，還有一種反應(yīng)是政策逼著人趕快買房。結(jié)果，房價沒有調(diào)下來，主要城市反而還漲了10%以上，而且頻頻出現(xiàn)“地王”。而到了A股市場，普遍解讀為大利空，房地產(chǎn)股大幅下挫，投資者損失慘重。最近的“錢荒”引起的股災(zāi)又是這樣，銀行和地產(chǎn)都沒有受到什么傷害，而利空的板子又打在銀行股和地產(chǎn)股上。

當(dāng)前，A股市場的態(tài)勢大體體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況和國家經(jīng)濟(jì)政策的變化。經(jīng)濟(jì)增速下滑，流動性收緊，實體經(jīng)濟(jì)著力調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)型升級。這些反應(yīng)在A股市場上，就是“煤飛色舞”不再，即使有也是曇花一現(xiàn)；銀行、地產(chǎn)板塊屢受重挫，而創(chuàng)業(yè)板走勢火爆；中小板和主板中的熱點板塊也走勢強勁，這些都有新興產(chǎn)業(yè)、科技創(chuàng)新和新消費熱點的背景，受到政策的鼓勵和支持。只要政府的政策不發(fā)生大的變化，這種市場態(tài)勢還會延續(xù)下去，當(dāng)然中間會有一些板塊的超跌反彈。