四維圖新：上漲動(dòng)能充沛

車(chē)載導(dǎo)航產(chǎn)品收入有望增二成。今年1-5月，國(guó)內(nèi)乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成730.16萬(wàn)輛和726.16萬(wàn)輛，YOY分別增長(zhǎng)15.2%和14.7%。1-5月日系銷(xiāo)量下降11.5%，比1-4月收窄1.4個(gè)百分點(diǎn)；日系乘用車(chē)1-5月累計(jì)市場(chǎng)份額為14.5%，份額繼續(xù)提高。2013年，預(yù)計(jì)乘用車(chē)銷(xiāo)量增速可回升至9.7%左右。日系車(chē)銷(xiāo)量回暖，公司在德系車(chē)廠的份額也有望進(jìn)一步提升，公司在前裝車(chē)載導(dǎo)航市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯。

導(dǎo)航地圖資產(chǎn)價(jià)值顯現(xiàn)。5月10號(hào)阿里巴巴宣布以2.94億美元入股高德，占28%的股權(quán)；6月初，GOOGLE宣布以11億美元收購(gòu)以色列地圖導(dǎo)航服務(wù)商Waze。這一系列的事件，凸顯了導(dǎo)航地圖資產(chǎn)的價(jià)值，公司憑借在此領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，將推動(dòng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定、持續(xù)增長(zhǎng)。

切入北斗車(chē)輛監(jiān)控業(yè)務(wù)。2012年底，北斗導(dǎo)航系統(tǒng)正式運(yùn)營(yíng)，北斗導(dǎo)航和服務(wù)產(chǎn)業(yè)具有巨大的市場(chǎng)空間和增長(zhǎng)潛力。公司以超募資金6224萬(wàn)元投資中寰衛(wèi)星51%股權(quán)，切入北斗導(dǎo)航應(yīng)用服務(wù)。中寰衛(wèi)星承擔(dān)的“北斗物流項(xiàng)目”獲得發(fā)改委戰(zhàn)略新興項(xiàng)目批復(fù)，按計(jì)劃到2014年底在內(nèi)蒙古12個(gè)盟市部署“交通物流調(diào)度指揮中心”，裝車(chē)8萬(wàn)臺(tái)套，覆蓋50%左右的大中型物流車(chē)輛，未來(lái)還有望向其他省市推廣。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，該股自筑底反彈以來(lái)，漲勢(shì)良好，投資者可積極關(guān)注。

云南鍺業(yè)：鍺價(jià)穩(wěn)步上漲

鍺錠價(jià)格穩(wěn)步上揚(yáng)。近期受美國(guó)QE退出預(yù)期的影響，基本金屬和貴金屬價(jià)格暴跌。而小金屬鍺錠價(jià)格并未受到負(fù)面影響，近期價(jià)格保持穩(wěn)步上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。主要原因是供應(yīng)量相對(duì)集中并且增長(zhǎng)有限，而下游需求穩(wěn)中有升。截至2013年6月21日，50ohm/cm鍺錠國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格約為11230元/公斤，較年初上漲約6%，同比上漲約37%。

公司是云南省優(yōu)勢(shì)企業(yè)。得益于當(dāng)?shù)卣姆龀?，公司陸續(xù)收購(gòu)云南省內(nèi)鍺礦資源，目前鍺礦金屬保有量（金屬?lài)崳┰鲋?41噸，儲(chǔ)備資源是公司未來(lái)的戰(zhàn)略之一。公司也曾到內(nèi)蒙古等地尋找鍺礦并購(gòu)機(jī)會(huì)，但考慮到儲(chǔ)量，品位及地方政府政策等因素，未來(lái)預(yù)計(jì)仍將以云南省內(nèi)收購(gòu)為主。

募投項(xiàng)目進(jìn)展順利。公司三大募投項(xiàng)目進(jìn)展順利，將逐步完成向中高端產(chǎn)品的過(guò)渡： 1）30噸光纖四氯化鍺專(zhuān)案已經(jīng)于4月份正式投產(chǎn)，2013年計(jì)劃產(chǎn)量為6噸。主要下游客戶(hù)為武漢長(zhǎng)飛及烽火通信。2）30萬(wàn)片高效太陽(yáng)能電池用鍺單晶及晶片項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)入設(shè)備安裝階段，預(yù)計(jì)2013年計(jì)劃產(chǎn)量為5萬(wàn)片，主要的下游領(lǐng)域?yàn)楹娇蘸教祛I(lǐng)域。3）3.5萬(wàn)具紅外光學(xué)鍺鏡頭專(zhuān)案已經(jīng)進(jìn)入試生產(chǎn)階段，試生產(chǎn)完成后將盡快正式投產(chǎn)，2013年計(jì)劃產(chǎn)量為3000具。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，該股經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的下行調(diào)整，有企穩(wěn)回升的跡象。

康美藥業(yè)：從歷史戰(zhàn)略看未來(lái)發(fā)展

公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)驚人。公司是醫(yī)藥股中十年間幅漲超過(guò)十倍的少數(shù)公司之一。對(duì)應(yīng)其歷史漲幅，2006-2012年，6年間公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)14.4倍，公司銷(xiāo)售收入、凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額的復(fù)合增長(zhǎng)率分別為54%、56%和57%。作為中藥飲片龍頭企業(yè)，目前公司總市值400億元，是高增長(zhǎng)、低估值的一線醫(yī)藥藍(lán)籌股。

全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。公司構(gòu)建起貫穿中藥全產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展框架：貴細(xì)藥材（人參等）種植與銷(xiāo)售，中藥飲片，中藥材貿(mào)易，醫(yī)療服務(wù)。以上業(yè)務(wù)均受到相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的有利支持，無(wú)政策風(fēng)險(xiǎn)。從目前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，這些業(yè)務(wù)具有10倍以上的發(fā)展空間。公司“在建工程”總額高達(dá)73.6億元人民幣，隨著在建新項(xiàng)目的陸續(xù)完工，將為公司未來(lái)幾年的發(fā)展提供充裕的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力。

現(xiàn)金充足，預(yù)計(jì)2-3年內(nèi)無(wú)融資需求。市場(chǎng)對(duì)公司最大的質(zhì)疑，在于公司不斷的巨額融資，這是由于公司向上下游拓展產(chǎn)業(yè)鏈所決定的。從2013年1季報(bào)來(lái)看，目前公司擁有71億元的“貨幣資產(chǎn)”，2012年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流已大幅改善，達(dá)到10億元，隨著募投項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)和中藥材貿(mào)易模式的轉(zhuǎn)變，公司未來(lái)現(xiàn)金流狀況會(huì)越來(lái)越好，預(yù)計(jì)未來(lái)2-3年內(nèi)不存在融資需求。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，該股今年以來(lái)上漲強(qiáng)勢(shì)，后市仍有望繼續(xù)上漲。

濰柴重機(jī)：觸底反彈

大功率中速機(jī)助力實(shí)現(xiàn)“5810”的規(guī)劃。濰柴集團(tuán)提出發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)“5810”的發(fā)展規(guī)劃，即2012年收入規(guī)模突破500億元，2015年突破800億，2020年達(dá)到1，000億。目前，集團(tuán)發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)來(lái)自濰柴動(dòng)力（占90%以上）及濰柴重機(jī)。重機(jī)通過(guò)引進(jìn)消化吸收MAN公司產(chǎn)品，成功研發(fā)燃?xì)獯冒l(fā)動(dòng)機(jī)和發(fā)電機(jī)組，產(chǎn)品系列進(jìn)一步拓展，公司船用中速機(jī)有望助推集團(tuán)發(fā)動(dòng)機(jī)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。

雙動(dòng)力驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。未來(lái)1-2年，公司主要受益于漁船裝備升級(jí)，海洋執(zhí)法船建造加速；經(jīng)測(cè)算，漁船裝備升級(jí)拉動(dòng)年均市場(chǎng)規(guī)模約35億元；同時(shí)，2015年前中國(guó)海洋局規(guī)劃新建36艘大型巡邏船，公務(wù)船建造加速拉動(dòng)大功率中速機(jī)需求的快速增長(zhǎng)。

新團(tuán)隊(duì)引領(lǐng)發(fā)展新戰(zhàn)略。2012年8月高級(jí)管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了重新調(diào)整，馬玉先被任命為CEO兼總經(jīng)理，馬總原為集團(tuán)下屬西港新能源發(fā)動(dòng)機(jī)公司董事長(zhǎng)/總經(jīng)理，在任期間，西港新能源氣體機(jī)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)倍增。馬總的到來(lái)預(yù)計(jì)將為公司業(yè)務(wù)帶來(lái)新的發(fā)展戰(zhàn)略，顧文海為執(zhí)行總經(jīng)理，顧總原為杭州中高的總經(jīng)理、總裁助理，成功吸引競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的高管說(shuō)明公司良好的業(yè)務(wù)平臺(tái)和發(fā)展前景。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，該股創(chuàng)造新低后，開(kāi)始反彈，投資者可擇機(jī)介入。

天齊鋰業(yè)：長(zhǎng)期成長(zhǎng)有保障

擬收購(gòu)集團(tuán)泰利森礦。公司以不低于24.6元/股，非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1.7億股，募集不超40億，購(gòu)買(mǎi)天齊集團(tuán)持有的文菲爾德65%的權(quán)益和天齊礦業(yè)100%股權(quán)。財(cái)務(wù)投資者中投公司擁有文菲爾德35%權(quán)益，文菲爾德持有泰利森100%股權(quán)。

長(zhǎng)期原材料供應(yīng)有保障。泰利森格林布什鋰輝石礦探明及推定鋰礦儲(chǔ)量為6150萬(wàn)噸，折合碳酸鋰當(dāng)量430萬(wàn)噸；已測(cè)定和指示的鋰礦資源量為11840萬(wàn)噸，折合碳酸鋰當(dāng)量710萬(wàn)噸。泰利森擁有全球鋰資源大約30%的市場(chǎng)份額，并且供應(yīng)了國(guó)內(nèi)約80%的鋰精礦。公司和天齊礦業(yè)對(duì)泰利森采購(gòu)約占泰利森出貨量的40%。泰利森鋰輝石礦山礦石穩(wěn)定性好，公司未來(lái)在資源供應(yīng)方面有長(zhǎng)期保障。

碳酸鋰價(jià)格近期平穩(wěn)。2012年碳酸鋰漲價(jià)主要原因是鹽湖因?yàn)閻毫拥奶鞖庠蛴绊懥水a(chǎn)能投放以及國(guó)外工人罷工帶來(lái)人工成本增加。2013年至今碳酸鋰還沒(méi)有漲價(jià)一個(gè)原因是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)賣(mài)家增多。去年碳酸鋰凈進(jìn)口超過(guò)一萬(wàn)噸，廠家有庫(kù)存是正常的。泰利森漲價(jià)以后，對(duì)于碳酸鋰企業(yè)成本還是很高的。未來(lái)泰利森是一個(gè)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的公司，泰利森已經(jīng)具有完善的管理人員結(jié)構(gòu)，運(yùn)作有效。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，該股今年以來(lái)震蕩上行，波動(dòng)較大，目前或具有操作機(jī)會(huì)。

航天機(jī)電：后市表現(xiàn)可期

上半年扭虧為盈。7月11日，航天機(jī)電發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2013年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.68億元左右，與上年同期相比，增加4.7億元左右，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公司公告大幅扭轉(zhuǎn)的原因是：公司自建光伏電站項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售，投資收益及產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)得以體現(xiàn)；公司光伏制造環(huán)節(jié)有所好轉(zhuǎn)，目前滿負(fù)荷生產(chǎn)，產(chǎn)品毛利率同比大幅上升，較年初也有較大的回升，凈利潤(rùn)盈虧平衡，通過(guò)加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，充分利用供應(yīng)商信用期壓縮公司貸款規(guī)模，及以低利率的企業(yè)債置換銀行貸款等措施，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用同比降低約16%。

電站轉(zhuǎn)讓順利進(jìn)行。公司和上實(shí)集團(tuán)成立合資公司收購(gòu)光伏電站，保證公司電站的順利轉(zhuǎn)讓。僅2013年上半年，公司就實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓電站150MW。目前已經(jīng)確認(rèn)大部分轉(zhuǎn)讓收益，成為公司今年業(yè)績(jī)大幅反轉(zhuǎn)的最大原因。目前在建電站有100多MW，大部分將在下半年實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓。

新政策加快國(guó)內(nèi)并網(wǎng)步伐。李克強(qiáng)總理確定的扶持光伏發(fā)展的“六條措施”必將加快國(guó)內(nèi)并網(wǎng)，補(bǔ)貼政策的完善進(jìn)程，助于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)電站開(kāi)發(fā)企業(yè)在2013年迎來(lái)收獲期，航天機(jī)電完美的電站開(kāi)發(fā)模式將為此充分受益。

操作策略：二級(jí)市場(chǎng)上，該股目前處于高位盤(pán)整階段，后市仍值得積極關(guān)注。