“做投資要從風(fēng)控出發(fā)，如果一筆投資在做之前沒有做好風(fēng)險的設(shè)計和管理的話，失敗之后的成本就會比較高，就不一定是好的投資?！?博時基金混合組投資總監(jiān)、博時裕益擬任基金經(jīng)理姜文濤說。

對于整個宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，姜文濤認(rèn)為，不只是今年包括前幾年以及接下來的一兩年，經(jīng)濟(jì)還是處于整體增速緩慢下滑的過程中。歸根到底是因?yàn)槊磕晷略鰟趧恿κ且粋€下滑趨勢，整個勞動產(chǎn)出也就是GDP增速也會是一個下滑趨勢?！拔覀冃枰芮嘘P(guān)注的是這個下滑的過程會不會出現(xiàn)預(yù)期之外的加速帶來額外的風(fēng)險，以及宏觀調(diào)控部門會針對這種加速下滑做出什么樣的反應(yīng)，這可能是需要投資者關(guān)注的問題?！苯臐硎?。

市場弱勢震蕩，一方面投資者的產(chǎn)品選擇難上加難，另一方面對基金管理人的挑戰(zhàn)也進(jìn)一步加大。對此，姜文濤認(rèn)為，客戶需要這樣一類產(chǎn)品，能夠盡可能控制住凈值下跌的風(fēng)險，希望在這樣一個約束下，再去尋找收益機(jī)會。博時裕益正是因此而推出。

事實(shí)上，從某種程度上來說，這樣一種目前公募基金中較少運(yùn)用的新的投資方法rjgxvPWW22Lpyn4eSEtgbw==、新的探索方式，在博時的另一只基金博時回報上獲得了較為成功的驗(yàn)證。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，博時回報自2011年11月8日成立以來，成立不到兩年時間收益已達(dá)31.3%，截至7月12日，博時回報今年以來的凈值增長率已達(dá)21.46%。

對于博時回報取得的成績，姜文濤卻說：“我真正在意的是從整個2011年博時回報成立，到現(xiàn)在大盤漲漲跌跌這個過程中，它體現(xiàn)出的最大風(fēng)險是什么水平。就是說凈值像上臺階一樣，不是像過山車一樣。我不在乎它在這么一兩年的時間里到底登高了多少，我很在乎它每一級臺階能夠踩住，沒有下滑。” 業(yè)內(nèi)研究人士認(rèn)為，嚴(yán)密的風(fēng)控措施和制度設(shè)置，是實(shí)現(xiàn)好收益的基本保障。

博時裕益以風(fēng)險管理為核心，對資產(chǎn)配置、行業(yè)配置、個股投資等三個層面配以各有側(cè)重的風(fēng)險管理和策略，力爭實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的絕對回報。今年以來市場分化嚴(yán)重，對于下半年的資產(chǎn)及板塊配置，姜文濤較為看好的投資機(jī)會有三類：第一類是債券類資產(chǎn)的機(jī)會，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)處于一個下行的通道對債券類的投資非常有利。第二類是代表中國轉(zhuǎn)型方向的幾個新興領(lǐng)域的投資機(jī)會，比如和能源環(huán)保相關(guān)的油氣產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會，互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)的生產(chǎn)生活相結(jié)合帶來的投資機(jī)會，生物制藥所代表的新技術(shù)的投資機(jī)會，以及傳統(tǒng)的消費(fèi)等等。第三類是政策轉(zhuǎn)向的機(jī)會。如果經(jīng)濟(jì)按照目前速度下行，用不了多久就會是硬著陸，中國不管從經(jīng)濟(jì)體系自己的能量彈性還是從政府調(diào)控的空間和潛力來說是不會接受硬著陸的，勢必在某個時候會有政策轉(zhuǎn)向的機(jī)會，那時候整個市場就可能會出現(xiàn)系統(tǒng)性的機(jī)會。