分析預(yù)測

尿素市場何時才能走出低谷

價格創(chuàng)十年新低

今年尿素市場走勢極差,春節(jié)過后價格一路下跌,直到5月份還未止跌,一點都不像旺季的樣子,比許多時候的淡季還淡。目前山東地區(qū)主流出廠報價1410元/噸,實際供周邊復(fù)合肥廠以及外發(fā)的出廠價為1370-1390元/噸。兩河地區(qū)尿素廠家?guī)齑鎵毫ζ?成交平淡,河北部分廠家地銷為主,出廠僅1370-1400元/噸;河南地區(qū)廠家地銷出廠約1400-1420元/噸,外發(fā)廣東等地出廠約1350元/噸。江蘇地區(qū)出廠報價1490-1530元/噸,但受外省貨源的沖擊,有些廠家實際成交價格回落30元/噸。四川地區(qū)處于備肥中后期,廠家地銷報價1490-1530元/噸,隨著備肥臨近尾聲,低端成交價大概有20-30元/噸的優(yōu)惠。整體來看,許多地區(qū)的尿素價格都創(chuàng)出了近十年的新低,將2004年以來的價格漲幅全部抹平,回到了2003年以前的低價時代。

走勢為何如此之差

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析,尿素市場走勢如此之差,主要有以下六方面原因:

一、整體經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不景氣。前不久,國家公布的一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,GDP增速同比增長7.4%,增速比上季度回落0.3個百分點,增速低于預(yù)期,經(jīng)濟(jì)增長仍不容樂觀。反映大宗商品市場價格走勢風(fēng)向標(biāo)的BDI指數(shù)從2277點回落至1002點,跌幅高達(dá)56%,創(chuàng)下近30年來同期最大跌幅。這意味著以中國為代表的新興經(jīng)濟(jì)體均處于經(jīng)濟(jì)增速下行的階段,大宗商品的需求增速仍在放緩,全球經(jīng)濟(jì)的改善也比較有限。

5月9日,國家統(tǒng)計局公布了4月份宏觀數(shù)據(jù)。4月CPI同比上漲1.8%,創(chuàng)18個月新低。4月PPI同比下降2.0%,連續(xù)26月為負(fù)值。4月份,全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.0%,環(huán)比下降0.2%。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比下降2.3%,環(huán)比下降0.4%。1-4月平均工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.0%,工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比下降2.2%。這些數(shù)據(jù)顯示,宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于恢復(fù)性增長之中,尚未走出低迷。

宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣,幾乎所有的行業(yè)都難有大的機(jī)會。現(xiàn)在許多人都感嘆生意難做,價格下行,一買就被套。尿素行業(yè)作為進(jìn)入門檻高、建設(shè)周期長、受國家宏觀政策影響較大的行業(yè),價格企穩(wěn)回升還有待時日。

二、煤價下跌。我國70%左右的尿素都是以煤為原料,受煤價影響極大。2004年以后,尿素價格一路上漲,其中一個重要原因就是煤價不斷上漲所推動。自去年以來,尿素價格大幅走低,煤價大幅下跌也是主要原因之一。

機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為,今年的煤炭市場價格下跌比預(yù)期來得早、來得急、跌得快、跌得深,原來認(rèn)為要到二季度后市場才會出現(xiàn)較大下跌,結(jié)果在一季度就開始大幅走低。以煤炭大省山西為例,一季度山西噸煤綜合售價401.14元,同比下跌117.64元,下降22.68%;煤炭銷售收入946.61億元,同比減少201.62億元,下降21.3%;實現(xiàn)利潤8.04億元,同比減少52.13億元,下降86.64%;實現(xiàn)稅費228.75億元,同比減少40.23億元,下降14.96%;噸煤平均利潤5.72元,同比減少13.25元,下降69.92%。

煤價下跌,除了經(jīng)濟(jì)形勢不佳外,還有一個重要的原因就是進(jìn)口量在增加,對國內(nèi)煤炭市場形成強(qiáng)大沖擊。前幾年我國煤炭進(jìn)口量大幅增加,今年繼續(xù)呈現(xiàn)增加態(tài)勢,海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示, 2014年1-4月,我國進(jìn)口煤炭1.1億噸,同比增加2.3%。

由于煤價下跌,不少煤礦特別是中小煤礦虧損嚴(yán)重,我國煤炭產(chǎn)量在經(jīng)過多年的大幅增長后,今年一季度出現(xiàn)了負(fù)增長。根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù),今年一季度全國煤炭產(chǎn)量8.5億噸,同比下降0.1%。一季度全國煤炭消費量約9.4億噸,同比增長0.9%。

三、尿素產(chǎn)量還在繼續(xù)增加。今年尿素價格大幅下跌,特別是尿素價格在跌破1500元/噸以后,原本市場許多人都期待能有比較多的企業(yè)停產(chǎn)或減產(chǎn),減輕市場供給壓力。因為1500元/噸是尿素行業(yè)的一道坎,價格跌至1500元/噸后,不論是小型生產(chǎn)企業(yè),還是規(guī)模大、技術(shù)先進(jìn)、成本控制相對較好的企業(yè),都已經(jīng)虧損或不賺錢。但結(jié)果卻是,只有小廠家停產(chǎn)較多,整體開工率并沒有明顯的下降,尿素產(chǎn)量還在繼續(xù)增加,讓經(jīng)銷商信心大受打擊。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù),一季度我國共生產(chǎn)尿素1773萬噸,同比增長3.82%。

據(jù)分析,尿素產(chǎn)量繼續(xù)增加,主要有三方面原因:一是近些年在新疆、內(nèi)蒙古等煤炭資源豐富地區(qū)新建了一批大型尿素廠家,目前陸續(xù)建成投產(chǎn),這些新建企業(yè)成本低,裝置規(guī)模大,成為尿素產(chǎn)量增加的主要力量。二是經(jīng)過多年的市場整合后,目前剩下的尿素廠家大多都是有“來頭”的,有些是大型煤炭企業(yè)的下屬企業(yè),有些則成為大型企業(yè)集團(tuán)下面的企業(yè),由于“靠山”硬,要讓這些尿素企業(yè)停產(chǎn)不容易,虧損都由上面的集團(tuán)公司承擔(dān),那些煤企下面的尿素廠家就更不怕了,煤可以先用后結(jié)算或者賒銷。三是硬撐,由于擔(dān)心一旦企業(yè)停產(chǎn),銀行就會追債,政府部門找麻煩,社會信譽(yù)受損,所以不管盈虧,只要有一口氣就要堅持生產(chǎn)。

綜合來看,產(chǎn)能過剩,供大于求,國內(nèi)市場飽和將嚴(yán)重制約尿素行業(yè)的發(fā)展。2013年,國內(nèi)尿素總產(chǎn)能為8070萬噸/年,而市場需求僅為6500萬噸,產(chǎn)能過剩1500萬噸,而且還在繼續(xù)增加,國內(nèi)市場需求卻不會有太大增長。產(chǎn)品同質(zhì)化惡性競爭,導(dǎo)致化肥價格低迷,經(jīng)濟(jì)效益大幅下降。按照市場規(guī)律,在產(chǎn)能過剩的前提下,產(chǎn)品價格將會維持在較低水平,尿素價格實現(xiàn)較大幅度和較快速度的增長難度較大。加上國內(nèi)具備成本優(yōu)勢的新疆、內(nèi)蒙企業(yè)更是率先發(fā)起價格戰(zhàn),以低價沖擊市場,進(jìn)一步加劇了國內(nèi)尿素價格的下滑趨勢。

四、國際尿素價格走低。我國是世界上主要的尿素出口國之一,國內(nèi)尿素價格受國際市場影響較大。今年年初時,國際尿素價格還能堅挺在310美元/噸以上,高的超過了350美元/噸,但隨后國際尿素價格震蕩走低,到5月份時,低的跌至290美元/噸以下,320美元/噸以上的價格寥寥無己,較年初下跌20—50美元/噸不等。

一季度我國共出口195.88萬噸尿素,同比大幅增長140.1%,出口量創(chuàng)出近年來同期出口新高。但出口量的增加并沒有帶來價格的上漲,由于國際市場價格走低,我國尿素出口價格也呈現(xiàn)較大幅度下跌。一季度我國尿素平均出口單價為313.13美元/噸,比去年同期的367.17美元/噸下降了14.72%。

五、國際糧價低位運(yùn)行,我國糧食進(jìn)口量大增,相當(dāng)于變相進(jìn)口化肥。014年1-4月份,我國共進(jìn)口糧食3294.9萬噸,同比增加44.8%。其中,大豆進(jìn)口2184.8萬噸,同比增加41.2%;大豆進(jìn)口均價2990.9元/噸,同比下降9.7%。大豆外的其他糧食進(jìn)口量同比增加52.4%,進(jìn)口均價同比下降11.6%。

六、市場心態(tài)惡化。不論是大型流通商還是基層經(jīng)銷商,今年儲備的尿素大都出現(xiàn)虧損,對市場心態(tài)打擊很大,經(jīng)銷商普遍都不敢?guī)齑?都在做短線,隨需隨購。從道理上來說,經(jīng)銷商本身應(yīng)該是蓄水池,在生產(chǎn)廠家?guī)齑娲髸r經(jīng)銷商來接貨,結(jié)果現(xiàn)在經(jīng)銷商不僅不接貨,反而還急于出貨,想辦法把自己倉庫中的庫存銷出去,和廠家來爭市場,而市場本身就供大于求,這樣的局面只會讓市場越來越亂、價格越來越低。

市場要好轉(zhuǎn),關(guān)鍵看三點

目前尿素市場深陷低谷,后期能否出現(xiàn)好轉(zhuǎn),關(guān)鍵看以下三點:

一、煤價止跌反彈。煤價與尿素價格關(guān)系密切,煤價沒有止跌反彈,尿素價格也難以真正止跌反彈。

今年以來,煤炭下游行業(yè)低迷不振,引發(fā)煤價一路下跌。在這種情況下,今年一季度國內(nèi)虧損煤企的數(shù)量增多,大型煤企虧損面擴(kuò)大至44.4%,中小煤礦企業(yè)則更不好過,紛紛停產(chǎn)。

從內(nèi)蒙古自治區(qū)來看,由于中小煤企眾多,受價格過低、成本高企的影響,在目前價格倒掛的情況下,中小煤礦大面積停產(chǎn),一些大型煤炭集團(tuán)也有波及。受此影響,一季度內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)量22302萬噸,同比減少1823萬噸,同比下降7.6%,中小規(guī)模的地方煤礦產(chǎn)量同比減少近八成,更小的鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦產(chǎn)量同比降幅超過八成。

山西中小煤礦也在經(jīng)歷大面積的減產(chǎn)停產(chǎn),大同地區(qū)國有煤礦仍在正常生產(chǎn),部分地方民營煤礦由于銷售不暢,有不同程度減產(chǎn)。朔州地區(qū)煤企虧損面大,減產(chǎn)停產(chǎn)較多。據(jù)統(tǒng)計,一季度山西省煤炭產(chǎn)量21941萬噸,同比增長0.13%,增速明顯減緩。

陜西大多中小煤礦目前也處于停產(chǎn)、半停產(chǎn)狀態(tài)。重點產(chǎn)煤地區(qū)榆林中小煤礦停工率超過80%,甚至高達(dá)90%。受此影響,一季度陜西生產(chǎn)煤炭9310.88萬噸,同比增加226.86萬噸,增長2.5%,增速明顯減緩,其中,地方煤礦產(chǎn)量降幅為3.35%。

河南省的煤炭產(chǎn)量被幾家大型國有企業(yè)控制著,主動減產(chǎn)力度不大,但受制于省內(nèi)煤礦安全問題和周邊省區(qū)煤炭沖擊,全省煤炭產(chǎn)量明顯下降。一季度全省共生產(chǎn)煤炭3428.01萬噸,同比減少336.12萬噸,其中地方煤礦產(chǎn)量同比下降56.7%。

國內(nèi)煤炭行業(yè)不景氣,國際市場也好不到哪里去。去年下半年以來,國際煤炭價格持續(xù)下跌,直逼礦企的邊際成本線。有分析認(rèn)為,全球煤礦企業(yè)或再掀關(guān)停潮。

從成本因素分析,目前的煤炭價格的確已是相當(dāng)?shù)偷膬r格,存在企穩(wěn)反彈的要求。從最具代表性的環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格指數(shù)看,自今年4月初港口動力煤價格指數(shù)首次止跌以來,5月份漲幅有所擴(kuò)大,5月7日公布的環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格指數(shù)報收于534元/噸,出現(xiàn)了難得的環(huán)比上漲,漲幅為2元/噸,此前僅有兩次上漲1元/噸,其余全部為平穩(wěn)。

但現(xiàn)在市場也有其它看法,認(rèn)為動力煤價的回升難掩后市悲觀預(yù)期,煤炭價格的走勢將對尿素市場產(chǎn)生明顯影響。

二、出口形勢好轉(zhuǎn)。由于我國尿素產(chǎn)能過大,遠(yuǎn)大于國內(nèi)需求量,國內(nèi)市場是沒多大指望了,主要依靠出口才能帶動市場的好轉(zhuǎn)。由于今年旺季關(guān)稅大幅下調(diào),所以即使在旺季,尿素出口量也較大,進(jìn)入7月低關(guān)稅期后,出口量有望進(jìn)一步增加?？傮w來看,下半年的尿素出口,在出口量方面不會有太大問題,現(xiàn)在最關(guān)鍵的是出口價格能否上得去。淡季比旺季少15%的關(guān)稅,相當(dāng)于以同樣的價格出口,在淡季時出口比在旺季時出口要少交200元/噸左右的關(guān)稅,也就是說相當(dāng)于出廠價能提高200元/噸左右,從這點看,7月份后國內(nèi)尿素價格有望得到拉升。但現(xiàn)在也有市場人士認(rèn)為,進(jìn)入低關(guān)稅期后,我國尿素出口價將進(jìn)一步下行,下到250美元/噸左右,相當(dāng)于把國家給的淡季關(guān)稅好處讓給國外買家。應(yīng)該說這種可能性也是存在的,但據(jù)出口專業(yè)人士分析,從國際尿素生產(chǎn)成本及廠家盈利的角度而言,國際尿素價格是難以跌破280美元/噸的,屆時如果中國尿素要把國際價格下拉至250美元/噸的水平,將會出現(xiàn)兩個結(jié)果,或者是中國把大部分市場都占了,或者國際上有些廠家因承受不了如此低的價格而停產(chǎn)。如果7月份后不僅尿素出口量大,而且國際尿素價格能保持在300美元/噸左右,將對國內(nèi)市場產(chǎn)生比較明顯的拉動作用。

從目前情況看,國際尿素市場是利弊互現(xiàn)。有利的情況表現(xiàn)在,由于尿素價格過低,烏克蘭OPZ尿素廠停產(chǎn)。據(jù)外電報道,烏克蘭OPZ公司在尤日內(nèi)的尿素廠自4月28日起停產(chǎn),原因是尿素市場低迷,而天然氣價格居高不下。該公司4月初以來只開了一條尿素生產(chǎn)線,產(chǎn)量下滑也在一定程度上支撐了尤日內(nèi)尿素價格走穩(wěn),近兩周離岸價維持在300美元/噸。預(yù)計該尿素廠至少停產(chǎn)到5月底,大顆粒尿素供應(yīng)量將減少7萬噸。說明尿素價格過低,不僅讓中國尿素廠家難受,國際上有些廠家也難以支撐了,如果價格繼續(xù)走低,預(yù)計國際上停產(chǎn)的企業(yè)會更多。

不利的一面表現(xiàn)在目前國際需求不旺。最新統(tǒng)計顯示,泰國3月尿素進(jìn)口約16.1萬噸,這是今年以來第三次進(jìn)口減量。1-3月累計進(jìn)口44.4萬噸,較去年同期52.1萬噸減少15%。目前看,泰國大米銷售困難已開始影響尿素進(jìn)口。因農(nóng)民需求減弱,商家新單成交沒有積極性。有進(jìn)口商預(yù)計尿素市場需求或?qū)⒖s水20%-25%,相當(dāng)于減少50萬噸尿素。另外,尿素進(jìn)口大國印度因庫存高,近期采購可能性不大。據(jù)統(tǒng)計,2014年4月,印度的尿素進(jìn)口總量同比上漲了16%,達(dá)158萬噸,但同時庫存總量也同比大幅上漲,截至4月底,印度尿素庫存總量為67.5萬噸。目前來看,5月底之前印度進(jìn)行尿素標(biāo)購的可能不大。

三、較多尿素廠家停減產(chǎn)。目前尿素廠家都在硬撐著,即使虧損也要生產(chǎn),但如果尿素行情持續(xù)低迷,能夠撐下去的企業(yè)就會越來越少,停減產(chǎn)企業(yè)會越來越多。當(dāng)尿素開工率降至60%左右時,尿素市場的供需矛盾就會大幅緩解,如果降至50%以下,市場甚至還會出現(xiàn)供不應(yīng)求、貨源偏緊的現(xiàn)象,所以開工率的高低將成為影響今后尿素市場的一個關(guān)鍵因素。

尿素后市還有一個很值得關(guān)注的事項就是天然氣價格上調(diào)的問題,據(jù)媒體報道,近期,相關(guān)氣頭尿素企業(yè)表示,部分單位已經(jīng)接到通知,天然氣或于今年6月份至7月份漲價,漲價幅度約為0.2元/立方米。尿素企業(yè)天然氣漲價0.2元/立方米,將會使成本上漲超過100元/噸。

由于天然氣價格上漲,部分氣頭尿素企業(yè)已出現(xiàn)較大虧損。川化股份年報顯示,公司去年營業(yè)收入為18.11億元,較上年同期下降14.57%,凈利潤虧損6.33億元,同比下降5633%。

對此,川化股份表示,天然氣價格的持續(xù)上漲和國內(nèi)化肥行業(yè)產(chǎn)能過剩,給公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來了非常大的困難。另一家氣頭尿素企業(yè)瀘天化2013年虧損2.98億元,同比大降1977%。瀘天化在年報中稱,報告期內(nèi)化工行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、產(chǎn)品價格大幅下降及生產(chǎn)原材料剛性上漲等因素所造成的影響過于巨大,公司無法避免虧損。

如果天然氣價格繼續(xù)上調(diào)0.2元/立方米,那對氣頭尿素企業(yè)而言無疑于雪上加霜,面對如此低的尿素價格,有些企業(yè)還能否開得下去還要打個問號。

不少人寄希望于趁著現(xiàn)在的行情低迷,將一些尿素落后產(chǎn)能淘汰掉,如果真是這樣,對尿素行業(yè)而言,將是個莫大的好事,但這條路也許會比較漫長。有專業(yè)人士分析說:“目前有資源、技術(shù)優(yōu)勢的大型企業(yè)還會繼續(xù)生產(chǎn),也不會被淘汰,但30萬噸以下企業(yè)的日子并不好過,經(jīng)過近兩年的市場搏殺,已經(jīng)有部分企業(yè)喪失了競爭能力,連續(xù)幾年的虧損后,這些小企業(yè)已經(jīng)選擇了長期停產(chǎn)或退出市場,但這僅僅只是開始,淘汰落后產(chǎn)能的路還很長?！?/p>

(原野)