液化品市場

2013年市場回顧

石化產(chǎn)業(yè)經(jīng)營情況總體向好。主要化工類產(chǎn)品產(chǎn)量保持小幅增長，但增速表現(xiàn)各異。前11月，全國乙烯產(chǎn)量1475萬噸，同比增長8.4%；燒堿產(chǎn)量2603萬噸，同比增長5.9%；硫酸產(chǎn)量7358萬噸，同比增長5.5%。

前11月，石化產(chǎn)業(yè)新開工項目數(shù)同比增長3.4%，增速同比回落4.5個百分點。石化產(chǎn)業(yè)投資繼續(xù)保持增長勢頭，但增速趨緩，完成投資15862億元，同比增長17.7%，增速回落12.3個百分點，其中化工行業(yè)完成投資12941億元，同比增長15.4%，增速回落14.8個百分點。中國液化品生產(chǎn)能力進一步提升（見表1）。

近年來，國內(nèi)大宗液化品依賴進口的趨勢沒有改變，但增速有所放緩。中國液化品進口品種繁多，但單個品種批量不大。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，化工品進口量較大的主要為二甲苯、乙二醇、苯乙烯和對苯二甲酸。前11月，主要液化品進口量2319萬噸，同比增長3.3%，預(yù)計全年進口量達到2530萬噸，其中二甲苯進口量保持較高水平，為794萬噸，同比增幅39.6%。大量進口給市場和企業(yè)帶來巨大壓力，進口量增加對國內(nèi)液化品運輸造成一定影響（見表2）。主要特征：

水運需求不旺

在國內(nèi)外經(jīng)濟緩慢復(fù)蘇、需求平淡的狀況下，化工行業(yè)亦難獨善其身。一季度，受春節(jié)期間中下游企業(yè)提早備貨的拉動，化學(xué)品貿(mào)易相對活躍。二季度，煉廠相繼進入停產(chǎn)檢修期，開工率下降。三季度，受石油和化工需求總體形勢低迷影響，部分煉廠仍處于停工狀態(tài)。四季度，下游市場剛需支撐力度進一步減弱，臨近年末，市場資金面趨緊，觀望氣氛依舊濃重，苯乙烯等化學(xué)原料需求不旺。由于終端聚酯廠家需求低迷，制約整條產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)回升。目前下游聚酯庫存維持低位，企業(yè)對原料采購較為謹慎，對二甲苯等化學(xué)原料需求減少。

化學(xué)原料需求減少，液化品貿(mào)易不活躍，水運需求下滑。同時，隨著上海漕涇、南京、惠州、寧波等主要化工基地區(qū)域內(nèi)上下游一體化趨勢逐漸明顯，中間原料液化品水運需求隨之減少。此外，液化品進口量增加，也在很大程度上抑制了國內(nèi)液化品運輸量的增長。根據(jù)調(diào)研，2013年，中國液化品內(nèi)貿(mào)水運總量約2100萬噸，同比增長約5%。

吞吐量不均

2013年，液化品內(nèi)貿(mào)水路運輸格局基本保持不變，北方港口仍是主要液化品的發(fā)運地，華東和華南區(qū)域的港口是主要液化品的接卸地。

北方港口如大連港、天津港為液化品主要發(fā)運港。大連恒力年產(chǎn)220萬噸PTA裝置于2012年10月投產(chǎn)，得益于該項目的投產(chǎn)，前11月，大連港化工原料及制品吞吐量為979萬噸，同比增長132.3%。天津港化工原料及制品吞吐量為504萬噸，同比增長15.0%。

華東區(qū)域的南京港、鎮(zhèn)江港、南通港、蘇州港、上海港、寧波—舟山港的化工原料及制品吞吐量與同比增減不一。新化工項目的投產(chǎn)、擴能對化工原料的需求略有回升，南通港、蘇州港、上海港、寧波港的吞吐量同比上升。但是，南京港、鎮(zhèn)江港、舟山港域的化工原料及制品吞吐量同比下降。

華南地區(qū)的廣州港、湛江港、防城港港等是液化品主要接卸港口，其化工原料及制品吞吐量均呈現(xiàn)下降態(tài)勢。

運力增速下降

由于宏觀調(diào)控措施實施前批準(zhǔn)的新建船舶已陸續(xù)投入營運，近兩年，沿海跨省運輸化學(xué)品船（含油品化學(xué)品兩用船）運力規(guī)模雖繼續(xù)增加，但增速明顯下降，截至9月30日，沿海化學(xué)品船為274艘、105萬載重噸，同比增長6%，平均船齡為6.4年。

液化品運價下滑

據(jù)船公司反映，2013年簽訂的COA價格同比基本持平，市場仍處于買方市場。部分液體化學(xué)品船運輸企業(yè)虧損面收窄，也有部分企業(yè)盈利，企業(yè)總體經(jīng)營狀況好于2012年。

2014年市場展望

行業(yè)需求

在宏觀調(diào)控更趨穩(wěn)健成熟、國內(nèi)需求繼續(xù)穩(wěn)定增長、對外開放力度進一步加大的背景下，預(yù)計2014年石化產(chǎn)業(yè)將在平穩(wěn)運行基礎(chǔ)上，呈更加明顯的復(fù)蘇態(tài)勢，為國民經(jīng)濟和社會發(fā)展提供有力支撐。從中長期看，乙烯、甲醇和對二甲苯等化工產(chǎn)品發(fā)展長期看好，但部分化工品產(chǎn)能過剩情況已有顯現(xiàn)。

中共十八屆三中全會提出，必須建立系統(tǒng)完整的生態(tài)文明制度體系，用制度保護生態(tài)環(huán)境?；ば袠I(yè)是環(huán)境污染大戶，因此，化工行業(yè)污染的治理是生態(tài)文明建設(shè)重要環(huán)節(jié)。這將促進化工行業(yè)落后產(chǎn)能的淘汰及產(chǎn)業(yè)的整合，行業(yè)集中度將逐步提升，產(chǎn)能過剩也將逐步得到化解。

運輸需求

根據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)測分析，如果化工行業(yè)新增產(chǎn)能順利投產(chǎn)，2014年，液化品內(nèi)貿(mào)水運量將小幅增長，新增100萬～200萬噸，達到2200萬～2300萬噸左右。分區(qū)域看，華北地區(qū)得益于大連新化工項目投產(chǎn)，液化品下水量有所增加，華東和華南地區(qū)液化品運輸量基本持平或微幅增長。

對國外液化品進口需求依然存在，隨著中國化工品產(chǎn)能不斷提升，以及國內(nèi)外需求趨弱的影響，主要液化品的進口增幅趨緩，在3%左右。初步預(yù)計2014年中國主要液化品（含甲苯、二甲苯、苯乙烯、乙二醇、異氰酸酯、對苯二甲酸）進口量為2600萬噸。

運力方面，交通運輸部最新發(fā)布的《關(guān)于促進航運業(yè)轉(zhuǎn)型升級健康發(fā)展的若干意見》中提到：“繼續(xù)嚴(yán)控國內(nèi)沿海和長江干線客運、危險品運輸新增經(jīng)營主體，按照總量控制、擇優(yōu)選擇的原則，有序投放客運、危險品運輸船舶運力。 ”宏觀調(diào)控政策的實施使運力增速進一步減緩。同時，隨著中共十八屆三中全會提出的“用制度保護生態(tài)環(huán)境”政策的逐步落實，政府交通主管部門將加大對化學(xué)品船運輸?shù)谋O(jiān)管，提高化學(xué)品船進入市場的門檻。

初步分析，2014年，隨著全球經(jīng)濟復(fù)蘇，石化行業(yè)平穩(wěn)運行，船公司預(yù)期，液化品運輸市場行情略有好轉(zhuǎn)。

液化氣市場

2013年市場回顧

貨源endprint

產(chǎn)量穩(wěn)步增長，增速放緩。在原油加工量增長的帶動下，國內(nèi)液化氣（LPG）產(chǎn)量跟隨攀升， 前11月，中國LPG產(chǎn)量為2085萬噸，預(yù)計全年LPG產(chǎn)量將達到2275萬噸，比2012年總產(chǎn)量2230萬噸增長2%左右，再創(chuàng)歷史新高，但增速正在放緩。

消費量穩(wěn)步增長，增速有所放緩。近十年間，中國LPG表觀消費量年均增長近5%。近兩年，國內(nèi)LPG市場受天然氣、二甲醚等替代能源沖擊，發(fā)展勢頭有所減緩，但LPG在化工原料、車用替代能源等新領(lǐng)域的發(fā)展使其繼續(xù)保持旺盛的生命力。

進口增速明顯上升，出口略有萎縮。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2013年，LPG進口量約402萬噸，同比增長近20%；出口量為122萬噸，同比下降近3.2%。LPG進口量增速大幅上升的主要原因為：一是煉廠將國產(chǎn)LPG用作化工產(chǎn)品深加工原料的比重加大，而作為民用市場份額大幅萎縮，部分進口LPG流入民用市場彌補缺口；二是天津勃化60萬噸/年丙烷脫氫制丙烯裝置的投產(chǎn)，對進口LPG需求量大增；三是國際LPG到岸價格總體比國內(nèi)LPG價格性價比高，也在一定程度上增加進口LPG的需求。

前10月，全國LPG進口總量為321.3萬噸，同比增長12.1%。其中，廣東省進口174.1萬噸，同比下降3.2%；浙江和江蘇兩省進口量分別為26.2萬噸和46.3萬噸，同比分別增長81%和34%。

需求

水運量繼續(xù)下降。國內(nèi)LPG水運量并未隨產(chǎn)量的增加而上升，反而出現(xiàn)小幅下降的趨勢，據(jù)調(diào)查，2013年，全國LPG水運量在280萬噸左右，同比下降10%。其主要原因為：首先，由于國內(nèi)煉廠布局日趨均衡，北氣南運的需求繼續(xù)萎縮，加之出廠價與下游貿(mào)易批發(fā)價和終端零售價的差價越來越小，導(dǎo)致貿(mào)易商和零售商進貨量有所下降；其次，國內(nèi)部分煉廠的自用量明顯增加，目前許多老煉廠周邊已經(jīng)投產(chǎn)很多深加工項目，導(dǎo)致下水量逐年縮減。

值得一提的是，雖然總水運量呈小幅下降，但長江內(nèi)河水運貨源明顯增加，主要是中石化內(nèi)部的金陵石化與揚子石化之間液化氣互供料飽和，武漢乙烯項目開始投產(chǎn)也增加了部分化工氣體下水量。

另外，由于國產(chǎn)LPG下水量減少，致使進口氣同比有所增加，從而擴大了進口氣由小船中轉(zhuǎn)到二三級氣庫的水運量，這在一定程度上增加了國內(nèi)水運量，減緩煉廠下水量明顯下降帶來的沖擊（見圖1）。

運力

沿海運力繼續(xù)上升。截至年底，國內(nèi)LPG船共計87艘，總艙容達28.6萬立方，約14.8萬載重噸。其中，江船11艘，艙容1.9萬立方，約1萬載重噸；海船76艘，艙容23.7萬立方，約13.8萬載重噸。與2012年年底的船舶總數(shù)81艘相比，凈增加6艘，總艙容增加3萬立方，約1.5萬載重噸，運力增幅為11.2%，運力繼續(xù)呈上升態(tài)勢。

船齡年輕化趨勢明顯。中國船東協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至年底，國內(nèi)LPG船25年船齡以上的有5艘，占總數(shù)5.7%，艙容約0.97萬立方，占總運力3.4%；12～25年船齡的有30艘，占總數(shù)34.5%，艙容約7.4萬立方，占總運力25.9%；12年船齡以下的有52艘，占總數(shù)59.8%，艙容約20.2萬立方，占總運力70.6%。

與2012年同期相比，25年以上老齡船減少1艘；12～25年船齡的船增加3艘；12年以下船齡的船增加4艘。數(shù)據(jù)表明，目前國內(nèi)LPG船的船齡結(jié)構(gòu)有很大改善，12年以下新船艙容所占比重首次超過70%，已經(jīng)成為主流船舶，國內(nèi)LPG船進入船齡年輕化階段。

營運效率持續(xù)下降。據(jù)中國船東協(xié)會液化氣專業(yè)委員會統(tǒng)計，2013年，LPG船舶月均航次2.5個以下，同比有所下降。特別是船舶之間的營運效率差距較大，有的船舶月均航次超過4個，而有的船舶月均航次僅為1個。

國內(nèi)水運市場低迷，部分船舶分流至國際航線。近幾年，國內(nèi)LPG水運市場運力供大于求的矛盾日趨加大，在此背景下，越來越多的船東開始將目光投向國際市場，尤以日本、韓國、越南、馬來西亞、印度尼西亞和中國臺灣地區(qū)的國際航線市場為主，這在一定程度上緩解了當(dāng)前國內(nèi)運力供大于求的矛盾。截至年底，中國具有國際航線經(jīng)營權(quán)的LPG船舶已超過40艘，約16萬立方，船舶總量和噸位分別達到國內(nèi)LPG船舶約50%和60%的比重。

傳統(tǒng)北氣南運的主格局已被打破，航線呈現(xiàn)出多元化特征。華南地區(qū)是LPG消費的主要地區(qū)，過去主要依賴北氣輸入，近年 LPG產(chǎn)量穩(wěn)步增長，自給率不斷提高。國內(nèi)煉廠分布格局更趨合理，抑制了北氣南下的水運量，過去華南地區(qū)LPG消費主要依賴北方氣和進口氣的局面已經(jīng)改變。

隨著沿海在建煉油項目陸續(xù)投產(chǎn)，煉廠分布將趨于均衡，短途運輸?shù)谋戎卣谠黾?，長途運輸?shù)谋戎叵鄳?yīng)減少，過去長期以“北氣南運”為主的水運格局已發(fā)生根本性變化。

據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)前國內(nèi)“北氣南運”的水運量占比已降至50%以下，國內(nèi)航線市場已出現(xiàn)南北氣雙向運輸航線、區(qū)域內(nèi)運輸航線等多元化特征。

運價水平低位徘徊。運力的增長（雖然部分分流至國際航線）和貨源的持續(xù)下降，令供大于求的基本面未能改變，市場競爭激烈，在此背景下，國內(nèi)LPG船運價延續(xù)2012年以來的低位徘徊走勢，國內(nèi)LPG水運市場仍處于低迷期。

2014年市場預(yù)測

貨源略有萎縮

LPG深加工項目對LPG資源需求量較大，導(dǎo)致LPG下水量大幅下降。海南煉化的新化工項目將在年初投產(chǎn)，需要大量的LPG作為原料，海南煉化可能將水路LPG資源從每月2.3萬噸減少到1.5萬噸左右，降幅接近35%。

另外，原計劃上半年投產(chǎn)的福建漳州PX項目和中海油海南東方石化項目，因各種原因均可能推遲，包括丙烷脫氫項目產(chǎn)出的丙烯產(chǎn)品，原來預(yù)期的新增下水量也有較大減少。寧波附近的一些LPG深加工項目也將陸續(xù)投產(chǎn)，陸路需求擠壓水路必定會對目前已經(jīng)很有限的LPG資源展開激烈爭奪，或可導(dǎo)致寧波港LPG吞吐量下降。但總體來看，2014年，LPG水運市場的前景是機遇與挑戰(zhàn)并存，貨源仍有可能繼續(xù)下降，但降幅相對較小。endprint

運力續(xù)升，運價震蕩

據(jù)新造船訂單統(tǒng)計，2014年，將有4艘3000立方LPG新船下水，同時還有2艘二手船購置計劃。預(yù)計全年將有約6艘新增船投入市場，新增艙容2萬立方以上。計劃報廢的船舶只有4艘，艙容約8000立方。運力總量仍然呈增長態(tài)勢，運力過剩矛盾難有實質(zhì)性緩解。

綜上分析，在水運需求可能出現(xiàn)小幅下降的背景下，運力繼續(xù)上升無疑將給本來就十分低迷的國內(nèi)LPG水運市場雪上加霜，雖然分流至國際航線的運力有望增加，但仍不能扭轉(zhuǎn)國內(nèi)市場運力供大于求的矛盾。運價可能延續(xù)去年的低位震蕩態(tài)勢，市場競爭仍然相當(dāng)激烈。

液化天然氣市場

2013年市場回顧

國內(nèi)市場

進口量繼續(xù)上升。近年來，伴隨著中國天然氣消費量強勁增長，液化天然氣（LNG）進口量大幅上升。海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，前11月，中國LNG進口量約為1557萬噸，預(yù)計全年LNG進口量約為1700萬噸，同比增長20.1%（見圖2）。分區(qū)域看，主要集中于華南和華東沿海，前11月，廣東和福建口岸進口LNG分別為541萬噸和286萬噸，同比分別增長158.9%和13.1%，兩省進口的LNG量占全國進口總量的53%；江蘇、浙江和上海三地的LNG進口量合計為560萬噸，其中浙江口岸進口 77.1萬噸，同比增長312.8%，增幅全國最大。由于河北省曹妃甸LNG接收站四季度剛剛投產(chǎn)，總接卸量為6.1萬噸，總量相對較少。

進口來源呈多元化。2008年金融危機前，中國進口的LNG總量中，約85%為澳大利亞的長期合同，15%為阿曼、阿爾及利亞和尼日利亞的即期合同。目前，中國LNG進口來源地已擴充至近10個國家。前11月，從卡塔爾進口LNG約占總進口量的35%，卡塔爾為中國LNG的最大進口來源地；從澳大利亞進口LNG約占總進口量的20%，占比大幅下降。

另外，由于近兩年印尼和馬來西亞LNG產(chǎn)量增長，中國從東南亞地區(qū)進口量明顯上升，前11月，從印尼和馬來西亞進口LNG占總進口量的30%，東南亞地區(qū)超過澳大利亞成為中國第二大LNG進口來源地。值得一提的是，從非洲國家進口LNG也呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。總體來看，中國LNG進口來源多元化趨勢日趨明顯。

LNG接收站陸續(xù)投產(chǎn)，布局趨均衡。隨著LNG快速發(fā)展和中國進口量增多，沿海LNG接收站的建設(shè)正在提速。上半年，東莞九豐能源的LNG碼頭開始投產(chǎn)，10月份，中國海洋石油廣東珠海LNG碼頭投產(chǎn)，11月份，中國石油河北曹妃甸開始投產(chǎn)，共新增750萬噸LNG接受能力。截至年底，中國共有9個LNG接收站投入運營，年處理LNG能力達2630萬噸，同比增長約40%。從當(dāng)前LNG接收站的布局可以看出，華北、華東和華南沿海均有LNG接收碼頭投產(chǎn)，布局趨于均衡（見表3）。

國際市場

需求繼續(xù)增長，增速有所放緩。日本、韓國、中國（中國臺灣地區(qū)）仍是LNG進口的主要地區(qū)。

2013年，日本LNG進口量出現(xiàn)自2011年福島核事故以來的首次下降，主要原因是日本LNG進口量的大幅上升導(dǎo)致能源開支飆升。為降低替代核電所需的能源成本，加之國際煤炭價格2013年下跌幅度較大，日本越來越多地使用煤炭作為發(fā)電能源。由于本土頁巖氣開采力度大幅上升，美國從天然氣凈輸入國變成輸出國，LNG進口量銳減。歐洲LNG進口需求逐年下降，據(jù)法國興業(yè)銀行估計，2013年，歐洲地區(qū)LNG進口量同比下降超過20%，作為歐洲最大的LNG進口國，2012年，西班牙將始于阿爾及利亞進口的天然氣從水路運輸逐步轉(zhuǎn)變?yōu)楣艿肋\輸，致使LNG船運需求銳減。相對樂觀的是，韓國LNG進口仍保持穩(wěn)定增長。年初，韓國開辟伊朗LNG貨源，進口量穩(wěn)定增長，預(yù)計2013年韓國LNG進口量將達到3800萬噸，同比增長近5%。另外，中國、印度和東南亞地區(qū)的LNG進口量快速上升，但基數(shù)相對較小?？偟膩砜矗瑖HLNG航運市場需求仍在增長，但增幅較前兩年已經(jīng)放緩。

LNG運力增長加快，新船訂單繼續(xù)上升。2013年，新船訂單陸續(xù)開始交付，截至年底，全球LNG船舶數(shù)量為385艘，共3000萬載重噸，較年初增加13艘，以載重噸計，運力為100萬載重噸，增幅3.4%。增量全部為10萬立方以上LNG船，截至年底該船型為348艘，占LNG船總運力的90%以上。

市場運價下跌。2013年，LNG海運需求增速明顯放緩，與年初市場所認為的LNG運輸需求仍將快速增長的預(yù)期出現(xiàn)較大出入，加之新船下水速度明顯加快，運力供不應(yīng)求局面正悄然改變。在此背景下，國際LNG運價從高位明顯下跌。以14萬CBM現(xiàn)代型LNG船為例，該船型租金從2012年6月約15萬美元/日大幅下跌至2013年三季度的約9萬美元/日，降幅接近30%。

2014年市場展望

LNG接收站快增，海運量持續(xù)上升

隨著LNG快速發(fā)展和中國進口量增多，中國沿海LNG接收站的建設(shè)正在提速。

當(dāng)前除已建成分布在遼寧、廣東、福建、上海、江蘇、浙江和河北的9個接收站外，按照規(guī)劃，2014年，將有4個LNG接收站投入運營，分別為廣東揭陽LNG項目、廣西北海LNG項目、天津LNG項目和海南LNG項目，將新增LNG接收能力1020萬噸，屆時全國LNG碼頭將達13個，LNG總接收能力將達到3650萬噸/年，較去年年底大幅上升38.8%（見表4）。從進口量來看，由于中國居民對天然氣的消費需求正處于高增長期，預(yù)計2014年進口量將繼續(xù)保持20%以上的高速增長，總量再創(chuàng)歷史新高。

新船下水速度加快

據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)顯示，按照當(dāng)前全球船舶訂單下水的日程表看，2014年有37艘10萬立方以上LNG新船下水，約300萬載重噸。根據(jù)全球存量LNG運力看，超過31年船齡10萬立方以上LNG船有29艘，考慮到LNG船舶最大運營周期可達35年，加之當(dāng)前LNG船舶租金價格仍維持在較高水平，船東拆解老舊運力的意愿較低，或拆解7～8艘10萬立方以上LNG老船，約40萬載重噸。綜合可以看出，2014年將凈增運力約260萬載重噸，較去年年底的3000萬載重噸增長約8.6%，運力增幅快于去年。

貨量增幅低于運力，運價續(xù)跌

2014年，LNG船舶運力繼續(xù)快速增長，但運輸需求增幅卻有所下降，其中日本表示將繼續(xù)加大煤炭發(fā)電力度，且存在重啟核電的可能，據(jù)此推斷2014年日本LNG進口量可能繼續(xù)出現(xiàn)負增長的局面。由于LNG進口成本上升，全球第二大LNG進口國韓國也在考慮放緩LNG進口速度。據(jù)韓國能源署估計，韓國2014年，LNG進口增速將降至3%，較去年的5%增速下降約2個百分點。雖然中國、印度等LNG進口量會繼續(xù)快速發(fā)展，但總量相對較小?？傮w來看，2014年LNG運力增幅將明顯高于水運貨源增幅，未來2～3年內(nèi)，新增運力投放速度仍在高位，在此背景下，運價可能繼續(xù)下跌。endprint