■李慧莉

影子銀行的產(chǎn)生是金融發(fā)展、金融創(chuàng)新的必然結(jié)果。其在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、豐富居民投資渠道等方面起到了積極作用，在一定程度上可以說是我國傳統(tǒng)銀行體系的有益補(bǔ)充。目前我國影子銀行的種類繁多，發(fā)展規(guī)?？?，影響力大，但其實(shí)質(zhì)都是通過不同的信貸關(guān)系進(jìn)行無限的信用擴(kuò)張，潛在的風(fēng)險(xiǎn)不斷積聚。從監(jiān)管的角度看，當(dāng)前其游離于正常的金融監(jiān)管之外，存在監(jiān)管缺位、監(jiān)管不到位等問題，因此，必須盡快加強(qiáng)和完善“影子銀行”金融風(fēng)險(xiǎn)體系的全面監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定。

當(dāng)前基層影子銀行的存在形式

我國影子銀行主要包括三類：一是持有金融牌照、但存在監(jiān)管不足或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務(wù)；二是不持有金融牌照、存在監(jiān)管不足的信用中介機(jī)構(gòu)；三是不持有金融牌照、完全無監(jiān)管的信用中介機(jī)構(gòu)。當(dāng)前影子銀行在基層的存在形式主要有以下幾類：

（一）銀行理財(cái)產(chǎn)品

從本質(zhì)上看，銀行理財(cái)產(chǎn)品所募集的資金大部分是從銀行體系分流出來，再通過非銀行渠道流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，明顯成為游離于監(jiān)管之外的“影子銀行”。截止目前，山西省洪洞縣轄內(nèi)銀行理財(cái)資金余額約為51億元。

（二）各類融資機(jī)構(gòu)

以山西省洪洞縣為例，主要有小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、投資公司3類。一是小額貸款公司是以自有資金發(fā)放貸款，其形式與民間借貸大同小異，只不過它是目前政府承認(rèn)的融資機(jī)構(gòu)。洪洞縣最早的小額貸款公司成立于2011年，截止目前，轄內(nèi)共有4家小額貸款公司，注冊(cè)資本金30500萬元，貸款余額29296萬元，占資本金比例為96%。二是融資擔(dān)保公司。為緩解小企業(yè)融資擔(dān)保難等問題，2010年，洪洞縣由政府出資設(shè)立了洪益擔(dān)保有限責(zé)任公司，目前，該公司注冊(cè)資本15000萬元，累計(jì)擔(dān)保貸款20000萬元，累計(jì)擔(dān)保18戶。三是投資公司。目前，轄內(nèi)共有30余家投資公司，經(jīng)營的主要業(yè)務(wù)有理財(cái)、抵押貸款等業(yè)務(wù)。

（三）民間金融

據(jù)調(diào)查，目前基層民間融資行為十分活躍，其融資規(guī)模和利率呈現(xiàn)不斷上升趨勢(shì)，相關(guān)借貸手續(xù)過于簡便，已成為中小企業(yè)融資的主要途徑。

當(dāng)前基層影子銀行的特點(diǎn)

（一）影子機(jī)構(gòu)數(shù)量不斷增加

近年來，隨著金融創(chuàng)新步伐的逐步加快以及國家鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入金融業(yè)等相關(guān)政策的出臺(tái)，影子銀行的數(shù)量不斷增多，不僅表現(xiàn)在小額貸款公司、投資公司等實(shí)體機(jī)構(gòu)的快速增加，還體現(xiàn)在銀行各類理財(cái)產(chǎn)品的增加，一是表現(xiàn)為其種類繁多，二是還體現(xiàn)在經(jīng)營該業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的增多。在洪洞縣，基層國有商業(yè)銀行最早從2004年開展開辦理財(cái)產(chǎn)品，到現(xiàn)在的農(nóng)村信用社、晉商銀行、保險(xiǎn)公司，已普及各家金融機(jī)構(gòu)。目前基層影子銀行機(jī)構(gòu)較2010年增加40余家。

（二）影子銀行的業(yè)務(wù)規(guī)模具有統(tǒng)計(jì)難、變化大等特點(diǎn)

目前，影子銀行業(yè)務(wù)總規(guī)模在統(tǒng)計(jì)上存在難度高、變化大、準(zhǔn)確度不夠等特點(diǎn)，總體來看，金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品、小額貸款公司、融資公司等數(shù)據(jù)相對(duì)容易統(tǒng)計(jì)，而投資公司、民間金融的融資規(guī)模和執(zhí)行利率較難統(tǒng)計(jì)，尤其是民間金融涉及對(duì)象多，數(shù)據(jù)來源得不到保證，致使其統(tǒng)計(jì)的準(zhǔn)確度不高，數(shù)據(jù)參考價(jià)值不高。

（三）影子銀行潛在的各類風(fēng)險(xiǎn)因素較大

一是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。由于當(dāng)前對(duì)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營理財(cái)產(chǎn)品沒有實(shí)施不同準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，目前，基層金融機(jī)構(gòu)大都有開辦理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，而實(shí)際上并不是所有銀行都適合推出理財(cái)產(chǎn)品，也并不是所有銀行都能管理好理財(cái)資金所投項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，如果理財(cái)市場(chǎng)對(duì)所有銀行都大門敞開，那么市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)必然存在著隱患。

二是信用風(fēng)險(xiǎn)。目前信用風(fēng)險(xiǎn)較高的信貸需求在銀行那里得不到滿足時(shí)，就會(huì)轉(zhuǎn)向影子銀行，而較高的信用風(fēng)險(xiǎn)只能通過較高的利率才能得到足夠的補(bǔ)償，影子銀行貸款利率一般都大大高于同期銀行貸款利率，違約率較高，利率風(fēng)險(xiǎn)較大。

三是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。影子銀行自身業(yè)務(wù)具有高杠桿負(fù)債、交易頻繁、期限錯(cuò)配的特點(diǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)成倍放大。一方面小額貸款公司的交易頻繁、高杠桿率運(yùn)作會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大。目前基層小額貸款公司普遍存在貸款到期后還舊貸新，只是通過轉(zhuǎn)賬方式在賬面上體現(xiàn)，并沒有收到實(shí)在的資金，一定程度上會(huì)造成市場(chǎng)上流動(dòng)性資金緊張；另一方面銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)期限錯(cuò)配極易導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。理財(cái)產(chǎn)品期限相對(duì)較短，而其投資對(duì)象卻大多為長期資產(chǎn)，一旦出現(xiàn)資金的大規(guī)模流出，就容易出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

四是操作風(fēng)險(xiǎn)。比如銀行理財(cái)產(chǎn)品系統(tǒng)本身結(jié)構(gòu)復(fù)雜，很多投資者對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)特征沒有很好的理解與掌握。而銀行方面對(duì)其信息披露不完全，更傾向于理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模和收益率，造成投資者的非理性追捧，進(jìn)而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的積累。

（四）影子銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度逐漸增強(qiáng)

當(dāng)前銀行在支持小微企業(yè)的過程中，普遍存在著小微企業(yè)擔(dān)保抵押難、銀行審批貸款流程繁瑣、時(shí)間長等客觀因素，致使銀行對(duì)小微企業(yè)的信貸支持受到了限制。相對(duì)于銀行來講，影子銀行支持小微企業(yè)發(fā)放貸款的流程相對(duì)較快，貸款門檻相對(duì)較低，支持小微企業(yè)發(fā)放貸款手續(xù)相對(duì)容易，在支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面起到了不容忽視的作用。以小額貸款公司為例，截止今年二季度末，洪洞縣4家小額貸款公司貸款余額2.9億元，主要支持當(dāng)?shù)剞r(nóng)村種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)、中小微企業(yè)的流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)以及縣重點(diǎn)工程項(xiàng)目等，對(duì)支持“三農(nóng)”和緩解小微企業(yè)融資難發(fā)揮了積極作用，成為基層金融市場(chǎng)上一支不容忽視的金融力量，為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了新生動(dòng)力。

當(dāng)前基層影子銀行的監(jiān)管現(xiàn)狀

（一）監(jiān)管存在缺位、錯(cuò)位、不到位現(xiàn)象

從監(jiān)管方面看，基層理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)歸銀監(jiān)局管理，小額貸款公司歸縣金融辦管理，融資擔(dān)保公司歸財(cái)政局管理，投資公司只是在工商局注冊(cè)，跟民間金融一樣處于無頭管理的現(xiàn)狀。事實(shí)上，這些管理部門都存在著重審批，輕監(jiān)管的行為，一旦機(jī)構(gòu)審批完成后，各部門對(duì)審批后相應(yīng)履行的監(jiān)管職責(zé)不再多問；從實(shí)際業(yè)務(wù)經(jīng)營情況看，對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品，基層銀行也只是負(fù)責(zé)理財(cái)產(chǎn)品的銷售，不能掌握理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作流程、資金流向及潛在的風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門也更難以從金融機(jī)構(gòu)那里把控風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管辦對(duì)小額貸款公司的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管基本處于空白、無頭管理的投資公司、民間金融的風(fēng)險(xiǎn)更是處于不可控的狀態(tài)，致使影子銀行處于無序監(jiān)管狀態(tài)，經(jīng)營管理極不規(guī)范，潛在較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，監(jiān)管存在嚴(yán)重缺位、不到位現(xiàn)象。

（二）監(jiān)管體系不協(xié)調(diào)，缺乏有效性

根據(jù)現(xiàn)行的政策規(guī)定，作為目前影子銀行監(jiān)管主體的基層政府金融辦，在實(shí)際工作中，由于沒能有效協(xié)調(diào)各職能部門，未能充分發(fā)揮其各自監(jiān)管職責(zé)，只是重點(diǎn)監(jiān)控有無非法集資、非法吸存、非法收貸等一些表象的問題，而未能充分發(fā)揮各職能部門的作用，缺乏有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，使監(jiān)管工作形成只重“滅火”，而不重“防火”的工作現(xiàn)狀，在監(jiān)管工作的缺失下，潛在風(fēng)險(xiǎn)隱患不斷增多。

（三）缺乏系統(tǒng)有效的監(jiān)測(cè)機(jī)制

影子銀行的高盈利性、高風(fēng)險(xiǎn)性、高流動(dòng)性，一定程度上造成其業(yè)務(wù)難以統(tǒng)計(jì)、監(jiān)管和防范。比如銀行的理財(cái)產(chǎn)品，基層銀監(jiān)辦只是從一些操作的規(guī)范性、業(yè)務(wù)數(shù)量、資料完備性等方面做了一些最基本的監(jiān)管工作，對(duì)理財(cái)資金的投向、風(fēng)險(xiǎn)度無法監(jiān)管；民間借貸業(yè)務(wù)更是難以統(tǒng)計(jì)監(jiān)管。2013年底，雖然山西省已開發(fā)出了“山西省金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)”，但由于各項(xiàng)指標(biāo)的完備性沒有統(tǒng)一要求，指標(biāo)的統(tǒng)計(jì)口徑也不盡一致，操作不規(guī)范等因素，造成實(shí)際監(jiān)測(cè)效果不大明顯。同時(shí)，還缺乏相應(yīng)的對(duì)影子銀行資金運(yùn)行情況進(jìn)行監(jiān)測(cè)的管理辦法，無法有效對(duì)其各項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行定期監(jiān)測(cè)。

對(duì)影子銀行的監(jiān)管建議

（一）加快法律法規(guī)建設(shè)，明確影子銀行的合法地位和監(jiān)管主體

當(dāng)前我國金融法律未能對(duì)影子銀行給予界定、監(jiān)管，致使其身份地位、監(jiān)管主體均不明確，所以，建議加快制定出臺(tái)有關(guān)影子銀行方面的法律法規(guī)，從法律層面明確其合法地位，充分發(fā)揮其促進(jìn)轄區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用；按照誰批設(shè)機(jī)構(gòu)誰負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)處置的原則，逐一落實(shí)各類影子銀行主體的監(jiān)督管理責(zé)任，進(jìn)一步明確其監(jiān)管主體、監(jiān)管責(zé)任，建立職責(zé)明晰、權(quán)責(zé)匹配、運(yùn)轉(zhuǎn)高效的監(jiān)督管理體系，避免監(jiān)管盲區(qū)。

（二）建立協(xié)調(diào)監(jiān)管機(jī)制，明確各自監(jiān)管職責(zé)

在現(xiàn)行政策和管理體制下，地方政府主管部門作為監(jiān)管主體，應(yīng)加強(qiáng)與人民銀行、銀監(jiān)、工商等職能部門的溝通協(xié)調(diào)，建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部門聯(lián)席會(huì)議制度，明確相關(guān)職能部門的監(jiān)管職責(zé)，充分利用和調(diào)動(dòng)各職能部門的監(jiān)管資源，遵守相關(guān)行業(yè)部門的管理規(guī)定，履行好各自的職責(zé)，不斷提高監(jiān)管的針對(duì)性和有效性，避免監(jiān)管真空或多頭監(jiān)管，提升防范與控制風(fēng)險(xiǎn)的能力，維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。

（三）建立影子銀行有效監(jiān)測(cè)機(jī)制，切實(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)防控

一是健全影子銀行統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)。充分發(fā)揮人民銀行信貸登記咨詢系統(tǒng)和征信系統(tǒng)的作用，完善影子銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)以及業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)制度，健全社會(huì)融資規(guī)?？偭拷y(tǒng)計(jì)制度，對(duì)影子銀行業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督和管理，主要監(jiān)測(cè)投資公司、民間融資的總量，使其納入國家宏觀調(diào)控范圍之內(nèi)，同時(shí)對(duì)其利率、用途、融資方式、期限等進(jìn)行合規(guī)性監(jiān)測(cè)，提高宏觀調(diào)控的有效性、準(zhǔn)確性和針對(duì)性。

二是進(jìn)一步完善影子銀行監(jiān)測(cè)工具手段。人民銀行要充分利用“山西省金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)”做好影子銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、利率等方面的監(jiān)測(cè)工作。按時(shí)收集影子銀行的資產(chǎn)負(fù)債表、損益表等各類風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)，及時(shí)導(dǎo)入風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，查詢風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)做出風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，增強(qiáng)對(duì)影子銀行監(jiān)管的時(shí)效性及有效性。

三是加強(qiáng)監(jiān)督檢查。堅(jiān)持日常監(jiān)督管理和定期檢查、不定期抽查相結(jié)合，提高非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督管理和現(xiàn)場(chǎng)檢查的有效性，不斷規(guī)范其經(jīng)營行為，切實(shí)做到風(fēng)險(xiǎn)早發(fā)現(xiàn)、早預(yù)警、早報(bào)告、早處置。

四是加大違法違規(guī)行為查處力度。地方人民政府要嚴(yán)肅查處各類違法違規(guī)融資活動(dòng)，及時(shí)督促有關(guān)部門糾正各類機(jī)構(gòu)超業(yè)務(wù)范圍活動(dòng)，嚴(yán)厲打擊非法集資等違法違規(guī)行為，切實(shí)維護(hù)金融市場(chǎng)秩序，保護(hù)存款人、投資者和金融消費(fèi)者的合法權(quán)益。